সুদ পরিশোধে হিমশিম খাওয়া ছোট প্রতিষ্ঠান, দক্ষিণ কোরিয়ার কোম্পানিগুলোর মুনাফার ব্যবধান বাড়ল

মুনাফার শক্তিশালী চিত্রের আড়ালে বাড়ছে ব্যবধান

ব্যাংক অব কোরিয়ার ২১ অক্টোবর ২০২৬-এ প্রকাশিত বার্ষিক করপোরেট আর্থিক বিশ্লেষণ অনুযায়ী, ২০২৫ সালে দক্ষিণ কোরিয়ার বড় কোম্পানিগুলোর পরিচালন মুনাফার হার বেড়ে ৬.৭ শতাংশ হয়েছে, আর ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানগুলোর হার কমে দাঁড়িয়েছে ২.৮ শতাংশে। সামগ্রিক অর্থনীতিতে মুনাফার হার ২০২১ সালের পর সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। তবে সুদ ব্যয় রয়েছে এমন ৪২.৯ শতাংশ কোম্পানির পরিচালন আয় সেই ব্যয় মেটানোর জন্য যথেষ্ট ছিল না, যা রেকর্ড সর্বোচ্চ।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিশ্লেষণে মুনাফার জন্য পরিচালিত ৯৮২,৭৬৭টি আর্থিক খাত-বহির্ভূত কোম্পানিকে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। এসব কোম্পানির সম্মিলিত পরিচালন মুনাফার হার ২০২৪ সালের ৪.৬ শতাংশ থেকে বেড়ে ২০২৫ সালে ৫.২ শতাংশ হয়েছে। এ বৃদ্ধিতে সেমিকন্ডাক্টর ও জাহাজ নির্মাণ খাতের ভূমিকা ছিল। সেমিকন্ডাক্টর নির্মাতাদের অন্তর্ভুক্ত ইলেকট্রনিকস, ভিডিও ও যোগাযোগ সরঞ্জাম খাত বাদ দিলে মুনাফার হার ৪.৩ শতাংশেই স্থির ছিল।

এতে ব্যবধানটি স্পষ্ট: শক্তিশালী শিল্পগুলো জাতীয় গড়কে টেনে তুলেছে, অথচ অন্য খাতগুলোর মুনাফা প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে। বড় কোম্পানির মুনাফার হার ৫.৬ শতাংশ থেকে ১.১ শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে। ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানের হার ৩.০ শতাংশ থেকে ০.২ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে। দুই গোষ্ঠীর ব্যবধান ২.৬ থেকে বেড়ে ৩.৯ শতাংশ পয়েন্ট হয়েছে।

বিক্রিও ধীরগতিতে বেড়েছে। ২০২৪ সালের ৩.৭ শতাংশের তুলনায় কোম্পানিগুলোর আয় বেড়েছে ২.৪ শতাংশ। শক্তিশালী খাতগুলোতে বিক্রির প্রতি একক থেকে কোম্পানিগুলো বেশি মুনাফা ধরে রাখতে পেরেছে, যদিও অর্থনীতির বড় অংশে ব্যবসা সম্প্রসারণের গতি কমেছে।

মুনাফা বৃদ্ধির চালিকাশক্তি সেমিকন্ডাক্টর ও জাহাজ

ইলেকট্রনিকস, ভিডিও ও যোগাযোগ সরঞ্জাম কোম্পানিগুলোর পরিচালন মুনাফার হার ৮.৩ শতাংশ থেকে বেড়ে ১৪.০ শতাংশ হয়েছে। সেমিকন্ডাক্টরের দাম বৃদ্ধি এবং বেশি মূল্য সংযোজিত পণ্যের বিক্রি বৃদ্ধিতে এ অগ্রগতি হয়েছে। বেশি মূল্যবান জাহাজ বিক্রি এবং উৎপাদন ব্যয়ের চাপ কমে আসায় জাহাজ নির্মাণ ও অন্যান্য পরিবহন সরঞ্জাম কোম্পানির মুনাফার হার ৬.৪ শতাংশ থেকে বেড়ে ১১.৬ শতাংশ হয়েছে।

