এআই ডেটা সেন্টারের ঋণ নির্মাণে বিলম্বকে আর্থিক চাপে রূপ দিতে পারে বলে সতর্ক করল তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক

৩.২ ট্রিলিয়ন ডলারের নির্মাণযজ্ঞের সামনে আয়ের পরীক্ষা

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় (এআই) বিনিয়োগ থেকে আয় নিয়ে অনিশ্চয়তা এবং বাড়তে থাকা অর্থায়ন ঝুঁকিকে বৈশ্বিক অর্থনীতির জন্য হুমকি হিসেবে চিহ্নিত করেছে তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক। ২০২৬ থেকে ২০২৮ সালের মধ্যে ডেটা সেন্টারে আনুমানিক ৩.২ ট্রিলিয়ন ডলার অর্থায়নের প্রয়োজন হবে বলে উল্লেখ করেছে তারা।

গভর্নর ইয়াং চিন-লংয়ের ২৮ অক্টোবরের নির্ধারিত সংসদীয় অর্থ কমিটিতে উপস্থিতির আগে, ২৭ অক্টোবর জমা দেওয়া লিখিত তথ্যে ব্যাংকটি সম্ভাব্য একটি ধারাবাহিক প্রতিক্রিয়ার কথা বলেছে: নির্মাণে বিলম্ব হলে আয় আসতে দেরি হয়, প্রত্যাশার চেয়ে কম মুনাফায় সম্পদের মূল্য কমে যায়, আর লোকসান হলে ঋণদাতারা পরবর্তী সম্প্রসারণে অর্থায়নে কম আগ্রহী হন।

এ সতর্কবার্তা এমন সময়ে এল, যখন ২০২৬ সালে অ্যালফাবেট, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট ও মেটার মূলধনী বিনিয়োগের পরিমাণ ৭১৫.৫ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে, যা ২০২৫ সালের তুলনায় ৯০.৩ শতাংশ বেশি। ২০২৭ সালে তাদের ব্যয় ৯৯১.৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছাতে পারে, যা এক বছরে ১ ট্রিলিয়ন ডলারের কাছাকাছি।

এই বিনিয়োগ সফল হবে কি না, তাতে তাইওয়ানের সরাসরি স্বার্থ রয়েছে। এআই অবকাঠামোর চাহিদা দেশটির হার্ডওয়্যার রপ্তানি, কারখানায় বিনিয়োগ ও অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিকে সহায়তা করছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৬ সালে ১১.৪৮ শতাংশ প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাস দিয়েছে, পাশাপাশি সতর্ক করেছে যে বৈশ্বিক সম্প্রসারণের পেছনের অর্থায়ন আরও জটিল হয়ে উঠছে।

মূল সমস্যা হলো অবকাঠামোর জন্য অর্থ ব্যয় করা এবং তা থেকে আয় করার মধ্যকার ব্যবধান। গ্রাহকদের সেবা দেওয়ার আগে ডেটা সেন্টারের জমি, বিদ্যুৎ, চিপ ও ভবন দরকার। এসব খরচ মেটাতে ঋণ সহায়তা করে, কিন্তু নির্মাণ বা আয় প্রত্যাশার চেয়ে পিছিয়ে পড়লে সুদ ও ঋণ পরিশোধের সময়সূচি ডেভেলপারদের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

ব্যয় বাড়ছে, নগদ অর্থ আসছে ধীরগতিতে

অ্যালফাবেট, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট ও মেটার নগদ অর্থ আয়কারী বড় ব্যবসা রয়েছে। তা সত্ত্বেও, কেন্দ্রীয় ব্যাংক বলেছে, তাদের পরিচালন নগদ প্রবাহ বাড়তে থাকা মূলধনী ব্যয়ের সঙ্গে তাল মেলাতে পারেনি। এতে অবাধ নগদ প্রবাহ কমেছে এবং বাইরের অর্থায়নের প্রয়োজন বেড়েছে।

