অক্টোবরে সুদের হার অপরিবর্তিত রেখে ডিসেম্বরে সিদ্ধান্তের পথে, ২% মূল্যস্ফীতির লক্ষ্যের কাছাকাছি জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক

প্রায় ১৪ বছর পর এক সন্ধিক্ষণে জাপান

জাপান ব্যাংক (বিওজে) ২০২৬ সালের ২৯–৩০ অক্টোবরের বৈঠকে নীতিসুদ প্রায় ১.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। তবে আরও দীর্ঘমেয়াদি প্রভাব ফেলতে পারে এমন একটি মূল্যায়নও করবে ব্যাংক: ২০১৩ সালের জানুয়ারিতে নির্ধারিত ২ শতাংশ মূল্যস্ফীতির লক্ষ্য মোটামুটি অর্জিত হয়েছে কি না।

প্রত্যাশিত এই মূল্যায়ন হলে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রধান কাজ স্থায়ীভাবে দাম বাড়ানো থেকে সরে ২ শতাংশের কাছাকাছি মূল্যস্ফীতি ধরে রাখার দিকে যাবে। সেপ্টেম্বরে ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ছিল ২.১ শতাংশ। তাজা খাদ্য ও জ্বালানি—দুটিই বাদ দিয়ে হিসাব করা আরেকটি সূচক ছিল ২.৪ শতাংশ। সাময়িক চাপ কমে যাওয়ার পরও মজুরি বৃদ্ধি ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের মূল্য নির্ধারণের সিদ্ধান্ত মূল্যস্ফীতি ধরে রাখতে পারবে কি না, তা খতিয়ে দেখছেন নীতিনির্ধারকেরা।

সাম্প্রতিক এক জরিপে অংশ নেওয়া প্রত্যেক অর্থনীতিবিদই সেপ্টেম্বরে সুদ বাড়ানোর পর অক্টোবরে বিওজে সুদ অপরিবর্তিত রাখবে বলে ধারণা করেছেন। তাঁদের প্রায় ৮৩ শতাংশের প্রত্যাশা, ডিসেম্বরে আবার সুদ বাড়বে। আরেকটি জরিপে ডিসেম্বরে সুদের হার ১.৫ শতাংশে পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে, এরপর প্রায় প্রতি তিন মাসে সুদ বাড়তে পারে।

অক্টোবরের বৈঠক শুরু হওয়ার সময়ও সিদ্ধান্ত ও মূল্যস্ফীতির মূল্যায়ন চূড়ান্ত হয়নি। ব্যাংকটি ত্রৈমাসিক ‘অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ও মূল্য পরিস্থিতি’ প্রতিবেদনে তাদের মূল্যায়নের ব্যাখ্যা দেবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। এতে এমন এক কর্মসূচির পরিসমাপ্তি ঘটতে পারে, যা শুরুতে প্রায় দুই বছরে লক্ষ্য অর্জনের জন্য নেওয়া হয়েছিল।

লক্ষ্যে পৌঁছালেও সুদ অপরিবর্তিত রাখবে কেন?

জুনে আরেক দফা সুদ বাড়ানোর পর সেপ্টেম্বরে নীতিসুদ বেড়ে ১.২৫ শতাংশে দাঁড়ায়। এর মধ্যবর্তী তিন মাসের ব্যবধান ৩৬ বছরের মধ্যে বিওজের সুদ বাড়ানোর দ্রুততম গতি। এর আগে ২০২৪ ও ২০২৫ সালে বছরে প্রায় দুবার সুদ বাড়ানো হয়েছিল।

অক্টোবরে সুদ অপরিবর্তিত রাখলে ঋণ, ব্যয় ও ব্যবসায়িক কর্মকাণ্ডে আগের পরিবর্তনগুলোর প্রভাব পর্যালোচনার জন্য ব্যাংক আরও সময় পাবে। অনেক কর্মকর্তা মনে করেন, মূল্য পরিস্থিতি মোটের ওপর তাদের পূর্বাভাসের সঙ্গে মিলছে। ফলে পরপর বৈঠকে সুদ না বাড়িয়ে অপেক্ষা করার সুযোগ রয়েছে।

