২১ মাসের আলোচনার পর গ্রিডে ₱১৯.৭ বিলিয়ন বিনিয়োগ থেকে সরে দাঁড়াল মাহারলিকা

গ্রিডে সরকারের প্রতিনিধিত্বের প্রতিশ্রুতি অপূর্ণ

সিনার্জি গ্রিড অ্যান্ড ডেভেলপমেন্ট ফিলিপাইনস ইনকরপোরেটেড (SGP) এবং ন্যাশনাল গ্রিড করপোরেশন অব দ্য ফিলিপাইনস (NGCP)—দুই প্রতিষ্ঠানের পরিচালনা পর্ষদে দুটি করে আসন পাওয়ার সুযোগ তৈরি করত প্রস্তাবিত ₱১৯.৭ বিলিয়ন বিনিয়োগ। তবে আপাতত সেই বিনিয়োগ থেকে সরে দাঁড়িয়েছে মাহারলিকা ইনভেস্টমেন্ট করপোরেশন। ২০২৫ সালের ২৭ জানুয়ারি মালাকানিয়াংয়ে চুক্তি সইয়ের সময় প্রেসিডেন্ট ফার্দিনান্দ মার্কোস জুনিয়র উপস্থিত থাকার ২১ মাস পর এ সিদ্ধান্ত এল।

প্রাথমিকভাবে ৯০ দিনের মধ্যে এবং পরে ২০২৬ সালের জুনে চুক্তি সম্পন্ন করার লক্ষ্য নির্ধারণ করা হলেও আলোচনা এর চেয়ে দীর্ঘায়িত হয়। ৩০ অক্টোবর SGP বিনিয়োগ থেকে মাহারলিকার সরে দাঁড়ানোর কথা জানায়। নতুন ইস্যু করা রূপান্তরযোগ্য অগ্রাধিকার শেয়ারের মাধ্যমে SGP-তে প্রস্তাবিত ২০ শতাংশ মালিকানা নেওয়ার পরিকল্পনা ছিল মাহারলিকার।

এই লেনদেনের মাধ্যমে আর্থিক বিনিয়োগের পাশাপাশি বেসরকারিভাবে পরিচালিত বিদ্যুৎ সঞ্চালন নেটওয়ার্কে সরকারের উপস্থিতি আরও বাড়ত। বিদ্যুৎকেন্দ্র থেকে বাড়ি ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানে বিদ্যুৎ সরবরাহকারী বিতরণ নেটওয়ার্কে বিদ্যুৎ পৌঁছে দেওয়ার কাজ করে NGCP।

মাহারলিকা জানায়, বিস্তারিত আলোচনার সময় লেনদেনের শর্তগুলো বিকশিত হওয়ায় তা ক্রমাগত মূল্যায়ন করেই এ সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছে। বিনিয়োগের দায়িত্ব, বর্তমান অগ্রাধিকার এবং সরকারি অর্থ বিচক্ষণতার সঙ্গে ব্যবস্থাপনার দায়িত্বের কথা উল্লেখ করেছে সংস্থাটি। SGP জানায়, বর্তমান কৌশলগত দিক বিবেচনায় আপাতত চুক্তি এগিয়ে না নেওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে তহবিলটি।

লেনদেন সম্পন্ন না হওয়ার পেছনে নির্দিষ্ট কোন শর্ত বাধা হয়ে দাঁড়িয়েছিল, তা কোনো পক্ষই জানায়নি। মূল্যায়ন, লভ্যাংশ বা মালিকানা-সংক্রান্ত অধিকারের বিষয়গুলো মতবিরোধের কারণ হয়েছিল কি না, সেটিও স্পষ্ট নয়। ভবিষ্যতে বিনিয়োগে ফিরে আসার সম্ভাবনা খোলা রেখেছে মাহারলিকা, তবে কোনো সময়সীমা জানায়নি। SGP বলেছে, এই প্রত্যাহারে তাদের আর্থিক অবস্থান কিংবা NGCP-এর কার্যক্রম ও সেবা সরবরাহে কোনো প্রভাব পড়বে না।

