পাঁচ বছরের ঘুরে দাঁড়ানোর পর যুক্তরাষ্ট্রে পুনঃতালিকাভুক্তির লক্ষ্য লাকিন কফির

ঘুরে দাঁড়ানোর গল্পে আবারও ওয়াল স্ট্রিটের পথে

দোকরের সংখ্যার হিসাবে চীনের বৃহত্তম কফি চেইন লাকিন কফি জানিয়েছে, হিসাব জালিয়াতির কেলেঙ্কারিতে তালিকাচ্যুত হওয়ার পাঁচ বছর পর তারা যুক্তরাষ্ট্রের একটি প্রধান শেয়ারবাজারে ফেরার প্রস্তুতি নিচ্ছে। শিয়ামেনে সদর দপ্তর থাকা কোম্পানিটি বিনিয়োগকারী ও স্থানীয় কর্মকর্তাদের জানিয়েছে, তারা শেষ পর্যন্ত পুনঃতালিকাভুক্তির লক্ষ্যে কাজ করছে। তবে এ বিষয়ে নির্দিষ্ট সময়সীমা নেই। কর্মকর্তারা বলছেন, আপাতত ব্যবসা পরিচালনা, দোকরের নেটওয়ার্ক সম্প্রসারণ এবং দেশে-বিদেশে ব্র্যান্ডকে আরও শক্তিশালী করাই প্রধান লক্ষ্য।

এই সতর্ক অবস্থানের পাশাপাশি ব্যবসায়িক কার্যক্রমে জোরালো গতি দেখা যাচ্ছে। লাকিন জানিয়েছে, তৃতীয় প্রান্তিকে তাদের আয় আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৫০.২ শতাংশ বেড়ে ১৫.৩ বিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছেছে। নিজস্ব পরিচালনায় থাকা দোকরগুলোতে একই দোকানের বিক্রি বেড়েছে ১৪ শতাংশ। মাসে লেনদেনকারী গ্রাহকের সংখ্যা রেকর্ড ১১ কোটিতে পৌঁছেছে। চীনের বিভিন্ন শহরে সাশ্রয়ী দামের পণ্য খোঁজা ক্রেতাদের আকৃষ্ট করতে চেইনটি কম দাম, মৌসুমি পানীয় এবং দ্রুত ডেলিভারির ওপর নির্ভর করেছে।

২০১৭ সালে প্রতিষ্ঠিত লাকিন দ্রুত সংগ্রহ ও ডেলিভারির জন্য অ্যাপকেন্দ্রিক ব্যবসায়িক মডেল গড়ে তোলে। এই কৌশলেই বিশ্বজুড়ে তাদের দোকরের সংখ্যা ২৯ হাজার ছাড়িয়েছে; চীনে প্রতি একটি স্টারবাকস দোকরের বিপরীতে লাকিনের দোকর প্রায় তিনটি। কোম্পানিটি স্টারবাকসের নিজস্ব বাজারেও প্রবেশ করেছে। ২০২৫ সালের জুলাইয়ে নিউইয়র্ক সিটিতে দুটি দোকর খোলার পর সেখানে আরও তিনটি যোগ করেছে তারা।

শিয়ামেন পৌর সরকারের আয়োজিত এক উদ্যোক্তা সমাবেশে সহপ্রতিষ্ঠাতা ও প্রধান নির্বাহী জিনিই গুও যুক্তরাষ্ট্রে ফেরার পেছনের উচ্চাকাঙ্ক্ষার কথা তুলে ধরেন। তাঁর ভাষ্য, এই প্রক্রিয়া শহরটির পরিচিতি বাড়াতে এবং লাকিনের আন্তর্জাতিক উচ্চাকাঙ্ক্ষাকে এগিয়ে নিতে পারে।

পৌর সরকারের দিকনির্দেশনায় আমরা যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান শেয়ারবাজারে পুনঃতালিকাভুক্তির প্রক্রিয়া সক্রিয়ভাবে এগিয়ে নিচ্ছি।

২০২০ সালে কী ভুল হয়েছিল, আর কীভাবে আস্থা পুনর্গঠন করল কোম্পানিটি

চীনে দ্রুত উত্থানের মধ্য দিয়ে স্টারবাকসকে চ্যালেঞ্জ জানিয়ে ২০১৯ সালে লাকিন নাসডাকে তালিকাভুক্ত হয়। ২০২০ সালে অভ্যন্তরীণ তদন্তে দেখা যায়, কর্মীরা ২০১৯ সালের বিক্রির হিসাবে ২.২ বিলিয়ন ইউয়ানের বেশি জালিয়াতি করেছিলেন, যা তখনকার হিসাবে প্রায় ৩১ কোটি ডলার। এর পরিপ্রেক্ষিতে ২০২০ সালের জুনে নাসডাক থেকে শেয়ারটি তালিকাচ্যুত হয়। পরে যুক্তরাষ্ট্রের সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশনের (এসইসি) অভিযোগ নিষ্পত্তিতে কোম্পানিটি ১৮ কোটি ডলার দেওয়ার বিষয়ে সম্মত হয়। যুক্তরাষ্ট্রের ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজারে শেয়ারটির লেনদেন শুরু হয়, যেখানে এখনো তা কেনাবেচা হয়।

