যুক্তরাষ্ট্রের নির্বাচনী পূর্বাভাসে এআই বিনিয়োগ নিয়ে উদ্বেগ, নিক্কেই ৪ শতাংশের বেশি কমেছে

এআই খাতের উত্থান নতুন করে মূল্যায়নে টোকিওর শেয়ারবাজারে দরপতন

ডেমোক্র্যাটরা যুক্তরাষ্ট্রের প্রতিনিধি পরিষদের নিয়ন্ত্রণ ফিরে পেতে পারেন, এমন পূর্বাভাসে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা ও সেমিকন্ডাক্টর খাতের শেয়ার ব্যাপক বিক্রি হওয়ায় বুধবার, ৪ নভেম্বর জাপানের নিক্কেই স্টক অ্যাভারেজ ৪ শতাংশের বেশি কমেছে। বিনিয়োগকারীরা উদ্বিগ্ন ছিলেন, যুক্তরাষ্ট্রে কঠোর নিয়ন্ত্রণবিধি এমন একটি খাতে বিনিয়োগের গতি কমিয়ে দিতে পারে, যেখানে অনেক জাপানি কোম্পানি ব্যবসা সম্প্রসারণ করছে।

টোকিও সময় দুপুর ১২টা ৫২ মিনিটে নিক্কেইয়ের অবস্থান ছিল ৬০,২৭৪.৪৬ পয়েন্টে, সোমবারের সমাপনী অবস্থানের চেয়ে ২,৮০৭.৪০ পয়েন্ট বা ৪.৪৫ শতাংশ কম। বিস্তৃত টপিক্স সূচক ১২৭.৫৬ পয়েন্ট বা ৩.২৫ শতাংশ কমে ৩,৮০২.৭২ পয়েন্টে দাঁড়ায়। জাপানে বাজার ছুটির পর লেনদেন আবার শুরু হওয়ায় যুক্তরাষ্ট্রের নির্বাচনের প্রকাশিত ফলাফল নিয়ে মনোযোগ বাড়ে।

লেনদেনের একপর্যায়ে নিক্কেইয়ের পতন ৩,০০০ পয়েন্ট ছাড়িয়ে যায়। সকালে লেনদেন শেষে সূচক ৬১,০০০-এর নিচে থাকায় দুপুরের পরও বিক্রির চাপ অব্যাহত থাকে। ওয়াশিংটনে রাজনৈতিক ভারসাম্য বদলালে এআই অবকাঠামোতে বিনিয়োগ কত দ্রুত বাড়বে, তা বিনিয়োগকারীরা নতুন করে বিবেচনা করছিলেন।

লেনদেনকারীরা শেয়ার বিক্রির সঙ্গে এআই খাতে কঠোর বিধিনিষেধ আসার আশঙ্কার যোগসূত্র দেখেছেন। উদ্বেগের মধ্যে ছিল ডেটা সেন্টার নির্মাণও; কঠোর নিয়ন্ত্রণ এআই সেবা চালানোর জন্য প্রয়োজনীয় ভবন ও সরঞ্জামকে প্রভাবিত করতে পারে।

যেভাবে দরপতন ঘটেছে

সকালের লেনদেন শেষে নিক্কেইয়ের অবস্থান ছিল ৬০,৮৩৫.৩৬ পয়েন্টে, আগের লেনদেন দিনের তুলনায় ২,২৪৬.৫০ পয়েন্ট কম। এটি প্রায় ৩.৫৬ শতাংশ পতন। দুপুর ১২টা ৫২ মিনিট নাগাদ সূচক আরও ৫৬০.৯০ পয়েন্ট হারায়, যা মধ্যাহ্ন বিরতির পর বিক্রির চাপ বাড়ার ইঙ্গিত দেয়।

দুপুর ১টা ২০ মিনিটের হিসাবে নিক্কেই ছিল ৬০,৩৬৪.৫৬ পয়েন্টে, ২,৭১৭.৩০ পয়েন্ট বা ৪.৩১ শতাংশ কম। এর আগে দুপুরের হিসাবে কিছুটা পুনরুদ্ধার হলেও সূচক উল্লেখযোগ্যভাবে নিচে ছিল। লেনদেনের ধারাটি ছিল এ রকম:

