রেকর্ড মাত্রার লেনদেনকালীন দরপতনের পর জরুরি অনুমোদন
বেঞ্চমার্ক TAIEX ৬ নভেম্বর, ২০২৬ তারিখে ৩৯,৭০১.৬৪ পয়েন্টে বন্ধ হওয়ার পর তাইওয়ানের ন্যাশনাল ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলাইজেশন ফান্ড শেয়ারবাজারে দশমবারের মতো হস্তক্ষেপের অনুমোদন দেয়। সূচকটি ১,৮৭৩.০৮ পয়েন্ট বা ৪.৫১% কমে বন্ধ হয়। বছরের সর্বোচ্চ ৪৯,৯৬৮ পয়েন্ট থেকে সূচকটি প্রায় ১০,২৬৭ পয়েন্ট বা ২০.৫৫% পড়ে যায়।
সূচিপত্র
- রেকর্ড মাত্রার লেনদেনকালীন দরপতনের পর জরুরি অনুমোদন
- ৬ নভেম্বরের দরপতন কতটা তীব্র ছিল?
- কয়েক সপ্তাহ ধরে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের বিক্রি বেড়েছে
- কমিটি কেন তহবিল সক্রিয় করল
- বাস্তবে কত অর্থ ব্যবহার করা যাবে?
- ৯ নভেম্বর থেকে কী পরিবর্তন হচ্ছে?
- বাধ্যতামূলক বিক্রির ঝুঁকি
- সরকারি ব্যাংকগুলো আগেই বেছে বেছে শেয়ার কিনছিল
- আগের হস্তক্ষেপ থেকে কী জানা যায়
- মূল বিষয়
লেনদেন শেষ হওয়ার পর বেলা ২টা ৩০ মিনিটে তহবিলের ব্যবস্থাপনা কমিটি ১৩১তম জরুরি বৈঠকে বসে এবং বাজার পরিস্থিতি অনুযায়ী অর্থ ব্যবহারের ক্ষমতা নির্বাহী সচিবকে দেয়। তহবিলটির আইনগত অর্থায়ন সক্ষমতা ৫০০ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার (NT$)। কমিটি প্রাথমিকভাবে কত অর্থ দিয়ে শেয়ার কিনবে বা কেনার সময়সূচি কী হবে, তা জানায়নি।
তাইওয়ানের ফাইন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি কমিশনও ৯ নভেম্বর থেকে কার্যকর হওয়া পাঁচটি ব্যবস্থা ঘোষণা করেছে। এতে শেয়ার শর্ট সেলের ওপর কঠোর বিধিনিষেধ, জামানত দেওয়া বিনিয়োগকারীদের জন্য বাড়তি নমনীয়তা এবং কোম্পানিগুলোকে শেয়ার পুনঃক্রয় ও তাদের আর্থিক অবস্থার ব্যাখ্যা দিতে উৎসাহিত করার উদ্যোগ রয়েছে।
এর আগে এক সপ্তাহে TAIEX ৫,৫১০ পয়েন্ট বা ১২.১৯% হারায়, আর বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ব্যাপক হারে শেয়ার বিক্রি অব্যাহত রাখেন। কর্মকর্তারা তাইওয়ানের অর্থনীতির মৌলিক ভিত্তিকে শক্তিশালী বললেও জানান, আন্তর্জাতিক অনিশ্চয়তা, পুঁজির প্রবাহ এবং আস্থার অবনতি বাজারে শৃঙ্খলা বজায় রাখার ক্ষেত্রে ঝুঁকি তৈরি করছে।
তাৎক্ষণিক উদ্বেগ কেবল বিনিয়োগ হিসাবের ব্যালান্স কমে যাওয়ার মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। শেয়ার কিনতে ঋণ নেওয়া বিনিয়োগকারীদের দাম কমলে আরও জামানত জমা দেওয়ার দাবি জানানো হতে পারে। অনেকে সেই দাবি পূরণে ব্যর্থ হলে ব্রোকাররা একসঙ্গে তাদের শেয়ার বিক্রি করে দিতে পারে, যা দরপতনের বাজারে বিক্রির আরেকটি ঢেউ তৈরি করবে।
৬ নভেম্বরের দরপতন কতটা তীব্র ছিল?
