ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান বাজারের শ্রেণিতে রাখল FTSE, পুনঃশ্রেণিবিন্যাস বিবেচনা করছে MSCI

ইন্দোনেশিয়াকে FTSE-এর মর্যাদায় রাখল, সামনে আরেক দফা পর্যালোচনা

FTSE Russell-এর শ্রেণিবিন্যাসে ইন্দোনেশিয়া দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজার হিসেবেই রয়েছে এবং দেশটি নজরদারি তালিকায়ও ওঠেনি। এতে দেশটির শেয়ারবাজার কিছুটা আশ্বস্ত হয়েছে। অন্যদিকে, আরেক বৈশ্বিক সূচক সরবরাহকারী MSCI ইন্দোনেশিয়াকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করছে।

এই নিশ্চিতকরণের সঙ্গে একটি সময়সীমাও রয়েছে, যা বিনিয়োগকারীদের নজরে রাখতে হবে: FTSE Russell ২০২৬ সালের ডিসেম্বরের সূচক পর্যালোচনার আগে ইন্দোনেশিয়ার সিকিউরিটিজের বিষয়ে তাদের অবস্থান হালনাগাদ করবে। বাজারের স্বচ্ছতা ও লেনদেন পদ্ধতির সংস্কার মূল্যায়নের সময় মার্চ, জুন ও সেপ্টেম্বরের পর্যালোচনায় ইন্দোনেশিয়ার কিছু সূচক-পরিবর্তন স্থগিত রাখা হয়েছিল।

ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জের প্রেসিডেন্ট ডিরেক্টর জেফরি হেন্দ্রিক ২৬ অক্টোবর জানান, ২৩ অক্টোবর এক অনলাইন বৈঠকে FTSE Russell তাদের অবস্থান পুনর্ব্যক্ত করেছে। FTSE Russell-এর ৬ অক্টোবরের ঘোষণাতেও এই শ্রেণিবিন্যাসের কথা বলা হয়েছিল।

সূচক সরবরাহকারীর বার্তার বর্ণনা দিয়ে জেফরি বলেন:

FTSE ইন্দোনেশিয়াকে দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজার হিসেবে শ্রেণিবদ্ধ করে চলেছে, এবং ইন্দোনেশিয়াকে নজরদারি তালিকায় রাখা হয়নি।

এদিকে, ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান বাজার থেকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়া উচিত কি না, তা নিয়ে ১৫ অক্টোবর পরামর্শ প্রক্রিয়া শুরু করেছে MSCI। ২০২৭ সালের ৩০ জুনের মধ্যে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত হওয়ার কথা; এর আগে সম্ভাব্য হালনাগাদও আসতে পারে।

দুটি প্রক্রিয়াই গুরুত্বপূর্ণ, কারণ আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ তহবিল কোন বাজার ও শেয়ারে বিনিয়োগ করবে, তা ঠিক করতে এসব সরবরাহকারীর সূচক ব্যবহার করে। সংস্কার পর্যালোচনা অব্যাহত রাখলেও FTSE Russell ইন্দোনেশিয়ার দেশভিত্তিক শ্রেণিবিন্যাস অপরিবর্তিত রেখেছে। MSCI এমন একটি পরিবর্তন বিবেচনা করছে, যা বৈশ্বিক শেয়ারবাজার সূচকে ইন্দোনেশিয়ার অবস্থান বদলে দিতে পারে।

FTSE-এর আনুষ্ঠানিক সিদ্ধান্তে যা বলা হয়েছে

FTSE Russell-এর অক্টোবরের শ্রেণিবিন্যাস ঘোষণায় বলা হয়েছে, ইন্দোনেশিয়ার দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজারের মর্যাদা অপরিবর্তিত রয়েছে এবং দেশটিকে নজরদারি তালিকায় রাখা হচ্ছে না। এতে আরও বলা হয়েছে, ইন্দোনেশিয়ার পুঁজিবাজারের সুশাসন-সংক্রান্ত সংস্কার পর্যবেক্ষণ অব্যাহত রেখেছে প্রতিষ্ঠানটি।