পরিচালন নগদ প্রবাহ হলো ব্যবসা পরিচালনার মাধ্যমে আয় করা অর্থ। মূলধনী ব্যয়, যেমন স্থাপনা নির্মাণ ও সরঞ্জাম কেনার পর যা থাকে, তা হলো অবাধ নগদ প্রবাহ। নির্মাণ ব্যয় দ্রুত বাড়লে গ্রাহকদের কাছ থেকে বেশি অর্থ আয় করেও কোনো প্রতিষ্ঠানের হাতে আগের তুলনায় কম অর্থ থাকতে পারে।

২০২৬ সালের ৭১৫.৫ বিলিয়ন ডলার থেকে ২০২৭ সালে ৯৯১.৬ বিলিয়ন ডলারে ব্যয় বাড়ার অর্থ হলো আরও ২৭৬.১ বিলিয়ন ডলার, বা প্রায় ৩৮.৬ শতাংশ বৃদ্ধি। এর আগে ২০২৬ সালের জন্য আরও বড় শতকরা বৃদ্ধির পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছিল।

বৃহত্তর ডেটা সেন্টার বাজারে ২০২৬ থেকে ২০২৮ সাল পর্যন্ত আনুমানিক ৩.২ ট্রিলিয়ন ডলারের অর্থায়ন প্রয়োজন হবে। এর মধ্যে বেসরকারি ঋণ থেকে ৭০০ বিলিয়ন ডলার এবং বিনিয়োগমানের বন্ড থেকে ৬৫০ বিলিয়ন ডলার আসবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। এই দুই উৎস থেকে মোট ১.৩৫ ট্রিলিয়ন ডলার মিলতে পারে, যা মোট অর্থায়নের প্রায় ৪২ শতাংশ।

বেসরকারি ঋণ বলতে সাধারণত সরকারি বন্ড বাজারের বাইরে, প্রায়ই বিনিয়োগ তহবিলের মাধ্যমে দেওয়া ঋণ বোঝায়। বিনিয়োগমানের বন্ড হলো এমন ঋণপত্র, যেগুলোর রেটিং তুলনামূলক কম ঋণঝুঁকির ইঙ্গিত দেয়। উভয় উৎস থেকেই এখন অর্থ পাওয়া যায়, বিনিময়ে পরে অর্থ পরিশোধ করতে হয়। তাই ভবিষ্যৎ আয় বিনিয়োগের যুক্তির কেন্দ্রে থাকে।

ভবিষ্যৎ প্রতিশ্রুতিতে খরচ বাড়ছে

চারটি বড় ক্লাউড সেবা প্রদানকারীর ব্যালান্স শিটের বাইরে প্রায় ২.৪২৪ ট্রিলিয়ন ডলারের প্রতিশ্রুতি ও দায় ছিল। এর বিপরীতে, নথিভুক্ত দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ও বিদ্যমান লিজের দায় ছিল ৬০৪ বিলিয়ন ডলার। বড় অঙ্কটি ছোটটির প্রায় চার গুণ।

ভবিষ্যৎ এসব প্রতিশ্রুতির মধ্যে চিপ কেনার জন্য ১.৫২ ট্রিলিয়ন ডলারের বেশি এবং নির্মাণাধীন ডেটা সেন্টারের লিজের জন্য প্রায় ৯০৪ বিলিয়ন ডলার রয়েছে। স্থাপনাগুলোর কাজ শেষ হওয়ার পর এসব ভবিষ্যৎ লিজের অর্থ পরিশোধ শুরু হবে।

অর্থের প্রবাহ অনুসরণকারীদের জন্য সময়ের বিষয়টি গুরুত্বপূর্ণ। চিপ কেনার প্রতিশ্রুতি মানে সরঞ্জামের জন্য ব্যয়ের অঙ্গীকার। ভবিষ্যৎ লিজ মানে কোনো স্থাপনা ব্যবহারের জন্য অর্থ পরিশোধের প্রতিশ্রুতি। প্রকল্পগুলো চালু হলে দুটিই নগদ অর্থের বড় চাহিদা তৈরি করতে পারে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ভাষ্য অনুযায়ী, উদীয়মান ক্লাউড অপারেটর ও ডেটা সেন্টার ডেভেলপাররা সম্পদ-সমর্থিত অর্থায়ন এবং বিশেষ উদ্দেশ্যে গঠিত সংস্থা বা স্পেশাল পারপাস ভেহিকল (এসপিভি) ক্রমেই বেশি ব্যবহার করছে। সম্পদ-সমর্থিত অর্থায়নে ঋণকে সম্পদ বা সেখান থেকে প্রত্যাশিত আয়ের সঙ্গে যুক্ত করা হয়। এসপিভি হলো কোনো প্রকল্প, সম্পদ বা অর্থায়ন ব্যবস্থা ধারণের জন্য গঠিত পৃথক আইনি সত্তা।