বিএনপি পারিবাসের প্রধান জাপানবিষয়ক অর্থনীতিবিদ রিউতারো কোনো কম সহায়ক সুদের হারের দিকে এগোনো এবং অযথা তাড়াহুড়া না করার মধ্যে ভারসাম্যের বিষয়টি তুলে ধরেছেন:

যৌক্তিকভাবে যত দ্রুত সম্ভব নিরপেক্ষ সুদের হারের দিকে সুদ বাড়ানোর প্রয়োজন বিওজে সম্ভবত দেখছে। তবে পরপর বৈঠকে সুদ বাড়ানোর মতো জরুরি ঊর্ধ্বমুখী ঝুঁকি নেই।

এনএলআই রিসার্চ ইনস্টিটিউটের নির্বাহী গবেষণা ফেলো ৎসুয়োশি উয়েনোও বলেছেন, বর্তমান পরিস্থিতিতে পরপর বা বড় অঙ্কে সুদ বাড়ানোর প্রয়োজন নেই। সেপ্টেম্বরে বৈঠকের পর গভর্নর কাজুও উয়েদা সতর্ক করেছিলেন, মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যের অনেক ওপরে উঠে যাওয়ার ঝুঁকি রয়েছে। তবে অক্টোবরে সুদ অপরিবর্তিত রাখলে আরেক দফা পরিবর্তনের আগে সর্বশেষ সুদ বৃদ্ধির প্রভাব মূল্যায়ন করা যাবে।

দামের তিন সূচকে তিন ধরনের চিত্র

জাপানের অভ্যন্তরীণ বিষয় ও যোগাযোগ মন্ত্রণালয় ২৩ অক্টোবর সেপ্টেম্বরে ভোক্তা মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশ করে। ভোক্তা ঝুড়ির সব পণ্যের দাম আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ২.১ শতাংশ বেড়েছে। জাপানের মূল মূল্যস্ফীতি সূচকেও—যেখানে তাজা খাদ্য বাদ দেওয়া হলেও জ্বালানি অন্তর্ভুক্ত—দাম ২.১ শতাংশ বেড়েছে। ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের পর এটি সর্বোচ্চ এবং পূর্বাভাসের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

তাজা খাদ্য ও জ্বালানি—দুটিই বাদ দিয়ে হিসাব করা সূচক বেড়েছে ২.৪ শতাংশ। অর্থনীতির অন্যান্য অংশে দামের ওঠানামা বুঝতে এই দুই খাত বাদ দেওয়া হয়, কারণ ফসলের অবস্থা, জ্বালানির বাজার ও জ্বালানিতে ভর্তুকির কারণে পরিবারের বিল দ্রুত বদলে যেতে পারে।

আরও স্থায়ী মূল্যপরিবর্তন ধরার জন্য বিওজে কয়েকটি সূচকও খতিয়ে দেখে। অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতির একটি সূচক সেপ্টেম্বরে ৩.২ শতাংশে পৌঁছেছে, যা তিন বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। মূল ভোক্তা মূল্যস্ফীতির ২.১ শতাংশের তুলনায় তা ১.১ শতাংশীয় পয়েন্ট বেশি। এতে দেখা যায়, বিভিন্ন সূচক নীতিনির্ধারকদের কাছে ভিন্ন সংকেত দিতে পারে।

বিভিন্ন সূচক দেখে দামের যে স্থায়ী প্রবণতা শনাক্ত করার চেষ্টা করে ব্যাংক, সেটিই অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি। আবহাওয়া ও সরকারি সহায়তা প্রকাশিত মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান সাময়িকভাবে বদলে দিতে পারে। এসব প্রভাব কমে যাওয়ার পর কী হবে, তা নির্ধারণে মজুরি ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের ব্যয় গুরুত্বপূর্ণ।

