এআই আইপিওতে ব্যাপক আগ্রহ সত্ত্বেও দক্ষিণ কোরিয়ায় অভিষেকের দিন এলিসের শেয়ারের দর ৩২% কমল

২০১ বিলিয়ন ওনের আইপিওর পর দরপতন

দক্ষিণ কোরিয়ার কসডাক বাজারে তালিকাভুক্তির প্রথম দিন মঙ্গলবার, ২০ অক্টোবর ২০২৬, এলিস গ্রুপের শেয়ারদর ৬১,৫০০ ওনে বন্ধ হয়েছে। প্রাথমিক গণপ্রস্তাবের (আইপিও) ৯০,৫০০ ওন দর থেকে এটি ৩২.০৪% কম। এআই ক্লাউড কোম্পানিটির ২০১ বিলিয়ন ওনের তহবিল সংগ্রহ, যার মূল্য প্রায় ১৫১ মিলিয়ন ডলার, এ বছর বাজারের সবচেয়ে বড় তালিকাভুক্তি ছিল।

লেনদেন শুরুর আগে ব্যাপক চাহিদার পরই দরপতন ঘটে। প্রস্তাবিত দরসীমার সর্বোচ্চ দরে শেয়ার ছাড়া হয়েছিল, আর ব্যক্তিশ্রেণির বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষিত অংশে বরাদ্দযোগ্য শেয়ারের তুলনায় প্রায় ৪০০ গুণ আবেদন জমা পড়ে। শেয়ার বরাদ্দের আবেদন করতে এসব বিনিয়োগকারী প্রায় ১০.৩ ট্রিলিয়ন ওন জমা দেন।

এলিসের দরপতন দ্রুতই আরও বিস্তৃত এক বিতর্কের অংশ হয়ে ওঠে: কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার জন্য কম্পিউটিং সক্ষমতা তৈরি ও ভাড়া দেওয়া কোম্পানিগুলো তাদের শেয়ারের মূল্য ও সম্প্রসারণ পরিকল্পনার যথার্থতা প্রমাণ করার মতো আয় করতে পারবে কি না। দক্ষিণ কোরিয়ার প্রধান সূচক কসপি ৪% কমেছে; স্যামসাং ও এসকে হাইনিক্সের শেয়ারও দর হারিয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রে এআই অবকাঠামো খাতের শেয়ারগুলো চাপে পড়লেও মার্কিন লেনদেনের সময় পরে কয়েকটি ঘুরে দাঁড়ায়।

ব্যবসায়িক প্রবৃদ্ধির পটভূমি নিয়েই বাজারে প্রবেশ করে কোম্পানিটি। ২০২৬ সালের প্রথমার্ধে আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় রাজস্ব তিন গুণ হয়েছে বলে জানানো হয়েছিল, পাশাপাশি মুনাফাও বেড়েছে। তবু অর্থায়ন ব্যয় ও ভবিষ্যৎ চাহিদা নিয়ে উদ্বেগ খাতটিকে চাপে ফেলায় বিনিয়োগকারীরা শেয়ারের দর উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দেন।

আইপিও দরে শেয়ার বরাদ্দ পাওয়া কোনো বিনিয়োগকারীর ক্ষেত্রে, সমাপনী দর অনুযায়ী প্রতি শেয়ারে লোকসান দাঁড়ায় ২৯,০০০ ওন। ১০০টি শেয়ার কিনতে খরচ হতো ৯.০৫ মিলিয়ন ওন; লেনদেন শেষে সেগুলোর মূল্য দাঁড়ায় ৬.১৫ মিলিয়ন ওন। ফি বাদ দেওয়ার আগেই লোকসান ২.৯ মিলিয়ন ওন।

যেভাবে ঘটল বাজার অভিষেক

এলিসের শেয়ার লেনদেন শুরু হয় ৭৫,৭০০ ওনে, যা এরই মধ্যে আইপিও দরের নিচে ছিল; লেনদেনের প্রথম কয়েক মিনিটেও বিক্রি অব্যাহত থাকে। সকাল ৯টা ১০ মিনিটে শেয়ারটির দর ছিল ৬২,২০০ ওন, আইপিও দরের চেয়ে ৩১.২৭% কম। দিনের লেনদেনে দর একপর্যায়ে ৬১,০০০ ওনে নেমে আসে।

কোম্পানিটির বিকাশ ও বাজারে অভিষেকের গুরুত্বপূর্ণ ধাপগুলো ছিল:

• ২০১৫: এলিস গ্রুপ প্রতিষ্ঠিত হয়। প্রতিষ্ঠানটি সফটওয়্যার ও সেবা তৈরি শুরু করে, যার মধ্যে পরে এআই শিক্ষা ও ক্লাউড কম্পিউটিং যুক্ত হয়।
• ২০২৫: এলিস সিরিজ সি তহবিল সংগ্রহে ১৪.৯ মিলিয়ন ডলার পায় এবং এআই ডেটা সেন্টার অবকাঠামো ও এআই সমাধান নিয়ে এসকে টেলিকমের সঙ্গে অংশীদারত্ব করে।
• ২০২৬ সালের অক্টোবরে তালিকাভুক্তির আগে: কোম্পানিটি প্রতি শেয়ার ৯০,৫০০ ওন দরে ২০১ বিলিয়ন ওন সংগ্রহ করে; খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষিত অংশে আবেদন জমা পড়ে বরাদ্দযোগ্য শেয়ারের প্রায় ৪০০ গুণ।
• ২০ অক্টোবর ২০২৬: শেয়ার ৭৫,৭০০ ওনে লেনদেন শুরু করে এবং ৬১,৫০০ ওনে বন্ধ হয়, যা প্রস্তাবিত দরের তুলনায় ৩২.০৪% কম।

আইপিও বা প্রাথমিক গণপ্রস্তাব হলো কোনো কোম্পানির শেয়ার জনসাধারণের জন্য উন্মুক্ত শেয়ারবাজারে বিক্রি করা। বরাদ্দ পাওয়া বিনিয়োগকারীরা প্রস্তাবিত দর দেন। এক্সচেঞ্জে লেনদেন শুরু হলে ক্রেতা ও বিক্রেতারা নিজেদের অর্ডারের মাধ্যমে দর নির্ধারণ করেন; ফলে কয়েক মিনিটের মধ্যেই কোম্পানির মূল্যায়ন অনেক বদলে যেতে পারে।

এলিস আসলে কী বিক্রি করে

এলিস শিক্ষা, সফটওয়্যার ও কম্পিউটিং অবকাঠামো একত্র করেছে। তাদের সেবার মধ্যে রয়েছে এআই শেখা ও অনুশীলনের পরিবেশ, শিক্ষা উপকরণ ব্যবস্থাপনার ব্যবস্থা এবং এআই অ্যাপ্লিকেশন তৈরি ও পরিচালনার জন্য প্রয়োজনীয় শক্তিশালী চিপ ব্যবহারের সুযোগ।

কোম্পানিটি জানায়, দক্ষিণ কোরিয়ার বিজ্ঞান ও প্রযুক্তি বিশ্ববিদ্যালয় কাইস্টের একটি ছোট গবেষণাগার থেকেই তাদের যাত্রা শুরু। তালিকাভুক্তি উপলক্ষে এক বিবৃতিতে এলিস গ্রুপ বলেছে:

আজ কসডাক বাজারে তালিকাভুক্তির মধ্য দিয়ে এলিস গ্রুপ বড় একটি পদক্ষেপ নিল।

এলিস এনভিডিয়ার গ্রাফিকস প্রসেসিং ইউনিট (জিপিইউ) এবং দক্ষিণ কোরিয়ার ফিউরিওসাএআইয়ের নিউরাল প্রসেসিং ইউনিট (এনপিইউ) ব্যবহারের সুযোগ দেয়। জিপিইউ একসঙ্গে অনেক হিসাব করতে পারে, তাই এআইয়ের কাজের জন্য কার্যকর। এনপিইউ হলো বিশেষভাবে নিউরাল নেটওয়ার্কের জন্য তৈরি প্রসেসর; বহু এআই অ্যাপ্লিকেশনের পেছনে এই কম্পিউটিং ব্যবস্থাই কাজ করে। আরেক দক্ষিণ কোরীয় সরবরাহকারী রেবেলিয়ন্সের হার্ডওয়্যারও এলিসের ভবিষ্যৎ পরিকল্পনায় রয়েছে।

গ্রাহকেরা নিজেরা যন্ত্রপাতি কেনা ও রক্ষণাবেক্ষণের বদলে কম্পিউটিং সক্ষমতা ভাড়া নিতে পারেন। ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলোকে তাদের অ্যাপ্লিকেশন এলিসের সেবার সঙ্গে যুক্ত করতে এবং কার্যক্রমে এআই ব্যবহার শুরু করতেও সহায়তা করে কোম্পানিটি। তাদের প্রধান পণ্যসেবার মধ্যে রয়েছে এআই ক্লাউড সেবা এবং এআই ট্রান্সফরমেশন, যার সংক্ষিপ্ত রূপ কখনো কখনো এএক্স।

আইপিওর অর্থ কোথায় খরচের পরিকল্পনা

সংগৃহীত অর্থ দক্ষিণ কোরিয়ায় এআই ডেটা সেন্টার কার্যক্রম বাড়াতে এবং আন্তর্জাতিকভাবে ব্যবসা সম্প্রসারণে ব্যবহার করার পরিকল্পনা এলিসের। তাদের বিনিয়োগকারীদের মধ্যে রয়েছে ভেঞ্চার ক্যাপিটাল প্রতিষ্ঠান ভার্টেক্স ভেঞ্চারস ও অল্টোস ভেঞ্চারস।