এই দুই খাতে বিক্রিও জোরালোভাবে বেড়েছে: ইলেকট্রনিকস ও যোগাযোগ সরঞ্জামে ১৪.২ শতাংশ এবং জাহাজ নির্মাণ ও অন্যান্য পরিবহন সরঞ্জামে ১৩.১ শতাংশ। উৎপাদন খাতে সামগ্রিক পরিচালন মুনাফার হার ৫.১ শতাংশ থেকে বেড়ে ৬.৩ শতাংশ হয়েছে।

বার্ষিক ফলাফলের প্রধান বৈশিষ্ট্য হিসেবে ব্যাংক অব কোরিয়ার করপোরেট পরিসংখ্যান দলের প্রধান ই মি-জু এ দুটি শিল্পের কথা উল্লেখ করেছেন। অনূদিত বক্তব্যে তিনি বলেন:

গত বছরের ব্যবসায়িক বিশ্লেষণের সবচেয়ে উল্লেখযোগ্য দিক ছিল সেমিকন্ডাক্টর ও জাহাজ নির্মাণকেন্দ্রিক মুনাফার উন্নতি।

উৎপাদন খাতের বাইরে এ উন্নতি ছিল অনেক কম। জ্বালানি তেলের দাম কমায় বিদ্যুৎ ও গ্যাস কোম্পানিগুলো লাভবান হওয়ায় উৎপাদন-বহির্ভূত ব্যবসার পরিচালন মুনাফার হার ৪.১ শতাংশ থেকে সামান্য বেড়ে ৪.৩ শতাংশ হয়েছে। সব কোম্পানি মিলিয়ে বিক্রির তুলনায় উৎপাদন ব্যয়ের হার ১.১ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে, যা বিক্রয় ও প্রশাসনিক ব্যয়ের ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধির চেয়ে বেশি।

অন্যান্য বড় শিল্পে মুনাফা কমেছে

গাড়ি নির্মাতা, বৈদ্যুতিক সরঞ্জাম উৎপাদক এবং মৌলিক ধাতু কোম্পানিগুলো উল্টো পথে এগিয়েছে। তাদের পরিচালন মুনাফার হার যথাক্রমে ৪.৩, ০.৩ ও ২.৮ শতাংশে নেমেছে। গাড়ি শিল্পে ১.৬ শতাংশ পয়েন্ট, বৈদ্যুতিক সরঞ্জামে ০.৯ এবং মৌলিক ধাতুতে ০.৮ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে।

পরিচালন মুনাফার হার দিয়ে বোঝা যায়, ব্যবসা চালানোর খরচ বাদ দেওয়ার পর, সুদ ও করের আগে, আয়ের কতটুকু অবশিষ্ট থাকে। ০.৩ শতাংশ মুনাফার হার মানে বিক্রির প্রতি ১০০ ওনে মাত্র ০.৩ ওন অবশিষ্ট থাকে। ফলে ব্যয় আরেক দফা বাড়লে বা বিক্রয়মূল্য কমলে তা সামাল দেওয়ার সুযোগ থাকে খুবই কম।

কর-পূর্ব মুনাফার বিস্তৃত পরিমাপেও উৎপাদন খাতের ভেতরে ব্যবধান দেখা গেছে। বড় উৎপাদনকারী কোম্পানিগুলোর কর-পূর্ব মুনাফার হার ৬.৭ শতাংশ থেকে বেড়ে ৮.৪ শতাংশ হয়েছে। ক্ষুদ্র ও মাঝারি উৎপাদনকারী প্রতিষ্ঠানের হার ৩.৫ শতাংশ থেকে কমে ৩.২ শতাংশ হয়েছে। কর-পূর্ব মুনাফায় বিনিয়োগ আয় ও অর্থায়ন ব্যয়ের মতো স্বাভাবিক ব্যবসায়িক কার্যক্রমের বাইরের আয়-ব্যয়ও অন্তর্ভুক্ত থাকে।

সব শিল্প মিলিয়ে কর-পূর্ব মুনাফার হার ৪.৩ শতাংশ থেকে বেড়ে ৫.২ শতাংশ হয়েছে। ই বলেন, সিকিউরিটিজের মূল্যায়নজনিত মুনাফা ও লভ্যাংশ বৃদ্ধি মুনাফায় অবদান রেখেছে; এ সুবিধার বড় অংশ পেয়েছে বড় কোম্পানিগুলো।