কোনো বাজারের শ্রেণিবিন্যাস পরিবর্তনের সম্ভাবনা পর্যালোচনাধীন থাকলে নজরদারি তালিকার মাধ্যমে বিনিয়োগকারীদের আগাম জানানো হয়। এতে শ্রেণি উন্নীত বা অবনমিত করার সম্ভাবনা থাকতে পারে। ইন্দোনেশিয়া তালিকায় না থাকায় বোঝা যায়, FTSE Russell দেশটিকে ওই আনুষ্ঠানিক প্রক্রিয়ায় রাখেনি।

তবে বাজারের অংশীজনদের মতামত নেওয়া এবং সংস্কার বাস্তবে কীভাবে কাজ করছে তা যাচাই করা FTSE Russell অব্যাহত রাখবে। তাদের ঘোষিত লক্ষ্য হলো, পরিবর্তনগুলো স্বাভাবিক ও স্থিতিশীলভাবে নিয়মিত সূচক পর্যালোচনা প্রক্রিয়ায় ফেরার সহায়ক কি না, তা মূল্যায়ন করা।

ঘোষণায় ইন্দোনেশিয়ার দেশভিত্তিক শ্রেণিবিন্যাস এবং সূচক পর্যালোচনায় পৃথক সিকিউরিটিজ কীভাবে বিবেচিত হবে, এই দুই বিষয়ের মধ্যে ব্যবহারিক পার্থক্য তুলে ধরা হয়েছে। দেশটির শ্রেণিবিন্যাস অপরিবর্তিত থাকলেও আগে স্থগিত রাখা সূচক-পরিবর্তন নিয়ে সিদ্ধান্ত আরও মূল্যায়নের ওপর নির্ভর করছে।

স্থগিত সূচক-পরিবর্তন কেন গুরুত্বপূর্ণ

২০২৬ সালে মার্চ, জুন ও সেপ্টেম্বরের তিনটি পর্যালোচনায় ইন্দোনেশিয়ার কিছু সূচক-পরিবর্তন স্থগিত রেখেছিল FTSE Russell। অক্টোবরের ঘোষণায় পরবর্তী পদক্ষেপের সঙ্গে সম্প্রতি চালু হওয়া সংস্কারের কার্যকারিতা এবং বিনিয়োগকারীসহ বাজারের অন্যান্য অংশীজনের মতামতকে যুক্ত করা হয়েছে।

সূচক হলো কোনো বাজার বা বিনিয়োগ শ্রেণির প্রতিনিধিত্বকারী সিকিউরিটিজের একটি ঝুড়ি। সূচক পর্যালোচনার সময় সরবরাহকারী ওই ঝুড়িতে কোন শেয়ার থাকবে বা সেগুলোর ওজন কত হবে, তা বদলাতে পারে। সূচক অনুসরণকারী তহবিলগুলোকে তখন তাদের বিনিয়োগ সমন্বয় করতে হয়।

এসব তহবিলের জন্য মালিকানা-সংক্রান্ত নির্ভুল তথ্য এবং লেনদেনের জন্য পর্যাপ্ত শেয়ার পাওয়া ব্যবহারিকভাবে জরুরি। বেঞ্চমার্ক অনুযায়ী প্রয়োজনীয় শেয়ার কেনা-বেচা করতে পারতে হয় তহবিলকে। FTSE Russell-এর ভাষ্য অনুযায়ী, ইন্দোনেশিয়ার সংস্কার তথ্যের স্বচ্ছতা ও সূচক অনুসরণযোগ্যতা নিয়ে উদ্বেগ মোকাবিলা করছে। সূচক অনুসরণযোগ্যতা বলতে বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সূচকের বিনিয়োগ-তালিকা পুনর্গঠন করার সক্ষমতা বোঝায়।