সেপ্টেম্বরের মূল্যস্ফীতি বৃদ্ধির পরিসংখ্যানেও দামের পরিবর্তনের অসম চিত্র উঠে এসেছে। তাজা পণ্য বাদে খাদ্যের দাম বেড়েছে ২.৯ শতাংশ; ১৮১টি পণ্যের শ্রেণির মধ্যে ১৫০টিতেই দাম বেড়েছে। একই সময়ে চালের দাম কমেছে ২০.৬ শতাংশ। ফলে প্রধান একটি খাদ্যপণ্যের দাম অনেকটা কমলেও পরিবারের মোট বাজার খরচ বাড়তে পারে।

২০১৩ সালের প্রতিশ্রুতি থেকে অক্টোবরের পর্যালোচনা

প্রধানমন্ত্রী শিনজো আবের আমলে ২০১৩ সালের জানুয়ারিতে সরকার ও বিওজে যৌথ বিবৃতিতে ২ শতাংশ মূল্যস্থিতির লক্ষ্য নির্ধারণ করে। তৎকালীন গভর্নর হারুহিকো কুরোদা প্রায় দুই বছরে লক্ষ্য অর্জনের উদ্দেশ্যে আগ্রাসী মুদ্রানীতি শিথিলকরণ কর্মসূচি চালু করেন।

লক্ষ্য অর্জনের সময়সীমা বারবার বাড়ানো হয়। শেষ পর্যন্ত রাশিয়ার ইউক্রেন আক্রমণের পর বৈশ্বিক মূল্যস্ফীতির ধাক্কায় জাপানে স্থায়ীভাবে দাম বাড়তে শুরু করে। জ্বালানি ও আমদানি করা পণ্যও ব্যয় বৃদ্ধিতে ভূমিকা রাখে।

বর্তমান সিদ্ধান্তের দিকে এগোনোর প্রধান ধাপগুলো হলো:

• জানুয়ারি ২০১৩: সরকার ও বিওজে ২ শতাংশ মূল্যস্ফীতির লক্ষ্য নির্ধারণ করে।
• মার্চ ২০২৪: নেতিবাচক সুদের হার ও সরকারি বন্ডের মুনাফা নিয়ন্ত্রণ কর্মসূচি বন্ধ করে বিওজে।
• জুন ২০২৬: সুদ বাড়ায় ব্যাংকটি, ফলে সুদ বৃদ্ধির মধ্যবর্তী ব্যবধান কমতে শুরু করে।
• সেপ্টেম্বর ২০২৬: সাত-দুই ভোটে আরেক দফা সুদ বাড়িয়ে নীতিসুদ ১.২৫ শতাংশে নেওয়া হয়।
• ২৩ অক্টোবর ২০২৬: সেপ্টেম্বরে ভোক্তা মূল্যস্ফীতির সার্বিক ও মূল হার ২.১ শতাংশ ছিল বলে পরিসংখ্যানে দেখা যায়।
• ২৯–৩০ অক্টোবর ২০২৬: নীতি পর্যালোচনা ও হালনাগাদ অর্থনৈতিক এবং মূল্য পূর্বাভাস প্রকাশে বৈঠকে বসবে বিওজে।
• ১৭–১৮ ডিসেম্বর ২০২৬: পরবর্তী নির্ধারিত নীতিবৈঠকে সুদ বাড়ানোর আরেকটি সুযোগ থাকবে।

গভর্নর উয়েদার মেয়াদে ছয়বার সুদ বাড়ানো হয়েছে। ১৬ অক্টোবর ডেপুটি গভর্নর শিনিচি উচিদার দেওয়া সুদ নিয়ে অক্টোবরের ইঙ্গিত অনুযায়ী, পরবর্তী সুদ বৃদ্ধির সিদ্ধান্ত নির্ভর করবে অর্থনৈতিক পরিস্থিতি, দাম, আর্থিক বাজারের গতিপ্রকৃতি এবং ব্যাংকের পূর্বাভাসসংক্রান্ত ঝুঁকির ওপর।

