৭২৬ বিলিয়ন ডলারের সুরক্ষাকবচে বাড়ছে চাপ
রুপিকে সমর্থন দিতে রিজার্ভ ব্যাংক অব ইন্ডিয়া ডলার বিক্রি করায় ২০২৬ সালের ৯ অক্টোবর শেষ হওয়া সপ্তাহে ভারতের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ কমে ৭২৬.০২৭ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। ৪ সেপ্টেম্বরের রেকর্ড উচ্চতা থেকে কমেছে ৫৯.৬৭৯ বিলিয়ন ডলার। এর সঙ্গে মুদ্রার আরও দরপতন থেকে সুরক্ষা নিতে চাওয়া ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলোর ব্যয়ও বেড়েছে।
সূচিপত্র
আরবিআইয়ের সাপ্তাহিক পরিসংখ্যানগত পরিপূরকে বলা হয়েছে, সর্বশেষ সপ্তাহে রিজার্ভ কমেছে ৮.৫৭৮ বিলিয়ন ডলার; এর আগের সপ্তাহে কমেছিল ১২.৯৫২ বিলিয়ন ডলার। সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে রিজার্ভ প্রায় ৭.৬% কমেছে। তবে মার্চের শেষের এবং এক বছর আগের অবস্থানের চেয়ে এখনো বেশি রয়েছে।
অপরিশোধিত তেলের উচ্চ দাম, যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বন্ডের বাড়তি মুনাফা এবং বিদেশি বিনিয়োগের ধারাবাহিক বহির্গমন ডলারের চাহিদা বাড়িয়েছে। ন্যাশনাল সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি লিমিটেডের তথ্য অনুযায়ী, চলতি বছরে এ পর্যন্ত বিদেশি পোর্টফোলিও বিনিয়োগকারীরা ভারতের বাজার থেকে নিট ২৬.৮ বিলিয়ন ডলার তুলে নিয়েছেন।
কেন্দ্রীয় ব্যাংকের পদক্ষেপ এখন বাজারে ডলার বিক্রির গণ্ডি ছাড়িয়েছে। রাষ্ট্রায়ত্ত তিনটি তেল কোম্পানির জন্য বিশেষ সরবরাহ-ব্যবস্থা চালু করেছে এবং মুদ্রার ঝুঁকি থেকে সুরক্ষার কিছু ব্যবস্থাকে আরও ব্যয়বহুল করেছে। এসব পদক্ষেপে রুপি ঘুরে দাঁড়াতে সাহায্য পেলেও ব্যাংক ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলোকে কম লেনদেন, সুরক্ষার বাড়তি ব্যয় এবং বন্ডের দামের ওপর চাপের মুখে পড়তে হচ্ছে।
পরিবারগুলোর জন্য এর প্রভাব পড়বে আমদানি করা জ্বালানি ও অন্যান্য পণ্যের দামে। কোম্পানিগুলোর তাৎক্ষণিক ভাবনা হলো, এখন ডলার কিনতে বা ভবিষ্যৎ পরিশোধের জন্য ডলারের বিনিময় হার নিশ্চিত করতে কত খরচ হবে।
রিজার্ভের কোন অংশ কমেছে?
