ঋণ তহবিল সংগ্রহের পরিকল্পনায় শেয়ারের বড় দরপতন
ক্যাসিনো, অবসর ও আতিথেয়তা খাতের গ্রুপ জেন্টিং বিএইচডি ১২৫ কোটি রিঙ্গিতের রাইটস ইস্যুর প্রস্তাব দেওয়ার পর সোমবার কোম্পানিটির শেয়ারের দর সর্বোচ্চ ১৭.০২% পড়ে যায়। এর মধ্যে ৮০ কোটি রিঙ্গিত ঋণ পরিশোধে ব্যবহারের কথা। শেয়ারটির দর ৩২ সেন কমে ১.৫৬ রিঙ্গিতে নেমেছে, যা ২০০৭ সালের এপ্রিলের পর সর্বনিম্ন। ঋণ কমার স্বস্তির বিপরীতে শেয়ারপ্রতি আয় ও লভ্যাংশ কমে যাওয়ার সম্ভাবনা বিবেচনা করছেন বিনিয়োগকারীরা।
সূচিপত্র
সকাল ৯টা ৩০ মিনিটে জেন্টিংয়ের শেয়ার ১.৬০ রিঙ্গিতে লেনদেন হচ্ছিল; হাতবদল হয় প্রায় ১ কোটি ৬০ লাখ শেয়ার। সকালের লেনদেন শুরুর ৩০ মিনিটেরও কম সময়ে কোম্পানিটির বাজারমূলধন থেকে ১০০ কোটি রিঙ্গিতের বেশি কমে যায়। দরপতনের পর সোমবার দিনের বাকি সময়ের জন্য জেন্টিংয়ের শেয়ারে ইন্ট্রাডে শর্ট সেলিং স্থগিত করা হয়; সাধারণ শেয়ার লেনদেন স্থগিত করা হয়নি।
দরপতনের প্রভাব ছড়িয়ে পড়ে সহযোগী প্রতিষ্ঠান জেন্টিং মালয়েশিয়া বিএইচডির শেয়ারেও। শেয়ারটির দর ১২ সেন বা ৮% কমে ১.৩৭ রিঙ্গিতে নেমেছে। জেন্টিংয়ের প্রস্তাবিত নগদ অর্থ সংগ্রহ, যেটিকে কোম্পানিটির প্রথম রাইটস ইস্যু হিসেবে বর্ণনা করা হয়েছে, শেয়ারের দামে বড় পতন এবং একাধিক ক্রেডিট রেটিং অবনতির পর এসেছে। এসব ঘটনায় বিনিয়োগ প্রতিশ্রুতি পূরণের অর্থায়ন ব্যয় নিয়ে উদ্বেগ তৈরি হয়েছিল।
মূল প্রশ্ন হলো, গ্রুপের ঋণের তুলনায় এই অর্থায়নে কতটা স্বস্তি মিলবে। জেন্টিংয়ের হিসাবে, ঋণ পরিশোধের ফলে বছরে ৪ কোটি ১৩ লাখ রিঙ্গিত সুদ ব্যয় সাশ্রয় হবে। তবে ৮০ কোটি রিঙ্গিতের ঋণ পরিশোধ জুন ২০২৬-এর শেষে থাকা ৪ হাজার ৫২৫ কোটি রিঙ্গিত ঋণের মাত্র প্রায় ১.৮%। এই লেনদেনে নগদ অর্থ পাওয়া যাবে এবং ইকুইটি শক্তিশালী হবে, কিন্তু ঋণের অধিকাংশই থেকে যাবে।
১২৫ কোটি রিঙ্গিত কোথায় ব্যয় হবে
প্রস্তাব অনুযায়ী, সংগৃহীত অর্থ ঋণ পরিশোধ, চলতি মূলধন এবং ইস্যু সম্পাদনের ব্যয়ে ভাগ করা হবে। ৮০ কোটি রিঙ্গিত, অর্থাৎ সংগৃহীত অর্থের ৬৪%, ইস্যু সম্পন্ন হওয়ার ১২ মাসের মধ্যে পরিশোধযোগ্য ঋণ শোধে ব্যয় হবে। আরও ৪২ কোটি ৯৫ লাখ রিঙ্গিত চলতি মূলধনে সহায়তা দেবে, আর ২ কোটি ৫ লাখ রিঙ্গিত লেনদেন ব্যয় মেটাবে।