₱১৯.৭ বিলিয়নে কী পাওয়ার কথা ছিল

মাহারলিকার প্রস্তাবিত বিনিয়োগটি ছিল SGP-তে। ব্যবসায়ী হেনরি "বিগ বয়" সি জুনিয়র ও রবার্ট কোইয়ুতো জুনিয়রের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট তালিকাভুক্ত হোল্ডিং কোম্পানি SGP। চুক্তির আওতায় নতুন শেয়ার ইস্যু করার কথা ছিল, অর্থাৎ লেনদেনের জন্য তৈরি করা শেয়ার কিনত মাহারলিকা।

অগ্রাধিকার শেয়ারে প্রথম তিন বছরের জন্য বার্ষিক ৬.৫ শতাংশ লভ্যাংশ দেওয়ার কথা ছিল। পুরো ₱১৯.৭ বিলিয়ন বিনিয়োগের ওপর এ হার প্রয়োগ করলে বছরে প্রায় ₱১.২৮ বিলিয়ন, আর তিন বছরে প্রায় ₱৩.৮৪ বিলিয়ন হতো।

অগ্রাধিকার শেয়ারে সাধারণত বিনিয়োগকারীদের নির্দিষ্ট আর্থিক অধিকার থাকে, যেমন লভ্যাংশ পাওয়ার ক্ষেত্রে অগ্রাধিকার। প্রস্তাবিত শেয়ারগুলো রূপান্তরযোগ্যও ছিল, অর্থাৎ সম্মত শর্তে সেগুলো সাধারণ শেয়ারে রূপ নিতে পারত। এতে প্রচলিত সাধারণ শেয়ারের সংখ্যা বাড়ত, ফলে বিদ্যমান শেয়ারধারীদের মালিকানার শতকরা হার এবং ভবিষ্যৎ মুনাফায় অংশ কমে যেতে পারত।

এই প্যাকেজে SGP-এর পরিচালনা পর্ষদে দুটি এবং NGCP-এর পরিচালনা পর্ষদে দুটি আসনও অন্তর্ভুক্ত ছিল। সঞ্চালন ব্যবসা সম্পর্কে তথ্য পাওয়ার সুযোগ বাড়ানোর যে লক্ষ্য সরকারের ছিল, সেই লক্ষ্য অর্জনে এ পদগুলো গুরুত্বপূর্ণ ছিল।

জানুয়ারির স্বাক্ষরিত নথিটি ছিল একটি বাধ্যতামূলক শর্তাবলি-সংক্রান্ত টার্ম শিট, যেখানে লেনদেনের মূল শর্তগুলো নির্ধারণ করা হয়েছিল। চুক্তি সম্পন্ন করতে তখনও ব্যবসার আরও যাচাই, চূড়ান্ত লেনদেনের নথি এবং করপোরেট ও নিয়ন্ত্রক সংস্থার অনুমোদন প্রয়োজন ছিল। তাই ওই অনুষ্ঠানটি ছিল বেশ কয়েকটি শর্ত পূরণসাপেক্ষ একটি প্রক্রিয়ার সূচনা।

মালিকানা কাঠামো যেভাবে কাজ করে

NGCP-তে SGP-এর কার্যকর ইক্যুইটি অংশীদারত্ব ৪০.২ শতাংশ, আর ভোটাধিকারসম্পন্ন শেয়ারের ৬০ শতাংশের ওপর তাদের পরোক্ষ নিয়ন্ত্রণ রয়েছে। এ দুটি শতাংশ আলাদা বিষয় বোঝায়: অর্থনৈতিক অংশীদারত্ব কোনো ব্যবসার আর্থিক মূল্যে অংশগ্রহণের পরিমাণ নির্দেশ করে, আর ভোটাধিকার কোম্পানির সিদ্ধান্তে প্রভাব বিস্তারের ক্ষমতা নির্ধারণ করে।