উভয় আকারের কোম্পানিতেই বিক্রির প্রবৃদ্ধি ধীর

বড় কোম্পানিগুলোর বিক্রির প্রবৃদ্ধি ৩.৪ শতাংশ থেকে কমে ২.০ শতাংশ হয়েছে। ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানের প্রবৃদ্ধি তুলনামূলক বেশি, ৩.০ শতাংশ; তবে সেটিও আগের ৪.১ শতাংশের চেয়ে কম। ছোট ব্যবসায় আয় বাড়লেও পরিচালন মুনাফার হার কমেছে: অর্থাৎ বেশি বিক্রি থেকেও প্রতি ওন আয়ে পরিচালন মুনাফা কম হয়েছে।

উৎপাদন খাতে বিক্রির প্রবৃদ্ধি ৪.৬ শতাংশ থেকে কমে ২.৪ শতাংশ হয়েছে। কোক ও পরিশোধিত পেট্রোলিয়াম পণ্যের আয় ৭.৬ শতাংশ, রাসায়নিক পণ্যের আয় ২.৫ শতাংশ এবং রাবার ও প্লাস্টিকের আয় ২.০ শতাংশ কমেছে। গাড়ি বিক্রি বেড়েছে ১.৭ শতাংশ, আগের বছর যা ছিল ২.০ শতাংশ।

আন্তর্জাতিক বাজারে তেলের দাম কমায় পেট্রোলিয়াম পণ্যের দাম কমেছে, যা পরিশোধন খাতে বিক্রির দুর্বল পরিসংখ্যানে অবদান রেখেছে। উৎপাদন খাতের বাইরে বিক্রির প্রবৃদ্ধি ২.৯ শতাংশ থেকে কমে ২.৩ শতাংশ হয়েছে। জাহাজভাড়া কমায় পরিবহন আয় বাধাগ্রস্ত হয়েছে এবং নির্মাণ খাতের দুর্বল কার্যক্রম ব্যবসায় নেতিবাচক প্রভাব ফেলেছে।

সেমিকন্ডাক্টর কোম্পানিসহ ইলেকট্রনিকস ও যোগাযোগ সরঞ্জাম খাত বাদ দিলে করপোরেট বিক্রি বেড়েছে মাত্র ১.৩ শতাংশ, যা আগের ২.৪ শতাংশের চেয়ে কম। মুনাফার উন্নতির বড় অংশের জন্য দায়ী একই শিল্পগোষ্ঠী আয় বৃদ্ধিরও উল্লেখযোগ্য অংশ জুগিয়েছে।

সুদ পরিশোধের সক্ষমতার হার বাড়লেও কেন বেশি কোম্পানি চাপে

সম্মিলিত সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ২৪৪.১ শতাংশ থেকে বেড়ে ২৯২.৭ শতাংশ হয়েছে। পরিচালন মুনাফাকে সুদ ব্যয় দিয়ে ভাগ করে এ হার নির্ণয় করা হয়। ২৯২.৭ শতাংশ হারে কোম্পানিগুলো সম্মিলিতভাবে প্রতি ওন সুদের বিপরীতে প্রায় ২.৯৩ ওন পরিচালন মুনাফা করেছে।

কোম্পানির সংখ্যা ভিন্ন এক চিত্র তুলে ধরে। সুদ ব্যয় রয়েছে এমন ৪৭৭,৮১০টি প্রতিষ্ঠানের মধ্যে ৪২.৯ শতাংশের সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ছিল ১০০ শতাংশের নিচে। ২০২৪ সালে আগের রেকর্ড ছিল ৪২.৮ শতাংশ। প্রকাশিত হারটি ওই গোষ্ঠীর ওপর প্রয়োগ করলে প্রায় ২০৫,০০০ কোম্পানির পরিচালন আয় তাদের সুদের বিল মেটানোর জন্য যথেষ্ট ছিল না।

প্রতিবেদনের কিছু বর্ণনায় ৪২.৯ শতাংশের হারটি সামগ্রিক করপোরেট জনগোষ্ঠীর ওপর প্রয়োগ করা হয়েছে। তবে বিস্তারিত বিভাজনে সুদ ব্যয় রয়েছে এমন কোম্পানিকেই ভিত্তি ধরা হয়েছে। আরও ৫০৪,৯৫৭টি কোম্পানি কোনো সুদ ব্যয়ের কথা জানায়নি। পুরো জনগোষ্ঠীর ৫১.৪ শতাংশ এসব কোম্পানি, যা আগের বছর ছিল ৫০.৩ শতাংশ। ই ব্যাখ্যা করেন, ঋণ থাকলেও কোনো প্রতিষ্ঠান সুদ ব্যয় না থাকার কথা জানাতে পারে।