রিজার্ভের সবচেয়ে বড় অংশ বৈদেশিক মুদ্রার সম্পদ। সর্বশেষ সপ্তাহে তা ৭.১৪২ বিলিয়ন ডলার কমে ৫৯৭.৬০৫ বিলিয়ন ডলারে নেমেছে। শিরোনামে উল্লেখ করা সাপ্তাহিক মোট পতনের প্রায় ৮৩% এই অংশের কারণে। ৪ সেপ্টেম্বরের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে এটি ৫০.৫৬৩ বিলিয়ন ডলার কম।
স্বর্ণের রিজার্ভের মূল্য ১.৩১৯ বিলিয়ন ডলার কমে ১০৫.০৯৪ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) সৃষ্ট আন্তর্জাতিক রিজার্ভ সম্পদ স্পেশাল ড্রয়িং রাইটস (এসডিআর) ১০৯ মিলিয়ন ডলার কমে ১৮.৫৪৮ বিলিয়ন ডলারে নেমেছে। আইএমএফের সদস্যদের মধ্যে ব্যবস্থার মাধ্যমে এসডিআর ব্যবহারযোগ্য মুদ্রায় বিনিময় করা যায়।
আইএমএফে ভারতের রিজার্ভ অবস্থান ছিল ৪.৭৮০ বিলিয়ন ডলার। সাপ্তাহিক প্রতিবেদনে এর পরিবর্তন নিয়ে মতভেদ রয়েছে: কয়েকটি প্রতিবেদনে ১০ মিলিয়ন ডলার কমার কথা বলা হয়েছে, অন্যটিতে বলা হয়েছে ১০ মিলিয়ন ডলার বেড়েছে। তবে প্রতিবেদনে উল্লেখ করা সমাপনী স্থিতি একই।
বিভিন্ন কারণে রিজার্ভের মূল্য বদলায়। ডলার বিক্রি করলে রিজার্ভ কমে, আর স্বর্ণের দাম এবং ইউরো, পাউন্ড ও ইয়েনের মতো মুদ্রার বিনিময় হারের পরিবর্তনও ডলারে এর মূল্যকে প্রভাবিত করে। যেমন, আরবিআইয়ের হাতে ইউরোর পরিমাণ একই থাকলেও ইউরোর দর কমলে ডলারে ইউরোর সম্পদের মূল্য কমে যায়।
সর্বশেষ মোট রিজার্ভ ২০২৬ সালের মার্চের শেষের তুলনায় ৩৪.৯২০ বিলিয়ন ডলার এবং এক বছর আগের তুলনায় ২৮.২৪৪ বিলিয়ন ডলার বেশি ছিল। বৈদেশিক মুদ্রার সম্পদ মার্চের শেষের তুলনায় ৪৫.৩২৩ বিলিয়ন ডলার বেড়েছে, আর স্বর্ণের রিজার্ভ কমেছে ১০.৩০১ বিলিয়ন ডলার। অর্থাৎ, সাম্প্রতিক রিজার্ভ বৃদ্ধির বড় একটি অংশ হারালেও আগের ওই দুই সময়ের তুলনায় ভারতের রিজার্ভ এখনো বেশি।
যেভাবে চাপ তৈরি হলো
রিজার্ভের সর্বোচ্চ অবস্থানে পৌঁছানোর আগে ভারতীয় প্রবাসীদের আমানতের জন্য বিশেষ সুবিধার আওতায় উল্লেখযোগ্য অর্থপ্রবাহ এসেছিল। এ কর্মসূচির মাধ্যমে ব্যাংকগুলো প্রায় ১৩৩ বিলিয়ন ডলার সংগ্রহ করে। মুদ্রা অদলবদলে (কারেন্সি সোয়াপ) পক্ষগুলো মুদ্রা বিনিময় করে এবং নির্দিষ্ট শর্তে পরে তা আবার আগের অবস্থায় ফিরিয়ে নেওয়ার চুক্তি করে।
ঘটনার ধারাবাহিকতায় দেখা যায়, বিদেশি মুদ্রা আকর্ষণ থেকে তা বেরিয়ে যাওয়া সামলানোর দিকে মনোযোগ কত দ্রুত সরে গেছে:
- ৮ জুন: বিদেশি মুদ্রার প্রবাহ আকর্ষণের বিশেষ পদক্ষেপ কার্যকর হয়।
- ৪ সেপ্টেম্বর: রিজার্ভ রেকর্ড ৭৮৫.৭০৬ বিলিয়ন ডলারে পৌঁছায়।
- ২ অক্টোবর: আগের সপ্তাহে প্রায় ১৮.৩৪ বিলিয়ন ডলার কমার পর, ওই সপ্তাহে ১২.৯৫২ বিলিয়ন ডলার কমে রিজার্ভ দাঁড়ায় ৭৩৪.৬০৬ বিলিয়ন ডলারে।
- ৯ অক্টোবর: রিজার্ভ কমে ৭২৬.০২৭ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়।
- ১০ অক্টোবর: আরবিআই মুদ্রা ডেরিভেটিভের নিয়ম কঠোর করার ঘোষণা দেয় এবং রাষ্ট্রায়ত্ত তেল কোম্পানিগুলোর জন্য বিশেষ ডলার-সুবিধা চালু করে।
- ১২ অক্টোবর: তেল কোম্পানিগুলোর জন্য বিশেষ ব্যবস্থাটি চালু হয় এবং রুপি ডলারের বিপরীতে প্রায় ১% শক্তিশালী হয়ে ৯৫.৭৭-এ পৌঁছায়।
অক্টোবরের পদক্ষেপের আগে প্রায় চার বছরের মধ্যে প্রথমবার সুদের হার বাড়িয়েছিল আরবিআই। অক্টোবরের মুদ্রা-সংক্রান্ত বিধিনিষেধে অন্তর্নিহিত বৈদেশিক মুদ্রা ঝুঁকির নথি ছাড়াই করা যায়, এমন কিছু হেজের সীমা ১০০ মিলিয়ন ডলার থেকে কমিয়ে ৫ মিলিয়ন ডলার করা হয়। বাতিল করা রুপি মুদ্রা ডেরিভেটিভ চুক্তি আবার বুক করার সুযোগও বন্ধ করা হয়।
আরবিআই কত অর্থ ব্যবহার করেছে?