এ ধরনের কাঠামোয় একটি উন্নয়ন প্রকল্পে একাধিক বিনিয়োগকারী ও ঋণদাতা যুক্ত হতে পারেন। তবে এতে চুক্তির সংযোগও বাড়ে। ফলে বিলম্বের আর্থিক প্রভাব নির্ভর করে গ্যারান্টি, ঋণ পরিশোধের শর্ত এবং প্রতিটি অংশগ্রহণকারীর দায়বদ্ধতার ওপর।

চিপ ও ঋণের সময়চক্র এক নয়

প্রযুক্তিগত পরিবর্তনের গতি এবং আর্থিক অঙ্গীকারের মেয়াদের মধ্যে অসামঞ্জস্যের দিকে দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক। গ্রাফিকস প্রসেসিং ইউনিট বা জিপিইউ হলো এআই ব্যবস্থা প্রশিক্ষণ ও পরিচালনায় ব্যবহৃত গুরুত্বপূর্ণ চিপ।

জিপিইউর হিসাবভিত্তিক অবচয় সাধারণত চার থেকে ছয় বছর ধরে হিসাব করা হয়। অবচয় হলো সরঞ্জামের নথিভুক্ত খরচকে তার প্রত্যাশিত কার্যকর আয়ুষ্কালজুড়ে ভাগ করে দেখানো। ব্যাংকটি বলেছে, চিপ প্রযুক্তির চক্র দুই থেকে তিন বছরে নেমে এসেছে, অথচ এসপিভির লিজ ও ঋণের মেয়াদ সাধারণত পাঁচ থেকে ১৫ বছর।

তাই দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন চুক্তির কিস্তি পরিশোধ চলতে থাকতেই নতুন চিপ গ্রাহকদের প্রত্যাশা বদলে দিতে পারে। পুরোনো সরঞ্জামের ভাড়া কমে যেতে পারে, অথবা আগের ঋণ বাকি থাকতেই নতুন বিনিয়োগে তা প্রতিস্থাপনের প্রয়োজন হতে পারে।

নির্মাণে বিলম্ব হলে সময়ের এই সমস্যা আরও জটিল হয়। বিদ্যুৎ বা সরঞ্জামের অপেক্ষায় থাকা কোনো স্থাপনা পরিকল্পনা অনুযায়ী আয় করতে পারে না, অথচ এর মালিকদের অর্থায়ন ও উন্নয়ন ব্যয় চালিয়ে যেতে হতে পারে। স্থাপনাটি চালু হতে হতে প্রযুক্তির বাজার এগিয়ে যেতে পারে।

ক্লাউড কোম্পানিগুলোর আয় কমে গেলে ব্যয় হ্রাস বা ঋণখেলাপি হওয়ার ঘটনা ঘটতে পারে বলে সতর্ক করেছে ব্যাংকটি। এরপর সম্পদের মূল্যহ্রাস ও ঋণজনিত লোকসান একে অন্যকে আরও বাড়াতে পারে: সমস্যায় পড়া প্রকল্প থেকে ঋণদাতারা কম অর্থ ফেরত পান, আরও সতর্ক হয়ে ওঠেন এবং অন্য উন্নয়ন প্রকল্পে অর্থায়ন সীমিত করেন।

নির্মাণ ও আয়ের মাঝে চারটি বাধা

যুক্তরাষ্ট্রের ডেটা সেন্টার প্রকল্পগুলো চারটি বড় বাধার মুখে পড়ছে বলে চিহ্নিত করেছে তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক: বিদ্যুতের প্রাপ্যতা, সরঞ্জামের সরবরাহ, স্থানীয় বাসিন্দাদের বিরোধিতা এবং স্থানীয় সরকারের পর্যালোচনা। ঘোষিত বিনিয়োগ থেকে চালু স্থাপনায় পৌঁছানোর পথে প্রতিটি বাধাই বিঘ্ন ঘটাতে পারে।

