তেলের ব্যয় ও মূল্যস্ফীতির চাপে সুদের হার বাড়িয়েও ফিলিপাইনের পেসো রেকর্ড ৬৩.৯৫

সুদের হার বাড়লেও ৬৪ পেসো থেকে মাত্র পাঁচ সেন্টাভো দূরে

তেলের দাম বৃদ্ধি, বৈদেশিক লেনদেনের ঘাটতি বাড়া এবং দুর্বল অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি নিয়ে উদ্বেগ—এসব কারণে সুদের হার বৃদ্ধির সমর্থন ছাপিয়ে যাওয়ায় সোমবার, ২৬ অক্টোবর ২০২৬-এ মার্কিন ডলারের বিপরীতে ফিলিপাইনের পেসো রেকর্ড সর্বনিম্ন ৬৩.৯৫ পেসোতে লেনদেন শেষ করেছে। Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) নীতিনির্ধারণী সুদের হার অর্ধশতাংশ বাড়িয়ে ৫.৫% করার চার দিন পর মুদ্রাটির দর ৬৪ পেসো থেকে মাত্র পাঁচ সেন্টাভো দূরে গিয়ে থামে।

Bankers Association of the Philippines-এর তথ্য অনুযায়ী, ২৩ অক্টোবরের ৬৩.৬১৫ পেসোর সমাপনী দর থেকে পেসোর মান ৩৩.৫ সেন্টাভো কমেছে। লেনদেন শুরু হয় ৬৩.৫৩৫ পেসোতে, অল্প সময়ের জন্য দর বেড়ে ৬৩.৫০ পেসো হয় এবং দিনের সর্বনিম্ন অবস্থানে লেনদেন শেষ হয়। ডলারের লেনদেনের পরিমাণ শুক্রবারের ১.২৮৫ বিলিয়ন ডলার থেকে বেড়ে প্রায় ১.৬৪৯ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়।

২০২৫ সালের শেষে ডলারের বিপরীতে ৫৮.৭৯ পেসো থেকে মুদ্রাটির দর নেমে ৬৩.৯৫ পেসো হয়েছে। অর্থাৎ, এখন এক ডলার কিনতে ক্রেতাদের ৫.১৬ পেসো বেশি গুনতে হচ্ছে। ডলারের বিপরীতে পেসোর দাম বেড়েছে ৮.৭৮%, যা পেসোর ডলারমূল্য প্রায় ৮.০৭% কমার সমান। হিসাব দুটি একই বিনিময় হার পরিবর্তনকে ভিন্ন প্রারম্ভিক বিন্দু থেকে বর্ণনা করে।

পরিবারগুলোর ওপর এই চাপ মুদ্রাবাজারের পর্দার বাইরেও পৌঁছায়। পেসোর মান কমলে স্থানীয় মুদ্রায় আমদানি করা জ্বালানি, খাদ্য, যন্ত্রপাতি ও অন্যান্য পণ্যের দাম বাড়ে। বিদেশ থেকে ডলার পাওয়া পরিবারগুলো তা বিনিময় করে বেশি পেসো পায়, তবে জীবনযাত্রার ব্যয় বেড়ে যাওয়ায় সেই লাভের একটি অংশ কমে যেতে পারে।

China Banking Corp.-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ Domini S. Velasquez সাম্প্রতিক দরপতনের জন্য তেলের দাম বৃদ্ধি, ইরানের বিরুদ্ধে সম্ভাব্য নতুন সামরিক পদক্ষেপ নিয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট Donald Trump-এর মন্তব্য এবং ফিলিপাইনের অর্থনীতি নিয়ে আস্থার অবনতিকে দায়ী করেছেন।

Velasquez বলেন, “পেসোর দুর্বলতা বিনিয়োগকারীদের আস্থার ক্ষয়ও প্রতিফলিত করে। উদ্বেগ বাড়ছে যে ফিলিপাইন স্থবির প্রবৃদ্ধি ও মূল্যস্ফীতির এক কঠিন সময়ে পড়তে পারে।”