লেনদেন চলাকালে TAIEX সর্বোচ্চ ৩,৭৩৭.৬৭ পয়েন্ট কমে ৩৭,৮৩৭.০৫-এ নেমেছিল। পয়েন্টের হিসাবে এটি লেনদেনের মধ্যে সূচকটির ইতিহাসের সর্বোচ্চ পতন। দিন শেষে ১,৮৭৩.০৮ পয়েন্টের পতন ছিল পয়েন্টের হিসাবে চতুর্থ বৃহত্তম। লেনদেনের মূল্য ছিল প্রায় ১.২৪৬১০৪ ট্রিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার।
তহবিলটি বাজার খোলার পর প্রায় ৩,৮০০ পয়েন্ট পতনের কথা জানায়। তবে বিস্তারিত লেনদেনের হিসাব অনুযায়ী, শুরুতে পতন ছিল ২,৬৫৮.৯৬ পয়েন্ট এবং পরে সর্বোচ্চ পতন হয় ৩,৭৩৭.৬৭ পয়েন্ট। সে হিসাবে লেনদেনের সময়েই সবচেয়ে তীব্র পতন ঘটে।
শেয়ার কেনা এবং সরকারি আশ্বাসে সূচকটি সর্বনিম্ন অবস্থান থেকে ঘুরে দাঁড়ায়, যদিও দিন শেষে তা ৪০,০০০-এর নিচে ছিল। লেনদেনের সর্বনিম্ন অবস্থান থেকে দিনের শেষ পর্যন্ত সূচকটি প্রায় ১,৮৬৫ পয়েন্ট পুনরুদ্ধার করে।
যুক্তরাষ্ট্রে বড় ধরনের দরপতনের পর এশিয়ার অন্যান্য বাজারেও চাপ ছিল। জাপানের বেঞ্চমার্ক সূচক ৩,২১৯ পয়েন্ট হারায়, আর দক্ষিণ কোরিয়ায় দ্রুতগতির বাজার ওঠানামা সাময়িকভাবে থামাতে আগাম সার্কিট ব্রেকার চালু করা হয়।
বেলা প্রায় ১টা ৩০ মিনিটে ফাইন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি কমিশনের তুলনায় দেখা যায়, জাপানের পতন ছিল ৬.১২% এবং দক্ষিণ কোরিয়ার ৪.৮৫%; তাইওয়ানের পতন ছিল ৪.৫১%। সিঙ্গাপুর ২.৭৩%, হংকং ১.৩১% এবং সাংহাই কম্পোজিট ১.২৭% কমে। আঞ্চলিক বাজারগুলোর তুলনায় তাইওয়ানের শতাংশের হিসাবে পতন মাঝামাঝি ছিল, যদিও পয়েন্টের হিসাবে দেশের অভ্যন্তরে লেনদেনকালীন পতনের রেকর্ড গড়ে।
কয়েক সপ্তাহ ধরে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের বিক্রি বেড়েছে
তহবিলের হিসাব অনুযায়ী, অক্টোবরে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা তাইওয়ানের শেয়ার থেকে নিট ৯৯৪.৩১৬ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার তুলে নেন, যা এক মাসে বিক্রির রেকর্ড। নভেম্বরের শুরু থেকে ৬ নভেম্বর পর্যন্ত তারা আরও ৫২৪.৪ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারের শেয়ার বিক্রি করেন। দুই অঙ্ক মিলিয়ে প্রায় ১.৫১৯ ট্রিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার, যা তহবিলের ৫০০ বিলিয়ন ডলারের আইনগত সক্ষমতার তিন গুণেরও বেশি।
শুধু ৬ নভেম্বরেই বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নিট বিক্রি ছিল ৯১.১৮৮ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার। এতে টানা সাতটি লেনদেন সেশনে বিক্রির ধারা বজায় থাকে। বিনিয়োগ ট্রাস্টগুলো নিট ২৬.৬৫৭ বিলিয়ন ডলারের শেয়ার কিনলেও বিদেশি বিনিয়োগকারী ও সিকিউরিটিজ ডিলারদের বিক্রির তুলনায় তা কম ছিল। তিন প্রধান প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীর সম্মিলিত নিট বিক্রি ছিল ১১৪.০০৬ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার।