• সোমবার: নিক্কেই ৬৩,০৮১.৮৬ পয়েন্টে লেনদেন শেষ করে, যা বুধবারের পতনের তুলনার ভিত্তি।
• বুধবার সকাল: লেনদেন শেষে সূচক ৬০,৮৩৫.৩৬ পয়েন্টে, ৬১,০০০-এর নিচে ছিল।
• দুপুর ১২টা ৫২ মিনিট: নিক্কেই নেমে ৬০,২৭৪.৪৬ পয়েন্টে দাঁড়ায়; পতন ৪.৪৫ শতাংশ।
• দুপুর ১টা ২০ মিনিট: সূচক ছিল ৬০,৩৬৪.৫৬ পয়েন্টে, তখনও ৪.৩১ শতাংশ কম।
• বুধবারের লেনদেন চলাকালে: একপর্যায়ে পতন ৩,০০০ পয়েন্ট ছাড়িয়ে যায়।

নির্বাচনী পূর্বাভাস কেন গুরুত্বপূর্ণ ছিল

প্রতিনিধি পরিষদের নিয়ন্ত্রণ ডেমোক্র্যাটদের হাতে যেতে পারে, এমন পূর্বাভাসই ছিল বাজারের প্রতিক্রিয়ার পেছনে তাৎক্ষণিক রাজনৈতিক ঘটনা। প্রতিনিধি পরিষদ ও সিনেট—দুই কক্ষেই ডেমোক্র্যাটরা সংখ্যাগরিষ্ঠতা ফিরে পেতে পারেন, এমন পূর্বাভাসও ছিল। এতে দলটির নীতিগত কর্মসূচি বাস্তবায়নের সক্ষমতা নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বেড়ে যায়।

প্রতিনিধি পরিষদ ও সিনেট যুক্তরাষ্ট্রের কংগ্রেসের দুই কক্ষ। প্রস্তাবিত কোন আইন এগোবে, তা নির্ধারণে আইনপ্রণেতাদের ভূমিকা থাকায় নিয়ন্ত্রণ গুরুত্বপূর্ণ। কংগ্রেসে ক্ষমতার পালাবদলে এআই ব্যবসা এবং সেই ব্যবসার প্রয়োজনীয় অবকাঠামোকে প্রভাবিত করে—এমন বিধিনিষেধ আসার সম্ভাবনা বাড়বে কি না, বিনিয়োগকারীরা তা বোঝার চেষ্টা করছিলেন।

ডেমোক্র্যাটদের এআই ও ডেটা সেন্টার নির্মাণে কঠোর নিয়ন্ত্রণের পক্ষে অবস্থান নেওয়া দল হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে। বিনিয়োগকারীদের কাছে যোগসূত্রটি ছিল সরল: এআই উন্নয়ন বা স্থাপনা নির্মাণে কোম্পানিগুলোকে বেশি কঠোর শর্ত মানতে হলে কিছু বিনিয়োগ পরিকল্পনা বাস্তবায়নে বেশি সময় লাগতে পারে বা ব্যয় বেড়ে যেতে পারে।

বাজারের দরপতনের বিবরণে কোনো নির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রণবিষয়ক বিল, বাস্তবায়নের সময়সূচি বা নির্বাচনের চূড়ান্ত প্রত্যয়নের কথা উল্লেখ করা হয়নি। সম্ভাব্য নীতিগত পরিবর্তনের প্রত্যাশায় বিক্রি হয়েছে; নতুন কোনো ব্যবস্থার বিস্তারিত জানা যাওয়ার আগেই বিনিয়োগকারীরা শেয়ারের দাম সমন্বয় করেছেন।

জাপানের প্রযুক্তি খাতের শেয়ার কেন ঝুঁকিতে ছিল

এআই ও সেমিকন্ডাক্টর খাতের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট জাপানি কোম্পানিগুলোর ওপর বিক্রির চাপ বিশেষভাবে বেশি ছিল। লেনদেনকারীরা বলেন, অনেক জাপানি ব্যবসা এই খাতে কার্যক্রম সম্প্রসারণ করছে। ফলে যুক্তরাষ্ট্রের প্রযুক্তি খাতে ব্যয়ের পূর্বাভাসে পরিবর্তন এলে তারা প্রভাবিত হওয়ার ঝুঁকিতে রয়েছে।

সেমিকন্ডাক্টর হলো ইলেকট্রনিক সরঞ্জামে তথ্য প্রক্রিয়াকরণ ও সংরক্ষণের চিপ। এআই সেবায় বিপুল কম্পিউটিং ক্ষমতা লাগে। তাই চিপ ও সংশ্লিষ্ট প্রযুক্তি সরবরাহকারী কোম্পানিগুলোর স্বার্থ জড়িয়ে আছে এই কম্পিউটিং অবকাঠামো কত দ্রুত গড়ে উঠবে, তার সঙ্গে।

