বাজারের শ্রেণিবিন্যাস পর্যালোচনার মধ্যে লেনদেনে রেকর্ড ১১৭ কোটি ডলার জরিমানা ইন্দোনেশিয়ার

তিনটি জরিমানায় বাজারের বৃহত্তর সমস্যা সামনে

দিয়ান স্বস্তাতিক সেন্টোসার শেয়ার কারসাজি এবং বারিতো রিনিউয়েবলস এনার্জি ও পেত্রিন্দো জায়া ক্রেসির শেয়ারবাজারে তালিকাভুক্তির সময় শেয়ার বরাদ্দ গোপন রাখার ঘটনায় ইন্দোনেশিয়ার আর্থিক সেবা কর্তৃপক্ষ (ওজেকে) রেকর্ড ২.১ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহ, অর্থাৎ প্রায় ১১৭ কোটি ডলার জরিমানা করেছে।

জরিমানার অঙ্ক নির্ধারণ করা হয় ২০২৬ সালের ১৬ অক্টোবর। ২১ অক্টোবর জাকার্তায় ওজেকের সদর দপ্তরে জরিমানার আদেশ আনুষ্ঠানিকভাবে সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর কাছে হস্তান্তর করা হয়। ওজেকে চেয়ার ফ্রিদেরিকা উইদিয়াসারি দেউই বলেন, নিয়ন্ত্রক সংস্থাটির আরোপ করা জরিমানাগুলোর মধ্যে এগুলোই সবচেয়ে বড়।

সবচেয়ে বড় জরিমানা, ১.৫ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহ, দিয়ান স্বস্তাতিকের শেয়ার লেনদেনের জন্য এসএমটি নামে চিহ্নিত একটি প্রতিষ্ঠানের ওপর আরোপ করা হয়। দিয়ান স্বস্তাতিকা উইদজায়া পরিবারের সিনার মাস গোষ্ঠীর অংশ। বারিতো রিনিউয়েবলসের প্রাথমিক গণপ্রস্তাবের (আইপিও) জন্য এএইচ লিমিটেডকে ৫০০ বিলিয়ন রুপিয়াহ এবং পেত্রিন্দোর আইপিওর জন্য টিসি পিটিই লিমিটেডকে ১০০ বিলিয়ন রুপিয়াহ জরিমানা করা হয়। দুই জ্বালানি কোম্পানিরই নিয়ন্ত্রণ ব্যবসায়ী প্রজোগো পাঙ্গেস্তুর হাতে।

বিনিয়োগকারীরা কারা অর্থ দেবে তা বিবেচনা করায় জরিমানাপ্রাপ্তদের পরিচয় গুরুত্বপূর্ণ। পেত্রিন্দোর প্রধান নির্বাহী মাইকেল বলেন, তাদের আইপিও-সংশ্লিষ্ট জরিমানাটি তালিকাভুক্ত কোম্পানিটির ওপর সরাসরি আরোপ করা হয়নি। বিস্তারিত প্রয়োগমূলক পদক্ষেপে বাইরের প্রতিষ্ঠানের পাশাপাশি ব্রোকার ও ব্যক্তিদের ওপর আরোপ করা পৃথক জরিমানার কথাও রয়েছে।

এ পদক্ষেপ এমন সময়ে নেওয়া হলো, যখন বৈশ্বিক সূচক সরবরাহকারী এমএসসিআই ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান বাজারের শ্রেণি থেকে সরিয়ে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার বিষয়টি বিবেচনা করছে। এতে ইন্দোনেশিয়ার শেয়ারগুলো এমএসসিআইয়ের উদীয়মান ও সীমান্তবাজার—দুই শ্রেণির সূচক থেকেই বাদ পড়তে পারে; ফলে ওই সূচক অনুসরণকারী তহবিলের মাধ্যমে আসা বিনিয়োগ ঝুঁকিতে পড়বে।

ওজেকে জানিয়েছে, এমএসসিআইয়ের সর্বশেষ ঘোষণার আগেই চলমান তদন্ত থেকে এসব মামলা সামনে আসে। তবে তদন্তের ফল একই মূল প্রশ্নে গিয়ে ঠেকে: বিনিয়োগকারীরা শেয়ারের নিয়ন্ত্রণ কার হাতে তা শনাক্ত করতে পারেন কি না এবং লেনদেনে তৈরি হওয়া দামের ওপর আস্থা রাখতে পারেন কি না।