১৩ অক্টোবরের দরপতনের সময়ও চাপ স্পষ্ট ছিল। সেদিন বিদেশি বিনিয়োগকারীরা ১৬৫.৩৪২ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারের শেয়ার বিক্রি করেন এবং TAIEX ৪৮,৩৪১.৩১ পয়েন্টে বন্ধ হয়। ৬ নভেম্বরের মধ্যে বেঞ্চমার্ক সূচকটি ওই সমাপনী অবস্থান থেকে প্রায় ১৭.৮৭% নিচে নেমে যায়।
বিক্রি অব্যাহত থাকার সঙ্গে ২০ অক্টোবরের মুদ্রার দরপতনও ঘটেছিল। সেদিন তাইওয়ান ডলার প্রতি মার্কিন ডলারে ৩২.৬১৭ নিউ তাইওয়ান ডলারে বন্ধ হয় এবং দশটি লেনদেন সেশনে বিদেশিদের শেয়ার বিক্রি ৮৩৮ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়। বিদেশে অর্থ পাঠাতে ডলার কেনার প্রবণতা তাইওয়ানের মুদ্রার পাশাপাশি শেয়ারবাজারেও চাপ বাড়ায়।
কমিটি কেন তহবিল সক্রিয় করল
ব্যবস্থাপনা কমিটি ন্যাশনাল ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলাইজেশন ফান্ড প্রতিষ্ঠা ও ব্যবস্থাপনা আইনের ৮ নম্বর ধারা প্রয়োগ করে। এই ধারায় বলা হয়েছে, দেশের ভেতরে বা আন্তর্জাতিক পরিসরে বড় কোনো ঘটনা অথবা আন্তর্জাতিক পুঁজির বড় প্রবাহ জনসাধারণের আস্থাকে গুরুতরভাবে প্রভাবিত করলে এবং পুঁজিবাজার বা অন্যান্য আর্থিক বাজারে বিশৃঙ্খলার আশঙ্কা তৈরি করলে, কিংবা জাতীয় স্থিতিশীলতা হুমকির মুখে পড়লে হস্তক্ষেপ করা যাবে।
কমিটি যুক্তরাষ্ট্রের মধ্যবর্তী নির্বাচনের পরের অনিশ্চয়তা, যুক্তরাষ্ট্র ও এশিয়ার শেয়ারবাজারে তীব্র পতন এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের ধারাবাহিক বিক্রির কথা তুলে ধরে। কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় বিনিয়োগের ভবিষ্যৎ নিয়েও উদ্বেগের কথা তাদের মূল্যায়নে উল্লেখ করা হয়।
প্রযুক্তি খাতে তাইওয়ানের শেয়ারের কেন্দ্রীভবনের কারণে এসব পরিবর্তন দেশটির জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ। তহবিলের ভাষ্য অনুযায়ী, স্থানীয় শেয়ারবাজার ফিলাডেলফিয়া সেমিকন্ডাক্টর সূচকের সঙ্গে ঘনিষ্ঠভাবে ওঠানামা করে। সপ্তাহে ওই সূচক ১৫.৭% কমে, যেখানে তাইওয়ানের পতন ছিল ১২.১৯%। ফলে বৈশ্বিক চিপের চাহিদা ও প্রযুক্তি খাতে ব্যয়ের পূর্বাভাস বদলালে তাইওয়ানের অনেক বড় তালিকাভুক্ত কোম্পানি একই সঙ্গে প্রভাবিত হতে পারে।