সি ও কোইয়ুতো-সংশ্লিষ্ট ফিলিপিনো গোষ্ঠীগুলো ৬০ শতাংশ ভোটাধিকার নিয়ন্ত্রণ করে। বাকি ৪০ শতাংশের মালিক চীনের স্টেট গ্রিড করপোরেশন। মাহারলিকার পরিকল্পিত ২০ শতাংশ অংশীদারত্ব ছিল SGP-তে, NGCP-এর সরাসরি ২০ শতাংশ শেয়ার কেনার প্রস্তাব নয়।

NGCP-তে স্টেট গ্রিডের সরাসরি অংশীদারত্ব প্রস্তাবিত লেনদেনের বাইরে ছিল। মাহারলিকার প্রধান নির্বাহী রাফায়েল কনসিং জুনিয়র ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে বলেছিলেন, তহবিলটির আলোচনা SGP-কে ঘিরে ছিল এবং চীনা শেয়ারধারীর সঙ্গে তাদের কোনো আলোচনা হয়নি। স্টেট গ্রিডের শেয়ার বিক্রির জন্য পাওয়া গেলে তা কেনার আগ্রহও প্রকাশ করেছিলেন তিনি।

ফলে মাহারলিকা যুক্ত হলে ফিলিপাইনের হোল্ডিং কোম্পানির মাধ্যমে মালিকানা ও প্রতিনিধিত্বে পরিবর্তন আসত, তবে স্টেট গ্রিডের সরাসরি অংশীদারত্ব বহাল থাকত। এখন শেয়ার কেনার প্রস্তাব পরিত্যক্ত হওয়ায় এ চুক্তির মাধ্যমে পরিকল্পিত পরিবর্তনগুলো আর ঘটবে না।

সময়সীমা যেভাবে পিছিয়েছে

কনসিং প্রথমে ২০২৫ সালের জানুয়ারির স্বাক্ষরের ৯০ দিনের মধ্যে চূড়ান্ত লেনদেনের নথি তৈরির আশা করেছিলেন, তবে সময় বাড়ানোর সুযোগও ছিল। সে সময় তিনি বলেছিলেন, প্রাথমিক পর্যায়ের যথাযথ যাচাই সম্পন্ন হলেও বিনিয়োগটি আরও খতিয়ে দেখা দরকার।

সরকারের জ্বালানি খাতের নেতৃত্বে পরিবর্তনের মধ্য দিয়ে এবং পরের বছর পর্যন্ত আলোচনা চলতে থাকে। মূল মাইলফলকগুলো থেকে বোঝা যায়, প্রক্রিয়াটি প্রাথমিক সময়সূচি থেকে কতটা পিছিয়ে পড়েছিল:

• ২৭ জানুয়ারি, ২০২৫: মালাকানিয়াংয়ে কনসিং ও সি বাধ্যতামূলক শর্তাবলি-সংক্রান্ত টার্ম শিটে সই করেন; মার্কোস এতে উপস্থিত ছিলেন। কোইয়ুতো ও আলামেডা এনার্জিও চুক্তির পক্ষ ছিল।
• নভেম্বর ২০২৫: জ্বালানিমন্ত্রী শ্যারন গারিন বলেন, মাহারলিকা তখনও NGCP-এর কাছে নথি চাইছিল।
• মার্চ ২০২৬: কনসিং জুন মাসকে নতুন সমাপ্তির লক্ষ্য হিসেবে উল্লেখ করেন। NGCP-এর পরিচালনা পর্ষদের জন্য প্রস্তাবিত প্রতিনিধিদের নাম তখনও জানায়নি মাহারলিকা।
• জুন ২০২৬: নতুন লক্ষ্য পেরিয়ে গেলেও লেনদেন সম্পন্ন হয়নি।
• ৩০ অক্টোবর: SGP জানায়, আপাতত চুক্তি এগিয়ে নেবে না মাহারলিকা।

নভেম্বরে কনসিংয়ের তিন বছরের মেয়াদ শেষ হওয়ার কাছাকাছি সময়েও প্রত্যাহারের সিদ্ধান্তটি আসে। সিদ্ধান্ত ঘোষণার সময় তার উত্তরসূরির নাম আনুষ্ঠানিকভাবে জানানো হয়নি।