তাই ইন্দোনেশিয়ার সিকিউরিটিজ কীভাবে বিবেচিত হবে, সে বিষয়ে ডিসেম্বরের পর্যালোচনাই এখন পরবর্তী তাৎক্ষণিক গুরুত্বপূর্ণ ধাপ। এর আগে হালনাগাদ দেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছে FTSE Russell, তবে প্রকাশের নির্দিষ্ট তারিখ জানায়নি বা স্থগিত রাখা কোন পরিবর্তনগুলো কার্যকর হবে, তাও নির্দিষ্ট করেনি।

ইন্দোনেশিয়া কী পরিবর্তন করছে

ইন্দোনেশিয়ার নিয়ন্ত্রক সংস্থা ও শেয়ারবাজার স্বচ্ছতা, তারল্য এবং লেনদেন তদারকির ওপর সংস্কার কার্যক্রম কেন্দ্রীভূত করেছে। জেফরি বলেন, ২৩ অক্টোবরের বৈঠকে FTSE Russell-এর কাছে উপস্থাপিত পদক্ষেপগুলো এই তিন ক্ষেত্রেই ছিল।

FTSE Russell চারটি নির্দিষ্ট পরিবর্তনের কথা উল্লেখ করেছে: শেয়ারহোল্ডারদের তথ্য প্রকাশ উন্নত করা, বিনিয়োগকারীর শ্রেণির সংখ্যা বাড়ানো, ন্যূনতম ফ্রি-ফ্লোটের শর্ত চালু করা এবং বাজার তদারকির সরঞ্জাম জোরদার করা। সম্মিলিতভাবে এসব পরিবর্তন শেয়ারের মালিক কারা, বিনিয়োগকারীরা বাস্তবে কতটা শেয়ার লেনদেন করতে পারেন এবং সন্দেহজনক কার্যকলাপ কীভাবে শনাক্ত করা হয়, সেই বিষয়গুলো নিয়ে কাজ করে।

শেয়ারহোল্ডারদের তথ্য প্রকাশ বিনিয়োগকারীদের মালিকানার কাঠামো বুঝতে সহায়তা করে। বিনিয়োগকারীর আরও বিস্তারিত শ্রেণিবিভাগে সিকিউরিটিজ ধারণ ও লেনদেনকারীদের সম্পর্কে স্পষ্ট ধারণা পাওয়া যায়। কোনো শেয়ারের দৃশ্যমান প্রাপ্যতা বাস্তব বাজার পরিস্থিতির সঙ্গে মেলে কি না, তা যাচাইয়ে দুটিই প্রাসঙ্গিক।

ফ্রি-ফ্লোট হলো কোনো কোম্পানির শেয়ারের যে অংশ সাধারণ বিনিয়োগকারীদের লেনদেনের জন্য উন্মুক্ত, সাধারণত লেনদেন হয় না এমন অংশীদারির শেয়ার বাদে। ন্যূনতম ফ্রি-ফ্লোটের শর্তের লক্ষ্য হলো, তালিকাভুক্ত কোম্পানির পর্যাপ্ত শেয়ার যেন বিনিয়োগকারীদের জন্য লেনদেনযোগ্য থাকে।

তারল্য বলতে বড় ধরনের মূল্য পরিবর্তন না ঘটিয়ে কত সহজে বিনিয়োগকারীরা শেয়ার কিনতে বা বিক্রি করতে পারেন, তা বোঝায়। তদারকি হলো সম্ভাব্য অনিয়ম শনাক্ত করতে লেনদেন ও লেনদেনের ধরন পর্যবেক্ষণ করা। তদারকির জোরদার সরঞ্জাম কর্তৃপক্ষকে তদন্তের প্রয়োজন হতে পারে এমন কার্যকলাপ শনাক্তের আরও সুযোগ দেয়।