অর্থ উপমন্ত্রী জুয়ান চিং-হুয়া, যিনি তহবিলের নির্বাহী সচিব, এর প্রতিক্রিয়া তদারক করবেন। এ দায়িত্বে তাঁর মেয়াদে এটি চতুর্থ হস্তক্ষেপ। জরুরি বৈঠকে কমিটির তিন সদস্য অনুপস্থিত ছিলেন। কর্মকর্তাদের ভাষ্য, সরকারি কর্মকর্তা, শিক্ষাবিদ ও বিভিন্ন রাজনৈতিক মতের প্রতিনিধিদের মধ্যে ঐকমত্যে সিদ্ধান্তটি হয়েছে এবং সম্ভব হলে অনুপস্থিত সদস্যদের সঙ্গেও যোগাযোগ করা হয়েছে।
সকালের পুনরুদ্ধারের পর তিনটি তাৎক্ষণিক উদ্বেগ দেখা দেওয়ায় এই অনুমোদন আসে: সূচকের পতন আবার ১,৮০০ পয়েন্ট ছাড়িয়ে যায়, ফিউচার দুর্বল থাকে এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীরা শেয়ার থেকে অর্থ তুলে নিতে থাকেন। অপেক্ষা না করে বাজার বন্ধের পরপরই বৈঠকে বসার সিদ্ধান্ত নেয় কমিটি।
বাস্তবে কত অর্থ ব্যবহার করা যাবে?
৫০০ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারের অর্থায়ন কাঠামোটি দুই ভাগে বিভক্ত। সরকারি ও বেসরকারি প্রতিষ্ঠানে সরকারের হাতে থাকা শেয়ার জামানত রেখে আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে সর্বোচ্চ ২০০ বিলিয়ন ডলার ঋণ নেওয়া যায়। ডাক সঞ্চয়, শ্রমিক বীমা, শ্রমিক পেনশন এবং সরকারি কর্মচারীদের অবসর-সংশ্লিষ্ট ব্যবস্থার অব্যবহৃত তহবিল থেকে আরও ৩০০ বিলিয়ন ডলার ঋণ নেওয়ার সুযোগ রয়েছে।
আগের হস্তক্ষেপগুলোতে মূলত আর্থিক প্রতিষ্ঠান থেকে ঋণ নেওয়া হয়েছে। অতিরিক্ত ৩০০ বিলিয়ন ডলারের উৎসটি এখন পর্যন্ত ব্যবহার করা হয়নি বলে জানা গেছে। ওই তহবিল ব্যবহারের বিষয়ে উদ্বেগের কারণে তুলনামূলক সহজে ব্যবহারযোগ্য উৎস হিসেবে ২০০ বিলিয়ন ডলারের ঋণ চ্যানেলের দিকে নজর রয়েছে।
পরিসরের তুলনাটি উল্লেখযোগ্য: ৫০০ বিলিয়ন ডলারের পুরো সক্ষমতা ৬ নভেম্বরের ১.২৪৬১০৪ ট্রিলিয়ন ডলারের লেনদেনমূল্যের প্রায় ৪০%। ২০০ বিলিয়ন ডলারের চ্যানেলটি প্রায় ১৬%। লেনদেনমূল্য হলো শেয়ার হাতবদলের সময় বিনিময় হওয়া অর্থের পরিমাণ; অন্যদিকে তহবিলের ব্যবস্থাপকেরা প্রয়োজন মনে করলে এটি বাজারে অতিরিক্ত ক্রেতা হিসেবে অর্থ জোগায়।
আইনগত সক্ষমতা দ্বিগুণ করে ১ ট্রিলিয়ন ডলার করার একটি প্রস্তাব তখনও আইনসভায় বিবেচনাধীন ছিল এবং আইন প্রণয়নের প্রক্রিয়া শেষ হয়নি। প্রস্তাবটি পাস হলে সরকারের হাতে থাকা শেয়ার জামানত রেখে ঋণ নেওয়ার ওপর নির্ভরতা বাড়বে।
অর্থায়ন নিয়ে বিতর্কটি অক্টোবরে ৩৩,০০০ পয়েন্টের বিতর্কেও উঠে এসেছিল। সেখানে বাজার আরও পড়ে যাওয়ার একটি কাল্পনিক পরিস্থিতির সঙ্গে তহবিলের নির্দিষ্ট অর্থায়ন সক্ষমতার তুলনা করা হয়। সূচক প্রায় ৩৯,৭০০-এ থাকা অবস্থায় কমিটি এখন পদক্ষেপ নিয়েছে। তাদের সিদ্ধান্তের ভিত্তি পূর্বনির্ধারিত সূচক-সীমা নয়, বরং আস্থা ও বাজারের শৃঙ্খলা-সংক্রান্ত আইনি মানদণ্ড।
৯ নভেম্বর থেকে কী পরিবর্তন হচ্ছে?