কেলেঙ্কারির পর ব্যবস্থাপনায় ব্যাপক পরিবর্তন আসে। তৎকালীন প্রধান নির্বাহী কিয়ান ঝিয়া এবং প্রধান পরিচালন কর্মকর্তা জিয়ান লিউকে বরখাস্ত করা হয়। সহপ্রতিষ্ঠাতা জিনিই গুও নেতৃত্ব গ্রহণ করেন এবং যুক্তরাষ্ট্রের দেউলিয়াত্ব আইনের ১৫তম অধ্যায়ের আওতায় আর্থিক পুনর্গঠনের কাজ পরিচালনা করেন, যা ২০২২ সালে শেষ হয়। প্রাইভেট ইকুইটি প্রতিষ্ঠান সেন্টুরিয়াম ক্যাপিটাল কোম্পানিটির বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার হয় এবং নতুন সুশাসনব্যবস্থা চালু করে। ২০২৫ সালের এপ্রিলে সেন্টুরিয়ামের প্রতিষ্ঠাতা ডেভিড লি চেয়ারম্যান হন, যা ইঙ্গিত দেয় যে কোম্পানিটি পুঁজিবাজারে সম্পৃক্ততার পরবর্তী ধাপের প্রস্তুতি নিচ্ছে।

এর পর চালু হয় নতুন অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা, দোকর পর্যায়ে কঠোরতর প্রতিবেদন এবং প্রণোদনা কাঠামোর পুনর্বিন্যাস। ২০২২ সালে লাকিন সাবেক নিরীক্ষকের বদলে বিডিও চায়নাকে নিয়োগ দেয়। কোম্পানিটি বলছে, প্রবৃদ্ধির পাশাপাশি নিয়মনীতি মেনে চলাকে তারা অগ্রাধিকার দিচ্ছে। ব্যয় নিয়ন্ত্রণে রেখে প্রতি দোকরে বিক্রি বাড়াতে কোম্পানিটি দক্ষ পরিচালনব্যবস্থার দিকেও মনোযোগ দিয়েছে; এর মধ্যে রয়েছে দ্রুত পণ্য সংগ্রহে উপযোগী দোকর এবং তথ্যভিত্তিক মেনু।

প্রবৃদ্ধির জন্য লাকিনের নতুন কৌশল

লাকিন প্রযুক্তিনির্ভর খুচরা ব্যবসার মডেলের ওপর নির্ভর করে। অর্ডার আসে তাদের অ্যাপ ও অংশীদার প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে, নগদবিহীন লেনদেন হয় এবং অধিকাংশ দোকরই ছোট, দ্রুত পণ্য সংগ্রহের উপযোগী। কেন্দ্রীয় রান্নাঘর ও মানসম্মত সরবরাহব্যবস্থার মাধ্যমে এমন একটি মেনু সরবরাহ করা হয়, যা সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমের প্রবণতার সঙ্গে দ্রুত বদলায়। নিয়মিত ক্রেতাদের দৈনিক বিশেষ ছাড় ও কুপন দিয়ে পুরস্কৃত করে কোম্পানিটি; এই কৌশল চীনের কফি বাজারে মূল্যযুদ্ধ উসকে দিয়েছে। এতে দোকরে ক্রেতার আনাগোনা এবং নতুন গ্রাহকের সংখ্যা বাড়ছে, তবে প্রতি পণ্যে মুনাফার হার কমে আসছে।

সংখ্যায় বড় প্রত্যাবর্তন

পরিসংখ্যানে ঘুরে দাঁড়ানোর ব্যাপ্তি স্পষ্ট। ৩০ সেপ্টেম্বর শেষ হওয়া প্রান্তিকে লাকিনের আয় ছিল ১৫.৩ বিলিয়ন ইউয়ান, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৫০ শতাংশের কিছু বেশি। নিজস্ব পরিচালনায় থাকা দোকরগুলোতে একই দোকানের বিক্রি ১৪ শতাংশের বেশি বেড়েছে; আগের বছর সেখানে দুই অঙ্কের পতন হয়েছিল। মাসে লেনদেনকারী গ্রাহকের সংখ্যা দাঁড়িয়েছে ১১ কোটিতে। বছরের মাঝামাঝি দোকরের সংখ্যা ছিল ২৬,২০৬; তৃতীয় প্রান্তিকে সম্প্রসারণের গতি বাড়ায়, বিশেষ করে ছোট শহর ও পরিবহনকেন্দ্রগুলোতে, তা ২৯ হাজার ছাড়িয়ে যায়।