আর্থিক পরিষেবা কর্তৃপক্ষ—যা OJK নামে পরিচিত—এবং শেয়ারবাজার মালিকানার স্বচ্ছতা, লেনদেন তদারকি ও করপোরেট সুশাসন নিয়ে কাজ চালিয়ে যাচ্ছে। বাজারের অংশীজনদের মতামতের পাশাপাশি এসব পদক্ষেপের বাস্তবায়ন ও কার্যকারিতা মূল্যায়ন করবে FTSE Russell।

MSCI কেন ভিন্ন ফল বিবেচনা করছে

MSCI-এর পরামর্শ প্রক্রিয়ায় ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান বাজার থেকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার প্রস্তাব বিবেচনা করা হচ্ছে। শেয়ার মালিকানার কাঠামোতে সীমিত স্বচ্ছতা, সন্দেহভাজন সমন্বিত লেনদেন এবং আইন প্রয়োগের কার্যকারিতা নিয়ে উদ্বেগের পরিপ্রেক্ষিতে এ উদ্যোগ নেওয়া হয়েছে।

সমন্বিত লেনদেন বলতে অংশগ্রহণকারীদের একযোগে কাজ করাকে বোঝায়। এই পর্যালোচনায় উদ্বেগের বিষয় হলো, সন্দেহভাজন এমন কার্যকলাপ লেনদেন ও দামকে বিকৃত করতে পারে, ফলে প্রকৃত সরবরাহ ও চাহিদা বিচার করা অন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য কঠিন হয়ে পড়ে।

পরামর্শ প্রক্রিয়ার সঙ্গে দেওয়া বিবৃতিতে অগ্রগতি নিয়ে উদ্বেগ জানিয়ে MSCI বলেছে:

সংস্কারের ঘোষণা সত্ত্বেও, বাজারের অকার্যকারিতা নিয়ে উল্লেখযোগ্য উদ্বেগ রয়ে গেছে। এর মধ্যে রয়েছে চলমান সন্দেহভাজন সমন্বিত লেনদেন এবং কার্যকর আইন প্রয়োগের প্রমাণের অভাব।

ইন্দোনেশিয়ার শেয়ারবাজার ১৯ অক্টোবর MSCI-এর মূল্যায়নের ভিত্তি এবং ইন্দোনেশিয়ার বাজার মূল্যায়নের পদ্ধতিতে পরিবর্তন সম্পর্কে স্পষ্টীকরণ চেয়ে সংস্থাটির সঙ্গে যোগাযোগ করে। FTSE Russell-এর সঙ্গে শেয়ারবাজারের আলোচনা বৈশ্বিক সূচক সরবরাহকারীদের সঙ্গে তাদের নিয়মিত যোগাযোগের অংশ।

২০২৭ সালের ৩০ জুনের মধ্যে MSCI-এর চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত হওয়ার কথা। সিদ্ধান্তের আগে পরামর্শ প্রক্রিয়ায় বাজারের অংশীজনেরা মতামত জানানোর সুযোগ পাবেন; এর মধ্যে MSCI অন্তর্বর্তী হালনাগাদ প্রকাশ করতে পারে।

দুই সরবরাহকারী কীভাবে বাজার মূল্যায়ন করে

FTSE Russell ও MSCI স্বতন্ত্র শ্রেণিবিন্যাস পদ্ধতিতে কাজ করে। তাদের নিজস্ব মানদণ্ড, পর্যালোচনা প্রক্রিয়া ও বিনিয়োগকারীদের মতামতের ভিত্তিতে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়। ফলে MSCI-তে সম্ভাব্য শ্রেণি পরিবর্তনের মুখে থাকলেও FTSE-এর শ্রেণিবিন্যাসে ইন্দোনেশিয়া আগের অবস্থানে থাকতে পারে।