স্থানীয় বাসিন্দাদের বিরোধিতা ইতিমধ্যেই প্রকল্পে প্রভাব ফেলছে। কার্বন ডাইরেক্টের ২০২৬ সালের জুলাইয়ের এক বিশ্লেষণে দেখা গেছে, ২০২৪ সালের জানুয়ারি থেকে ২০২৬ সালের মে পর্যন্ত স্থানীয় বিরোধিতার পর যুক্তরাষ্ট্রে অন্তত ৪৬টি এআই ডেটা সেন্টার প্রকল্প বিলম্বিত বা বাতিল হয়েছে। এসব প্রকল্পে ঘোষিত বিনিয়োগের পরিমাণ ছিল প্রায় ১৭০ বিলিয়ন ডলার।

বাসিন্দারা শব্দদূষণ, বায়ুদূষণ, পানির ব্যবহার এবং স্থানীয় অবকাঠামোর ওপর চাপ নিয়ে উদ্বেগ জানিয়েছেন। ডেভেলপার ও তাদের বিনিয়োগকারীদের দীর্ঘ অনুমোদন প্রক্রিয়া, আইনি চ্যালেঞ্জ এবং পরিকল্পিত প্রকল্প পরিত্যক্ত হওয়ার সম্ভাবনার মুখে পড়তে হচ্ছে।

ভার্জিনিয়ায় দীর্ঘ আইনি চ্যালেঞ্জের পর প্রকল্পটির অনুমোদন বাতিল হয়ে গেলে কিউটিএস ডেটা সেন্টারস ও কম্পাস ডেটাসেন্টারস প্রিন্স উইলিয়াম ডিজিটাল গেটওয়ের পরিকল্পনা পরিত্যাগ করে। মিসৌরির প্যাসিফিকে স্থানীয় কর্মকর্তারা এক বছরের স্থগিতাদেশ দেওয়ার পর, ২০২৬ সালের আগস্টে বেল্টলাইন এনার্জি প্রস্তাবিত ১৬ বিলিয়ন ডলারের প্রকল্প থেকে সরে দাঁড়ায়।

পানির ব্যবহার ও স্থানীয় অবকাঠামো নিয়ে বিরোধিতার পর টেক্সাসের সিডার ক্রিক রিজার্ভয়ারের কাছে প্রস্তাবিত ডেটা সেন্টার প্রকল্পও পরিত্যাগ করে ডায়োড ভেঞ্চারস। অর্থায়ন নিশ্চিত করা নতুন সক্ষমতা চালু করার একটি মাত্র দিক, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের উদ্বেগের পেছনে এসব উদাহরণ সে কথাই তুলে ধরে।

ভার্জিনিয়ার লাউডাউন কাউন্টি দেখায়, এক জায়গায় আন্তর্জাতিক পুঁজি কীভাবে কেন্দ্রীভূত হতে পারে। প্রায় দুই দশক আগে বিদেশি অর্থ সেখানে আবাসন খাতে বড় উত্থানে ভূমিকা রেখেছিল, পরে বাজার ধসে পড়ে। এখন নতুন বিনিয়োগে ডেটা সেন্টার ক্যাম্পাস গড়ে উঠছে, যেগুলোর বিদ্যুৎ চাহিদা একটি ছোট শহরের সমান। বর্তমান বিনিয়োগ নির্ভর করছে কম্পিউটিংয়ের চাহিদা, বিদ্যুতের প্রাপ্যতা এবং পরিচালন আয়ের ওপর।

রাজ্যগুলোর নিয়মে প্রকল্পের খরচ বদলাচ্ছে

ডেটা সেন্টার কোথায় চালু হবে এবং প্রয়োজনীয় অবকাঠামোর খরচ কে বহন করবে, তা নির্ধারণে যুক্তরাষ্ট্রের রাজ্য ও স্থানীয় সরকারগুলো আরও বড় ভূমিকা নিচ্ছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য এসব সিদ্ধান্ত চালুর সময় এবং ভবিষ্যৎ ব্যয় দুটোকেই প্রভাবিত করে।