সম্প্রসারণ পরিকল্পনার অংশ হিসেবে রয়েছে বুসান। সেখানে এলিস তাদের পোর্টেবল মডুলার ডেটা সেন্টার (পিএমডিসি) ব্যবস্থা ব্যবহার করে একটি এআই ডেটা সেন্টার তৈরির পরিকল্পনা করছে। এই ব্যবস্থায় কম্পিউটিং অবকাঠামো কনটেইনার মডিউলে স্থাপন করা হয়। ফলে পুরোপুরি প্রচলিত ভবনের ওপর নির্ভর না করে আলাদা ইউনিট জুড়ে একটি স্থাপনা তৈরি করা যায়।

কোম্পানিটির অবকাঠামো কৌশলের আরেক অংশ এসকে টেলিকম। এআই ডেটা সেন্টার অবকাঠামো নির্মাণ ও এআই সমাধান বিকাশে দুই কোম্পানি ২০২৫ সালে অংশীদারত্ব করে। এই সম্পর্ক এলিসের সম্প্রসারণ প্রচেষ্টায় প্রতিষ্ঠিত একটি টেলিযোগাযোগ প্রতিষ্ঠানকে যুক্ত করেছে।

আইপিওতে সংগৃহীত ২০১ বিলিয়ন ওন কোম্পানির তহবিল; পরবর্তী শেয়ারদর কমে যাওয়ায় শেয়ারগুলোর বাজারমূল্য বদলেছে। তালিকাভুক্তি-সংক্রান্ত বিবরণে এলিসের প্রস্তাবিত বুসান স্থাপনা চালুর কোনো তারিখ উল্লেখ করা হয়নি। ঋণ, সক্ষমতা ব্যবহারের হার এবং পরিকল্পিত সম্প্রসারণ থেকে সম্ভাব্য মুনাফার বিস্তারিত পরিসংখ্যানও সেখানে প্রকাশ করা হয়নি।

ব্যাপক আবেদনেও কেন দর ধরে রাখা গেল না

এলিসের শেয়ারের জন্য আবেদন করতে দক্ষিণ কোরিয়ার ব্যক্তিশ্রেণির বিনিয়োগকারীরা প্রায় ১০.৩ ট্রিলিয়ন ওন জমা দেন। এই আমানতের পরিমাণ ছিল মোট ২০১ বিলিয়ন ওনের প্রস্তাবিত শেয়ারের প্রায় ৫১ গুণ, যা বাজার অভিষেকের আগে আগ্রহের ব্যাপকতা দেখায়।

আবেদন প্রক্রিয়ায় জমা দেওয়া অর্থই সাবস্ক্রিপশন আমানত। শেয়ারের প্রাপ্যতা ও বরাদ্দের নিয়ম অনুযায়ী চূড়ান্ত বরাদ্দ নির্ধারিত হয় এবং অতিরিক্ত অর্থ ফেরত দেওয়া হয়। প্রায় ৪০০ গুণ আবেদনের হিসাবটি খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষিত অংশের, যা মোট প্রস্তাবের চেয়ে ছোট ছিল।

তাই এলিসের শেয়ারের চাহিদা দুটি ভিন্ন পরীক্ষার মুখে পড়ে। তালিকাভুক্তির আগে নির্দিষ্ট দরে সীমিত বরাদ্দ পাওয়ার জন্য বিনিয়োগকারীরা প্রতিযোগিতা করেন। মঙ্গলবার লেনদেন শুরু হলে ক্রয়-বিক্রয়ের অর্ডার আসার সঙ্গে সঙ্গে পুরো বাজার শেয়ারগুলোর মূল্য নতুন করে নির্ধারণ করতে থাকে।

দক্ষিণ কোরিয়ার সক্রিয় খুচরা বিনিয়োগকারী গোষ্ঠীর জন্য ফলটি বিশেষভাবে বেদনাদায়ক ছিল; তাদের প্রায়ই ‘পিঁপড়া’ বলা হয়। আইপিওতে বরাদ্দ পাওয়ার প্রবল আগ্রহ শেষ পর্যন্ত তাদের জন্য তাৎক্ষণিক লোকসানে পরিণত হয়, যারা প্রস্তাবিত দরে শেয়ার কিনে লেনদেন শেষ হওয়া পর্যন্ত ধরে রেখেছিলেন।