তেলের উচ্চ দাম কেন মুদ্রার ওপর চাপ সৃষ্টি করে

২৩ অক্টোবর ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ৩.১৪% বেড়ে ব্যারেলপ্রতি ১১৬.৭২ ডলারে দাঁড়ায়, যা প্রায় ছয় মাসের মধ্যে সর্বোচ্চ সমাপনী দর। সপ্তাহান্তে দাম প্রায় ১১৭ ডলারে পৌঁছায়। সৌদি জ্বালানি অবকাঠামো ও বাণিজ্যিক জাহাজে নতুন করে হামলা, ইয়েমেনের হুতিদের সঙ্গে সংঘাত এবং হরমুজ প্রণালি ঘিরে উত্তেজনা সরবরাহ নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে।

ফিলিপাইন পরিশোধিত পেট্রোলিয়াম পণ্যের বড় অংশ আমদানি করে। ফলে আমদানিকারকদের একই সময়ে কয়েকটি পরিবর্তনশীল ব্যয়ের মুখে পড়তে হয়: আন্তর্জাতিক জ্বালানির দাম, পরিবহন ব্যয় এবং বিনিময় হার। ডলারে তেলের দাম বাড়ার পাশাপাশি পেসোর মান কমলে, দুই দিক থেকেই স্থানীয় মুদ্রায় ব্যয় বেড়ে যায়।

Rizal Commercial Banking Corp.-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ Michael L. Ricafort বলেন, তেল আমদানির ব্যয় বেড়ে গেলে দেশের বাণিজ্য ঘাটতি, চলতি হিসাবের ঘাটতি এবং লেনদেনের ভারসাম্যের ঘাটতি বাড়তে পারে। পণ্য আমদানি ও রপ্তানির ব্যবধানই বাণিজ্য ঘাটতি। চলতি হিসাবে সেবা ও আয়ের প্রবাহও অন্তর্ভুক্ত থাকে; আর লেনদেনের ভারসাম্যে ফিলিপাইন ও বিশ্বের বাকি অংশের মধ্যে অর্থের বৃহত্তর প্রবাহ হিসাব করা হয়।

২৭ অক্টোবর থেকে ২ নভেম্বর পর্যন্ত জ্বালানির দাম সমন্বয়ের সময় ফিলিপাইনের পাম্পে বিভিন্ন জ্বালানির দাম ভিন্ন দিকে যাবে। Department of Energy জানিয়েছে, প্রতি লিটার পেট্রল ও কেরোসিনের দাম যথাক্রমে ০.৩০ ও ০.৫০ পেসো কমবে; অন্যদিকে ডিজেলের দাম প্রতি লিটারে ১.২০ পেসো বাড়বে।

আগের সপ্তাহেই ডিজেলের দাম প্রতি লিটারে ২.৬০ পেসো বেড়েছিল। দুই দফা মিলিয়ে দাম বাড়ল ৩.৮০ পেসো। পণ্য পরিবহনকারী ব্যবসা ও পরিবহন অপারেটরদের জন্য এর প্রভাব গুরুত্বপূর্ণ। সেপ্টেম্বরে জারি করা Executive Order No. 125-এর মাধ্যমে তরলীকৃত পেট্রোলিয়াম গ্যাস ও কেরোসিনের আবগারি কর স্থগিত করা হয়েছিল; পেট্রল ও ডিজেল ওই কর-ছাড়ের আওতায় নেই।

লেনদেন ঘাটতিতে ডলারের চাহিদা বেশি থাকছে

BSP-এর হিসাব অনুযায়ী, সেপ্টেম্বরে লেনদেনের ভারসাম্যে ৩.১৪৪ বিলিয়ন ডলারের ঘাটতি হয়। আগস্টের ৫৯৬ মিলিয়ন ডলারের ঘাটতির তুলনায় তা পাঁচ গুণেরও বেশি; এক বছর আগের ৮২ মিলিয়ন ডলারের উদ্বৃত্তেরও বিপরীত। সেপ্টেম্বরে টানা তৃতীয় মাস ঘাটতি হলো এবং জানুয়ারি ২০২৫-এর পর এটাই সবচেয়ে বড় মাসিক ঘাটতি। সে সময় ঘাটতি ছিল ৪.০৭৮ বিলিয়ন ডলার।

ঘাটতি মানে, নথিভুক্ত আন্তর্জাতিক লেনদেনের মাধ্যমে দেশে আসা অর্থের চেয়ে বেরিয়ে যাওয়া অর্থের পরিমাণ বেশি। আমদানি ব্যয়, বিদেশি বিনিয়োগের প্রবাহ এবং ঋণের দায়—সবই এই ভারসাম্যকে প্রভাবিত করে। এ কারণেই ফিলিপাইনে সুদের হার বাড়ার পরও ডলারের চাহিদা শক্তিশালী থাকতে পারে।

জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ঘাটতি বেড়ে ৯.১ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা ২০২৫ সালের একই সময়ে ছিল ৫.৩ বিলিয়ন ডলার। BSP ঘাটতির জন্য পণ্য বাণিজ্যে ঘাটতি এবং বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগ থেকে নিট অর্থপ্রবাহকে দায়ী করেছে। প্রবাসী আয়, বিদেশ থেকে সরকারি ঋণ, সেবা বাণিজ্য ও প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ ওই চাপের কিছুটা ভারসাম্য এনেছে।

সেপ্টেম্বর নাগাদ চলতি বছরের ক্রমপুঞ্জীভূত ঘাটতি পুরো ২০২৬ সালের জন্য BSP-এর ৯.২ বিলিয়ন ডলারের পূর্বাভাসের চেয়ে মাত্র প্রায় ১০০ মিলিয়ন ডলার কম ছিল। উচ্চ তেলের দাম, পরিবহন ব্যয় এবং ভূরাজনৈতিক উত্তেজনার কথা উল্লেখ করে কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৭ সালের জন্যও ৮.৫ বিলিয়ন ডলারের ঘাটতির পূর্বাভাস দিয়েছে।

সর্বশেষ নীতিগত সিদ্ধান্তের আগেই মুদ্রাটির দর ৬৩.৩৬১ পেসোতে নেমেছিল, সুদের হার-সংক্রান্ত সিদ্ধান্তের আগের দরপতনের সময়। সোমবারের সমাপনী দর দেখায়, মুদ্রানীতি কঠোর হওয়ার পাশাপাশি বিদেশ থেকে ডলারের স্থায়ী চাহিদাও অব্যাহত রয়েছে।

বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভে সুরক্ষার পরিমাণ কমেছে

ফিলিপাইনের মোট বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ আগস্টের ১০৪.৮ বিলিয়ন ডলার থেকে সেপ্টেম্বরে কমে ৯৯.৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। এক মাসে কমেছে ৫.৩ বিলিয়ন ডলার। সেপ্টেম্বরে সংশোধিত এই অঙ্ক ৮ অক্টোবর ঘোষিত প্রাথমিক হিসাব ৯৯.৯৯৭ বিলিয়ন ডলারের চেয়ে কম এবং ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বরের পর সর্বনিম্ন মাসিক পরিমাণ।

বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ হলো কেন্দ্রীয় ব্যাংকের হাতে থাকা সম্পদ, যা আন্তর্জাতিক লেনদেন মেটাতে এবং বিনিময় হারের তীব্র ওঠানামা সামলাতে কাজে লাগে। BSP জানিয়েছে, বৈদেশিক মুদ্রাবাজারে তাদের কার্যক্রম, স্বর্ণ ও অন্যান্য রিজার্ভ সম্পদের মূল্য পরিবর্তন এবং বৈদেশিক ঋণ পরিশোধসহ নানা প্রয়োজনে সরকারের অর্থ উত্তোলনের কারণে রিজার্ভ কমেছে।

সেপ্টেম্বরের রিজার্ভ দিয়ে পণ্য আমদানি এবং সেবা ও প্রাথমিক আয়ের অর্থ পরিশোধের ৬.২ মাসের ব্যয় মেটানো যেত। এক বছরের মধ্যে পরিশোধযোগ্য বৈদেশিক ঋণের ৩.১ গুণের সমান ছিল এই রিজার্ভ; এ হিসাব অবশিষ্ট মেয়াদ ধরে করা হয়েছে। এসব পরিসংখ্যান দেখায়, দেশটির হাতে তখনও পরিশোধের জন্য উল্লেখযোগ্য সুরক্ষা ছিল, যদিও তা আগের চেয়ে কমেছে।

ফেব্রুয়ারির সর্বোচ্চ অবস্থানের তুলনায় রিজার্ভ প্রায় ১৩.৭৭ বিলিয়ন ডলার কমেছে। অক্টোবরের সুদের হার নির্ধারণী বৈঠকের আগে Bank of the Philippine Islands-এর প্রধান অর্থনীতিবিদ Emilio Neri Jr. বলেন, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত কত দিন চলবে তা নিয়ে অনিশ্চয়তার কারণে পর্যাপ্ত রিজার্ভ রাখা আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে, বিশেষ করে সংঘাত ২০২৭ সাল পর্যন্ত চললে।