চীনের ভোক্তা ব্র্যান্ড নিয়ে দুই দশক ধরে কাজ করা বাজার বিশ্লেষক শন রেইন এই পুনরুদ্ধারকে সাম্প্রতিক চীনা ব্যবসার ইতিহাসে উল্লেখযোগ্য ঘুরে দাঁড়ানোর ঘটনাগুলোর একটি বলেছেন।

চীনা ব্যবসার ইতিহাসে লাকিন অন্যতম সেরা ঘুরে দাঁড়ানোর গল্প।

তাঁর মতে, কোম্পানিটির প্রযুক্তিগত পরিকাঠামো ও আক্রমণাত্মক মূল্যনীতি—এই দুই শক্তি প্রতিদ্বন্দ্বীদের চাপে ফেলেছে এবং আরও বেশি গ্রাহকের কাছে পৌঁছাতে সাহায্য করেছে।

নিয়ন্ত্রক বাধা পেরোতে পারবে কি

যুক্তরাষ্ট্রের প্রধান শেয়ারবাজারে ফিরতে শুধু বিক্রির প্রবৃদ্ধি যথেষ্ট নয়। বিদেশে নতুন করে তালিকাভুক্ত হতে চাওয়া চীনা কোম্পানিগুলোকে ২০২৩ সালে কার্যকর হওয়া নিয়ম অনুযায়ী চায়না সিকিউরিটিজ রেগুলেটরি কমিশনে আবেদন করতে হয়। একই সঙ্গে যুক্তরাষ্ট্রের বাজারে বিস্তারিত আর্থিক তথ্য প্রকাশ করতে হয়, যা পাবলিক কোম্পানি অ্যাকাউন্টিং ওভারসাইট বোর্ডের (পিসিএওবি) নিবন্ধিত ও তত্ত্বাবধানাধীন কোনো প্রতিষ্ঠান দিয়ে নিরীক্ষিত হতে হবে। এসব নিরীক্ষা পরিদর্শনের জন্য উন্মুক্ত রাখতে হয়। সাম্প্রতিক বছরগুলোতে সীমান্তপারের নিয়ন্ত্রক টানাপোড়েনের বড় কারণ হয়ে উঠেছে বিষয়টি।

নিরীক্ষার ইতিহাস খুঁটিয়ে দেখা হবে। জুলাইয়ে যুক্তরাষ্ট্রের নিরীক্ষা তদারকি সংস্থা সেন্টুরিয়ন জেডডি সিপিএর নিবন্ধন স্থায়ীভাবে বাতিল করে। প্রতিষ্ঠানটি আগে চীনে কার্যক্রম থাকা কয়েকটি কোম্পানির কাজ করেছিল। লাকিন-সংশ্লিষ্ট ২০২১ সালের একটি নিরীক্ষায় জালিয়াতির ঝুঁকি মূল্যায়ন না করাসহ বিভিন্ন ব্যর্থতার কথা উল্লেখ করে এ সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। ২০২২ সাল থেকে লাকিনের নিরীক্ষক বিডিও চায়না। কোম্পানিটি বলছে, নিয়মনীতি মেনে চলা তাদের অগ্রাধিকার; তবে পরিদর্শনে টিকে থাকতে পারে এমন নির্ভরযোগ্য নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা ও স্বচ্ছ প্রতিবেদন নিশ্চিত করার বিষয়টি এখনো প্রমাণ করতে হবে।

পুনঃতালিকাভুক্তি কেমন হতে পারে

যুক্তরাষ্ট্রের ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজারে লাকিনের শেয়ারের লেনদেন হয়; সেখানে কোম্পানিটির বাজারমূল্য প্রায় ১০.৯ বিলিয়ন ডলার। পুনঃতালিকাভুক্তির ক্ষেত্রে আমেরিকান ডিপোজিটরি শেয়ার নাসডাক বা নিউইয়র্ক স্টক এক্সচেঞ্জে উন্নীত করা হতে পারে, কিংবা নতুন শেয়ার ছাড়ার মাধ্যমে তালিকাটি আবার প্রধান শেয়ারবাজারে নেওয়া হতে পারে। যেকোনো পথেই তারল্য বাড়তে পারে, বিশ্লেষকদের নজর আরও আকর্ষণ করা যেতে পারে এবং ভবিষ্যতে তহবিল সংগ্রহ বা প্রণোদনা পরিকল্পনায় শেয়ারকে মাধ্যম হিসেবে ব্যবহার করা যেতে পারে। তবে এর ফলে যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারবাজারের নিয়ম ও বিনিয়োগকারীদের নজরদারির মধ্যে প্রতিদিন থাকতে হবে কোম্পানিটিকে।