ব্যাংকের অর্থনীতিবিদদের হিসাব, ৮ জুন থেকে স্পট ডলারের বিক্রি এবং ডলার ও রুপির সোয়াপের মাধ্যমে আরবিআই ৭৫ থেকে ৮০ বিলিয়ন ডলার ব্যবহার করেছে। সম্পদের মূল্যায়নের পরিবর্তনজনিত ওঠানামা বাদ দিয়ে সাপ্তাহিক রিজার্ভের পরিবর্তন হিসাব করে এ অনুমান করা হয়েছে।
এ হিসাবের সময়কাল ৪ সেপ্টেম্বরের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে রিজার্ভের ৫৯.৬৭৯ বিলিয়ন ডলারের পতনের চেয়ে দীর্ঘ এবং এতে আরও বিস্তৃত পরিসরের লেনদেন রয়েছে। স্পট লেনদেনে তাৎক্ষণিকভাবে মুদ্রা বিনিময় করা হয়। সোয়াপে এখন মুদ্রা বিনিময়ের পাশাপাশি পরে তা ফিরিয়ে দেওয়ার চুক্তিও থাকে; এতে ডলারের প্রাপ্যতা এবং ব্যাংকিং ব্যবস্থায় রুপির সরবরাহ, দুইই প্রভাবিত হয়।
বছরের শুরুর দিকে বিশেষ পদক্ষেপের মাধ্যমে ১৪০ বিলিয়ন ডলারের বেশি সংগ্রহ করা হয়েছিল। আরবিআইয়ের আনুমানিক ব্যবহার তার প্রায় অর্ধেক। এই অনুমানের সঙ্গে মেলে, এমন কোনো আনুষ্ঠানিক হস্তক্ষেপের মোট পরিমাণ আরবিআই জানায়নি।
ভবিষ্যৎ প্রতিশ্রুতিও গুরুত্বপূর্ণ। সেপ্টেম্বরের শেষে আরবিআইয়ের নিট ফরোয়ার্ড ডলার দায় ছিল প্রায় ২০০ বিলিয়ন ডলার। ভবিষ্যতে ডলার সরবরাহের এসব প্রতিশ্রুতি বিবেচনায় কেন্দ্রীয় ব্যাংক কতটা পদক্ষেপ নিতে পারবে, তা বুঝতে বর্তমান সম্পদের পাশাপাশি পরবর্তী দায়ও দেখতে হয়। ২ অক্টোবর ১০৬.৪ বিলিয়ন ডলার মূল্যায়িত স্বর্ণ রিজার্ভের বড় অংশ, তবে তা তাৎক্ষণিকভাবে ব্যবহারযোগ্য ডলার নগদ নয়।
তেল কোম্পানিগুলোর জন্য সরাসরি ডলার পাওয়ার ব্যবস্থা
ইন্ডিয়ান অয়েল করপোরেশন, ভারত পেট্রোলিয়াম করপোরেশন এবং হিন্দুস্তান পেট্রোলিয়াম করপোরেশন এখন আরবিআইয়ের বিশেষ ব্যবস্থার আওতায় নির্ধারিত ব্যাংকের মাধ্যমে প্রতিদিনের ডলারের চাহিদা মেটাতে পারবে। আগে তাদের বড় অঙ্কের কেনাকাটা স্পট বাজারে অন্য ক্রেতাদের চাহিদার সঙ্গে প্রতিযোগিতা করত।
ইক্রার করপোরেট রেটিং বিভাগের জ্যেষ্ঠ ভাইস প্রেসিডেন্ট ও সহ-প্রধান প্রশান্ত বশিষ্ঠের অনুমান, মাসে প্রায় ১১ থেকে ১২ বিলিয়ন ডলারের চাহিদা স্পট বাজার থেকে এ ব্যবস্থায় সরে যেতে পারে। পিডব্লিউসি ইন্ডিয়ার তেল, গ্যাস, জ্বালানি ও সম্পদ বিভাগের অংশীদার ও প্রধান মানস মজুমদারের হিসাব, গত বছর ভারতের অপরিশোধিত তেল আমদানি ছিল প্রায় ১৬৫ বিলিয়ন ডলার; মাসে এর পরিমাণ দাঁড়ায় আনুমানিক ১৩ থেকে ১৪ বিলিয়ন ডলার।