BSP কেন সুদের হার বেশি বাড়ানোর সিদ্ধান্ত নিল

২২ অক্টোবর BSP-এর ৫০ বেসিস পয়েন্ট সুদের হার বৃদ্ধির ফলে নীতিনির্ধারণী সুদের হার বেড়ে ৫.৫% হয়েছে, যা প্রায় দুই বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। এক বেসিস পয়েন্ট হলো এক শতাংশের একশ ভাগের এক ভাগ; তাই এই সিদ্ধান্তে সুদের হার অর্ধশতাংশ বেড়েছে। এটি টানা চতুর্থ দফা বৃদ্ধি; এপ্রিলে শুরু হওয়ার পর মোট বৃদ্ধি ১২৫ বেসিস পয়েন্টে পৌঁছেছে।

BSP গভর্নর Eli M. Remolona Jr. বলেন, জ্বালানি ও পরিবহন ব্যয়ের পাশাপাশি খাদ্য উৎপাদনে প্রভাব ফেলা আবহাওয়ার কারণে আরও মূল্যবৃদ্ধির সম্ভাবনা বিবেচনা করেই এ সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে।

Remolona বলেন, “আগামী মাসগুলোতে তেলের দাম, পরিবহন ভাড়া এবং খাদ্যের দামে এল নিনোর সম্ভাব্য প্রভাবে মূল্যস্ফীতি আরও বাড়বে বলে আমরা পূর্বাভাস দিয়েছি। এ কারণেই আমরা এই দৃঢ় পদক্ষেপ নিয়েছি।”

সেপ্টেম্বরে মূল্যস্ফীতি বেড়ে ৭.২% হয়েছে; আগস্টে ছিল ৬.১%, আর এক বছর আগে ছিল ১.৭%। BSP-এর ২% থেকে ৪% লক্ষ্যমাত্রার ঊর্ধ্বসীমা ছাড়িয়েছে ৩.২ শতাংশ পয়েন্টে। বাছাই করা অস্থির খাদ্য ও জ্বালানির পণ্যের দাম বাদ দিয়ে হিসাব করা মূল মূল্যস্ফীতি বেড়ে ৪.৭% হয়েছে। এতে বোঝা যায়, সবচেয়ে বেশি ওঠানামা করে এমন পণ্যের বাইরেও দাম বেড়েছে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৬ সালে গড় মূল্যস্ফীতি ৬.১% হবে বলে আশা করেছে এবং ২০২৭ সালের পূর্বাভাস ৫.৪% থেকে বাড়িয়ে ৬% করেছে। ২০২৮ সালের পূর্বাভাস ৩.৩% অপরিবর্তিত রয়েছে। এল নিনোর তীব্র পরিস্থিতিতে কৃষি উৎপাদন ব্যাহত হলে খাদ্যের দামে আরও চাপ পড়তে পারে।

সাবেক BSP কর্মকর্তা Diwa Guinigundo ও Wilhelmina Mañalac-এর আরও কঠোর মুদ্রানীতি নেওয়ার আহ্বানের পরই সুদের হার বেশি বাড়ানো হলো। খাদ্য ও জ্বালানির ব্যয়ের প্রাথমিক ধাক্কা যাতে পুরো অর্থনীতিতে আরও দীর্ঘস্থায়ী মূল্যবৃদ্ধিতে ছড়িয়ে না পড়ে, তা ঠেকানোর ওপর তাঁদের যুক্তি জোর দিয়েছিল।

ঋণের ব্যয় বৃদ্ধি কঠিন সমঝোতা তৈরি করছে

দ্বিতীয় প্রান্তিকে ফিলিপাইনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমে ২.৩% হয়েছে। ফলে অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড আগে থেকেই দুর্বল থাকায় BSP-কে উচ্চ মূল্যস্ফীতির বিরুদ্ধে লড়তে হচ্ছে। সুদের হার বাড়লে ঋণ ও ব্যয় নিয়ন্ত্রণে আসতে পারে এবং পেসোতে বিনিয়োগ আরও আকর্ষণীয় হতে পারে। তবে এতে পরিবার ও ব্যবসার জন্য অর্থায়নের খরচও বাড়ে।