FTSE Russell তাদের কোয়ালিটি অব মার্কেটস অ্যাসেসমেন্ট ম্যাট্রিক্স ব্যবহার করে। এতে নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা, বিদেশি মালিকানার বিধিনিষেধ, বৈদেশিক মুদ্রার লেনদেন, লেনদেন ব্যবস্থা, কাস্টডি ও নিষ্পত্তি, পাশাপাশি বাজারের আকার এবং যোগ্য সিকিউরিটিজের সংখ্যা পর্যালোচনা করা হয়। কাস্টডি বলতে বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সিকিউরিটিজ নিরাপদে সংরক্ষণ করা বোঝায়; নিষ্পত্তি হলো শেয়ার ও অর্থের বিনিময়ের মাধ্যমে লেনদেন সম্পন্ন করা।

FTSE Russell বাজারকে উন্নত, উন্নত উদীয়মান, দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান এবং সীমান্তবর্তী—এই শ্রেণিগুলোতে ভাগ করে। বাজারের নিয়মে পরিবর্তন এবং বিনিয়োগকারীদের অভিজ্ঞতা পর্যালোচনা করতে তারা অন্তর্বর্তী হালনাগাদসহ বার্ষিক মূল্যায়ন করে।

MSCI বাজারের আকার ও তারল্য, আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের প্রবেশাধিকার এবং অর্থনৈতিক উন্নয়ন পর্যালোচনা করে। তবে অর্থনৈতিক উন্নয়নের মানদণ্ডটি শুধু উন্নত বাজারের মর্যাদার ক্ষেত্রে প্রযোজ্য। তাদের প্রবেশাধিকার মূল্যায়নে বিদেশি মালিকানা, পুঁজি স্থানান্তর, কার্যক্রম পরিচালনার প্রক্রিয়া, বিনিয়োগের উপকরণ এবং আইনি ও প্রাতিষ্ঠানিক কাঠামোর স্থিতিশীলতা অন্তর্ভুক্ত।

তাই উভয় সরবরাহকারীই কোম্পানির মুনাফা বা শেয়ারের দাম বাড়ছে কি না, তার বাইরেও বিষয় বিবেচনা করে। আন্তর্জাতিক তহবিলের নির্ভরযোগ্য তথ্য, কার্যকর লেনদেনব্যবস্থা এবং বাজারে অর্থ আনা-নেওয়ার সক্ষমতা সম্পর্কে আস্থা প্রয়োজন।

স্বতন্ত্র মর্যাদা বিনিয়োগকারীদের জন্য কী বোঝাতে পারে

MSCI বিনিয়োগযোগ্য বাজারের শ্রেণিবিন্যাসের বাইরে থাকা বাজারগুলোর জন্য স্বতন্ত্র শ্রেণি ব্যবহার করে। প্রবেশাধিকার, আকার বা তারল্যে ব্যতিক্রমী অবনতির পর শ্রেণি অবনমিত হওয়া বাজারও এর মধ্যে পড়ে। উদাহরণ হিসেবে রয়েছে আর্জেন্টিনা, জ্যামাইকা, নাইজেরিয়া, ইউক্রেন ও জিম্বাবুয়ে।

এই শ্রেণিতে গেলে MSCI-এর বৈশ্বিক শেয়ারসূচকে ইন্দোনেশিয়ার প্রতিনিধিত্ব বদলে যেতে পারে। প্রভাবিত বেঞ্চমার্ক অনুসরণকারী তহবিলগুলোকে তখন ইন্দোনেশিয়ার শেয়ারে তাদের বিনিয়োগ সমন্বয় করতে হতে পারে। অন্য তহবিল ব্যবস্থাপকেরাও একই সূচক দিয়ে বিনিয়োগের কার্যকারিতা তুলনা করেন বা বরাদ্দ ঠিক করেন। ফলে হুবহু সূচক অনুসরণকারী তহবিলের বাইরেও শ্রেণিবিন্যাস গুরুত্বপূর্ণ।