দিয়ান স্বস্তাতিকার লেনদেনে তদন্তকারীরা যা পেয়েছেন

ওজেকের ভাষ্য অনুযায়ী, ব্যক্তি ও প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা কয়েকটি ব্রোকারেজ প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে পরিকল্পিত ও সমন্বিত লেনদেন করে দিয়ান স্বস্তাতিকার শেয়ারের দাম দ্রুত বাড়িয়েছিলেন। তদন্তকারীরা লেনদেনের নথি চেয়েছেন, অর্থের চলাচল অনুসরণ করেছেন এবং অন্তত ১২ জন সিকিউরিটিজ কোম্পানির পরিচালক, ১৫ জন ব্যক্তি ও ১১টি বিদেশি আইনি সত্তাকে তলব করেছেন।

সমন্বিত লেনদেনের ফলে কোনো শেয়ারকে স্বাধীন ক্রেতাদের কাছে প্রকৃতপক্ষে যতটা জনপ্রিয়, তার চেয়ে বেশি জনপ্রিয় বলে মনে হতে পারে। সংশ্লিষ্ট অ্যাকাউন্টগুলো বিভিন্ন ব্রোকারের মাধ্যমে বারবার কেনাবেচা করলে অন্য বিনিয়োগকারীরা দাম বাড়তে এবং লেনদেন জমজমাট হতে দেখতে পারেন, কিন্তু সেই লেনদেনের পেছনের সম্পর্কগুলো তাঁদের চোখে নাও পড়তে পারে।

তিনটি প্রধান জরিমানার প্রায় ৭১ শতাংশই এসএমটির ১.৫ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহ জরিমানা। এসএসআই, এসএস, এএলএস, বিএস, এএমএস, টিএসআই, বিসিএস, ডব্লিউএসআই ও আরএসআই নামে চিহ্নিত নয়টি ব্রোকারেজকেও জরিমানা করেছে ওজেকে। লেনদেনের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট গ্রাহক-আদেশ পরিচালনার জন্য আটজন বিক্রয়কর্মীকে লিখিত সতর্কবার্তা দেওয়া হয়েছে।

আর নামে চিহ্নিত এসএসের এক পরিচালকের সিকিউরিটিজ আন্ডাররাইটার প্রতিনিধি লাইসেন্স এক বছরের জন্য স্থগিত করা হয়েছে। এই লাইসেন্সের মাধ্যমে সিকিউরিটিজ প্রস্তাবের আয়োজন-সংশ্লিষ্ট কাজ করা যায়। প্রয়োগমূলক কার্যধারায় ইন্দোনেশিয়ার পুঁজিবাজার আইনের ৯১ ও ৯২ ধারা উল্লেখ করা হয়েছে, যেখানে বাজার কারসাজির বিষয় রয়েছে।

আইপিওতে বরাদ্দ গোপন করে কীভাবে জনসাধারণের জন্য শেয়ারের সরবরাহ কমানো হয়েছিল

বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দোকে ঘিরে তদন্তের ধরন ছিল আলাদা। কোম্পানিগুলো যখন প্রথমবার জনসাধারণের কাছে শেয়ার বিক্রি করে, সেই প্রাথমিক গণপ্রস্তাব বা আইপিওতে শেয়ার কীভাবে বরাদ্দ করা হয়েছিল, তা খতিয়ে দেখেছে ওজেকে।

নিয়ন্ত্রক সংস্থাটি দেখতে পেয়েছে, নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারমালিকদের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট গোষ্ঠীগুলোকে উল্লেখযোগ্য পরিমাণ শেয়ার পাওয়ার অবস্থানে রাখা হয়েছিল, অথচ বরাদ্দপ্রার্থীদের পরিচয় ও সম্পর্ক গোপন করা হয়েছিল। এতে সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর মধ্যে মালিকানা কেন্দ্রীভূত হয় এবং প্রকৃতপক্ষে জনসাধারণের লেনদেনের জন্য উপলভ্য শেয়ারের পরিমাণ কমে যায়।