মূল্যস্ফীতি বাড়ার পাশাপাশি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি দুর্বল বা স্থবির থাকা এবং প্রায়ই কর্মসংস্থানের বাজার কঠিন হয়ে পড়ার পরিস্থিতিকে স্থবির প্রবৃদ্ধি ও মূল্যস্ফীতি বলা হয়। বিনিয়োগকারীদের আস্থায় এর আশঙ্কা প্রভাব ফেলছে বলে Velasquez উল্লেখ করেছেন। নীতিনির্ধারণে তাৎক্ষণিক সমস্যাটি স্পষ্ট: ব্যয় কমালে মূল্যস্ফীতি নিয়ন্ত্রণে আসতে পারে, কিন্তু একই সঙ্গে কেনাকাটা, বিনিয়োগ ও নিয়োগও ধীর হতে পারে।

Philippine Institute for Development Studies-এর জ্যেষ্ঠ গবেষণা ফেলো John Paolo R. Rivera বলেন, ফিলিপাইনে সুদের হার বৃদ্ধির ইতিবাচক প্রভাবকে ছাপিয়ে যাচ্ছে বাইরের চাপ।

Rivera বলেন, “মুদ্রানীতি কঠোর করলে প্রত্যাশা স্থিতিশীল রাখা এবং মুদ্রার অবমূল্যায়নের গতি কমানো সম্ভব, কিন্তু এই চাপ পুরোপুরি সামাল দেওয়া যায় না।”

Rivera বলেন, উদ্বেগ শুধু পেসোর দর ৬৪ ছাড়িয়ে যাওয়া নিয়ে নয়; দীর্ঘ সময় মুদ্রা দুর্বল থাকলে যে মূল্যস্ফীতি হয়, সেটিও উদ্বেগের বিষয়। সুদের হার বাড়িয়ে চাহিদা ও প্রত্যাশাকে প্রভাবিত করা যায়, কিন্তু খাদ্য সরবরাহ পুনরুদ্ধার, পরিবহন ব্যয় কমানো এবং বিদ্যুৎ সরবরাহ উন্নত করতে অন্য পদক্ষেপ দরকার।

শেয়ারবাজার ও বৈদেশিক ঋণও চাপ বাড়াচ্ছে

সোমবার Philippine Stock Exchange index ৮৭.৪৫ পয়েন্ট বা ১.৫৩% কমে ৫,৬৪১.১৮-তে দাঁড়ায়, যা ২০২৬ সালের জুনের পর সর্বনিম্ন। সব খাতেই দর কমেছে; কনগ্লোমারেট খাতে সবচেয়ে বেশি, ২.৩৭% পতন হয়েছে। সূচকের সদস্য কোম্পানিগুলোর মধ্যে মাত্র পাঁচটির দর বেড়েছে।

Philstocks Financial Inc.-এর গবেষণা ব্যবস্থাপক Japhet Tantiangco দরপতনের জন্য সরকারি অবকাঠামো খাতে কম ব্যয়, উচ্চ মূল্যস্ফীতি এবং সুদের হার আরও বাড়ার সম্ভাবনাকে দায়ী করেছেন। Regina Capital Development Corp.-এর বিক্রয় বিভাগের প্রধান Luis Limlingan-ও তেলের দাম বৃদ্ধি এবং টানা ১৪ মাস অবকাঠামো খাতের ব্যয় সংকুচিত হওয়ার কথা উল্লেখ করেছেন।

শেয়ার লেনদেনের নিট মূল্য ছিল ৪.৬১ বিলিয়ন পেসো। বিদেশি বিনিয়োগকারীরা যত শেয়ার কিনেছেন, তার চেয়ে ৪৫.০৬ মিলিয়ন পেসোর বেশি বিক্রি করেছেন। বিস্তৃত বাজারে ১০৬টি শেয়ারের দর কমেছে, ৬১টির বেড়েছে এবং ৭৮টির অপরিবর্তিত ছিল।

২০২৬ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে দেশটির বৈদেশিক ঋণের পরিমাণ ছিল ১৫৪.৯ বিলিয়ন ডলার। বিনিময় হার দুর্বল হলে ডলারে ঋণ পরিশোধের জন্য ঋণগ্রহীতাদের প্রতি ডলারের বিপরীতে আরও বেশি পেসো লাগে। তবে ঋণের বোঝা নির্ভর করে প্রতিটি দায় কোন মুদ্রায় এবং ঋণগ্রহীতা বৈদেশিক মুদ্রায় আয় করেন কি না, তার ওপর।