এ ব্যবস্থায় তিনটি কোম্পানি আরও পূর্বানুমানযোগ্য উপায়ে ডলার পাবে। তাদের চাহিদা বড় এবং নিয়মিত; তেলের দাম বাড়লে সরবরাহকারীদের অর্থ দিতে প্রয়োজনীয় বৈদেশিক মুদ্রার পরিমাণও বাড়ে। মজুমদার বলেন, সেপ্টেম্বরে ভারতীয় অপরিশোধিত তেলের ঝুড়ির গড় দাম ছিল ব্যারেলপ্রতি ১১৪.৮০ ডলার।
গ্র্যান্ট থর্নটন ভারতের অংশীদার এবং আর্থিক সেবা ঝুঁকি পরামর্শ বিভাগের প্রধান বিবেক আইয়ার ব্যাখ্যা করেন, বর্তমান ব্যবস্থায় রিজার্ভ কীভাবে ব্যবহার হচ্ছে:
"এগুলো সরাসরি বিক্রি হওয়ায় প্রতিটি ডলার সরাসরি রিজার্ভ থেকে বেরিয়ে যায়। তাই এই ব্যবস্থা সেতুর মতো, স্থায়ী সমাধান নয়," বলেন আইয়ার।
২০১৩ সালের তেল কোম্পানিগুলোর ব্যবস্থায় সোয়াপ ব্যবহার করা হয়েছিল; বর্তমান পদ্ধতিতে সরাসরি ডলার বিক্রি করা হচ্ছে। ফলে তেল আমদানির অর্থ পরিশোধ চলবে, তবে ডলার সরবরাহের দায়িত্বের আরও বড় অংশ আরবিআইয়ের ওপর পড়বে। বেসরকারি শোধনাগার এবং স্বর্ণ, প্রতিরক্ষা সরঞ্জাম ও অন্যান্য আমদানির অর্থ পরিশোধকারীরা এখনো বাজার থেকে বৈদেশিক মুদ্রা সংগ্রহ করবে।
মুদ্রার ঝুঁকি থেকে সুরক্ষা কেন ব্যয়বহুল হলো
আরবিআইয়ের নতুন নিয়মে ২ মিলিয়ন ডলারের বেশি নির্দিষ্ট বৈদেশিক মুদ্রা ডেরিভেটিভ লেনদেনের বিপরীতে রুপির সমমূল্যের ২০% অর্থ ঋণদাতাদের আলাদা করে রাখতে হবে। এ নগদ অর্থ ধরে রাখার খরচ রয়েছে, যা গ্রাহকদের কাছ থেকে ব্যাংকের নেওয়া মাশুলে প্রভাব ফেলতে পারে।
ভবিষ্যৎ পরিশোধের জন্য আজই বিনিময় হার ঠিক করতে কোম্পানিগুলো ফরোয়ার্ডের মতো ডেরিভেটিভ ব্যবহার করে। ডলারে বিল পাওয়ার অপেক্ষায় থাকা কোনো আমদানিকারক ফরোয়ার্ড চুক্তির মাধ্যমে রুপিতে তার খরচ আরও পূর্বানুমানযোগ্য করতে পারে। এ সুরক্ষাকে হেজিং বলা হয়।
দেশের বাজারে তিন মাস মেয়াদি ডলার-রুপি ফরোয়ার্ড ইল্ড ৬.৫৪%-এ পৌঁছেছে, যা ২০১৬ সালের মে মাসের পর সর্বোচ্চ সমাপনী হার। এ ইল্ড হলো ভবিষ্যতে ডলার পাওয়ার ব্যবস্থা করার সঙ্গে সম্পর্কিত বাজারের একটি সূচক; নির্দিষ্ট চুক্তির খরচ নির্ভর করে তার শর্ত ও মেয়াদের ওপর।
মুম্বাইয়ের আরবিএল ব্যাংকের ট্রেজারি বিভাগের প্রধান অংশুল চান্দক বাজারের প্রভাব ব্যাখ্যা করেন:
"হেজিং ব্যয় হু হু করে বেড়ে যাওয়া এবং বাজারে তারল্য কমে যাওয়া অনাকাঙ্ক্ষিত পরিণতি," বলেন চান্দক।
মুদ্রা-পরামর্শক প্রতিষ্ঠান আইএফএ গ্লোবালের প্রধান নির্বাহী অভিষেক গোয়েঙ্কা ফরোয়ার্ড বাজারকে "চরমভাবে বিশৃঙ্খল" বলে বর্ণনা করেন এবং গ্রাহকদের তাৎক্ষণিক প্রয়োজনের জন্য হেজ করার পরামর্শ দেন। তাঁর ভাষ্য, অস্বাভাবিক মূল্য নির্ধারণের কারণে রুপি ধার করে তা ডলারে সোয়াপ করা, সরাসরি ডলার ধার করার চেয়ে সস্তা হয়ে উঠেছে।