তথ্য পাওয়ার সুযোগ কেন গুরুত্বপূর্ণ ছিল

প্রস্তাবিত NGCP পরিচালনা পর্ষদের আসনগুলোকে সরকারের জন্য আগে না পাওয়া পরিচালনাগত তথ্য জানার উপায় হিসেবে তুলে ধরেছিলেন কনসিং। মাহারলিকার প্রেসিডেন্ট ও প্রধান নির্বাহী হিসেবে ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে তিনি প্রত্যাশিত পরিবর্তনের বর্ণনা দিয়ে বলেছিলেন:

"আমরা শেয়ারধারীদের কার্যক্রম নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছি। কিন্তু বাস্তবতা হলো, আগে এ ধরনের তথ্য পাওয়ার কোনো সুযোগই আমাদের ছিল না; এখন আমরা সেই তথ্য পাব," বলেন কনসিং।

তৎকালীন জ্বালানিমন্ত্রী রাফায়েল লোতিল্লাও বলেছিলেন, সরকারি প্রতিনিধিত্বের মাধ্যমে এ বিনিয়োগ NGCP-এর কার্যক্রম সম্পর্কে জনসাধারণকে আরও ভালো ধারণা দেবে। তাই লভ্যাংশ ও সম্ভাব্য বিনিয়োগ-লাভের পাশাপাশি স্বচ্ছতাও ছিল প্রত্যাশিত সুফলের অংশ।

পশ্চিম ফিলিপাইন সাগরে ম্যানিলা ও বেইজিংয়ের উত্তেজনার মধ্যে চীনা শেয়ারধারীর প্রভাব নিয়ে আইনপ্রণেতারা উদ্বেগ প্রকাশ করেছিলেন। জানুয়ারির ঘোষণার সময় কনসিং বলেছিলেন, মাহারলিকা তখন কোনো বাহ্যিক হুমকি দেখছে না এবং বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় উদ্বেগগুলো বিবেচনা করেছে।

এই চুক্তিতে প্রতিশ্রুত অতিরিক্ত পরিচালনা পর্ষদের প্রতিনিধিত্ব ছাড়াই থাকছে সরকার। তবে মাহারলিকা বলেছে, এ সিদ্ধান্তে নিরাপদ ও নির্ভরযোগ্য সঞ্চালন নেটওয়ার্ক নিশ্চিত করার বিষয়ে সরকারের অঙ্গীকার বদলাবে না।

লভ্যাংশ ও মূল্যায়ন নিয়ে প্রশ্ন

NGCP-এর আয় ও শেয়ারধারীদের অর্থ দেওয়ার রেকর্ড বিনিয়োগটির আর্থিক আকর্ষণ বুঝতে সাহায্য করে। ২০২৩ সালের নভেম্বরে প্রকাশিত এক অনুসন্ধানে উদ্ধৃত পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ২০০৯ সালে গ্রিডের দায়িত্ব নেওয়ার পর থেকে কোম্পানিটির সঞ্চিত আয় ছিল ₱২৮৬ বিলিয়ন। আলোচিত সময়ে শেয়ারধারীদের লভ্যাংশ হিসেবে দেওয়া হয়েছিল ₱২০৮ বিলিয়ন।

এই হিসাব অনুযায়ী, প্রতি ₱১ মুনাফার বিপরীতে প্রায় ৭৩ সেন্টাভো বিতরণ করা হয়েছে। সম্ভাব্য বিনিয়োগকারীর কাছে লভ্যাংশের আয় ব্যবসাটির আকর্ষণের বড় অংশ হতো। আর বিদ্যমান শেয়ারধারীদের নতুন মূলধন পাওয়ার সুবিধার বিপরীতে ভবিষ্যতে মালিকানার শতকরা হার কমে যাওয়ার সম্ভাবনা বিবেচনা করতে হতো।