বিনিয়োগের গতি কমার সম্ভাবনা কোম্পানির বিক্রিতে প্রভাব পড়ার আগেই প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করতে পারে। বিনিয়োগকারীরা ভবিষ্যতে কোনো ব্যবসা থেকে কী আয় হতে পারে, তা বিবেচনা করে শেয়ারের দাম নির্ধারণ করেন। ভবিষ্যৎ চাহিদা নিয়ে আস্থা কমলে চলমান কার্যক্রম অব্যাহত থাকলেও তারা শেয়ার বিক্রি করতে পারেন।

তাই টোকিওতে উদ্বেগ কেবল এআই সেবা উন্নয়নকারী যুক্তরাষ্ট্রের কোম্পানিগুলোতে সীমাবদ্ধ ছিল না। একই বিনিয়োগচক্র থেকে প্রবৃদ্ধির আশা করা জাপানি ব্যবসাগুলোর গ্রাহকেরা ব্যয় পিছিয়ে দিলে বা কমালে তাদের চাহিদাও দুর্বল হতে পারে। বাজারের বিবরণে নির্দিষ্ট কোনো জাপানি কোম্পানির নাম বা প্রযুক্তি খাতের পৃথক শেয়ারের ক্ষতির পরিমাণ উল্লেখ করা হয়নি।

ডেটা সেন্টারেই এআই নীতির সঙ্গে ব্যয়ের যোগসূত্র

নিয়ন্ত্রণ নিয়ে উদ্বেগের একটি নির্দিষ্ট অংশ ছিল ডেটা সেন্টার নির্মাণ। এসব স্থাপনায় ডিজিটাল সেবা চালু রাখতে প্রয়োজনীয় কম্পিউটার, সংরক্ষণ সরঞ্জাম ও নেটওয়ার্ক সংযোগ থাকে। এআই সিস্টেমের সক্ষমতা গড়ে তোলা এবং ব্যবহারকারীদের সাড়া দেওয়া—দুই ক্ষেত্রেই এসব সরঞ্জামের ওপর নির্ভর করতে হয়।

প্রযুক্তি কোম্পানির মূলধনি বিনিয়োগ বলতে ভবন ও কম্পিউটিং সরঞ্জামের মতো দীর্ঘদিন ব্যবহারের জন্য কেনা সম্পদে ব্যয় বোঝায়। কোনো কোম্পানি ডেটা সেন্টারে অর্থ বিনিয়োগ করলে সেমিকন্ডাক্টর ও অন্যান্য সরঞ্জাম সরবরাহকারীসহ বিভিন্ন ব্যবসায় অর্ডার তৈরি হতে পারে।

নির্মাণের শর্ত কঠোর হলে এসব প্রকল্পের সময়সূচি বা ব্যয় বদলে যেতে পারে। এতে প্রযুক্তি কোম্পানির মূলধনি বিনিয়োগের গতি কমার আশঙ্কা করেছিলেন বিনিয়োগকারীরা। এআই খাতের সঙ্গে যুক্ত ব্যবসাগুলোর কাছে অর্ডার পৌঁছানোর গতিও তাতে কমতে পারে।

শেয়ারহোল্ডারদের তাৎক্ষণিক প্রশ্ন ছিল, প্রবৃদ্ধির হার কতটা প্রত্যাশা করা উচিত। কোনো কোম্পানি প্রবর্ধনশীল খাতে সক্রিয় থেকেও তার শেয়ারের দাম কমতে পারে, যদি বিনিয়োগকারীরা মনে করেন প্রবৃদ্ধির গতি আগের ধারণার চেয়ে ধীর হবে। বুধবারের বিক্রি দেখিয়েছে, রাজনৈতিক কোনো ঘটনা কীভাবে দ্রুত সীমান্ত পেরিয়ে বিভিন্ন বাজারে প্রত্যাশা বদলে দিতে পারে।

নিক্কেইয়ের বাইরেও বিক্রির চাপ দেখিয়েছে টপিক্স

টপিক্স সূচকও উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে, যা ইঙ্গিত করে জাপানি শেয়ারের আরও বিস্তৃত অংশে দরপতন ছড়িয়েছিল। দুপুর ১২টা ৫২ মিনিটে টপিক্সের ৩.২৫ শতাংশ পতন নিক্কেইয়ের ৪.৪৫ শতাংশ পতনের চেয়ে কম ছিল; ব্যবধান ১.২০ শতাংশ পয়েন্ট।