তদন্তকারীরা সিকিউরিটিজ প্রতিষ্ঠান, আন্ডাররাইটার এবং বিনিয়োগকারীদের পক্ষে সিকিউরিটিজ হেফাজতে রাখা কাস্টডিয়ান ব্যাংকগুলোর কাছে তথ্য চেয়েছেন। শেয়ার বরাদ্দে জড়িত পক্ষগুলোর পাশাপাশি অন্তত পাঁচজন সিকিউরিটিজ কোম্পানির পরিচালক ও তিনটি কাস্টডিয়ান ব্যাংককেও তলব করা হয়।

তদন্তে পুঁজিবাজার আইনের ১০৭ ধারা এবং আর্থিক খাত উন্নয়ন ও শক্তিশালীকরণ আইন (পি২এসকে) উল্লেখ করা হয়েছে। ওজেকে জানিয়েছে, আইপিও এবং দিয়ান স্বস্তাতিকায় লেনদেনের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট বেআইনিভাবে অর্জিত মুনাফার সন্ধান তারা পেয়েছে।

এএইচ লিমিটেডের ৫০০ বিলিয়ন এবং টিসি পিটিই লিমিটেডের ১০০ বিলিয়ন রুপিয়াহ জরিমানার পাশাপাশি পেত্রিন্দোর আইপিও-সংশ্লিষ্ট বিষয়ে এইচপিএস ও বিডিএসকেও জরিমানা করেছে ওজেকে। এইচপিএসের এক পরিচালকের সিকিউরিটিজ আন্ডাররাইটার প্রতিনিধি লাইসেন্স তিন মাসের জন্য স্থগিত করা হয়েছে।

শেয়ারের দামের জন্য মালিকানার স্বচ্ছতা কেন গুরুত্বপূর্ণ

ইন্দোনেশিয়ার সংস্কার বিতর্কের কেন্দ্রে রয়েছে ফ্রি ফ্লোট—কোম্পানির মোট শেয়ারের যে অংশ নিয়ন্ত্রণকারী মালিক বা অন্য কোনো সীমাবদ্ধ মালিকের হাতে না থেকে জনসাধারণের লেনদেনের জন্য উপলভ্য থাকে। কোনো কোম্পানির মোট বাজারমূল্য বড় হতে পারে, অথচ তার শেয়ারের সামান্য অংশই অবাধে হাতবদল হতে পারে।

শেয়ারমালিকদের মধ্যে গোপন সম্পর্ক থাকলে এই হিসাব করা কঠিন হয়। একাধিক নামে নিবন্ধিত শেয়ারকে ব্যাপকভাবে ছড়ানো মনে হতে পারে, যদিও মালিকেরা একই গোষ্ঠীর সদস্য। স্বাধীন বিক্রেতার সংখ্যা কম থাকলে তুলনামূলক ছোট অঙ্কের কেনাকাটাও ঘোষিত দামকে দ্রুত বদলে দিতে পারে।

বারিতো রিনিউয়েবলস আগেই এ বিষয়ে নজরদারির মুখে পড়েছিল। মালিকানা কেন্দ্রীভূত থাকায় ২০২৪ সালে এফটিএসই রাসেল কোম্পানিটিকে তাদের বৈশ্বিক সূচক থেকে বাদ দেয়। দিয়ান স্বস্তাতিকা, বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দো—তিনটিই ২০২৬ সালের মে মাসে এমএসসিআই ইন্দোনেশিয়া সূচক থেকে বাদ পড়া ছয়টি কোম্পানির মধ্যে ছিল।

ওজেকের বৃহত্তর তদন্ত ওই তিনটি শেয়ারের বাইরেও বিস্তৃত। পুঁজিবাজার, ডেরিভেটিভস ও কার্বন এক্সচেঞ্জ তদারকির নির্বাহী প্রধান হাসান ফাওজি কেন্দ্রীভূত মালিকানার শেয়ার তালিকা বা হাই শেয়ারহোল্ডিং কনসেনট্রেশন (এইচএসসি) তালিকা নিয়ে পাওয়া তথ্যের কথা জানান। এই তালিকায় কেন্দ্রীভূত মালিকানার শেয়ার চিহ্নিত করা হয়।