সম্মিলিত হার এবং চাপে থাকা কোম্পানির অংশ ভিন্ন বিষয় পরিমাপ করে। বড় কোম্পানির বিপুল মুনাফা মোট সুদ ব্যয়ের তুলনায় সামগ্রিক আয় বাড়াতে পারে, অথচ আরও বেশি সংখ্যক স্বতন্ত্র ব্যবসা পরিশোধের সীমার নিচে নেমে যেতে পারে। ঋণাত্মক পরিচালন আয় থাকা কোম্পানির অংশ ৩৩.৯ শতাংশ থেকে বেড়ে ৩৪.৪ শতাংশ হয়েছে। অন্যদিকে, সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার অন্তত ৫০০ শতাংশ এমন কোম্পানির অংশ সামান্য বেড়ে ২৯.৪ থেকে ২৯.৫ শতাংশ হয়েছে।

১০০ শতাংশের নিচে থাকা ব্যবসাকে পুরো সুদের বিল মেটাতে অন্য উৎস থেকে নগদ অর্থ জোগাড় করতে হয়, যেমন সঞ্চিত অর্থ, সম্পদ বিক্রি বা অতিরিক্ত অর্থায়ন। কোরিয়ার শ্রেণিবিভাগে সাধারণত কোনো কোম্পানির সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার টানা তিন বছর ওই সীমার নিচে থাকলে তাকে আর্থিকভাবে দুর্বল প্রতিষ্ঠান হিসেবে চিহ্নিত করা হয়।

সবচেয়ে ছোট কোম্পানিগুলো আরও বেশি চাপে

বড় কোম্পানির সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ২০২৫ সালে বেড়ে ৪২২ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। ২০২৪ সালে তা ছিল ৩৪১ শতাংশ এবং ২০২৩ সালে প্রায় ২৩৬ শতাংশ। সবচেয়ে ছোট কোম্পানির শ্রেণিতে হারটি ধারাবাহিকভাবে কমেছে: ২০২৩ সালের ৬১ শতাংশ থেকে ২০২৪ সালে ৫৬ শতাংশ এবং ২০২৫ সালে ৫০ শতাংশে।

৫০ শতাংশ হারে সবচেয়ে ছোট ব্যবসাগুলো সম্মিলিতভাবে তাদের সুদ ব্যয় মেটাতে প্রয়োজনীয় পরিচালন মুনাফার মাত্র অর্ধেক করেছে। ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানগুলোর সামগ্রিক মুনাফার হার যে চিত্র তুলে ধরে, তাদের সংকট তার চেয়েও গভীর।

বড় ইলেকট্রনিকস, কম্পিউটার ও যোগাযোগ সরঞ্জাম কোম্পানিগুলোর সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ২,৩৭১ শতাংশে পৌঁছেছে। ২০২৪ সালে তা ছিল ১,০৬১ শতাংশ এবং ২০২৩ সালে ঋণাত্মক ৪৪২ শতাংশ। তাদের ঘুরে দাঁড়ানোর চিত্র দেখায়, শক্তিশালী উৎপাদনকারীরা জাতীয় ফলাফলকে কতটা প্রভাবিত করেছে।

অন্য বড় কোম্পানিগুলোর সুদ পরিশোধ সক্ষমতা ছিল অনেক কম। নির্মাণ কোম্পানির হার ১৩৩ শতাংশ থেকে বেড়ে ১৬৭ শতাংশ হয়েছে। পরিবহন ও গুদামজাতকরণ প্রতিষ্ঠানের হার কমে প্রায় ১৭৬ শতাংশে দাঁড়িয়েছে। বড় বৈদ্যুতিক সরঞ্জাম উৎপাদকদের হার ৫ শতাংশ থেকে কমে ঋণাত্মক ৬৯ শতাংশ হয়েছে, যা পরিচালন লোকসানকে প্রতিফলিত করে।