ম্যাসাচুসেটসের গভর্নর মউরা হিলি সেপ্টেম্বরে নির্বাহী আদেশ জারি করে বলেছেন, রাজ্য সংস্থাগুলো ডেটা সেন্টারের অনুমতি দেওয়ার আগে পৌরসভার অনুমোদন নিতে হবে। একই মাসে ক্যালিফোর্নিয়ায় ডেটা সেন্টারবিষয়ক সাতটি বিল আইনে পরিণত হয়। এগুলোতে বিদ্যুৎ ও পানির ব্যবহার জানানো, অবকাঠামোর ব্যয় ইউটিলিটি গ্রাহকদের ওপর চাপিয়ে দেওয়া ঠেকানো এবং পরিবেশগত পর্যালোচনার বিষয় রয়েছে।

বড় বিদ্যুৎ ব্যবহারকারীদের অবকাঠামোগত খরচ থেকে বিদ্যমান ইউটিলিটি গ্রাহকদের সুরক্ষা দিতে ওকলাহোমায় ডেটা সেন্টার গ্রাহক ও বিলদাতা সুরক্ষা আইন, ২০২৬ কার্যকর হয়েছে। নিউ জার্সিতে ডেটা সেন্টারের জন্য আলাদা বিদ্যুৎ-দরের শ্রেণি ও নতুন জ্বালানি-সংক্রান্ত শর্ত চালু করা হয়েছে; পাশাপাশি বিদ্যুৎ ও পানির ব্যবহার প্রকাশের বিষয়েও ব্যবস্থা নেওয়া হয়েছে।

নিউ ইয়র্কের আইনপ্রণেতারা দায়িত্বশীল ডেটা সেন্টার উন্নয়ন আইন পাস করেছেন। এতে হাইপারস্কেল ডেটা সেন্টারের নতুন অনুমতির ওপর এক বছরের স্থগিতাদেশ, পরিবেশগত মূল্যায়ন, জনশুনানি এবং বিদ্যুৎ ও পানির আলাদা দর-শ্রেণির প্রস্তাব রয়েছে। ১৬টি রাজ্যের আইনপ্রণেতারা ডেটা সেন্টার নির্মাণে নিষেধাজ্ঞা নিয়ে আলোচনা করেছেন।

বিনিয়োগ নিয়ে উদ্বেগ ও সরকারি পদক্ষেপ কয়েক মাস ধরে যেভাবে এগিয়েছে:

• জুলাই ২০২৬: কার্বন ডাইরেক্ট জানায়, ২০২৪ সালের জানুয়ারি থেকে ২০২৬ সালের মে পর্যন্ত স্থানীয় বিরোধিতার পর অন্তত ৪৬টি প্রকল্প বিলম্বিত বা বাতিল হয়েছে।
• আগস্ট ২০২৬: মিসৌরির প্যাসিফিকে প্রস্তাবিত ১৬ বিলিয়ন ডলারের প্রকল্প থেকে সরে দাঁড়ায় বেল্টলাইন এনার্জি।
• সেপ্টেম্বর ২০২৬: ক্যালিফোর্নিয়ায় ডেটা সেন্টারবিষয়ক সাতটি বিল আইনে পরিণত হয়; ম্যাসাচুসেটস রাজ্য পর্যায়ে অনুমতির আগে পৌরসভার অনুমোদন বাধ্যতামূলক করে।
• ২৭ অক্টোবর: ইয়াংয়ের ২৮ অক্টোবরের নির্ধারিত সংসদীয় উপস্থিতির আগে লিখিত সতর্কবার্তা জমা দেয় তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

পেনশন তহবিল বিনিয়োগের ঝুঁকি নতুন করে বিবেচনা করছে

ডেটা সেন্টার থেকে ঝুঁকির তুলনায় যথেষ্ট সম্ভাব্য মুনাফা মিলবে কি না, তা বিবেচনা করছে সরকারি পেনশন তহবিলগুলো। এসব সিদ্ধান্ত গুরুত্বপূর্ণ, কারণ সরকারি কর্মীদের অবসরভাতা দিতে পেনশন সম্পদ কাজে লাগানো হয়।