ফাইন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি কমিশনের পাঁচটি পদক্ষেপ বিক্রির চাপ এবং বিনিয়োগকারীদের বাধ্য হয়ে শেয়ার বিক্রি করে দেওয়ার ঝুঁকি, দুটোই মোকাবিলা করবে। কমিশনের চেয়ারম্যান পেং চিন-লুং বলেন, বাজারের পতনের জবাব দিতে প্রধানমন্ত্রী চো জুং-তাই নিয়ন্ত্রক সংস্থাকে নির্দেশ দিয়েছেন।
শর্ট সেলের ক্ষেত্রে ধার করা শেয়ার বিক্রি করে পরে তা আবার কিনে নেওয়ার উদ্দেশ্য থাকে। পুনঃক্রয় ও অন্যান্য খরচ মেটানোর পর দাম যথেষ্ট কমলে বিক্রেতা লাভ করেন। দাম বিপরীত দিকে গেলে ব্রোকার বা ঋণদাতার সুরক্ষার জন্য জামানত রাখা হয়।
- ধার করা সিকিউরিটি লেনদেনের দিনে বিক্রির আদেশ সীমিত হবে আগের ৩০ কর্মদিবসে ওই সিকিউরিটির গড় দৈনিক লেনদেনের ৩%-এ; আগে সীমা ছিল ৩০%।
- তালিকাভুক্ত ও ওভার দ্য কাউন্টার সিকিউরিটির শর্ট সেলের ন্যূনতম মার্জিনের শর্ত ৯০% থেকে বাড়িয়ে ১৩০% করা হবে।
- ব্রোকার বা সিকিউরিটিজ ফাইন্যান্স কোম্পানির সম্মতি নিয়ে বিনিয়োগকারীরা অর্থায়ন বা শর্ট সেলের মার্জিন ঘাটতি পূরণে বস্তুনিষ্ঠভাবে মূল্যায়নযোগ্য, আরও বিস্তৃত পরিসরের তরল সম্পদ ব্যবহার করতে পারবেন।
- তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোকে তাদের আর্থিক অবস্থা, নগদের প্রয়োজন এবং নিজেদের শেয়ার কেনার কারণ বিবেচনা করে শেয়ার পুনঃক্রয়ের বিষয়টি পর্যালোচনায় উৎসাহিত করা হবে।
- কোম্পানিগুলোকে বিনিয়োগকারী ব্রিফিং আয়োজন বা উপস্থাপনায় অংশ নিতে উৎসাহিত করা হবে, যেখানে পরিচালন পরিস্থিতি, আর্থিক ফল, শিল্পের সম্ভাবনা ও ব্যবসায়িক পরিকল্পনা ব্যাখ্যা করা হবে।
ধার করা শেয়ার বিক্রির আদেশের সীমা গড় লেনদেনের ৩০% থেকে কমিয়ে ৩% করা হচ্ছে, অর্থাৎ ৯০% কমানো হচ্ছে। নির্দিষ্ট কিছু হেজিং ও বাজারে লেনদেন সচল রাখার কার্যক্রম এই বিধিনিষেধের বাইরে থাকবে। এর মধ্যে নির্দিষ্ট আর্থিক পণ্যের সঙ্গে যুক্ত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা বা দরপ্রস্তাব দেওয়ার জন্য প্রয়োজনীয় কার্যক্রম রয়েছে।