ইন্দোনেশিয়ার কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে এসব সিদ্ধান্ত আন্তর্জাতিক পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীদের অংশগ্রহণে প্রভাব ফেলতে পারে। শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সূচকে অন্তর্ভুক্তি বা শেয়ারের ওজনে পরিবর্তনের ফলে তহবিলগুলো পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস করায় লেনদেনের ওপর প্রভাব পড়তে পারে।

MSCI এখনো চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত নেয়নি। বর্তমান অবস্থান হলো, FTSE Russell ইন্দোনেশিয়াকে দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজারে রেখেছে, আর MSCI ভিন্ন শ্রেণিবিন্যাসের বিষয়ে পরামর্শ করছে।

বড় বাজারের আস্থার পরীক্ষা

OJK-এর কমিশনার বোর্ডের চেয়ার ফ্রিদেরিকা উইদিয়াসারি দেউই বলেছেন, সংস্কারের মাধ্যমে বাস্তব ও পরিমাপযোগ্য ফল আসতে হবে এবং কার্যকর পদক্ষেপের মধ্য দিয়ে বিনিয়োগকারীদের আস্থা গড়ে তুলতে হবে। বৈশ্বিক বিশ্বাসযোগ্যতাসম্পন্ন ন্যায্য, স্বচ্ছ ও প্রতিযোগিতামূলক পুঁজিবাজার গড়ে তোলাকে তিনি নিয়ন্ত্রক সংস্থার লক্ষ্য হিসেবে বর্ণনা করেছেন।

ফ্রিদেরিকার হিসাবে, ইন্দোনেশিয়ার শেয়ারবাজারের মূলধন প্রায় ৫৮৯ বিলিয়ন ডলার, যা দক্ষিণ-পূর্ব এশীয় জাতিসংঘের (আসিয়ান) দ্বিতীয় বৃহত্তম। বিনিয়োগকারীর সংখ্যা ৩ কোটি ১১ লাখ। বাজার মূলধন হলো তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর শেয়ারের সম্মিলিত বাজারমূল্য।

তিনি আরও জানান, ২০২৬ সালের জুন পর্যন্ত ১২ মাসে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলোর আয় ১৫.৯ শতাংশ এবং নিট মুনাফা ১৬.৩ শতাংশ বেড়েছে। আয়ের তুলনায় মুনাফা বৃদ্ধির হার ০.৪ শতাংশ পয়েন্ট বেশি।

এই পরিসংখ্যান বাজারের আকার এবং তালিকাভুক্ত ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলোর প্রবৃদ্ধির চিত্র তুলে ধরে। তবে শ্রেণিবিন্যাস পর্যালোচনায় বিনিয়োগের অভিজ্ঞতার আরেকটি দিক গুরুত্ব পায়: বিনিয়োগকারীদের পর্যাপ্ত তথ্য ও লেনদেনযোগ্য শেয়ারে প্রবেশাধিকার আছে কি না, এবং লেনদেন তদারকিতে তাদের আস্থা রয়েছে কি না।

FTSE Russell-এর ব্যবস্থায় কাছাকাছি একটি তুলনা হলো ভিয়েতনাম। ২০২৬ সালের ২১ সেপ্টেম্বর সীমান্তবর্তী বাজার থেকে দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজারে উন্নীত হওয়ার প্রক্রিয়া শুরু হয় দেশটির; শুরুতে ১০ শতাংশ হারে তা কার্যকর করা হয়। পরবর্তী ধাপগুলো ২০২৭ সালের মার্চ, জুন ও সেপ্টেম্বরে নির্ধারিত। ইন্দোনেশিয়া ইতিমধ্যেই এই শ্রেণিতে রয়েছে এবং স্বাভাবিক সূচক পর্যালোচনা প্রক্রিয়ায় ফিরতে চাইছে।

পরবর্তী সিদ্ধান্তের গুরুত্বপূর্ণ তারিখ

ইন্দোনেশিয়ার শ্রেণিবিন্যাস নিয়ে একাধিক ঘোষণা ও বৈঠক হয়েছে। ২৩ অক্টোবরের আলোচনা FTSE Russell-এর বিদ্যমান অবস্থান পুনর্ব্যক্ত করেছে। অন্যদিকে, ডিসেম্বরের পর্যালোচনা এবং MSCI-এর জুনের সময়সীমা সামনে গুরুত্বপূর্ণ ধাপ হিসেবে রয়েছে।