দামের মতোই গুরুত্বপূর্ণ মজুরি

২০২৬ সালের মার্চ পর্যন্ত টানা চার বছর জাপানে মূল ভোক্তা মূল্যস্ফীতি বার্ষিক হিসাবে ২ শতাংশের বেশি ছিল। এই বার্ষিক পরিসংখ্যান পুরো অর্থবছরের হিসাব, আর সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত ২.১ শতাংশের হার আগের বছরের একই মাসের তুলনায় পরিবর্তন নির্দেশ করে।

মজুরি বৃদ্ধি স্থায়ী মূল্যস্ফীতিকে সমর্থন করতে পারে—এমন প্রমাণের খোঁজ অব্যাহত রেখেছে বিওজে। দাম বাড়ার সঙ্গে তাল মিলিয়ে মজুরি বাড়লে পরিবারের ব্যয় ধরে রাখা সহজ হয়। শ্রমব্যয় বেড়ে গেলে ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানও দাম সমন্বয় করতে পারে, ফলে মজুরি, চাহিদা ও দামের মধ্যে নিয়মিত যোগসূত্র তৈরি হয়।

ঐতিহাসিকভাবে শক্তিশালী মজুরি বৃদ্ধি টানা তিন বছর ধরে এই মূল্যায়নকে সমর্থন করেছে। জাপানের বৃহত্তম শ্রমিক সংগঠন ২০২৭ সালের বার্ষিক মজুরি আলোচনায় আরও বড় বৃদ্ধির দাবি জানানোর পরিকল্পনা করছে। আলোচনা মার্চে শেষ হওয়ার কথা।

কিছু অর্থনীতিবিদের যুক্তি, মূল্যস্ফীতি কতটা গভীরভাবে শিকড় গেড়েছে, তা বুঝতে ব্যাংকের দেরি হয়েছে। বিওজের সাবেক অর্থনীতিবিদ ও সোম্পো ইনস্টিটিউট প্লাসের নির্বাহী অর্থনীতিবিদ সেইসাকু কামেদা স্কুলের উদাহরণ দিয়ে তাঁর উদ্বেগ ব্যাখ্যা করেছেন:

পাঁচ বা ছয় বছরে প্রথম শ্রেণির একজন শিক্ষার্থী মোটামুটি মাধ্যমিকে উঠে যায়। কেউ যদি দাবি করেন, এই পুরো সময়জুড়ে চলা মূল্যস্ফীতি কোনো প্রবণতা নয়, তাহলে মানুষ তা মেনে নেবে—এমনটা কল্পনা করা কঠিন।

পরবর্তী দফার মজুরি আলোচনা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ পরিবারের ব্যয়ের সঙ্গে তাল মিলিয়ে মজুরি বাড়লে ভোগব্যয় সমর্থন পেতে পারে। আবার মজুরি দ্রুত বাড়লে ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের ব্যয়ও বাড়তে পারে। দামের বৃদ্ধি ত্বরান্বিত হলে ঋণের খরচ বাড়ানোর আরেকটি কারণ পাবে বিওজে।

সুদ আর কতটা বাড়তে পারে?

বিওজের কর্মীদের হিসাবে জাপানের নিরপেক্ষ সুদের হার ১.১ থেকে ২.৫ শতাংশের মধ্যে। নিরপেক্ষ সুদের হার অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে বাড়তি উৎসাহও দেয় না, আবার দমিয়েও রাখে না। এটি সরাসরি পর্যবেক্ষণযোগ্য সংখ্যা নয়, বরং একটি অনুমান। তাই এর বিস্তৃত পরিসর সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষেত্রে যথেষ্ট সুযোগ রাখে।