জামানতের এই পরিবর্তন বিনিয়োগকারীকে অন্য শেয়ার তাৎক্ষণিক বিক্রি না করেই অর্থ পরিশোধের দাবি মেটাতে সাহায্য করতে পারে। ব্রোকারের বিদেশি বাজারে লেনদেন পরিষেবার মাধ্যমে রাখা বিদেশি সিকিউরিটিও উল্লেখ করা উদাহরণগুলোর মধ্যে রয়েছে, তবে ঋণদাতার অনুমোদন সাপেক্ষে। ৩০ মার্চের একটি পরিবর্তনে তালিকাভুক্ত শেয়ারের বিজোড় লট ও উদীয়মান বাজারের শেয়ার যোগ করার পর জামানতের যোগ্য সম্পদের পরিসর আরও বাড়ানো হচ্ছে।
বাধ্যতামূলক বিক্রির ঝুঁকি
তামকাং বিশ্ববিদ্যালয়ের অর্থায়ন বিভাগের অধ্যাপক এবং স্থিতিশীলতা তহবিলের সাবেক কমিটির সদস্য লিন সাং-শিয়াং বলেন, তারল্য ঝুঁকিই ছিল মূল বিবেচ্য বিষয়। তারল্য বলতে প্রয়োজনের সময় ক্রেতা বা বিক্রেতা খুঁজে লেনদেন সম্পন্ন করার সক্ষমতাকে বোঝায়।
লিন উল্লেখ করেন, ৬ নভেম্বর লেনদেনের মূল্য তখনও প্রায় ১.২ ট্রিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারের কাছাকাছি ছিল। সূচক ৭,০০০ বা ৮,০০০ পয়েন্ট কমেছে, শুধু এই যুক্তিতে হস্তক্ষেপের কথা ব্যাখ্যা করে তিনি বলেন, অনুবাদে:
যুক্তিটি কিছুটা দুর্বল হবে।
এর বদলে লিন শেয়ার কেনার জন্য নেওয়া ঋণের দিকে নজর দেন, যা তাঁর মতে ঐতিহাসিকভাবে উচ্চ পর্যায়ের কাছাকাছি ছিল। তাঁর উদ্বেগ, হঠাৎ অনেককে একসঙ্গে শেয়ার বিক্রি করতে হলে ক্ষতি সীমিত করার জন্য যাঁদের বিক্রি করা দরকার, তাঁরা ক্রেতা নাও পেতে পারেন। এই ঝুঁকি ঠেকাতে অনুমোদনটিকে তিনি আগাম পদক্ষেপ হিসেবে দেখেন।
নিয়ন্ত্রক সংস্থার সর্বশেষ হিসাবে, ৫ নভেম্বর বাজারে জামানত রক্ষণাবেক্ষণের সামগ্রিক অনুপাত ছিল ১৫৯.৭৭%, যা মার্জিন কলের জন্য নির্ধারিত ১৩০% ন্যূনতম সীমার ওপরে। এই অনুপাত জামানতের মূল্যকে তার বিপরীতে নেওয়া ঋণের সঙ্গে তুলনা করে। বিনিয়োগকারীদের হিসাবভেদে শেয়ার ও ঋণের পরিমাণ আলাদা হওয়ায় কারও কারও কাছে অন্যদের তুলনায় আগে অতিরিক্ত জামানতের দাবি আসতে পারে।
নিয়ন্ত্রক সংস্থার হিসাব অনুযায়ী, ৫ নভেম্বর ধার করা সিকিউরিটি বিক্রির পরিমাণ বাজারের মোট লেনদেনমূল্যের ৫.৩৫% ছিল। দ্রুত দরপতনের সময় চাপের দুটি ভিন্ন উৎস মোকাবিলায় তাদের পদক্ষেপে এ ধরনের বিক্রিতে বিধিনিষেধের পাশাপাশি জামানতের দাবি পূরণের আরও উপায় রাখা হয়েছে।
সরকারি ব্যাংকগুলো আগেই বেছে বেছে শেয়ার কিনছিল