টার্ম শিট সইয়ের আগেই শেয়ারের দাম নিয়ে বিতর্ক ছিল। ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে বিনিয়োগ তহবিল ব্যবস্থাপক এরিক হুরাদো আগের পাঁচ বছরে বার্ষিক ৪.৪ শতাংশ আয় বৃদ্ধির হিসাব ধরে SGP-এর ন্যায্য মূল্য প্রতি শেয়ার ₱১০.২০ বলে অনুমান করেছিলেন। পরবর্তী পাঁচ বছরে শেয়ারধারীদের বার্ষিক আয় ১০.৪ শতাংশ হবে বলেও প্রক্ষেপণ করেছিলেন তিনি। এগুলো ছিল তাঁর অনুমান, সম্মত লেনদেনের শর্ত নয়।

তখন SGP-এর বাজারদর ছিল ₱১২.৯০। মালিকদের প্রত্যাশিত দাম নিয়ে আলোচনায় প্রতি শেয়ারের মূল্য প্রায় ₱২০-এর কাছাকাছি ছিল, যদিও এ অঙ্ক নিয়ে কোনো চুক্তির ঘোষণা আসেনি।

হুরাদো সমঝোতার একটি প্রস্তাব দিয়েছিলেন: শুরুতে প্রতি শেয়ারের জন্য ₱১৩.৫০, এরপর তিন থেকে পাঁচ বছরে আর্থিক বা পরিচালনাগত লক্ষ্য পূরণ হলে অতিরিক্ত অর্থ দেওয়া। এতে দামের একটি অংশ প্রকৃত ব্যবসায়িক ফলাফলের সঙ্গে যুক্ত থাকত। সইয়ের আগে আলোচনায় থাকা মূল্য নির্ধারণের বিকল্পগুলোর একটি ছিল তাঁর প্রস্তাব; তবে শেষ পর্যন্ত কেন আলোচনা থেমেছে, তা পক্ষগুলো জানায়নি।

অর্থের বাইরেও NGCP কী হারাল

আর্থিক বিশেষজ্ঞ অ্যাস্ট্রো দেল কাস্তিয়ো বলেন, নীতিগত সমন্বয় ঘনিষ্ঠ করা এবং প্রশাসনিক বিলম্ব কমানোর মাধ্যমে সরকারি বিনিয়োগ NGCP-কে সহায়তা করতে পারত। অর্থায়নের চেয়ে এ সুবিধাকেই তিনি বেশি গুরুত্ব দিয়েছেন:

"অর্থনৈতিক লাভের চেয়ে সরকারি উপস্থিতির মাধ্যমে নীতিগত সমন্বয় ও পদক্ষেপের মতো মসৃণ প্রশাসনিক ব্যবস্থায় NGCP বেশি উপকৃত হতো," বলেন দেল কাস্তিয়ো।

নিয়ন্ত্রক প্রক্রিয়া, সরকারের সঙ্গে সমন্বয় এবং সঞ্চালন প্রকল্পের জন্য জমি পাওয়ার বিষয়গুলোকে অংশীদারত্বের সম্ভাব্য সুফল হিসেবে চিহ্নিত করেন দেল কাস্তিয়ো। রুট বরাবর জমির ওপর দিয়ে বিদ্যুৎ সঞ্চালন লাইন নির্মাণে এ ধরনের জমিতে প্রবেশাধিকার, যা সাধারণত রাইট অব ওয়ে নামে পরিচিত, প্রয়োজন হয়।

বাজার বিশ্লেষক টবি অ্যালান আরসে বলেন, বিনিয়োগটি আর্থিক নমনীয়তা বাড়াতে এবং দীর্ঘমেয়াদি প্রকল্পের উপযোগী মূলধনে প্রবেশের সুযোগ দিতে পারত। তবে প্রত্যাহারের কারণে NGCP-এর কার্যক্রম বা বিনিয়োগ পরিকল্পনা বাধাগ্রস্ত হবে, এমনটা আবশ্যিক নয় বলেও তিনি জানান।