বর্তমান ১.২৫ শতাংশ নীতিসুদ ওই পরিসরের ভেতরে, নিচের দিকের কাছাকাছি। জেপিমরগান সিকিউরিটিজ ও বিএনপি পারিবাসের পূর্বাভাস, চলতি চক্রে সুদের হার শেষ পর্যন্ত ২.৫ শতাংশে পৌঁছাবে। তা বর্তমান হারের দ্বিগুণ এবং ১.২৫ শতাংশীয় পয়েন্ট বেশি।

অন্যদের প্রত্যাশা তুলনামূলক কম। অক্টোবরের বৈঠকের আগে বাজারের দর থেকে বোঝা যাচ্ছিল, শেষ পর্যন্ত সুদের হার প্রায় ২ শতাংশে পৌঁছাতে পারে। ঋণ নেওয়ার পরিকল্পনা করা পরিবার ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের জন্য এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ সুদের শেষ গন্তব্য পরবর্তী বৈঠকের পরও ঋণ ব্যয়ে প্রভাব ফেলবে।

ব্যাংকঋণ জোরালো থাকা এবং এখন পর্যন্ত সুদ বৃদ্ধির অর্থনৈতিক প্রভাব সীমিত থাকার খবর থেকে বোঝা যায়, আর্থিক পরিস্থিতি এখনো সহায়ক। মিতসুবিশি ইউএফজে মরগ্যান স্ট্যানলির প্রধান বন্ড কৌশলবিদ নাওমি মুগুরুমা বলেছেন, ডিসেম্বরে সুদ আরেক দফা বাড়ানো হবে, নাকি জানুয়ারি পর্যন্ত অপেক্ষা করা হবে—সিদ্ধান্তের আগে বিওজে অর্থনৈতিক পরিসংখ্যান ও বাজারের গতিপ্রকৃতি খতিয়ে দেখবে।

অক্টোবরে প্রকাশিত পূর্বাভাসে পরবর্তী অর্থবছরের মূল্যস্ফীতি অনুমানও সামান্য বাড়ানো হতে পারে। পরবর্তী সুদ পরিবর্তনের জন্য নির্দিষ্ট সময়সূচি দেওয়ার বদলে নীতিনির্ধারকেরা নমনীয়তা বজায় রাখবেন বলে ধারণা করা হচ্ছে।

বাড়তি বিল ও ঋণব্যয়ের মুখে পরিবারগুলো

বাজারখরচ, বিদ্যুতের বিল, মজুরি ও ঋণের কিস্তির মধ্য দিয়ে জাপানের পরিবারগুলো এই নীতিগত পরিবর্তনের প্রভাব অনুভব করে। মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশের কাছাকাছি স্থিতিশীল থাকলেও প্রতি বছর দাম বাড়বে। ফলে জীবনযাত্রার মানের জন্য আয় বৃদ্ধি গুরুত্বপূর্ণ।

জাপানের জনসংখ্যার প্রায় ৩০ শতাংশের বয়স ৬৫ বছর বা তার বেশি। প্রবীণ পরিবারগুলোর প্রায় ৪০ শতাংশের আয়ের একমাত্র উৎস পেনশন। মজুরি বৃদ্ধির সুফল সরাসরি পাওয়ার সুযোগ এসব পরিবারের কম, আর নিত্যপ্রয়োজনীয় পণ্যের দাম বাড়লে তাদের বাজেটের ওপর চাপ পড়ে।

কর্মজীবী পরিবারগুলোর মধ্যেও সতর্কতা দেখা গেছে। মূল্যস্ফীতির প্রভাব সমন্বয়ের পর ফেব্রুয়ারিতে ব্যয় আগের বছরের তুলনায় ১.৮ শতাংশ কমে যায়, যদিও জানুয়ারিতে প্রকৃত মজুরি আবার বাড়তে শুরু করেছিল। পরিবারের ব্যয়ের এই পতন দেখিয়েছে, ক্রয়ক্ষমতার উন্নতি ভোগব্যয় বাড়াতে সময় নিতে পারে।