"এইচএসসি তালিকায় থাকা ৬১টি শেয়ারের মধ্যে ৩১টি নিয়ে তদন্ত হয়েছে এবং সেগুলোতে সম্ভাব্য পুঁজিবাজার-সংক্রান্ত ফৌজদারি অপরাধের ইঙ্গিত পাওয়া গেছে," জাকার্তায় এক সংবাদ সম্মেলনে হাসান বলেন।

৬১টি শেয়ারের অর্ধেকের কিছু বেশি হলো এই ৩১টি। তিনটি আলোচিত জরিমানাকে বিচ্ছিন্ন ঘটনা হিসেবে না দেখে, ওজেকের অনুসন্ধান মালিকানার নথি, ব্রোকারের তদারকি ও লেনদেন পর্যবেক্ষণকে সংস্কার প্রচেষ্টার কেন্দ্রে এনেছে।

আগের প্রয়োগমূলক পদক্ষেপের তুলনায় রেকর্ড জরিমানা

ওজেকে, ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ইন্দোনেশিয়া সেন্ট্রাল সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি যৌথভাবে ৯ ফেব্রুয়ারি প্রকাশিত ওজেকের ফেব্রুয়ারির সংস্কার বিবৃতি নতুন জরিমানার আকার বোঝার একটি কার্যকর মাপকাঠি দেয়।

২০২২ থেকে ২০২৬ সালের জানুয়ারি পর্যন্ত ওজেকে ৩,৪১৮টি পক্ষের ওপর মোট ৫৪২.৪৯ বিলিয়ন রুপিয়াহ প্রশাসনিক জরিমানা আরোপ করে। এর মধ্যে শেয়ার লেনদেনে কারসাজির জন্য ১৫১টি পক্ষের ওপর আরোপ করা হয় ২৪০.৬৫ বিলিয়ন রুপিয়াহ। সাম্প্রতিক ২.১ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহর প্রধান জরিমানাগুলো আগের পুরো সময়ের মোট জরিমানার প্রায় ৩.৯ গুণ। শুধু এসএমটির জরিমানাই আগের কারসাজি-সংক্রান্ত জরিমানার প্রায় ৬.২ গুণ।

ফেব্রুয়ারির বিবৃতিতে পুঁজিবাজারে অপরাধের অভিযোগে ৪২টি তদন্তের কথাও রয়েছে, যার মধ্যে ৩২টি ছিল সম্ভাব্য দাম কারসাজি নিয়ে। এসব ঘটনার মধ্যে ছিল পাম্প অ্যান্ড ডাম্প—দাম বাড়িয়ে পরে শেয়ার বিক্রি করে দেওয়ার কৌশল; ওয়াশ সেল—প্রকৃত মালিকানা না বদলিয়েই লেনদেনের তৎপরতা দেখানো; এবং আগাম সমঝোতার মাধ্যমে করা লেনদেন।

ওজেকে জানিয়েছে, পাঁচটি ফৌজদারি মামলায় আদালতের চূড়ান্ত ও বাধ্যতামূলক রায় হয়েছে। ৬ ফেব্রুয়ারি পিটি মাল্টি মাকমুর লেমিন্দো টিবিকে, পিটি রিপাওয়ার এশিয়া ইন্দোনেশিয়া টিবিকে এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর বিরুদ্ধেও আইপিওর অর্থ ব্যবহার, আর্থিক প্রতিবেদন ও আন্ডাররাইটিংয়ের সততা-সংক্রান্ত বিষয়ে ব্যবস্থা নেওয়া হয়।

ওজেকের হিসাব অনুযায়ী, অক্টোবর নাগাদ ২০২৬ সালে সংস্থাটি ও বাজার নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলোর মাধ্যমে অন্তত ৮৩৫টি পক্ষ জরিমানা, নিষেধাজ্ঞা বা অন্য কোনো প্রয়োগমূলক পদক্ষেপের মুখে পড়েছে। ২১ অক্টোবর জরিমানার নোটিশ হস্তান্তর অনুষ্ঠানে নেতৃত্ব দেন ডেপুটি কমিশনার খোইরুল মুত্তাকিয়েন। অনুষ্ঠানে বিশেষ অর্থনৈতিক অপরাধের দায়িত্বে থাকা জাতীয় পুলিশ কর্মকর্তা সুহাস্তোও উপস্থিত ছিলেন।