শেষের দুটি অঙ্ক যথাক্রমে সংগৃহীত অর্থের প্রায় ৩৪.৪% ও ১.৬%। প্রাথমিক বর্ণনায় ঋণ পরিশোধের পর অবশিষ্ট অর্থ চলতি মূলধনে ব্যবহারের কথা বলা হয়েছিল; বিস্তারিত বিভাজনে ইস্যু-সংক্রান্ত ব্যয়কে পরিচালন কাজে ব্যবহারের অর্থ থেকে আলাদা করা হয়েছে।
জেন্টিং ৪ কোটি ১৩ লাখ রিঙ্গিতের সম্ভাব্য বার্ষিক সুদ সাশ্রয়ের হিসাব করেছে ৩০ জুন ২০২৬ পর্যন্ত স্বল্পমেয়াদি ঋণের ৫.১৬% ভারিত গড় সুদের হার ধরে। ৮০ কোটি রিঙ্গিতে ওই হার প্রয়োগ করলে ঘোষিত সাশ্রয়ের কাছাকাছি অঙ্ক পাওয়া যায়। গ্রুপটির ঋণে সুদের হার বছরে ৩.৮৮% থেকে ৮.৪৫% পর্যন্ত ছিল।
এই সাশ্রয় বার্ষিক হিসাব, শেয়ারহোল্ডারদের প্রাপ্য মুনাফা একই পরিমাণে বাড়ার নিশ্চয়তা নয়। ঋণ কখন পরিশোধ করা হবে এবং করসহ ব্যবসার অন্যান্য ক্ষেত্রে পরিবর্তনের ওপর চূড়ান্ত প্রভাব নির্ভর করবে। চলতি মূলধনের অর্থায়নের উদ্দেশ্যও ঋণ পরিশোধ থেকে আলাদা: এটি ঋণ সরাসরি কমানোর বদলে দৈনন্দিন পরিচালন প্রয়োজনের জন্য নগদ অর্থ জোগায়।
রাইটস ইস্যু যেভাবে কাজ করবে
জেন্টিং হস্তান্তরযোগ্য রাইটস ইস্যুর প্রস্তাব দিয়েছে, যার মাধ্যমে বর্তমান শেয়ারহোল্ডাররা নতুন শেয়ার কেনার অধিকার পাবেন। সাধারণত হস্তান্তরযোগ্য রাইটস বিক্রি বা অন্যের কাছে হস্তান্তর করা যায়। ফলে কোনো শেয়ারহোল্ডার নতুন শেয়ারে বিনিয়োগ করতে না চাইলে অধিকারটি থেকে মূল্য পাওয়ার চেষ্টা করতে পারেন। বিস্তারিত সময়সূচি ও শর্তে এসব বিকল্প কীভাবে কার্যকর হবে তা নির্ধারিত হবে।
অর্থ সংগ্রহের উদাহরণে নতুন শেয়ারপ্রতি ১.৩০ রিঙ্গিত দাম ধরা হয়েছে। এটি চূড়ান্ত সাবস্ক্রিপশন মূল্য নয়। মূল্য নির্ধারণের আগের পাঁচ দিনের ভলিউম-ওয়েটেড গড় শেয়ারের দরের ভিত্তিতে হিসাব করা তাত্ত্বিক এক্স-রাইটস দরের চেয়ে ২৫% থেকে ৩০% কম দামে মূল্য নির্ধারণের পরিকল্পনা করেছে জেন্টিং।
নতুন শেয়ার এবং সংগৃহীত নগদ অর্থের হিসাব সমন্বয়ের পর শেয়ারের সম্ভাব্য দরকে তাত্ত্বিক এক্স-রাইটস দর বলা হয়। ঘোষণার আগের বাজারদরই এর সমান নয়। তাই প্রস্তাবিত ছাড়ের অর্থ এই নয় যে শেয়ারহোল্ডাররা শুক্রবারের ১.৮৮ রিঙ্গিতের সমাপনী দরের চেয়ে ২৫% থেকে ৩০% কমে শেয়ার কিনবেন, এমন নিশ্চয়তা দেওয়া হচ্ছে।