পরে আরবিআই স্পষ্ট করে যে বিধিনিষেধগুলো মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করতে ব্যবহৃত লেনদেনের ক্ষেত্রে প্রযোজ্য; গ্রাহকদের জন্য ব্যাংকের মুদ্রা কেনাবেচা এবং বাজার সচল রাখার কার্যক্রমে নয়। তবে চান্দকের ভাষ্য অনুযায়ী, ব্যাংকগুলো অক্টোবর-ডিসেম্বর প্রান্তিকে গ্রাহকদের মুদ্রা লেনদেন কমে যাওয়া এবং বন্ড লেনদেনে সম্ভাব্য লোকসানের আশঙ্কা করছে।
রুপির শক্তি ফিরলেও বাজারে খরচ বাড়ছে
পদক্ষেপগুলোর আগে রুপি ৯৭-এর কাছাকাছি যাওয়ার পর ঘুরে দাঁড়িয়ে ডলারের বিপরীতে প্রায় ৯৫-এ পৌঁছায়। এর আগে বছরের বড় সময়জুড়ে উল্লেখযোগ্য দরপতন হলেও ওই সপ্তাহে প্রায় ১.৮% বেড়ে রুপি অঞ্চলটির সবচেয়ে ভালো ফল করা মুদ্রা হয়।
সরকারি বন্ডের ইল্ডও তিন বছরের বেশি সময়ের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়। তেলের উচ্চ দাম এবং বিদেশি বিনিয়োগের বহির্গমন অব্যাহত থাকায় বিনিয়োগকারীরা সুদের হার আরও বাড়ার সম্ভাবনা বিবেচনা করছিলেন। বন্ডের ইল্ড বাড়লে সাধারণত বাজারে আগে থেকে থাকা বন্ডের দাম কমে যায়, ফলে সেগুলো হাতে রাখা ব্যাংকগুলোর লেনদেনে সম্ভাব্য লোকসান হয়।
বিদেশি বিনিয়োগকারীদের আরেকটি বিষয় হিসাব করতে হচ্ছে: মুদ্রার ওঠানামা থেকে সুরক্ষার খরচ বাদ দেওয়ার পর ভারতে বিনিয়োগের প্রকৃত মুনাফা। ইউবিএস অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের বৈশ্বিক উদীয়মান বাজার ও এশিয়া-প্যাসিফিক স্থির আয় বিভাগের প্রধান শামাইলা খান বলেন, হেজিং ব্যয় বেড়ে যাওয়ায় ভারতীয় সম্পদ থেকে ইউবিএসের প্রত্যাশিত মুনাফাও বাড়বে। তবে কৌশলগত দৃষ্টিভঙ্গি ও বিনিয়োগ বরাদ্দে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন হয়নি।
বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রয়োজনীয় পরিস্থিতি ব্যাখ্যা করেন খান:
"স্বচ্ছ কাঠামো বজায় রাখা এবং দক্ষতার সঙ্গে হেজ ও লেনদেনের সুযোগ নিশ্চিত করাই মূল বিষয়," বলেন খান।
এর চাপ লেনদেনকক্ষের বাইরেও পৌঁছাচ্ছে। আইএমএফের উন্নীত প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসে ২০২৬-২৭ ও ২০২৭-২৮, দুই অর্থবছরেই ভারতের প্রবৃদ্ধি ৭% ধরা হয়েছে; ২০২৬-২৭ অর্থবছরে ভোক্তা মূল্যস্ফীতির পূর্বাভাস ৫%। অভ্যন্তরীণ ব্যয় ও বিনিয়োগ প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করলেও জ্বালানির বাড়তি বিল এবং দুর্বল মুদ্রা পরিবারের বাজেটে চাপ ফেলতে পারে।
পরবর্তী পর্যায় কোন বিষয়গুলো নির্ধারণ করবে?