কী সংস্কারের প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছিল, এরপর কী ঘটেছে

২ ফেব্রুয়ারি এমএসসিআইয়ের সঙ্গে বৈঠকের পর ওজেকে, স্টক এক্সচেঞ্জ ও কেন্দ্রীয় সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি তিনটি প্রধান প্রস্তাব তুলে ধরে: বিনিয়োগকারীদের শ্রেণিবিন্যাস আরও বিস্তারিত করা, ১ শতাংশের বেশি শেয়ারের মালিকদের তথ্য প্রকাশ করা এবং ধাপে ধাপে ন্যূনতম ফ্রি ফ্লোট ৭.৫ শতাংশ থেকে ১৫ শতাংশে উন্নীত করা।

প্রস্তাবিত ফ্রি ফ্লোটের শর্ত কার্যকর হলে জনসাধারণের লেনদেনের জন্য উপলভ্য শেয়ারের ন্যূনতম অংশ দ্বিগুণ হবে। নতুন সীমার নিচে থাকা কোম্পানিগুলোকে শর্ত মানতে বর্তমান মালিকদের শেয়ার বিক্রি করতে হতে পারে, অথবা জনসাধারণের কাছে নতুন শেয়ার ছাড়তে হতে পারে।

ফেব্রুয়ারির পরিকল্পনায় বিদ্যমান নয়টি শ্রেণির পাশাপাশি বিনিয়োগকারীদের ২৮টি উপশ্রেণি প্রস্তাব করা হয়েছিল। পরবর্তী সময়ে সংস্কার ব্যবস্থার বর্ণনায় সম্প্রসারিত শ্রেণিবিন্যাস পদ্ধতিতে ৩৯টি শ্রেণির কথা বলা হয়। করপোরেট বিনিয়োগকারী বা অন্যান্য বিনিয়োগকারীর মতো বিস্তৃত পরিচয়ের বদলে আরও নির্দিষ্ট শ্রেণি ব্যবহার করে মালিকানার নথিকে আরও তথ্যবহুল করাই এর উদ্দেশ্য।

কেন্দ্রীয় সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি ৩৫,০২২টি একক বিনিয়োগকারী পরিচিতি (এসআইডি)-র পুনঃশ্রেণিবিন্যাস-সংক্রান্ত তথ্য চায়; তথ্য জমার লক্ষ্যমাত্রা ছিল ২০২৬ সালের মার্চ। সিকিউরিটিজ অ্যাকাউন্টজুড়ে বিনিয়োগকারীদের শনাক্ত করতে এই পরিচিতির নথি বাজারকে সহায়তা করে।

ওজেকে জানিয়েছে, অক্টোবরের মধ্যে মালিকানা প্রকাশের সীমা ৫ শতাংশ থেকে কমিয়ে ১ শতাংশ করা হয়েছে। এতে আরও ছোট শেয়ারধারণও জনসমক্ষে আসে এবং শেয়ারমালিকদের পারস্পরিক সম্পর্ক শনাক্ত করা সহজ হয়। ধাপে ধাপে সংস্কার পরিকল্পনার অংশ হিসেবে ফ্রি ফ্লোট বাড়ানোর প্রস্তাবটি বহাল ছিল।

ফেব্রুয়ারির সংস্কার প্যাকেজে যৌথ বাস্তবায়ন দল, কেন্দ্রীয় সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরির ২৫টি কর্মসূচি এবং স্টক এক্সচেঞ্জের মালিকানা ও পরিচালন কাঠামো বদলাতে সরকারি বিধি প্রণয়নের প্রস্তুতিও ছিল। শেয়ার এক অ্যাকাউন্ট থেকে অন্য অ্যাকাউন্টে গেলে মালিকানার তথ্য নির্ভুল রাখাই বাস্তবায়নের প্রধান চ্যালেঞ্জ।