উদাহরণ হিসেবে শেয়ারপ্রতি ১.৩০ রিঙ্গিত দাম ধরলে ১২৫ কোটি রিঙ্গিত সংগ্রহে প্রায় ৯৬ কোটি ১৫ লাখ নতুন শেয়ার প্রয়োজন হবে। এই হিসাব ইস্যুর সম্ভাব্য আকার বোঝায়, তবে এটি নিশ্চিত শেয়ারসংখ্যা বা অধিকার অনুপাত নয়। চূড়ান্ত দাম ও শর্ত এখনো নির্ধারিত হয়নি।
যে শেয়ারহোল্ডার নিজের আনুপাতিক বরাদ্দের পুরোটা নেবেন, তিনি সাধারণত নিজের মালিকানার শতাংশ অপরিবর্তিত রাখতে পারবেন, তবে এর জন্য অতিরিক্ত অর্থ বিনিয়োগ করতে হবে। কেউ সাবস্ক্রাইব না করলে নতুন শেয়ার ইস্যুর পর কোম্পানিতে তাঁর মালিকানার শতাংশ কমে যাবে। রাইটস বিক্রি করলে সেগুলোর মূল্য বাবদ অর্থ পাওয়া যেতে পারে, তবে তা নির্ভর করবে রাইটসের বাজারদরের ওপর।
ব্যয় নিয়ে বিশ্লেষকদের মতপার্থক্য
মেব্যাংক ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক জেন্টিংয়ের রেটিং কমিয়ে ‘বিক্রি’ করেছে। তাদের সতর্কতা, নতুন শেয়ার ইস্যু হলে শেয়ারপ্রতি আয় ও লভ্যাংশ উল্লেখযোগ্যভাবে কমে যেতে পারে। তাদের বিশ্লেষণে সুদ সাশ্রয় সীমিত এবং নেট গিয়ারিং প্রায় দুই শতাংশ পয়েন্ট কমার কথা বলা হয়েছে। নেট গিয়ারিং হলো নগদ অর্থ সমন্বয়ের পর ঋণের সঙ্গে ইকুইটির তুলনা।
ব্যাংকটি আরও সতর্ক করেছে, প্রাইভেট প্লেসমেন্টসহ ভবিষ্যতে আরও অর্থ সংগ্রহের বিষয়টি উড়িয়ে দেওয়া যায় না। প্রাইভেট প্লেসমেন্টে বাছাই করা বিনিয়োগকারীদের কাছে শেয়ার ইস্যু করা হয়, যা মালিকানার আরও অবমূল্যায়ন ঘটাতে পারে। এটি সম্ভাব্য ঝুঁকি নিয়ে বিশ্লেষকের মূল্যায়ন, জেন্টিংয়ের ঘোষিত কোনো লেনদেন নয়।
সিআইএমবি সিকিউরিটিজের সতর্কতা, শেয়ারে বিক্রির চাপ অব্যাহত থাকতে পারে। তাদের আশঙ্কা, বিনিয়োগকারীরা সাধারণত রাইটস ইস্যুকে নেতিবাচকভাবে দেখেন, কারণ এতে তুলনামূলক কম খরচের ঋণের বদলে বেশি ব্যয়ের ইকুইটি আসে। ইকুইটির জন্য চুক্তিভিত্তিক সুদ দিতে হয় না, তবে মালিকানার ঝুঁকি নেওয়ার বিনিময়ে বিনিয়োগকারীরা মুনাফা প্রত্যাশা করেন।