বার্ষিক পরিসংখ্যান ব্যবধান বাড়ার চিত্র তুলে ধরে:

• ২০২৩: বড় কোম্পানিগুলোর সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ছিল প্রায় ২৩৬ শতাংশ, সবচেয়ে ছোট ব্যবসাগুলোর ছিল ৬১ শতাংশ।
• ২০২৪: হার দুটি যথাক্রমে ৩৪১ ও ৫৬ শতাংশে দাঁড়ায়। সুদ ব্যয় রয়েছে এমন কোম্পানির মধ্যে পুরো সুদ পরিশোধে অক্ষম প্রতিষ্ঠানের অংশ বেড়ে ৪২.৮ শতাংশ হয়।
• ২০২৫: বড় কোম্পানির হার বেড়ে ৪২২ শতাংশে পৌঁছায়, সবচেয়ে ছোট ব্যবসার হার কমে ৫০ শতাংশ হয় এবং পুরো সুদ পরিশোধে অক্ষম কোম্পানির অংশ বেড়ে ৪২.৯ শতাংশ হয়।
• ২১ অক্টোবর ২০২৬: ব্যাংক অব কোরিয়া ২০২৫ সালের ফলাফলের বার্ষিক বিশ্লেষণ প্রকাশ করে।

ঋণের অনুপাত কমায় কিছুটা স্বস্তি

শেয়ারহোল্ডারদের ইকুইটির তুলনায় কোম্পানিগুলোর ঋণের অনুপাত ১১৯.৯ শতাংশ থেকে কমে ১১৬.২ শতাংশ হয়েছে, যা ২০১৯ সালের পর সর্বনিম্ন। ২০১৯ সালে এ হার ছিল ১১৫.৬ শতাংশ। সহজ ভাষায়, প্রতি ১০০ ওন শেয়ারহোল্ডার ইকুইটির বিপরীতে ব্যবসাগুলোর দায় ছিল ১১৬.২ ওন। সম্পদের তুলনায় ঋণের অনুপাতও ৩১.০ শতাংশ থেকে কমে ৩০.৪ শতাংশ হয়েছে।

উৎপাদনকারী কোম্পানিগুলোর ঋণ-ইকুইটি অনুপাত ছিল ৭৪.৪ শতাংশ; উৎপাদন খাতের বাইরের কোম্পানিগুলোর ছিল ১৫৫.৯ শতাংশ। সম্পদের তুলনায় তাদের ঋণের হার যথাক্রমে ২২.০ ও ৩৫.৮ শতাংশ। উভয় খাতেই দুই সূচকে উন্নতি হয়েছে।

প্রতিষ্ঠানের আকার অনুযায়ী চিত্রটি একরকম ছিল না। বড় কোম্পানিগুলো তাদের ঋণ-ইকুইটি অনুপাত ১.৯ শতাংশ পয়েন্ট কমিয়েছে। মধ্যম আকারের কোম্পানিগুলোর ক্ষেত্রে এ অনুপাত ৩.৫ শতাংশ পয়েন্ট বেড়েছে। এর ব্যাখ্যায় ই শিল্পের গঠনগত পার্থক্য এবং দুর্বল খাতে সম্ভাব্য কেন্দ্রীভবনের কথা বলেছেন।

ঋণের অনুপাত কোনো ব্যবসার আর্থিক কাঠামো বোঝায়; সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার বোঝায় নিয়মিত বিল মেটানোর তুলনায় তার আয়ের সক্ষমতা। কোনো কোম্পানি সম্পদের তুলনায় ঋণ কমাতে পারে, তবু সুদ পরিশোধের মতো যথেষ্ট আয় করতে হিমশিম খেতে পারে। ছোট প্রতিষ্ঠানের মুনাফার হার কমে যাওয়া এবং দুর্বল সুদ পরিশোধ সক্ষমতা দেখায়, কার্যক্রম চালিয়ে যাওয়ার ক্ষেত্রে দুই সূচকই কেন গুরুত্বপূর্ণ।