কোম্পানিগুলোর ভাষ্য, কার্যক্রম স্বাভাবিক

প্রয়োগমূলক পদক্ষেপ তাদের আর্থিক অবস্থা ও কার্যক্রমে কী প্রভাব ফেলবে, তা ব্যাখ্যা করতে বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দোর কাছে জানতে চেয়েছে ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জ। দুই কোম্পানিই বলেছে, ব্যবসা স্বাভাবিকভাবে চলছে। দিয়ান স্বস্তাতিকাও জানিয়েছে, তারা ওজেকের প্রয়োগমূলক ব্যবস্থাকে সম্মান করে এবং বিধিবিধান মেনে চলবে।

বারিতো রিনিউয়েবলসের প্রধান নির্বাহী হেন্দ্রা সুতজিপ্তো তান ১৯ অক্টোবরের এক জবাবে জানিয়েছেন, কোম্পানিটির চলতি সম্পদ ৬৭৯ মিলিয়ন ডলার এবং নিট কার্যকরী মূলধন ২৬২ মিলিয়ন ডলার। নিট কার্যকরী মূলধন হলো নিকট ভবিষ্যতে কাজে লাগানো যাবে এমন সম্পদের সঙ্গে ওই সময়ের মধ্যে পরিশোধযোগ্য দায়ের পার্থক্য।

হেন্দ্রা বলেন, দারাজাত ইউনিট ৩-এর সংস্কারকাজ পরিকল্পনা অনুযায়ী শেষ হয়েছে। ৪০ মেগাওয়াট সক্ষমতার সালাক ইউনিট ৭ এবং ৩০ মেগাওয়াট সক্ষমতার ওয়ায়াং উইন্দু ইউনিট ৩ প্রকল্প বাজেটের মধ্যে থেকে ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ শেষ হওয়ার কথা রয়েছে। দুটি প্রকল্প মিলিয়ে উৎপাদনক্ষমতা ৭০ মেগাওয়াট।

পেত্রিন্দোর মাইকেল বলেন, কোম্পানির পর্যাপ্ত অর্থ ও তারল্য রয়েছে। জরিমানাটি সরাসরি কোম্পানির ওপর আরোপ করা হয়নি বলে ব্যবস্থাপনা মনে করে, এর ফলে কোম্পানির আর্থিক অবস্থা, কার্যক্রম বা ব্যবসা চালিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য নেতিবাচক প্রভাব পড়বে না।

পেত্রিন্দো জানিয়েছে, তারা কমপ্লায়েন্স, তদারকি ও পরিচালনব্যবস্থা পর্যালোচনা করবে, অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ জোরদার করবে এবং স্বাভাবিক কার্যক্রম চালিয়ে যাবে। মাইকেল বলেন, কর্তৃপক্ষ আনুষ্ঠানিকভাবে যে দায়িত্ব নির্ধারণ করেছে তার বাইরে আরও কোনো বাধ্যবাধকতা বা আইনি কার্যধারা আসবে কি না, তা কোম্পানি এখনো নির্ধারণ করতে পারেনি।

বড় দরপতন ও প্রেসিডেন্টের প্রতিক্রিয়া

ইন্দোনেশিয়ার জাকার্তা কম্পোজিট সূচক ১৬ অক্টোবর ১১.৫৭ শতাংশ কমে ৫,১৮৫.১০৫ পয়েন্টে বন্ধ হয়, যা ২০২০ সালের পর সর্বনিম্ন সমাপনী স্তর। বিক্রির চাপ বাড়লে লেনদেনের মাঝপথে সাময়িকভাবে তা বন্ধ রাখা হয়। পরের সোমবার সূচকটি আরও ৩.৯ শতাংশ পড়ে; দুই দফায় সম্মিলিত পতন দাঁড়ায় প্রায় ১৫ শতাংশ।