দুপুর ১টা ২০ মিনিটে টপিক্স ছিল ৩,৭৯৫.৫৯ পয়েন্টে, ১৩৫.১৯ পয়েন্ট বা ৩.৪৪ শতাংশ কম। বিকেলের দুই হিসাবের মধ্যে নিক্কেই কিছুটা পুনরুদ্ধার করলেও টপিক্স আরও নিচে নেমেছিল। প্রধান সূচক কিছুটা ঘুরে দাঁড়ালেও বিস্তৃত বাজারে চাপ অব্যাহত ছিল।

নিক্কেই নির্বাচিত ২২৫টি শেয়ারের হিসাব রাখে, অন্যদিকে টপিক্সে জাপানের আরও বিস্তৃত শেয়ারগোষ্ঠী রয়েছে। উপাদান ও হিসাবের পদ্ধতি ভিন্ন হওয়ায় একই লেনদেন দিনে দুই সূচকে ভিন্ন মাত্রার ওঠানামা হতে পারে। শুধু নিক্কেই অনুসরণের চেয়ে দুটিই দেখলে বাজারের পূর্ণাঙ্গ চিত্র পাওয়া যায়।

শতাংশে পতন দেখলে তুলনাও সহজ হয়। দুপুর ১২টা ৫২ মিনিটে আগের সমাপনী মূল্যের প্রতি ১০০ ইয়েনে নিক্কেই প্রায় ৪.৪৫ ইয়েন হারিয়েছিল, আর টপিক্স হারিয়েছিল প্রায় ৩.২৫ ইয়েন। এই পরিসংখ্যান সূচকগুলোর; পৃথক শেয়ারের ওঠানামা এর চেয়ে বেশি বা কম হতে পারে।

বিকেলের পরিসংখ্যানে যা স্পষ্ট নয়

নির্বাচনী পূর্বাভাস সামনে আসার সময় বাজারের প্রতিক্রিয়া বুধবারের দিনভিত্তিক সূচকের হিসাবগুলোতে ধরা পড়েছে। ৩,০০০ পয়েন্টের বেশি পতনের তথ্যটি বিকেলের উল্লিখিত দুই সময়ের হিসাবের চেয়েও বড় দরপতনের চিত্র তুলে ধরে এবং লেনদেনের এক দিনে দামের ওঠানামার ব্যাপ্তি দেখায়।

চূড়ান্ত সমাপনী অবস্থান জানানো হয়নি। তাই এই পরিসংখ্যান সকালের লেনদেনের শেষ এবং বিকেলের লেনদেনের কিছু সময়ের চিত্র তুলে ধরে; দুপুর ১টা ২০ মিনিটেও নিক্কেই ৪ শতাংশের বেশি নিচে ছিল।

এআই খাতে ব্যবসা সম্প্রসারণকারী জাপানি কোম্পানিগুলোর জন্য মূল ব্যবসায়িক প্রশ্ন ছিল, যুক্তরাষ্ট্রের নীতি বিনিয়োগের গতিতে পরিবর্তন আনবে কি না। তাৎক্ষণিক প্রভাব টোকিওতে স্পষ্ট ছিল: এই প্রবৃদ্ধির সঙ্গে সংশ্লিষ্ট শেয়ারের জন্য বিনিয়োগকারীরা কম দাম নির্ধারণ করেছেন, পাশাপাশি বিস্তৃত বাজারেও বড় ধরনের লোকসান হয়েছে।

মূল বিষয়গুলো

• বুধবার, ৪ নভেম্বর দুপুর ১২টা ৫২ মিনিটে নিক্কেই ৪.৪৫ শতাংশ কমে ৬০,২৭৪.৪৬ পয়েন্টে দাঁড়ায়।
• লেনদেনের একপর্যায়ে সূচক ৩,০০০ পয়েন্টের বেশি হারায়।
• কংগ্রেসে ডেমোক্র্যাটদের এগিয়ে যাওয়ার পূর্বাভাসের পর এআই ও সেমিকন্ডাক্টর খাতের শেয়ার ব্যাপক বিক্রির চাপে পড়ে।
• বিনিয়োগকারীদের আশঙ্কা ছিল, এআই ও ডেটা সেন্টার নির্মাণে কঠোর নিয়ম প্রযুক্তি খাতে বিনিয়োগের গতি কমাতে পারে।
• দুপুর ১টা ২০ মিনিটে টপিক্স ৩.৪৪ শতাংশ কমে ৩,৭৯৫.৫৯ পয়েন্টে দাঁড়ায়, যা বিস্তৃত বাজারে চাপের ইঙ্গিত দেয়।
• বাজারের চূড়ান্ত সমাপনী অবস্থান বা নির্দিষ্ট নিয়ন্ত্রণ পরিবর্তনের সময়সূচি জানানো হয়নি।