প্রায় ৩৩০ বিলিয়ন ডলারের সম্পদ পরিচালনাকারী নিউ ইয়র্ক সিটির পেনশন ব্যবস্থার প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা মন্টে টারবক্স জানান, এআইয়ে আগে থেকেই বিনিয়োগ থাকায় একটি প্রযুক্তি তহবিল এড়িয়ে যাওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছে ব্যবস্থাটি। তিনি বলেন, ব্যবস্থাটি:

এআইয়ে বিনিয়োগ নিয়ে উদ্বেগের কারণে প্রযুক্তিনির্ভর একটি প্রাইভেট ইকুইটি তহবিলে বিনিয়োগ করেনি, ওই কৌশল এবং এনওয়াইসি পোর্টফোলিওজুড়ে বিদ্যমান বিনিয়োগ বিবেচনায় রেখেই।

৩.১ বিলিয়ন ডলারের জ্যাকসনভিল পুলিশ অ্যান্ড ফায়ার পেনশন ফান্ড, ব্লু আউল ক্যাপিটালের ডিজিটাল ইনফ্রাস্ট্রাকচার ফান্ড IV-তে নতুন বিনিয়োগের প্রস্তাবে সাড়া দেয়নি। তাদের উদ্বেগের মধ্যে ছিল রাজনৈতিক বিরোধিতা, ইউটিলিটি সেবার প্রাপ্যতা, নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তা এবং স্থানীয় বাসিন্দাদের প্রতিরোধ।

৬৬.৭ বিলিয়ন ডলারের অ্যারিজোনা স্টেট রিটায়ারমেন্ট সিস্টেম ডেটা সেন্টারে বিনিয়োগের কেন্দ্রীভবন কমানোর উপায় খতিয়ে দেখছে। তাদের ৯.৩ বিলিয়ন ডলারের রিয়েল এস্টেট পোর্টফোলিওর প্রায় ১৩ শতাংশ এ ধরনের বিনিয়োগে রয়েছে। উন্নয়ন সম্পদের মূল্য পুনর্নির্ধারণের ফলে ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ এই অংশ ২০ শতাংশ ছাড়িয়ে যেতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

বর্তমান পোর্টফোলিওর অঙ্ক ধরে ১৩ শতাংশের পরিমাণ প্রায় ১.২১ বিলিয়ন ডলার। উন্নয়ন প্রকল্পের মূল্যায়ন বদলালে নতুন করে সমপরিমাণ অর্থ বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত ছাড়াই তহবিলের ঝুঁকির মাত্রা বদলে যেতে পারে; সম্ভাব্য অংশ বৃদ্ধির পেছনে এ বিষয়টি রয়েছে। এআইয়ে বিনিয়োগ প্রযুক্তি তহবিল, রিয়েল এস্টেট, অবকাঠামো ও ঋণ খাতেও থাকতে পারে। ফলে একই অর্থনৈতিক ঝুঁকির মুখে পড়ার একাধিক পথ পেনশন তহবিলের সামনে থাকে।

কে ঋণ শোধ করবে, তা নির্ধারণ করে আয়

এআই কোম্পানিগুলোর চারপাশে গড়ে ওঠা অবকাঠামোর ব্যয় মেটাতে শেষ পর্যন্ত অর্থ পরিশোধকারী গ্রাহক দরকার। দ্রুত আয় বাড়লেও বড় অঙ্কের লোকসান হতে পারে, ফলে আরও পুঁজি জোগাতে বিনিয়োগকারীদের ওপর চাপ থাকে।

অ্যানথ্রপিক জানিয়েছে, ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে তাদের আয় ছিল ১৬ বিলিয়ন ডলার, আগের বছরের একই সময়ে যা ছিল ১ বিলিয়ন ডলার। একই সময়ে কোম্পানিটির নিট লোকসান হয়েছে ৮১ বিলিয়ন ডলার। বিক্রি বাড়া ও লাভজনক হওয়ার মধ্যে যে ব্যবধান থাকতে পারে, এই অঙ্কগুলো তা দেখায়।