সরকারি মালিকানাধীন আটটি ব্যাংক ৬ নভেম্বর চায়না স্টিলের নিট ১৪,০০৫ লট এবং তাইওয়ান সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং কোম্পানির (TSMC) ৩,৩০৬ লট শেয়ার কেনে। তাইওয়ান বিজনেস ব্যাংক, কমপাল ইলেকট্রনিকস, ইউনাইটেড মাইক্রোইলেকট্রনিকস এবং হোন হাই প্রিসিশন ইন্ডাস্ট্রিও লটের হিসাবে তাদের বড় নিট কেনাকাটার মধ্যে ছিল।
বিদেশি বিনিয়োগকারীরা চায়না স্টিল ও TSMC-এর নিট বিক্রেতা ছিলেন, অর্থাৎ ওই লেনদেনে তারা বিপরীত পক্ষে ছিলেন। বিনিয়োগ ট্রাস্টগুলোও TSMC ও কয়েকটি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের শেয়ার কেনে, ফলে বিক্রির চাপ কিছুটা সামলানো যায়।
ব্যাংকগুলোর কার্যক্রম শুধু শেয়ার কেনায় সীমাবদ্ধ ছিল না। লটের হিসাবে তাদের সবচেয়ে বড় নিট বিক্রি ছিল ফার্স্ট ফাইন্যান্সিয়াল হোল্ডিংয়ের ৭,১০৭ লট; এরপর ছিল ইনোলোজ এবং তাইশিন শিন কং ফাইন্যান্সিয়াল হোল্ডিং। তারা এউ অপট্রনিকস ও ইনভেনটেকের শেয়ারও বিক্রি করে।
অর্থাৎ, অধিবেশন চলাকালে সরকারি সংশ্লিষ্ট ব্যাংকগুলো বিভিন্ন কোম্পানির মধ্যে অর্থ স্থানান্তর করছিল। বাজার বন্ধের পর স্থিতিশীলতা তহবিলের অনুমোদন আসে, যা আগে থেকেই চলা কেনাকাটার সঙ্গে আরও একটি নীতিগত পদক্ষেপ যোগ করে।
আগের হস্তক্ষেপ থেকে কী জানা যায়
যুক্তরাষ্ট্রের শুল্ক ঘোষণার পর অস্থিরতার মধ্যে ৯ এপ্রিল, ২০২৫ তারিখে নবম হস্তক্ষেপ শুরু হয় এবং শেষ হয় ১২ জানুয়ারি, ২০২৬ তারিখে। বাজারে সহায়তার সময়কাল ছিল ২৭৯ দিন, এরপর শেয়ার বিক্রিতে লাগে ১১৪ দিন। পুরো কার্যক্রমের মেয়াদ ছিল ৩৯৩ দিন।
তহবিলটি ১২.২৫ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারের শেয়ার কিনে চূড়ান্ত হিসাবে নিট ৯.৯৩২ বিলিয়ন ডলার মুনাফা করে, যা ৮১.০৭% রিটার্নের সমান। নিট ফল নির্ধারণের সময় অর্থায়নের সুদ ও লেনদেনের খরচ বাদ দেওয়া হয়।
১২.২৫ বিলিয়ন ডলারের শেয়ার কেনার পরিমাণ ছিল ৫০০ বিলিয়ন ডলারের আইনগত সক্ষমতার মাত্র ২.৪৫%। আগের কার্যক্রম তাই দেখায়, বড় অঙ্কের অনুমোদনের পর বাস্তবে তুলনামূলক অনেক কম শেয়ার কেনা হতে পারে। চূড়ান্ত ফল নির্ভর করেছে কেনার দাম, পরবর্তী বাজারের ওঠানামা, লভ্যাংশ ও খরচের ওপর।
সাম্প্রতিক সিদ্ধান্তের দিকে নিয়ে যাওয়া ঘটনাপ্রবাহ কয়েক মাসের:
- ১২ জানুয়ারি, ২০২৬: ২৭৯ দিন পর নবম দফার বাজার সহায়তা শেষ হয়।