২০২৬ সালের শুরু থেকে বেঞ্চমার্ক সূচকটির পতন প্রায় ৩৮ শতাংশে পৌঁছায়। বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দোর শেয়ারের দাম প্রায় ৮০ শতাংশ করে কমে যায়; কোম্পানি দুটির বাজারমূল্য নেমে আসে যথাক্রমে প্রায় ২৫৯ ট্রিলিয়ন ও ৫৪ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহে। বাজারমূল্য বলতে শেয়ারের ঘোষিত দামকে মোট শেয়ারসংখ্যা দিয়ে গুণ করলে যে অঙ্ক পাওয়া যায়, তা বোঝায়।

পাঙ্গেস্তুর আনুমানিক সম্পদ ২০২৫ সালের শেষের ৩৯.৫ বিলিয়ন ডলার থেকে কমে প্রায় ১২.৬ বিলিয়ন ডলারে নামে, অর্থাৎ প্রায় ৬৮ শতাংশ হ্রাস পায়। কয়লা ব্যবসায়ী লো টাক কংয়ের আনুমানিক সম্পদ অর্ধেকের বেশি কমে ১০.৯ বিলিয়ন ডলার হয়। ব্যাংক ও তামাক ব্যবসায়ী রবার্ট বুদি হার্তোনোর সম্পদ ৩৮ শতাংশ কমে দাঁড়ায় ১৩.৩ বিলিয়ন ডলারে।

আরেকটি লেনদেন দেখিয়েছে, স্টক এক্সচেঞ্জে শেয়ারের দামের সঙ্গে বড় অংশীদারির জন্য আলোচনায় নির্ধারিত দামের ব্যবধান কতটা হতে পারে। লো ও তাঁর মেয়ে এলেইন লো বায়ান রিসোর্সেসের মোট ৩০.২৫ শতাংশ শেয়ার পিটি জনলিন বারাতামার কাছে শেয়ারপ্রতি ২,৫৮৮ রুপিয়াহ দরে বিক্রি করেন। স্টক এক্সচেঞ্জে তখন প্রচলিত ১৩,০০০ থেকে ১৪,০০০ রুপিয়াহ দামের তুলনায় এই দর ছিল প্রায় ৮০ শতাংশ কম।

২১ অক্টোবর জাকার্তায় মন্ত্রিসভার বৈঠকে প্রেসিডেন্ট প্রবোও সুবিয়ান্তো এমএসসিআইয়ের চাপ প্রত্যাখ্যান করে বলেন, ইন্দোনেশিয়াকে ভয় দেখানো বা আত্মসমর্পণ করানো যাবে না। প্রয়োজনে সরকার বড় ধরনের ব্যয়সংকোচন করতেও প্রস্তুত বলে তিনি জানান। তাঁর বক্তব্যে জাতীয় দৃঢ়তার পাশাপাশি মালিকানা প্রকাশ ও বাজারে প্রবেশাধিকার নিয়ে নিয়ন্ত্রকদের কারিগরি কাজও গুরুত্ব পায়।

বিনিয়োগকারীদের সামনে এখন যে সময়সূচি

এমএসসিআইয়ের পর্যালোচনা কয়েক মাস ধরে এগিয়েছে। সীমান্তবাজারের শ্রেণিতে নামিয়ে দেওয়ার আগের সতর্কতা থেকে তা এখন স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার বিষয়ে পরামর্শ প্রক্রিয়ায় গড়িয়েছে। সূচকের শ্রেণিবিন্যাসের ওপর নির্ভর করে কোন দেশের শেয়ার কোন বেঞ্চমার্কে থাকবে এবং সেই বেঞ্চমার্ক অনুসরণকারী তহবিল কোথায় বিনিয়োগ করবে।