স্টারবাকসের সঙ্গে প্রতিদ্বন্দ্বিতা ও যুক্তরাষ্ট্রে সম্প্রসারণ

২০২৫ সালের মাঝামাঝি ম্যানহাটনে দুটি ছোট দোকর খুলে যুক্তরাষ্ট্রের খুচরা বাজারে প্রবেশ করে লাকিন। এরপর নিউইয়র্কে আরও তিনটি দোকর খুলেছে ব্র্যান্ডটি, ফলে সেখানে মোট দোকরের সংখ্যা পাঁচ। কর্মকর্তারা বলেছেন, ২০২৬ সালে যুক্তরাষ্ট্রে আরও দোকর খোলার পরিকল্পনা রয়েছে এবং স্থানীয় রুচির সঙ্গে মিলিয়ে মেনু সাজানো হবে। দোকরগুলোর নকশায় দ্রুত পণ্য নিয়ে বেরিয়ে যাওয়ার সুবিধা ও মোবাইলে অর্ডারকে গুরুত্ব দেওয়া হয়েছে, যা যুক্তরাষ্ট্রের অনেক এলাকার বড় ক্যাফের বিন্যাসের চেয়ে আলাদা।

চীনে এখন প্রতি একটি স্টারবাকস দোকরের বিপরীতে লাকিনের দোকর প্রায় তিনটি। ছোট দোকর, ডেলিভারির সঙ্গে নিবিড় সংযোগ এবং দ্রুত নতুন দোকর খোলার মাধ্যমে এই ব্যবধান তৈরি হয়েছে। অন্যদিকে, স্টারবাকস উচ্চস্তরের শহরগুলোতে বসে সময় কাটানোর প্রিমিয়াম অভিজ্ঞতা ও আনুগত্য-ভিত্তিক পুরস্কারের ওপর বেশি জোর দিয়েছে। একই ধরনের দোকর নিয়ে দুই কোম্পানির সরাসরি প্রতিযোগিতা খুব কমই হয়। বরং দিনের ভিন্ন ভিন্ন সময়ে ক্রেতাদের জন্য তারা আলাদা মূল্যপ্রস্তাব তুলে ধরে।

নিউইয়র্কে পরীক্ষাটি হবে—সাশ্রয়ী দাম ও ডিজিটাল অর্ডার কি এমন ঘনবসতিপূর্ণ, উচ্চ ভাড়ার বাজারে নিয়মিত ক্রেতা টানতে পারে, যেখানে আগে থেকেই প্রচুর ক্যাফে রয়েছে। শ্রমবিধি, অনুমতিপত্র এবং জমি-বাড়ির খরচ চীনের তুলনায় অনেক আলাদা। ফলে ভর্তুকির ওপর বেশি নির্ভর না করে নিয়মিত ক্রেতা সামলানো ও মুনাফার হার বজায় রাখা সম্ভব কি না, তা প্রতিটি নতুন মার্কিন দোকরকে প্রমাণ করতে হবে।

চীনের কফি বাজারের চিত্র

পূর্ব এশিয়াজুড়ে কফিশপের সংখ্যা দ্রুত বেড়েছে। শিল্পখাতের হিসাব বলছে, গত এক বছরে ব্র্যান্ডেড দোকরের সংখ্যা ১৮ শতাংশ বেড়ে প্রায় ১ লাখ ৮০ হাজারে পৌঁছেছে; শুধু চীনেই নতুন দোকর যোগ হয়েছে ২০ হাজারের বেশি। কম খরচে চালু করা যায় এমন দোকরের ধরন এবং কফিকে মাঝেমধ্যে উপভোগের পানীয় নয়, বরং প্রতিদিনের অভ্যাস হিসেবে দেখা ক্রেতার সংখ্যা বাড়ায় প্রাদেশিক শহর ও বিশ্ববিদ্যালয় এলাকায় দেশীয় চেইনগুলোর সংখ্যা বেড়েছে।