- অক্টোবর ২০২৬: বিদেশি বিনিয়োগকারীরা তাইওয়ানের শেয়ার থেকে রেকর্ড পরিমাণ, নিট ৯৯৪.৩১৬ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার তুলে নেন।
- ২ থেকে ৬ নভেম্বর: TAIEX ৫,৫১০ পয়েন্ট বা ১২.১৯% হারায়।
- ৬ নভেম্বর: সূচক ৩৯,৭০১.৬৪-এ বন্ধ হওয়ার পর কমিটি দশম হস্তক্ষেপের অনুমোদন দেয়।
- ৯ নভেম্বর: নিয়ন্ত্রক সংস্থার পাঁচটি স্থিতিশীলতা ব্যবস্থা কার্যকর হওয়ার কথা।
ফাইন্যান্সিয়াল সুপারভাইজরি কমিশনের হিসাবে, সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তালিকাভুক্ত ও ওভার দ্য কাউন্টার কোম্পানিগুলোর সম্মিলিত আয় ছিল ৪৯.৮৯ ট্রিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৩৮.২১% বেশি। অক্টোবরের শেষে প্রধান বাজারের মূল্য-আয় অনুপাত ছিল প্রায় ২৪.৯২ এবং নগদ লভ্যাংশের হার ছিল ১.৬৩%।
বাজারের পতন সত্ত্বেও কোম্পানিগুলোর কার্যক্রম শক্তিশালী রয়েছে, কর্তৃপক্ষের এই যুক্তির পেছনে ওই পরিসংখ্যান রয়েছে। প্রযুক্তি খাতের প্রত্যাশা ও আন্তর্জাতিক পরিস্থিতি বদলানোর সঙ্গে সঙ্গে ভবিষ্যৎ আয়ের জন্য বিনিয়োগকারীরা কত দাম দিতে রাজি, সেটিও নতুন করে বিবেচনা করছেন। সরকারের তাৎক্ষণিক কাজ হলো, এই সমন্বয় যেন বিশৃঙ্খল বিক্রির হিড়িকে পরিণত না হয় তা নিশ্চিত করা।
মূল বিষয়
- ৬ নভেম্বর TAIEX ৩৯,৭০১.৬৪ পয়েন্টে বন্ধ হওয়ার পর তাইওয়ান দশমবারের মতো স্থিতিশীলতা তহবিলের হস্তক্ষেপ অনুমোদন করে; দিনটিতে সূচকটি ৪.৫১% কমে।
- ২ থেকে ৬ নভেম্বর সূচক ১২.১৯% হারায় এবং বছরের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে ২০.৫৫% নিচে নেমে যায়।
- অক্টোবর থেকে ৬ নভেম্বর পর্যন্ত বিদেশি বিনিয়োগকারীদের নিট শেয়ার বিক্রি মোট প্রায় ১.৫১৯ ট্রিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলারে পৌঁছায়।
- তহবিলটির আইনগত অর্থায়ন সক্ষমতা ৫০০ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার; বাস্তবে কত শেয়ার কেনা হবে তা বাজার পরিস্থিতির ওপর নির্ভর করবে।
- ৯ নভেম্বর থেকে নিয়ন্ত্রক সংস্থার পাঁচটি ব্যবস্থা কার্যকর হবে; এর মধ্যে শর্ট সেলের কঠোর সীমা এবং জামানতের আরও বিস্তৃত বিকল্প রয়েছে।
- আগের হস্তক্ষেপে ১২.২৫ বিলিয়ন নিউ তাইওয়ান ডলার ব্যবহার করা হয় এবং চূড়ান্ত হিসাবে নিট মুনাফা হয় ৯.৯৩২ বিলিয়ন ডলার।