• ৩০ জানুয়ারি, ২০২৬: মালিকানার স্বচ্ছতা ও লেনদেনের চর্চা নিয়ে উদ্বেগের মধ্যে ইন্দোনেশিয়াকে উদীয়মান থেকে সীমান্তবাজারের শ্রেণিতে নামিয়ে দেওয়ার সম্ভাবনা সম্পর্কে সতর্ক করে এমএসসিআই।
• ২ থেকে ৯ ফেব্রুয়ারি: ইন্দোনেশিয়ার কর্তৃপক্ষ এমএসসিআইয়ের সঙ্গে প্রস্তাব নিয়ে আলোচনা করে এবং যৌথ সংস্কার প্যাকেজ প্রকাশ করে।
• মে ২০২৬: এমএসসিআই ইন্দোনেশিয়া সূচক থেকে বাদ পড়া ছয়টি কোম্পানির মধ্যে ছিল দিয়ান স্বস্তাতিকা, বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দো।
• ১৫ অক্টোবর: ইন্দোনেশিয়াকে স্বতন্ত্র শ্রেণিতে নেওয়ার বিষয়ে পরামর্শ প্রক্রিয়া শুরু করে এমএসসিআই।
• ১৬ অক্টোবর: ওজেকে প্রধান জরিমানার অঙ্ক নির্ধারণ করে; একই দিনে জাকার্তা কম্পোজিট সূচক ১১.৫৭ শতাংশ কমে।
• ২১ অক্টোবর: ওজেকে আনুষ্ঠানিক জরিমানার নোটিশ দেয় এবং মন্ত্রিসভার বৈঠকে এমএসসিআইয়ের সতর্কতা নিয়ে বক্তব্য দেন প্রবোও।
• ৩০ এপ্রিল, ২০২৭: এমএসসিআইয়ের পরামর্শ প্রক্রিয়া শেষ হওয়ার কথা।
• ৩০ জুন, ২০২৭: ইন্দোনেশিয়ার বাজার-শ্রেণিবিন্যাস নিয়ে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত প্রত্যাশিত।

সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য তাৎক্ষণিক পরিবর্তনের মধ্যে রয়েছে ছোট শেয়ারধারণের আরও বেশি তথ্য প্রকাশ, আইপিওতে বরাদ্দের ওপর কঠোর নজরদারি এবং লেনদেন পরিচালনাকারী ব্রোকার ও ব্যক্তিদের পর্যন্ত বিস্তৃত জরিমানা। পরবর্তী বাজার-শ্রেণিবিন্যাসের সিদ্ধান্তের আগে কয়েক মাস সময় পাবে ইন্দোনেশিয়া; এ সময়ের মধ্যে সংশোধিত মালিকানা ও লেনদেনের নিয়ম বাস্তবে কার্যকর করতে হবে।

মূল বিষয়গুলো

• তিনটি কোম্পানির সঙ্গে সংশ্লিষ্ট লেনদেন ও আইপিও-সংক্রান্ত লঙ্ঘনের ঘটনায় ওজেকে রেকর্ড ২.১ ট্রিলিয়ন রুপিয়াহ, অর্থাৎ প্রায় ১১৭ কোটি ডলার প্রধান জরিমানা করেছে।
• এসএমটি, এএইচ লিমিটেড ও টিসি পিটিই লিমিটেডকে প্রধান জরিমানার নামোল্লেখ করা প্রাপক হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে; ব্রোকার ও ব্যক্তিরাও নিষেধাজ্ঞার মুখে পড়েছেন।
• তদন্তকারীরা দিয়ান স্বস্তাতিকায় সমন্বিত লেনদেন এবং বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দোর আইপিওতে নিয়ন্ত্রণকারী শেয়ারমালিকদের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট পক্ষদের কাছে গোপনে শেয়ার বরাদ্দের তথ্য পেয়েছেন।
• ইন্দোনেশিয়া মালিকানা প্রকাশের সীমা ১ শতাংশে নামিয়েছে এবং ন্যূনতম ফ্রি ফ্লোট ৭.৫ শতাংশ থেকে ১৫ শতাংশে বাড়ানোর পরিকল্পনা করেছে।
• বারিতো রিনিউয়েবলস ও পেত্রিন্দো জানিয়েছে, তাদের কার্যক্রম স্বাভাবিক রয়েছে; বারিতোর দুটি বিদ্যুৎ প্রকল্প ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ শেষ হওয়ার কথা।
• এমএসসিআইয়ের পরামর্শ প্রক্রিয়া ২০২৭ সালের ৩০ এপ্রিল শেষ হবে; ৩০ জুনের মধ্যে ইন্দোনেশিয়ার বাজার-শ্রেণিবিন্যাস নিয়ে চূড়ান্ত সিদ্ধান্ত প্রত্যাশিত।