অর্থায়নের পদ্ধতি নিয়ে ভিন্ন মূল্যায়ন দিয়েছে পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক। তাদের মতে, ক্রেডিট রেটিং কমে জেন্টিংয়ের ঋণ নেওয়ার ব্যয় বেড়ে যাওয়ার পর মূলধন সংগ্রহ ও পরিচালন ব্যয় মেটানোর জন্য রাইটস ইস্যু তুলনামূলক কম ব্যয়ের উপায় হতে পারে। তবে শেয়ারের ওপর চাপ অব্যাহত থাকার প্রতিফলন হিসেবে ব্যাংকটি লক্ষ্যদর ৩৫ সেন কমিয়ে ২.০০ রিঙ্গিত করেছে।
মতপার্থক্যের মূলে রয়েছে কোন ব্যয়ের সঙ্গে কোন ব্যয়ের তুলনা করা হচ্ছে। সিআইএমবি ঋণের তুলনায় ইকুইটির জন্য শেয়ারহোল্ডারদের প্রত্যাশিত মুনাফার ওপর জোর দিয়েছে। পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক জেন্টিংয়ের বর্তমান ক্রেডিট পরিস্থিতিতে নতুন তহবিল সংগ্রহের ব্যয়কে গুরুত্ব দিয়েছে। দুটি মূল্যায়নই একই সঙ্গে সঠিক হতে পারে: শেয়ার ইস্যু নগদ অর্থের চাপ কমাতে পারে, তবে বিদ্যমান প্রতিটি শেয়ারের সঙ্গে যুক্ত মুনাফার অংশও কমায়।
প্রস্তাবিত ঋণ পরিশোধের চেয়ে ঋণ বেড়েছে বেশি
৩০ জুন ২০২৬-এ জেন্টিংয়ের ঋণের পরিমাণ ছিল ৪ হাজার ৫২৫ কোটি রিঙ্গিত। এর মধ্যে স্বল্পমেয়াদি ঋণ প্রায় ৯৬৮ কোটি রিঙ্গিত এবং দীর্ঘমেয়াদি ঋণ ৩ হাজার ৫৫৮ কোটি রিঙ্গিত। লিজ দায়সহ মোট ঋণ দাঁড়ায় ৪ হাজার ৭৫৫ কোটি রিঙ্গিতে, যা এক বছর আগে ছিল ৪ হাজার ৫০ কোটি রিঙ্গিত।
লিজসহ ঋণ বেড়েছে ৭০৫ কোটি রিঙ্গিত বা প্রায় ১৭.৪%। প্রস্তাবিত ৮০ কোটি রিঙ্গিতের ঋণ পরিশোধ এই এক বছরের বৃদ্ধির প্রায় ১১.৩%। এটি ঘোষিত স্বল্পমেয়াদি ঋণের প্রায় ৮.৩%। তবে প্রকৃতপক্ষে কোন ঋণ পরিশোধ হবে, তা ঋণের মেয়াদপূর্তি ও লেনদেন সম্পন্ন হওয়ার সময়ের ওপর নির্ভর করবে।
প্রতিবেদনে উল্লেখ করা গিয়ারিং অনুপাত ০.৪৩ গুণ থেকে বেড়ে ০.৫১ গুণ হয়েছে। ঋণ বৃদ্ধির প্রধান কারণ হিসেবে রিসোর্টস ওয়ার্ল্ড নিউইয়র্ক সিটির বাণিজ্যিক ক্যাসিনো লাইসেন্সের অর্থায়ন এবং উন্নয়ন ব্যয়কে উল্লেখ করা হয়েছে। পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক রিসোর্টস ওয়ার্ল্ড নিউইয়র্ক এবং রিসোর্টস ওয়ার্ল্ড সেন্টোসার বড় অঙ্কের প্রতিশ্রুতির কথাও বলেছে।
ক্রেডিট রেটিংও আরেকটি সীমাবদ্ধতা তৈরি করছে। সেপ্টেম্বরে ফিচ রেটিংস জেন্টিংয়ের রেটিং কমিয়ে BBB- করেছে, যা বিনিয়োগযোগ্য রেটিংয়ের সর্বনিম্ন স্তর। এর আগে মুডিজ রেটিংস এবং এসঅ্যান্ডপি গ্লোবাল রেটিংসও রেটিং কমিয়েছিল। রেটিং দুর্বল হলে ঋণদাতারা বেশি সুদ চাইতে পারেন, ফলে নতুন ঋণ বা পুরোনো ঋণ পুনঃঅর্থায়ন আরও ব্যয়বহুল হয়।