গার্টনারের হিসাব অনুযায়ী, ডেটা সেন্টারগুলোকে ৮.৫ ট্রিলিয়ন ডলার আয় করতে হবে, যদিও সংস্থাটি সর্বোচ্চ ৩.৬ ট্রিলিয়ন ডলার আয়ের পূর্বাভাস দিয়েছে। এ দুই অঙ্কে ৪.৯ ট্রিলিয়ন ডলারের ব্যবধান দেখা যায়, তবে পূর্বাভাসটির সময়সীমা উল্লেখ করা হয়নি।

আয় কম হলে বিনিয়োগকারীরা সম্পদের নথিভুক্ত মূল্য কমিয়ে দিতে পারেন, ঋণদাতারা কিস্তি না পাওয়ার মুখে পড়তে পারেন এবং দুর্বল অপারেটররা ক্রেতা খুঁজতে বা দেউলিয়া হওয়ার পথে যেতে পারেন। এর মাত্রা ও সময় নির্ভর করবে গ্রাহকের চাহিদা, পরিচালন ব্যয় এবং নির্দিষ্ট অর্থায়ন চুক্তির শর্তের ওপর।

বীমা কোম্পানিগুলোও পারিবারিক অর্থের সঙ্গে আরেকটি সংযোগ তৈরি করে। ন্যাশনাল অ্যাসোসিয়েশন অব ইন্স্যুরেন্স কমিশনারসের হিসাবে, এআই-সংশ্লিষ্ট বিনিয়োগে বীমা খাতের ঝুঁকির পরিমাণ প্রায় ১.২ ট্রিলিয়ন ডলার। বেসরকারি পুঁজি প্রতিষ্ঠানগুলো বীমা কোম্পানি অধিগ্রহণ করেছে এবং তাদের অর্থ ব্যবহার করে বিনিয়োগে সহায়তা দিয়েছে। এর ফলে বীমা খাতের কিছু অংশ বেসরকারি ঋণের সঙ্গে যুক্ত হয়েছে।

এআই প্রকল্পে অর্থায়নকারী তহবিল বা অন্যান্য ব্যাংকবহির্ভূত প্রতিষ্ঠানে ঋণ দিলে ব্যাংকগুলোও ঝুঁকিতে পড়তে পারে। ব্যাংক খাতে এই ঝুঁকির পরিমাণ এখনো অনিশ্চিত। এআই সরবরাহশৃঙ্খল থেকে ব্যাংকিং ব্যবস্থায় চাপ ছড়ানোর সম্ভাব্য পথ হিসেবে এই সংযোগ চিহ্নিত করেছে তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

একই সম্প্রসারণে লাভবান হচ্ছে তাইওয়ান

২০২৬ সালের প্রথমার্ধে তাইওয়ানের অর্থনীতি ১৪.১৫ শতাংশ বেড়েছে, ১৯৭৭ সালের পর ওই সময়ের মধ্যে যা সর্বোচ্চ প্রবৃদ্ধি। এআই অবকাঠামোর হার্ডওয়্যারের জোরালো চাহিদা, রপ্তানি ও বেসরকারি বিনিয়োগ বৃদ্ধি এবং শেয়ারের দাম বাড়ায় সম্পদমূল্য বৃদ্ধিকে এই প্রবৃদ্ধির সঙ্গে যুক্ত করেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

সেপ্টেম্বরে প্রকাশিত পূর্বাভাসে পুরো বছরের প্রবৃদ্ধি ১১.৪৮ শতাংশ ধরা হয়েছে। আমদানি বাদ দিয়ে রপ্তানির অবদান হিসাব করা নিট বৈদেশিক চাহিদা থেকে ৪.২৮ শতাংশ পয়েন্ট যোগ হবে বলে আশা করা হয়েছে। উৎপাদনশীল সম্পদে বিনিয়োগ, অর্থাৎ মূলধন গঠন থেকে যোগ হতে পারে আরও ৪.৪০ শতাংশ পয়েন্ট।

এই দুই অবদান যোগ করলে হয় ৮.৬৮ শতাংশ পয়েন্ট, যা পূর্বাভাসে থাকা প্রবৃদ্ধির ৭৫.৬ শতাংশ। তাইওয়ানের ঝুঁকি শুধু শেয়ারের দামের মধ্যেই সীমিত নয়; রপ্তানি আদেশ ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের বিনিয়োগ সিদ্ধান্তও এর সঙ্গে জড়িত।