সুদ বাড়লে কিছু ঋণের খরচও বেড়ে যায়, যা বাড়তি চাপ সৃষ্টি করে। বিনিয়োগের কথা ভাবা ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানকে ঋণব্যয়, বিক্রির সম্ভাবনা, মজুরি ও উপকরণের দামের মধ্যে ভারসাম্য করতে হয়। চাহিদাকে এতটা দুর্বল না করে অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধি কমানোর চেষ্টা করছে বিওজে, যাতে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার ব্যাহত না হয়।

দাম বৃদ্ধির পাশাপাশি করপোরেট মুনাফা, নামমাত্র অর্থনৈতিক উৎপাদন ও কর রাজস্বও রেকর্ড পর্যায়ে উঠেছে। তবে এই সুফল সবার কাছে সমানভাবে পৌঁছায় না। তাই শুধু মূল্যস্ফীতির লক্ষ্য অর্জনের চেয়ে মজুরি ও পরিবারের ব্যয়ের সম্পর্ক মানুষের কাছে বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

মূল্যহ্রাস নিয়ে সরকারের অবস্থান আরও সতর্ক

অর্থনৈতিক ও রাজস্ব নীতিমন্ত্রী মিনোরু কিউচি আনুষ্ঠানিকভাবে মূল্যহ্রাসের অবসান ঘোষণা করার বিষয়ে সতর্ক থাকার আহ্বান জানিয়েছেন। বছরের পর বছর জাপানকে ভোগানো এই মূল্যহ্রাস হলো দীর্ঘ সময় ধরে দামের পতন। তিনি বলেছেন, সরকারকে সতর্কভাবে সিদ্ধান্ত নিতে হবে এবং নিশ্চিত হতে হবে যে অর্থনীতি আবার পিছলে পড়বে না।

বিওজের তাৎক্ষণিক সিদ্ধান্ত হলো, অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যে পৌঁছেছে কি না এবং মুদ্রানীতিতে কীভাবে সাড়া দেওয়া উচিত। অন্যদিকে, আনুষ্ঠানিক ঘোষণা দেওয়ার সরকারের প্রস্তাবটি দামের পতন থেকে জাপানের বৃহত্তর উত্তরণের স্থায়িত্ব নিয়ে। তাই দুই প্রতিষ্ঠানের সিদ্ধান্ত পরস্পর সম্পর্কিত হলেও উদ্দেশ্য আলাদা।

সরকার মূল্যহ্রাসের অবসান ঘোষণা করলে ২০১৩ সালের জানুয়ারির যৌথ বিবৃতি সংশোধন করা হবে কি না, এমন প্রশ্নের জবাবে কিউচি মন্তব্য করতে চাননি। তিনি প্রশ্নটিকে কাল্পনিক বলে অভিহিত করেন। এ ধরনের সংশোধনের কোনো সময়সূচিও জানানো হয়নি।

বিওজের সাবেক ডেপুটি গভর্নর হিরোশি নাকাসো সাম্প্রতিক এক পডকাস্টে জাপানের অর্থনীতির পরিবর্তনের চিত্র তুলে ধরেছেন:

মূল্যহ্রাস অবশেষে পেছনে পড়েছে এবং অর্থনীতি মূল্যস্ফীতির পর্যায়ে প্রবেশ করছে।

লক্ষ্য অর্জনের পরও শক্তিশালী সরকারি প্রবৃদ্ধি কৌশল নেওয়ার আহ্বান জানিয়েছেন নাকাসো। তাঁর বক্তব্যে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বাইরেও দায়িত্বের বিষয়টি উঠে এসেছে: জীবনযাত্রার মানে স্থায়ী উন্নতির জন্য স্থিতিশীল দামের পাশাপাশি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রয়োজন।