তাই রাইটস ইস্যু ঋণের মেয়াদপূর্তি এবং পরিচালন নগদের প্রয়োজন, দুটিই সামাল দিতে পারে। তবে প্রকাশিত পরিসংখ্যান অনুযায়ী, ঋণের অনেক বড় অঙ্ক পরিচালনা করা বা চলমান উন্নয়ন প্রকল্পের ব্যয় মেটানোর প্রয়োজন এতে দূর হবে না।
মুনাফার পরিসংখ্যান সতর্কভাবে পড়া দরকার
দুর্বল মুনাফার প্রেক্ষাপটে নগদ অর্থ সংগ্রহের এ প্রস্তাব এসেছে। ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে জেন্টিংয়ের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য প্রযোজ্য নিট মুনাফা ছিল ৭ কোটি ৪০ লাখ রিঙ্গিত; এ সময়ে আয় হয়েছে ১ হাজার ৪৪১ কোটি রিঙ্গিত। ২০২৫ পুরো বছরে কোম্পানিটির নিট লোকসান ছিল ১ কোটি ১৬ লাখ রিঙ্গিত। ২০২৪ সালে নিট মুনাফা হয়েছিল ৮৮ কোটি ৩০ লাখ রিঙ্গিত।
বার্ষিক আয় প্রায় অপরিবর্তিত ছিল: ২০২৫ সালে ২ হাজার ৭৭১ কোটি রিঙ্গিত, ২০২৪ সালে ২ হাজার ৭৭২ কোটি রিঙ্গিত। এতে দেখা যায়, বিক্রি মোটামুটি স্থিতিশীল থাকলেও চূড়ান্ত আর্থিক ফল উল্লেখযোগ্যভাবে খারাপ হয়েছে। এই অবনতির কতটা অর্থায়ন ব্যয়, পরিচালন কার্যক্রম বা অন্যান্য খাতের কারণে হয়েছে, তা পরিসংখ্যানগুলো থেকে বোঝা যায় না।
প্রথমার্ধের মুনাফা কমার মাত্রা নিয়ে প্রতিবেদনে ভিন্ন তথ্য রয়েছে। এক বর্ণনায় ৭০.২% পতনের কথা বলা হয়েছে, অন্যটিতে একই ৭ কোটি ৪০ লাখ রিঙ্গিতের ইতিবাচক মুনাফার ক্ষেত্রে ১৭৪% পতনের কথা বলা হয়েছে। একই হিসাব পদ্ধতিতে ইতিবাচক তুলনামূলক মুনাফা থেকে ৭ কোটি ৪০ লাখ রিঙ্গিতে নামার ক্ষেত্রে দুটি শতাংশই সঠিক হতে পারে না। প্রকাশিত মুনাফার অঙ্ক একই, তবে শতকরা পরিবর্তনের বিষয়টি স্পষ্ট করা প্রয়োজন।
শেয়ারহোল্ডারদের জন্য গ্রুপের মুনাফা এবং শেয়ারপ্রতি আয়ের পার্থক্যও গুরুত্বপূর্ণ। নতুন শেয়ার ইস্যু হলে শেয়ারহোল্ডারদের প্রাপ্য মুনাফা ভাগ হবে বেশি সংখ্যক শেয়ারের মধ্যে। সুদ সাশ্রয় মুনাফায় সহায়তা করতে পারে, তবে তা বাড়তি শেয়ারসংখ্যার বিপরীতে বিবেচনা করতে হবে। অর্থ সংগ্রহের প্রস্তাব বা সাশ্রয়ের হিসাব, কোনোটিই শেয়ারপ্রতি আয় বাড়ার নিশ্চয়তা দেয় না।