এআই-সংশ্লিষ্ট উৎপাদন খাতের ব্যবসায় ঋণ আগস্টে আগের বছরের তুলনায় ৪৬.৮৭ শতাংশ বেড়েছে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক জানিয়েছে, অর্থায়নের চাহিদা বাড়ায় তারল্য কিছুটা সংকুচিত হয়েছে, যদিও ব্যাংকিং ব্যবস্থায় তারল্য এখনো পর্যাপ্ত। সহজ করে বললে, ব্যাংকগুলোর হাতে উল্লেখযোগ্য অর্থ থাকলেও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলো আরও অর্থ চাইছিল।

বিনিয়োগ থেকে আয় নিয়ে উদ্বেগ ইতিমধ্যেই আর্থিক বাজারে প্রভাব ফেলেছে। জুলাইয়ের পর প্রযুক্তি খাতের শেয়ারের দাম দ্রুত কমেছে। অক্টোবর থেকে নতুন করে উদ্বেগ দেখা দেওয়ায় বৈশ্বিক সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিগুলোর শেয়ার চাপে পড়ে; এর প্রভাব পড়েছে তাইওয়ান ও দক্ষিণ কোরিয়ায়, যেখানে বাজারে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর বড় অংশীদারিত্ব রয়েছে।

২০২৭ সালে তাইওয়ানের প্রবৃদ্ধি কমে ৫.৮২ শতাংশে নামবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক। এর প্রধান কারণ, তুলনার ভিত্তি হিসেবে ২০২৬ সালের প্রবৃদ্ধি অস্বাভাবিকভাবে বেশি। তবে উদীয়মান প্রযুক্তির চাহিদা রপ্তানি ও বেসরকারি বিনিয়োগে সহায়তা করবে বলে ব্যাংকটি আশা করছে। ইয়াংয়ের ব্যাংক বলেছে, তারা এআই খাতের সম্ভাবনা ও আন্তর্জাতিক আর্থিক পরিস্থিতি পর্যবেক্ষণ করবে এবং মূল্য ও আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে প্রয়োজনে মুদ্রানীতি সমন্বয় করবে।

মূল বিষয়

• এআই থেকে আয় নিয়ে অনিশ্চয়তা এবং আরও জটিল অর্থায়নের মাধ্যমে বাজার ও ঋণদাতাদের মধ্যে চাপ ছড়াতে পারে বলে সতর্ক করেছে তাইওয়ানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক।
• অ্যালফাবেট, অ্যামাজন, মাইক্রোসফট ও মেটা ২০২৬ সালে ৭১৫.৫ বিলিয়ন ডলার এবং ২০২৭ সালে ৯৯১.৬ বিলিয়ন ডলার ব্যয় করতে পারে বলে ধারণা করা হচ্ছে।
• ২০২৬ থেকে ২০২৮ সাল পর্যন্ত বৈশ্বিক ডেটা সেন্টার খাতে ৩.২ ট্রিলিয়ন ডলার অর্থায়নের প্রয়োজন হতে পারে বলে অনুমান করা হয়েছে।
• বিদ্যুতের ঘাটতি, সরঞ্জামের সংকট, স্থানীয় বিরোধিতা ও অনুমতি পর্যালোচনায় আয় পেতে দেরি হতে পারে, অথচ অর্থায়ন ব্যয় চলতে থাকে।
• পেনশন তহবিলগুলো বিনিয়োগের ঝুঁকি পর্যালোচনা করছে; বীমা কোম্পানি ও ব্যাংক বৃহত্তর আর্থিক ব্যবস্থার সঙ্গে সম্ভাব্য সংযোগ তৈরি করছে।
• ২০২৬ সালে তাইওয়ানের প্রবৃদ্ধি ১১.৪৮ শতাংশ এবং ২০২৭ সালে ৫.৮২ শতাংশ হবে বলে পূর্বাভাস রয়েছে; এআই অবকাঠামোর চাহিদা অর্থনীতির বড় চালিকাশক্তি হিসেবে থাকবে।