গ্রিড পরিচালনাকারী প্রতিষ্ঠানের জন্য অর্থায়ন, নিয়ন্ত্রক সহায়তা এবং নির্মাণকাজ সম্পন্ন করাকে বাস্তব পরীক্ষার বিষয় হিসেবে চিহ্নিত করেন আরসে:

"শেষ পর্যন্ত আরও গুরুত্বপূর্ণ হলো, ফিলিপাইনের বিদ্যুৎ গ্রিডের নির্ভরযোগ্যতা ও সক্ষমতা বাড়াতে প্রয়োজনীয় অবকাঠামো উন্নয়ন সম্পন্ন করার জন্য NGCP পর্যাপ্ত অর্থায়ন নিশ্চিত করতে, নিয়ন্ত্রক সহায়তা বজায় রাখতে এবং প্রকল্প বাস্তবায়ন করতে পারে কি না," বলেন আরসে।

কোম্পানির দেওয়া হিসাব অনুযায়ী, সঞ্চালন খাতে ₱৪০০ বিলিয়নের বেশি বিনিয়োগ করেছে NGCP। শেয়ারের মালিক যে-ই হোন, বাড়ি ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান এই নেটওয়ার্কের অব্যাহত পরিচালনা ও উন্নয়নের ওপর নির্ভরশীল। SGP বলেছে, প্রত্যাহারের ফলে NGCP-এর কার্যক্রম ও সেবা সরবরাহে প্রভাব পড়বে না।

SGP-এর শেয়ার এখনো মাহারলিকার হাতে

মাহারলিকার সিদ্ধান্তটি প্রস্তাবিত ₱১৯.৭ বিলিয়ন মূল্যের শেয়ার কেনার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। শেয়ারবাজার থেকে কেনা SGP-এর শেয়ারে তাদের পৃথক বিনিয়োগ বহাল রয়েছে। ওই শেয়ারে ₱১.২ বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছিল তহবিলটি এবং উদ্ধৃত বছরের জন্য ₱৫৮৯.২ মিলিয়ন লভ্যাংশ ও অনাদায়ী মুনাফার কথা জানিয়েছিল।

কোনো কোম্পানি থেকে পাওয়া অর্থকে লভ্যাংশ বলে। অনাদায়ী মুনাফা হলো হাতে থাকা শেয়ারের বাজারমূল্য বেড়ে যাওয়া, যা বিক্রি করার আগ পর্যন্ত বাড়তে বা কমতে পারে। তাই সম্মিলিত অঙ্কটিতে আয় এবং বিনিয়োগের মূল্যের পরিবর্তন—দুটিই রয়েছে।

প্রস্তাবিত শেয়ার কেনার অঙ্কটি ছিল অনেক বড়, শেয়ারবাজারে করা ₱১.২ বিলিয়ন বিনিয়োগের প্রায় ১৬.৪ গুণ। এতে পরিচালনা পর্ষদে প্রতিনিধিত্ব এবং অগ্রাধিকার শেয়ারের অধিকার নিয়ে আলোচনার ভিত্তিতে তৈরি একটি প্যাকেজও ছিল।

বড় চুক্তি থেকে সরে এলেও SGP-তে আর্থিকভাবে যুক্ত থাকছে মাহারলিকা। SGP বলেছে, এ সিদ্ধান্তে তাদের মূলধন কাঠামো, আর্থিক অবস্থান, ব্যবসা বা কার্যক্রমে কোনো প্রভাব পড়বে না।

বর্ধমান পোর্টফোলিওতে বড় অঙ্গীকার

দুটি সরকারি ব্যাংকের দেওয়া প্রাথমিক ₱৭৫ বিলিয়ন থেকে ২০২৫ সালের শেষ নাগাদ ₱৫.৯ বিলিয়ন বিনিয়োগ করেছিল মাহারলিকা। যা প্রাথমিক তহবিলের প্রায় ৭.৯ শতাংশ।