নীতিগত ঋণদান নিয়ে বাড়ছে নজরদারি

আইনপ্রণেতা চা গিউ-গুনের কাছে জমা দেওয়া কোরিয়া ক্ষুদ্র ও মাঝারি ব্যবসা এবং স্টার্টআপ সংস্থার পরিসংখ্যানে এ ব্যবধানের সঙ্গে সরকারি অর্থায়নের সম্পর্ক উঠে এসেছে। সংস্থাটির নীতিগত ঋণের বকেয়া ২০২১ সালের ১৪.৬১৫২ ট্রিলিয়ন ওন থেকে বেড়ে ২০২৬ সালের আগস্টের শেষে ১৫.৮৯২১ ট্রিলিয়ন ওনে দাঁড়িয়েছে, যা ৮.৭ শতাংশ বৃদ্ধি।

সংস্থার শ্রেণিবিভাগে আর্থিকভাবে দুর্বল ব্যবসাগুলোকে দেওয়া ঋণ আরও দ্রুত বেড়েছে: ৫১৪.৭ বিলিয়ন ওন থেকে বেড়ে ১.০০৫৩ ট্রিলিয়ন ওন, অর্থাৎ ৯৫.৩ শতাংশ বৃদ্ধি। নীতিগত ঋণের মোট পোর্টফোলিওতে তাদের অংশ ৩.৫২ শতাংশ থেকে বেড়ে ৬.৩৩ শতাংশ হয়েছে। এসব ঋণের প্রবৃদ্ধি সামগ্রিক ঋণ পোর্টফোলিওর প্রবৃদ্ধির প্রায় ১১ গুণ।

টানা তিন বছর সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার একের নিচে থাকলে সংস্থাটি ঋণগ্রহীতাকে আর্থিকভাবে দুর্বল হিসেবে চিহ্নিত করে। তাদের পরিসংখ্যানে নীতিগত ঋণগ্রহীতাদের দীর্ঘস্থায়ী দুর্বলতা ধরা পড়ে; অন্যদিকে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বার্ষিক সুদ পরিশোধ সক্ষমতার পরিসংখ্যান এক বছরের আয় ও সুদ ব্যয়ের চিত্র তুলে ধরে।

শিল্প ও ছোট ব্যবসাবিষয়ক জাতীয় সংসদীয় কমিটির সদস্য চা সহায়তা কোম্পানিগুলোর আর্থিক স্বাস্থ্য ও প্রতিযোগিতা ফিরিয়ে আনছে কি না, তা যাচাইয়ের আহ্বান জানিয়েছেন। তিনি সহায়তার সঙ্গে কার্যক্রম পুনর্গঠন, ব্যবসায়িক কর্মকাণ্ডে পরিবর্তন এবং নতুন করে শুরু করার সুযোগ যুক্ত করে ব্যবস্থাপনার ব্যবস্থা নেওয়ার তাগিদ দিয়েছেন।

ঋণগ্রহীতাদের জন্য বাস্তব প্রশ্ন হলো, আয় পুনরুদ্ধারের সময় পেতে অর্থায়ন সহায়তা করছে কি না। কারা ঋণ পাচ্ছে এবং ঋণ দেওয়ার পর তাদের অবস্থা কীভাবে পর্যবেক্ষণ করা হচ্ছে, পরিসংখ্যান সেই বিষয়গুলোকে সংসদীয় নজরদারির আওতায় এনেছে। নির্দিষ্ট কোনো শুনানির তারিখ বা নতুন ঋণনীতি ঘোষণা করা হয়নি।

পরবর্তী তথ্যেও চাপ অব্যাহত থাকার ইঙ্গিত

কোরিয়া ইনস্টিটিউট অব ফাইন্যান্সের জ্যেষ্ঠ গবেষক শিন ইয়ং-সাং তাঁর প্রতিবেদনে একই ধরনের ব্যবধানের কথা বলেছেন। প্রতিবেদনের নাম ‘প্রবৃদ্ধির মেরুকরণের ছায়া: ঝুঁকিপূর্ণ শিল্পে করপোরেট ঋণের ঝুঁকি’। তাঁর বিশ্লেষণে ২০২৬ সালের প্রথম প্রান্তিকে করপোরেট আয় বৃদ্ধির হার ছিল ১৯.৬ শতাংশ এবং গড় সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার ৫.২ গুণ থেকে বেড়ে ১৩.৬ গুণ হয়েছে।