এই দ্রুত সম্প্রসারণ প্রতিযোগিতা তীব্র করেছে। চীনা কফি ব্র্যান্ডগুলো প্রথমবারের ক্রেতাদের টানতে বড় ছাড় ও ডেলিভারি প্যাকেজ ব্যবহার করছে। এতে লেনদেন বাড়লেও মুনাফার ওপর চাপ পড়ছে। সাম্প্রতিক মৌসুমগুলোতে কাঁচা কফি বিনের দাম ব্যাপকভাবে ওঠানামা করেছে; পাশাপাশি দুধ ও কাপের খরচও বেড়েছে। হাজারো দোকরের চেইনে ব্যাপক পরিসর খরচের চাপ কিছুটা সামাল দিতে পারে, কিন্তু দীর্ঘদিন ছাড় দিতে থাকলে দোকর পর্যায়ে মুনাফার হার কমে যায়। গ্রাহক বৃদ্ধির গতি ধরে রাখার পাশাপাশি নগদ প্রবাহ সুরক্ষিত রাখার লাকিনের প্রচেষ্টার পটভূমি এটাই।

যুক্তরাষ্ট্রে পুনঃতালিকাভুক্তি কী বার্তা দেবে

যুক্তরাষ্ট্রের শেয়ারবাজারে সফলভাবে ফেরা লাকিনের ভাবমূর্তি পুনরুদ্ধারে একটি মাইলফলক হবে। এতে বোঝা যাবে, নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা ও তথ্য প্রকাশে কোম্পানির অগ্রগতি নিরীক্ষক ও নিয়ন্ত্রকদের কাছে গ্রহণযোগ্য হয়েছে। ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজারের বাইরে বিনিয়োগকারীর পরিসরও বাড়বে, যা চীন ও বিদেশে সম্প্রসারণের জন্য মূলধনের খরচ কমাতে পারে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য স্বল্পমেয়াদে দুটি বিষয় গুরুত্বপূর্ণ। মূল্যযুদ্ধ চলতে থাকলে চীনে প্রতি পণ্যের অর্থনীতি টেকসই থাকে কি না, এবং নিউইয়র্কের পরীক্ষামূলক দোকরগুলো ম্যানহাটনের বাইরে পুনরাবৃত্তিযোগ্য ব্যবসায়িক মডেলে রূপ নিতে পারে কি না। এই প্রশ্নগুলোর উত্তরই নির্ধারণ করবে, পুনঃতালিকাভুক্তিকে ঘুরে দাঁড়ানোর শেষ ধাপ হিসেবে দেখা হবে, নাকি জনসমক্ষে নতুন পরীক্ষার শুরু হিসেবে।

মূল বিষয়গুলো

• লাকিন কফি জানিয়েছে, তারা যুক্তরাষ্ট্রে পুনঃতালিকাভুক্তির প্রস্তুতি নিচ্ছে; তবে সময়সীমা নির্ধারণ করা হয়নি।
• তৃতীয় প্রান্তিকে আয় ৫০.২ শতাংশ বেড়ে ১৫.৩ বিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছেছে এবং নিজস্ব পরিচালনায় থাকা দোকরগুলোতে একই দোকানের বিক্রি বেড়েছে ১৪ শতাংশ।
• চেইনটির বিশ্বজুড়ে এখন ২৯ হাজারের বেশি দোকর রয়েছে; চীনে প্রতি একটি স্টারবাকস দোকরের বিপরীতে তাদের দোকর প্রায় তিনটি।
• ২০২০ সালের হিসাব জালিয়াতির কেলেঙ্কারিতে এসইসিকে ১৮ কোটি ডলার জরিমানা, ব্যবস্থাপনায় পরিবর্তন এবং ওভার-দ্য-কাউন্টার বাজারে লেনদেন শুরু হয়।
• প্রাইভেট ইকুইটি প্রতিষ্ঠান সেন্টুরিয়াম ক্যাপিটাল বৃহত্তম শেয়ারহোল্ডার; ২০২৫ সালের এপ্রিলে ডেভিড লি চেয়ারম্যান হন।
• লাকিনের নিরীক্ষক বিডিও চায়না; পুনঃতালিকাভুক্ত হতে হলে চীন ও যুক্তরাষ্ট্র—উভয় দেশের শর্ত পূরণ করতে হবে।
• নিউইয়র্ক সিটিতে পাঁচটি দোকর চালু রয়েছে; ২০২৬ সালে যুক্তরাষ্ট্রে আরও দোকর খোলার পরিকল্পনা আছে।
• চীনে তীব্র মূল্য প্রতিযোগিতা গ্রাহক বাড়ালেও মুনাফার হার কমাচ্ছে, যা বিনিয়োগকারীদের জন্য গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।