২০২৬ সালের জুনের শেষে ভারতের বৈদেশিক ঋণ ছিল ৭৭৮.২ বিলিয়ন ডলার, যা মার্চের শেষের তুলনায় ১৫.৪ বিলিয়ন ডলার বেশি। ওই জুনের হিসাবে রিজার্ভ ছিল বৈদেশিক ঋণের ৮৫.৯%, যা মার্চের শেষে ছিল ৯০.৬%—আরবিআইয়ের তথ্য অনুযায়ী।
অর্থনৈতিক বিষয়ক বিভাগের এপ্রিলের পর্যালোচনা অনুযায়ী, ২০২৫ সালের ডিসেম্বরের শেষে বৈদেশিক ঋণের ৯৪% ছিল রিজার্ভ। পর্যালোচনায় আরও অনুমান করা হয়, ৭০০.৯ বিলিয়ন ডলারের রিজার্ভে প্রায় ১১ মাসের আমদানি ব্যয় মেটানো সম্ভব। বর্তমান আমদানি-সুরক্ষার পরিমাণ নির্ভর করছে রিজার্ভের পাশাপাশি আজকের আমদানি ব্যয়ের ওপর, যার মধ্যে তেলের দামও রয়েছে।
মুদ্রার ভবিষ্যৎ নিয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা ভিন্ন। এমঅ্যান্ডজি ইনভেস্টমেন্টসের এশিয়া স্থির আয় বিভাগের প্রধান গুয়ান ই লো বলেন, আরবিআইয়ের দৃঢ় অবস্থান ডলারের দর ৯৬ রুপির কাছাকাছি বা এর নিচে রাখতে সাহায্য করতে পারে। স্টেট স্ট্রিট ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্টের মুদ্রাবিষয়ক জ্যেষ্ঠ পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপক অ্যারন হার্ডের পূর্বাভাস, আগামী এক বছরে দর প্রায় ৯৫ থেকে বেড়ে ৯৯-১০০-তে যেতে পারে।
কতটা সহায়তা প্রয়োজন হবে, তা নির্ধারণ করবে তেলের দাম, বিদেশি বিনিয়োগের প্রবাহ এবং মুদ্রার ঝুঁকি থেকে সুরক্ষার খরচ। তেলের দাম কমলে নিয়মিত ডলারের চাহিদা কমবে, আর বিনিয়োগের প্রবাহ ফিরলে ডলারের জোগান বাড়বে। তত দিন প্রতিটি হস্তক্ষেপে এমন সম্পদ ব্যবহার হবে, যা ভারতের আমদানি ব্যয় ও বৈদেশিক দায় মেটাতেও সহায়তা করে।
মূল বিষয়গুলো
- ৯ অক্টোবর রিজার্ভ কমে ৭২৬.০২৭ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়; ৪ সেপ্টেম্বরের তুলনায় কমে ৫৯.৬৭৯ বিলিয়ন ডলার, অর্থাৎ প্রায় ৭.৬%।
- সর্বশেষ সাপ্তাহিক রিজার্ভ পতনের প্রায় ৮৩% হয়েছে বৈদেশিক মুদ্রার সম্পদ কমার কারণে।
- ব্যাংকের অর্থনীতিবিদদের হিসাবে, ৮ জুন থেকে আরবিআইয়ের ডলার বিক্রি ও সোয়াপের পরিমাণ ৭৫ থেকে ৮০ বিলিয়ন ডলার।
- বিশেষ ব্যবস্থায় রাষ্ট্রায়ত্ত তেল কোম্পানিগুলোর মাসিক ১১ থেকে ১২ বিলিয়ন ডলারের চাহিদা স্পট বাজার থেকে সরে যেতে পারে।
- রুপি ঘুরে দাঁড়ালেও মুদ্রার ঝুঁকি হেজ করার খরচ এবং বন্ডের ইল্ড দ্রুত বেড়েছে।
- মার্চের শেষের এবং এক বছর আগের তুলনায় রিজার্ভ বেশি রয়েছে; তবে তেলের চাহিদা ও পুঁজি বহির্গমন অব্যাহত থাকায় সুরক্ষাকবচে চাপ বাড়ছে।