বড় শেয়ারহোল্ডাররা নিজেদের বরাদ্দ নেবেন
কিয়েন হুয়াট রিয়েলটি এসডিএন বিএইচডি, কিয়েন হুয়াট ইন্টারন্যাশনাল লিমিটেড এবং দাতুক ইন্দেরা লিম কিয়ং হুই নিজেদের বরাদ্দ অনুযায়ী শেয়ার কেনার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন। এই প্রতিশ্রুতি প্রস্তাবিত ইস্যুর ৪৫.১% কভার করে, যা উদাহরণভিত্তিক হিসাব অনুযায়ী প্রায় ৫৬ কোটি ৩৮ লাখ রিঙ্গিত।
জেন্টিংয়ের নির্বাহী চেয়ারম্যান তান শ্রী লিম কোক থাইয়ের ব্যক্তিগত বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান কিয়েন হুয়াট রিয়েলটির হাতে জেন্টিংয়ের ৪৩.৮২% শেয়ার রয়েছে। কিয়েন হুয়াট ইন্টারন্যাশনালের মালিকানা ১.২৫%, আর লিম কিয়ং হুইয়ের ০.০৩%। তাদের সম্মিলিত মালিকানার অনুপাতই সাবস্ক্রিপশন প্রতিশ্রুতির আওতায় থাকা অংশের সমান।
জেন্টিংয়ের লক্ষ্য রাইটস ইস্যুর সব শেয়ার বিক্রি করা। প্রতিশ্রুতির আওতায় না থাকা বাকি অংশের জন্য আন্ডাররাইটিংয়ের পরিকল্পনা রয়েছে। এই অংশ প্রস্তাবিত অর্থ সংগ্রহের প্রায় ৫৪.৯%, অর্থাৎ ৬৮ কোটি ৬২ লাখ রিঙ্গিত। ইস্যুর মূল্য চূড়ান্ত করার আগে আন্ডাররাইটিংয়ের ব্যবস্থা সম্পন্ন হবে বলে আশা করা হচ্ছে।
এই প্রতিশ্রুতিগুলো নগদ অর্থ সংগ্রহের উদ্যোগ সম্পন্ন করতে সহায়তা দেবে, তবে শর্তগুলো অন্য শেয়ারহোল্ডারদের কাছে আকর্ষণীয় হবে কি না, তা নিশ্চিত করে না। নিয়ন্ত্রক সংস্থার অনুমোদন এবং অসাধারণ সাধারণ সভাসহ শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদনের ওপর উদ্যোগটি নির্ভরশীল। অ্যামইনভেস্টমেন্ট ব্যাংক বিএইচডি প্রধান উপদেষ্টা।
ইস্যু সম্পন্ন হওয়ার আগে যা ঘটবে
জেন্টিং ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে ইস্যুটি সম্পন্ন করার আশা করছে। শেয়ারহোল্ডার সভা, চূড়ান্ত মূল্য নির্ধারণ বা সাবস্ক্রিপশনের শেষ তারিখ এখনো নির্দিষ্ট করা হয়নি। এ পর্যন্ত প্রকাশিত প্রধান ধাপগুলো হলো:
- ৩০ জুন ২০২৬: ঋণ ছিল ৪ হাজার ৫২৫ কোটি রিঙ্গিত; লিজসহ মোট ঋণ দাঁড়ায় ৪ হাজার ৭৫৫ কোটি রিঙ্গিত।
- সেপ্টেম্বর: ফিচ জেন্টিংয়ের রেটিং কমিয়ে BBB- করে; এর আগে মুডিজ ও এসঅ্যান্ডপিও রেটিং কমিয়েছিল।