তবে ওই বিশ্লেষণে পর্যালোচিত ছোট ব্যবসার গোষ্ঠীতে একের নিচে সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার থাকা প্রতিষ্ঠানের অংশ ২০২৫ সালের ৩৪.২ শতাংশ থেকে ২০২৬ সালে বেড়ে ৪৬.৩ শতাংশ হয়েছে। এই হারগুলোর নমুনার পরিধি ও পর্যবেক্ষণের সময়সীমা নির্দিষ্ট করা হয়নি। তাই বৃহত্তর তুলনামূলক মানদণ্ড হিসেবে ব্যাংক অব কোরিয়ার বার্ষিক জনগোষ্ঠীভিত্তিক পরিসংখ্যানই প্রযোজ্য।

ব্যাংকঋণের পরিসংখ্যানে আরও একটি চাপের দিক দেখা যায়। জাতীয় সংসদের রাজনৈতিক বিষয়ক কমিটির সদস্য পার্ক সুং-হুনের উদ্ধৃত পরিসংখ্যান অনুযায়ী, এক বছর বা তার বেশি সময় ধরে বকেয়া কোরিয়া ইন্ডাস্ট্রিয়াল ব্যাংকের ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানকে দেওয়া ঋণের পরিমাণ ছিল ৫৬৭.৮ বিলিয়ন ওন। সাড়ে তিন বছরে এ পরিমাণ ছয় গুণ বেড়েছে।

পার্ক বাস্তবসম্মতভাবে ঘুরে দাঁড়ানোর সম্ভাবনা রয়েছে এমন ব্যবসার উপযোগী সহায়তা এবং ঋণের মানের অবনতির বিরুদ্ধে আরও জোরালো পদক্ষেপের আহ্বান জানিয়েছেন। শিন ঝুঁকিপূর্ণ শিল্পে নিবিড় নজরদারি এবং করপোরেট পুনর্গঠন জোরদারের আহ্বান জানিয়ে সতর্ক করেছেন, দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদা ও ঋণের উচ্চ ব্যয় ছোট ব্যবসার অর্থায়ন আরও সীমিত করতে পারে।

তাই দক্ষিণ কোরিয়ার করপোরেট খাতের ঘুরে দাঁড়ানোর ফলে একই সঙ্গে দুটি পরিবর্তন ঘটছে: শীর্ষ রপ্তানিকারকদের ঋণ পরিশোধের জন্য হাতে বেশি আয় থাকছে, আর অনেক ছোট ঋণগ্রহীতার ব্যয় সামাল দেওয়ার সক্ষমতা কমছে। পরিসংখ্যানে চিহ্নিত কেন্দ্রীয় চ্যালেঞ্জ হলো, চাপে থাকা ব্যবসাগুলোকে এমন আয়ে ফিরিয়ে আনা, যা তাদের অর্থায়ন টেকসই রাখতে পারে।

মূল দিকগুলো

• ২০২৫ সালে করপোরেট পরিচালন মুনাফার হার বেড়ে ৫.২ শতাংশ হয়েছে, যা ২০২১ সালের পর সর্বোচ্চ।
• বড় কোম্পানির মুনাফার হার বেড়ে ৬.৭ শতাংশ হয়েছে; ক্ষুদ্র ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানের হার কমে ২.৮ শতাংশে দাঁড়িয়েছে।
• সেমিকন্ডাক্টর নির্মাতাদের অন্তর্ভুক্ত ইলেকট্রনিকস খাত বাদ দিলে পরিচালন মুনাফার হার ৪.৩ শতাংশেই স্থির ছিল।
• সুদ ব্যয় রয়েছে এমন কোম্পানির মধ্যে ৪২.৯ শতাংশের পরিচালন মুনাফা সুদ মেটানোর জন্য যথেষ্ট ছিল না।
• সবচেয়ে ছোট ব্যবসাগুলোর সম্মিলিত সুদ পরিশোধ সক্ষমতার হার কমে ৫০ শতাংশ হয়েছে; বড় কোম্পানির ক্ষেত্রে তা ৪২২ শতাংশ।
• ২০২১ থেকে ২০২৬ সালের আগস্ট পর্যন্ত দীর্ঘস্থায়ীভাবে দুর্বল সুদ পরিশোধ সক্ষমতা রয়েছে এমন ব্যবসায় নীতিগত ঋণ ৯৫.৩ শতাংশ বেড়েছে।