• মার্চ, জুন ও সেপ্টেম্বর ২০২৬: বাজারের সুশাসন-সংক্রান্ত সংস্কার মূল্যায়নের সময় ইন্দোনেশিয়ার কিছু সূচক-পরিবর্তন স্থগিত রাখে FTSE Russell।
• ৬ অক্টোবর ২০২৬: ইন্দোনেশিয়াকে দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজার হিসেবে নিশ্চিত করে এবং নজরদারি তালিকার বাইরে রাখে FTSE Russell।
• ১৫ অক্টোবর ২০২৬: ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান বাজার থেকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়া নিয়ে পরামর্শ প্রক্রিয়া শুরু করে MSCI।
• ১৯ অক্টোবর ২০২৬: মূল্যায়ন সম্পর্কে স্পষ্টীকরণ চেয়ে MSCI-এর সঙ্গে যোগাযোগ করে ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জ।
• ২৩ অক্টোবর ২০২৬: স্বচ্ছতা, তারল্য ও তদারকি সংস্কার নিয়ে FTSE Russell-কে অনলাইনে অবহিত করে শেয়ারবাজার।
• ২৬ অক্টোবর ২০২৬: FTSE Russell-এর নিশ্চিতকরণের কথা প্রকাশ্যে জানান জেফরি।
• ডিসেম্বর ২০২৬-এর সূচক পর্যালোচনার আগে: ইন্দোনেশিয়ার সিকিউরিটিজের বিষয়ে অবস্থান হালনাগাদ করবে FTSE Russell।
• ৩০ জুন ২০২৭-এর মধ্যে: চূড়ান্ত শ্রেণিবিন্যাসের সিদ্ধান্ত ঘোষণার কথা MSCI-এর।

দেশভিত্তিক শ্রেণিবিন্যাস নিয়ে FTSE Russell-এর পরবর্তী বিস্তৃত অন্তর্বর্তী ঘোষণা ২০২৭ সালের ৬ এপ্রিল নির্ধারিত। ইন্দোনেশিয়ার জন্য এখন তাৎক্ষণিক কাজ হলো, ডিসেম্বরের সিকিউরিটিজ হালনাগাদের আগে সংস্কারগুলো কীভাবে কাজ করছে তা দেখানো এবং একই সঙ্গে MSCI-এর পরামর্শ প্রক্রিয়ায় ওঠা উদ্বেগের জবাব দেওয়া।

মূল কথা

• ইন্দোনেশিয়াকে দ্বিতীয় স্তরের উদীয়মান বাজার হিসেবে রেখেছে FTSE Russell এবং নজরদারি তালিকায় রাখেনি।
• ২০২৬ সালের তিনটি পর্যালোচনায় ইন্দোনেশিয়ার কিছু সূচক-পরিবর্তন স্থগিত রাখা হয়েছিল। ডিসেম্বরের পর্যালোচনার আগে আরও একটি হালনাগাদ আসবে।
• সংস্কারের আওতায় রয়েছে শেয়ারহোল্ডারদের তথ্য প্রকাশ, বিনিয়োগকারীর শ্রেণি, ফ্রি-ফ্লোটের শর্ত এবং লেনদেন তদারকি।
• স্বচ্ছতা, লেনদেন ও আইন প্রয়োগ নিয়ে উদ্বেগের কারণে ইন্দোনেশিয়াকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার বিষয়ে পরামর্শ করছে MSCI।
• MSCI-এর চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত ২০২৭ সালের ৩০ জুনের মধ্যে হওয়ার কথা। দুই সরবরাহকারী স্বাধীনভাবে মূল্যায়ন করে।