- শুক্রবার, ৯ অক্টোবর: অর্থ সংগ্রহের প্রস্তাব প্রকাশ করা হয়। জেন্টিংয়ের শেয়ার ১.৮৮ রিঙ্গিতে বন্ধ হয়, তখন গ্রুপটির বাজারমূল্য ছিল প্রায় ৭২৯ কোটি রিঙ্গিত।
- ঘোষণার পর সোমবার: শেয়ারের দর সর্বনিম্ন ১.৫৬ রিঙ্গিতে নামে এবং দিনের বাকি সময়ের জন্য ইন্ট্রাডে শর্ট সেলিং স্থগিত করা হয়।
- ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিক: অনুমোদন ও চূড়ান্ত লেনদেনের ব্যবস্থা সাপেক্ষে ইস্যু সম্পন্ন হওয়ার প্রত্যাশা।
সোমবারের দরপতনের আগে জেন্টিংয়ের শেয়ার বছরের শুরু থেকে ৩৬.৯% কমে গিয়েছিল। প্রস্তাবিত ১২৫ কোটি রিঙ্গিতের নগদ অর্থ সংগ্রহ শুক্রবারের ৭২৯ কোটি রিঙ্গিত বাজারমূলধনের প্রায় ১৭.১%, যা অর্থায়ন সিদ্ধান্তে বাজারের তীব্র প্রতিক্রিয়ার কারণ ব্যাখ্যা করে।
বিশ্লেষকদের সম্মিলিত মূল্যায়ন এখনো মিশ্র। জেন্টিংয়ের চারটি ‘কিনুন’, সাতটি ‘ধরে রাখুন’ এবং একটি ‘বিক্রি’ রেটিং রয়েছে। ১২ জন বিশ্লেষকের ১২ মাসের গড় লক্ষ্যদর ২.৩৮ রিঙ্গিত। এই লক্ষ্যদরগুলো পূর্বাভাস, ঘুরে দাঁড়ানোর নিশ্চয়তা নয়। মেব্যাংক আরও বলেছে, নগদ অর্থের মজুত পুনর্গঠনের সময় জেন্টিংয়ের লভ্যাংশ কমতে পারে, যদিও প্রস্তাবে লভ্যাংশ কমানোর কোনো ঘোষণা নেই।
মূল বিষয়গুলো
- ১২৫ কোটি রিঙ্গিতের রাইটস ইস্যুর প্রস্তাবের পর জেন্টিংয়ের শেয়ারের দর সর্বোচ্চ ১৭.০২% কমে ১.৫৬ রিঙ্গিতে নেমেছে।
- ৮০ কোটি রিঙ্গিত ঋণ পরিশোধে, ৪২ কোটি ৯৫ লাখ রিঙ্গিত চলতি মূলধনে এবং ২ কোটি ৫ লাখ রিঙ্গিত ব্যয় মেটাতে ব্যবহারের কথা।
- বার্ষিক সুদ সাশ্রয়ের আনুমানিক পরিমাণ ৪ কোটি ১৩ লাখ রিঙ্গিত; ৩০ জুন ২০২৬-এ ঋণ ছিল ৪ হাজার ৫২৫ কোটি রিঙ্গিত।
- উদাহরণ হিসেবে শেয়ারপ্রতি সাবস্ক্রিপশন মূল্য ধরা হয়েছে ১.৩০ রিঙ্গিত। চূড়ান্ত মূল্য ও বরাদ্দ অনুপাত এখনো নির্ধারিত হয়নি।
- বড় শেয়ারহোল্ডাররা ইস্যুর ৪৫.১% নেওয়ার প্রতিশ্রুতি দিয়েছেন; বাকি অংশের জন্য আন্ডাররাইটিংয়ের পরিকল্পনা রয়েছে।
- অর্থায়নের সুবিধা নিয়ে বিশ্লেষকদের মতভিন্নতা রয়েছে; তাঁরা শেয়ারের মালিকানা হ্রাস এবং লভ্যাংশে সম্ভাব্য চাপ নিয়েও সতর্ক করেছেন।
- নিয়ন্ত্রক সংস্থা ও শেয়ারহোল্ডারদের অনুমোদন সাপেক্ষে ২০২৭ সালের প্রথম প্রান্তিকে ইস্যু সম্পন্ন হওয়ার প্রত্যাশা।