প্রবাসী আয় ও রপ্তানিকারকেরা লাভবান, তবে সীমাবদ্ধতা রয়েছে

বিদেশ থেকে অর্থ পাওয়া পরিবারগুলো প্রতি ডলার বিনিময়ে বেশি স্থানীয় মুদ্রা পায়। ৬৩.৯৫ পেসো দরে ১০০ ডলার প্রবাসী আয় ফি বাদে ৬,৩৯৫ পেসোতে বিনিময় হয়; ২০২৫ সালের শেষে তা হতো ৫,৮৭৯ পেসো। অর্থাৎ ৫১৬ পেসো বেশি, যদিও দাম বাড়ায় অতিরিক্ত অর্থ দিয়ে কেনাকাটার পরিমাণ কমে যায়।

HSBC Global Research-এর জ্যেষ্ঠ অর্থনীতিবিদ Aris Dacanay বলেন, পেসোর মান কমলে ফিলিপাইনের পণ্য বিদেশি ক্রেতাদের কাছে তুলনামূলক সস্তা এবং আমদানিপণ্যের সঙ্গে প্রতিযোগিতায় বেশি সক্ষম হওয়ায় উৎপাদন খাতও সহায়তা পেতে পারে। তিনি চলতি বছরে এ পর্যন্ত রপ্তানি ১৪% বৃদ্ধির কথা উল্লেখ করে বলেন, ২০১৮ সালের পর ২০২৬ সালই প্রথম বছর, যখন উৎপাদন খাতে উল্লেখযোগ্য ও টেকসই প্রবৃদ্ধি দেখা যাচ্ছে।

HSBC-এর বিশ্লেষণে দেখা গেছে, এশিয়ার বেশ কয়েকটি দেশের তুলনায় ফিলিপাইনের পণ্যের দাম তুলনামূলক সস্তা হয়েছে; ব্যতিক্রমের মধ্যে রয়েছে ভারত, দক্ষিণ কোরিয়া ও ইন্দোনেশিয়া। Dacanay বলেন, স্থানীয় পণ্যের চাহিদা বাড়লে বাণিজ্য ঘাটতি কমাতে সহায়তা হতে পারে।

তবে কাঁচামাল, যন্ত্রাংশ ও যন্ত্রপাতি আমদানি করা উৎপাদনকারীদের ব্যয়ও বাড়ছে। কেউ কম মুনাফা মেনে নিয়ে এই ব্যয় সামলাতে পারে; অন্যরা বিক্রয়মূল্য বাড়াতে পারে। উৎপাদন খাতের প্রবৃদ্ধি ধরে রাখতে মূল্যস্ফীতি কমানো, বাণিজ্য বাধা হ্রাস এবং চোরাচালান, মজুতদারি ও সিন্ডিকেটের বিরুদ্ধে ব্যবস্থা নেওয়ার আহ্বান জানিয়েছেন Dacanay।

বাজার যে তারিখ ও সিদ্ধান্তগুলোর দিকে তাকিয়ে

মুদ্রার পরবর্তী ওঠানামা কিছুটা নির্ভর করবে মার্কিন মুদ্রানীতি, তেলের দাম ও নতুন অর্থনৈতিক পরিসংখ্যানের ওপর। সোমবারের লেনদেনের আগে ফেডারেল ফান্ডস ফিউচারসে আসন্ন Federal Reserve বৈঠকে সুদের হার বাড়ার সম্ভাবনা ১০%-এর কম দেখা যাচ্ছিল; তবে ডিসেম্বরে হার বাড়ার সম্ভাবনা ছিল প্রায় ৮০%।

যুক্তরাষ্ট্রে সুদের হার অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্ত পেসোকে কিছুটা স্বস্তি দিতে পারে। অন্যদিকে, মার্কিন সুদের হার বাড়বে—এমন জোরালো সংকেত ডলারকে শক্তিশালী করতে পারে। প্রবৃদ্ধি ও ডলারের চাহিদায় পরিবর্তনের আভাস পেতে লেনদেনকারীরা যুক্তরাষ্ট্রের কর্মসংস্থানের পরিসংখ্যান ও ফিলিপাইনের বাণিজ্যতথ্যের দিকেও নজর রাখবেন।

সাম্প্রতিক ঘটনাপ্রবাহে চাপ কত দ্রুত বেড়েছে, তা দেখা যায়:

• ২২ অক্টোবর: BSP নীতিনির্ধারণী সুদের হার ৫০ বেসিস পয়েন্ট বাড়িয়ে ৫.৫% করে।
• ২৩ অক্টোবর: পেসোর লেনদেন শেষ হয় ৬৩.৬১৫ পেসোতে; ব্রেন্টের সমাপনী দর ছিল ব্যারেলপ্রতি ১১৬.৭২ ডলার।
• ২৬ অক্টোবর: পেসোর দর রেকর্ড ৬৩.৯৫-এ গিয়ে থামে এবং ফিলিপাইনের প্রধান শেয়ার সূচক ১.৫৩% কমে।
• ২৭ অক্টোবর: ডিজেলের দাম প্রতি লিটারে ১.২০ পেসো বাড়ে; পেট্রল ও কেরোসিনের দাম কমে।
• ২৮ অক্টোবর: Federal Reserve-এর নীতিগত বিবৃতি প্রকাশের কথা রয়েছে।
• ১৭ ডিসেম্বর: BSP ২০২৬ সালের জন্য নির্ধারিত শেষ নীতিনির্ধারণী বৈঠকে বসবে।

মঙ্গলবারের জন্য এক মুদ্রা লেনদেনকারী ৬৩.৭০ থেকে ৬৪.২০ পেসোর দরসীমার পূর্বাভাস দিয়েছেন; Ricafort-এর প্রত্যাশা ৬৩.৮৫ থেকে ৬৪.০৫ পেসো। Reyes Tacandong & Co.-এর জ্যেষ্ঠ উপদেষ্টা Jonathan L. Ravelas বলেন, ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি অব্যাহত থাকলে পেসোর দর ৬৫-তে পৌঁছানোর আশঙ্কা রয়েছে। বছরের চতুর্থ প্রান্তিকে প্রবাসী আয় সাধারণত বাড়ে; Ricafort এটিকে সহায়তার সম্ভাব্য উৎস হিসেবেও চিহ্নিত করেছেন।

Remolona আরও সুদের হার বাড়ানোর সম্ভাবনা খোলা রেখেছেন; Neri ডিসেম্বরে আরও ২৫ বেসিস পয়েন্ট বাড়ার প্রত্যাশা করছেন, যাতে নীতিনির্ধারণী হার ৫.৭৫% হতে পারে। তবে আর কোনো বৃদ্ধি এখনও চূড়ান্ত হয়নি। BSP-এর হস্তক্ষেপ নীতিতে পেসোর কোনো নির্দিষ্ট দর ধরে রাখার বদলে মূল্যস্ফীতি বাড়ায় এমন বড় বিনিময় হার পরিবর্তনের ওপর নজর দেওয়া হয়।

মূল বিষয়গুলো

• ২৬ অক্টোবর ডলারের বিপরীতে পেসোর দর রেকর্ড ৬৩.৯৫-এ গিয়ে থামে; দর কমে ৩৩.৫ সেন্টাভো।
• ২২ অক্টোবর BSP নীতিনির্ধারণী সুদের হার বাড়িয়ে ৫.৫% করে; তবে তেলের উচ্চ দাম ও ডলারের স্থায়ী চাহিদা মুদ্রার ওপর চাপ অব্যাহত রাখে।
• সেপ্টেম্বর পর্যন্ত লেনদেন ঘাটতি বেড়ে ৯.১ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা পুরো বছরের ৯.২ বিলিয়ন ডলারের পূর্বাভাসের কাছাকাছি।
• বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ কমে ৯৯.৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে; তা দিয়ে ৬.২ মাসের আমদানি ও সংশ্লিষ্ট ব্যয় মেটানো সম্ভব।
• সেপ্টেম্বরে মূল্যস্ফীতি ছিল ৭.২%; দ্বিতীয় প্রান্তিকে অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি কমে ২.৩% হয়েছে।
• পেসোর মান কমায় প্রবাসী আয় পাওয়া পরিবার ও কিছু রপ্তানিকারক লাভবান হন; অন্যদিকে আমদানিকারক এবং বৈদেশিক মুদ্রায় ঋণ থাকা ঋণগ্রহীতাদের ব্যয় বাড়ে।
• Federal Reserve-এর সিদ্ধান্ত এবং ১৭ ডিসেম্বরের BSP বৈঠক পরবর্তী গুরুত্বপূর্ণ নির্ধারিত নীতিগত ঘটনা।