২০২৬ সালের জুন নাগাদ মোট বিনিয়োগের পরিমাণ বেড়ে দাঁড়ায় ₱২৪.৭ বিলিয়নে, যা প্রাথমিক তহবিলের প্রায় ৩২.৯ শতাংশ। পেট্রনের জন্য ₱১৫ বিলিয়নের কার্যকরী মূলধন সুবিধা ছিল বিনিয়োগ করা মোট অর্থের প্রায় ৬১ শতাংশ। কোনো কোম্পানির নিয়মিত পরিচালনাগত চাহিদা মেটাতে কার্যকরী মূলধন সহায়তা করে।

শুধু SGP-তে প্রস্তাবিত শেয়ার কেনার অঙ্কটিই মাহারলিকার প্রাথমিক ₱৭৫ বিলিয়ন তহবিলের প্রায় ২৬.৩ শতাংশের সমান ছিল। চুক্তি সম্পন্ন হলে তহবিলটির বিকাশমান পোর্টফোলিওর একটি বিনিয়োগেই বড় অঙ্কের অর্থ বরাদ্দ হতো।

২০২৬ সালের জুন পর্যন্ত মাহারলিকার হাতে ₱৫৩ বিলিয়ন নগদ ও নগদসমতুল্য সম্পদও ছিল। নগদসমতুল্য সম্পদ সহজেই নগদে রূপান্তর করা যায়। পরিত্যক্ত চুক্তিটির আকার বুঝতে পোর্টফোলিওর এ পরিসংখ্যানগুলো প্রাসঙ্গিক; তবে তহবিলটির দেওয়া ব্যাখ্যায় গুরুত্ব পেয়েছে বিনিয়োগের অগ্রাধিকার এবং আলোচনায় শর্তগুলোর বিকাশের সঙ্গে সেগুলোর মূল্যায়ন।

বিদ্যুৎ গ্রাহকদের জন্য তাৎক্ষণিক ফল হলো, ধারাবাহিকতা বজায় থাকবে: SGP বলেছে, সঞ্চালন সেবা আগের মতোই চলবে। মাহারলিকার ক্ষেত্রে, প্রস্তাবিত শেয়ার কেনায় যে অর্থ ব্যয় হতো তা এখন হাতে থাকছে, আর শেয়ারবাজারে কেনা ছোট অংশীদারত্বও বহাল থাকছে। প্রস্তাবিত পরিচালনা পর্ষদের প্রতিনিধিত্ব নিশ্চিত করতে নতুন করে উদ্যোগ নিলে পক্ষগুলোকে আবার আলোচনায় বসতে হবে।

মূল বিষয়গুলো

• ২০২৫ সালের জানুয়ারিতে চুক্তি সইয়ের ২১ মাস পর প্রস্তাবিত ₱১৯.৭ বিলিয়ন বিনিয়োগ থেকে আপাতত সরে দাঁড়িয়েছে মাহারলিকা।
• চুক্তিটি হলে SGP-তে প্রস্তাবিত ২০ শতাংশ অংশীদারত্ব এবং SGP ও NGCP-এর পরিচালনা পর্ষদে দুটি করে আসন পাওয়ার কথা ছিল।
• প্রথম তিন বছরের জন্য অগ্রাধিকার শেয়ারে বার্ষিক ৬.৫ শতাংশ লভ্যাংশ দেওয়ার প্রস্তাব ছিল।
• NGCP-তে চীনের স্টেট গ্রিড করপোরেশনের সরাসরি ৪০ শতাংশ অংশীদারত্ব লেনদেনের বাইরে ছিল।
• SGP বলেছে, তাদের আর্থিক অবস্থা এবং NGCP-এর কার্যক্রম ও সেবায় প্রভাব পড়বে না।
• শেয়ারবাজার থেকে কেনা SGP-এর শেয়ারে মাহারলিকার পৃথক বিনিয়োগ বহাল রয়েছে।
• আলোচনা নতুন করে শুরুর কোনো নির্দিষ্ট সময়সীমা বা মতবিরোধের শর্তগুলো পক্ষগুলো জানায়নি।