৩০ অক্টোবর বিনিয়োগকারীরা কী দেখবেন

অক্টোবরের সিদ্ধান্ত সুদের হার অপরিবর্তিত রাখা হবে কি না, শুধু তা দিয়েই বিচার করা হবে না; সিদ্ধান্তের ভাষাও গুরুত্বপূর্ণ। অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি মোটের ওপর ২ শতাংশে পৌঁছেছে কি না, অতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধি নিয়ে সতর্কবার্তা আরও জোরালো কি না এবং ব্যাংকের পূর্বাভাসে কী পরিবর্তন এসেছে—এসব লক্ষ করবেন বিনিয়োগকারীরা।

সেপ্টেম্বরে সাত-দুই ভোটের বিভাজনের পর ভোটের ফলও মনোযোগ পাবে। মূল্যস্ফীতি ও নীতিকড়াকড়ির গতি নিয়ে পরিচালনা পর্ষদের নয় সদস্যের মতভেদ পরবর্তী সুদ বৃদ্ধির গতি সম্পর্কে প্রত্যাশায় প্রভাব ফেলতে পারে।

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ নীতি অপরিবর্তিত রাখার পর ২৯ অক্টোবর সকালে ডলারের বিপরীতে ইয়েনের দর ছিল প্রায় ১৫৭.৮৪। দুর্বল ইয়েন আমদানি করা পণ্য ও জ্বালানির ইয়েন-ভিত্তিক খরচ বাড়ায়, ফলে জাপানের ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান ও ভোক্তাদের ওপর বাড়তি চাপ পড়ে।

জ্বালানির ব্যয় ও বৈশ্বিক চাহিদা নিয়ে উদ্বেগের মধ্যে বিওজের মূল্যায়ন প্রকাশিত হবে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তাসংশ্লিষ্ট বিনিয়োগও এ উদ্বেগের অংশ। জাপানের সামনে তাৎক্ষণিক প্রশ্নটি আরও নির্দিষ্ট: ব্যাংক ধীরে ধীরে মুদ্রানীতির সহায়তা প্রত্যাহার করার সময় মজুরি, ব্যয় ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের নির্ধারিত দাম মূল্যস্ফীতিকে ২ শতাংশের কাছাকাছি ধরে রাখতে পারবে কি না।

পরবর্তী নির্ধারিত বৈঠক ১৭–১৮ ডিসেম্বর। তার আগে প্রকাশিত অর্থনৈতিক পরিসংখ্যান ও বাজার পরিস্থিতি থেকে বোঝা যাবে, অক্টোবরে প্রত্যাশিত বিরতির পর ডিসেম্বরে সুদ ১.৫ শতাংশে যাবে, নাকি আরও অপেক্ষা করতে হবে।

মূল বিষয়গুলো

• ২৯–৩০ অক্টোবরের বৈঠকে বিওজে নীতিসুদ প্রায় ১.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
• ব্যাংকটি মূল্যায়ন করতে পারে যে অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি মোটের ওপর ২০১৩ সালের জানুয়ারিতে নির্ধারিত ২ শতাংশের লক্ষ্যে পৌঁছেছে।
• সেপ্টেম্বরে সার্বিক ও মূল ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ছিল ২.১ শতাংশ; তাজা খাদ্য ও জ্বালানি বাদে মূল্যস্ফীতি ছিল ২.৪ শতাংশ।
• এক জরিপে অংশ নেওয়া অর্থনীতিবিদদের প্রায় ৮৩ শতাংশ ডিসেম্বরে সুদ বাড়বে বলে ধারণা করেছেন।
• পরবর্তী সিদ্ধান্তগুলো নির্ধারণে মজুরি বৃদ্ধি, পরিবারের ব্যয় এবং আগের সুদ বৃদ্ধির প্রভাব ভূমিকা রাখবে।
• আনুষ্ঠানিক ঘোষণা দেওয়ার আগে জাপান আবার মূল্যহ্রাসে ফিরবে না, এ বিষয়ে নিশ্চিত হতে চায় সরকার।
• বিওজের পরবর্তী নির্ধারিত নীতিবৈঠক ১৭–১৮ ডিসেম্বর।