এলিসের জানানো রাজস্ব প্রবৃদ্ধি থেকেও বোঝা যায়, বিনিয়োগকারীরা কেন বর্তমান বিক্রির গতির বাইরেও তাকাচ্ছিলেন। কোনো ব্যবসার রাজস্ব দ্রুত বাড়তে পারে, অথচ চিপ কেনা, স্থাপনা নির্মাণ ও পরিচালন ব্যয় মেটাতে তার বিপুল পুঁজির প্রয়োজন হতে পারে। প্রবৃদ্ধির বিপরীতে শেয়ারহোল্ডারদের বিবেচনা করতে হয় তাঁরা কত দামে শেয়ার কিনছেন এবং প্রবৃদ্ধি ধরে রাখতে কত খরচ করতে হবে।

কেন বিনিয়োগকারীরা এলিসের সঙ্গে কোরউইভের তুলনা করছেন

এলিসের বাজার অভিষেক ‘নিওক্লাউড’ নিয়ে দৃষ্টি আকর্ষণ করেছে; এআইয়ের জন্য কম্পিউটিং অবকাঠামো সরবরাহে বিশেষায়িত কোম্পানিগুলোকে এ নামে ডাকা হয়। গ্রাহকেরা নিজেরা স্থাপনা তৈরি না করে শক্তিশালী প্রসেসর ব্যবহারের সুযোগ ভাড়া নেন। এনভিডিয়ার সমর্থনপুষ্ট মার্কিন সরবরাহকারী কোরউইভ এ ব্যবসায় সম্ভাবনা ও আর্থিক চাপ, উভয়েরই উল্লেখযোগ্য উদাহরণ হয়ে উঠেছে।

আগের সপ্তাহে কোরউইভের শেয়ার ২৫% কমেছিল; বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ ছিল কোম্পানির ঋণগ্রহণ ও বাড়তে থাকা বন্ড ইল্ডের দিকে। বন্ড ইল্ড হলো কোনো কোম্পানির ঋণ ধরে রাখার জন্য বিনিয়োগকারীরা যে মুনাফা চান। ইল্ড বেড়ে যাওয়া ঋণ পরিশোধ নিয়ে উদ্বেগ বাড়ার ইঙ্গিত দিতে পারে এবং নতুন ঋণ নেওয়ার খরচ বাড়াতে পারে।

এইচএসবিসির বিশ্লেষক অভিষেক শুক্লা কোরউইভকে ‘রিডিউস’ রেটিং এবং ৩৯ ডলারের মূল্যলক্ষ্য দিয়েছেন, যা তাঁর মূল্যায়নকে শেয়ারটির লেনদেনমূল্যের অনেক নিচে রেখেছে। সোমবার প্রকাশিত এক নোটে তিনি লেখেন:

ঋণবাজারের দুরবস্থা এবং এলএলএম থেকে আয়ের গতি কমে আসা নিওক্লাউড খাতের কাঠামোগত উদ্বেগ আরও বাড়াচ্ছে।

এলএলএম বা বৃহৎ ভাষা মডেল হলো এমন এআই ব্যবস্থা, যা ভাষা তৈরি ও প্রক্রিয়াকরণ করে। এগুলো তৈরি করা কোম্পানিগুলো কম্পিউটিং অবকাঠামোর গ্রাহক। তাদের রাজস্বের প্রবৃদ্ধি কমে গেলে বিনিয়োগকারীদের আশঙ্কা, তারা ভবিষ্যতে কম সক্ষমতা অর্ডার করতে পারে বা সরবরাহকারীদের কাছে দাম কমানোর চাপ দিতে পারে।

এর আগের বৃহস্পতিবার এনভিডিয়ার প্রধান নির্বাহী জেনসেন হুয়াং কোরউইভের আর্থিক অবস্থা সম্পর্কে আরও ইতিবাচক মত দিয়েছিলেন। তিনি বলেন, তিনি "আশাবাদী" এবং কোম্পানিটির "মূলধনের ব্যয় আসলে কমছে"। বিরোধের মূল প্রশ্ন হলো, চাহিদা বাড়তে থাকা ও অর্থায়নের সুযোগ অবকাঠামো নির্মাণে আরও বেশি খরচকে সমর্থন করতে পারবে কি না।

অতিরিক্ত সক্ষমতার ঝুঁকি দেখছে গার্টনার

গার্টনারের পূর্বাভাস, ২০৩০ সালের মধ্যে নিওক্লাউড সরবরাহকারীদের ৮০% স্বাধীনভাবে কার্যক্রম চালাতে না-ও পারে। এর মধ্যে ব্যবসা বন্ধ হওয়ার পাশাপাশি অধিগ্রহণ বা একীভূত হওয়ার ঘটনাও থাকতে পারে, ফলে বাজারে স্বাধীন সরবরাহকারীর সংখ্যা কমবে।

গার্টনারের জ্যেষ্ঠ পরিচালক ও বিশ্লেষক উইল সোমার পরিকল্পিত বিনিয়োগ এবং এআই সেবা থেকে সম্ভাব্য আয়ের মধ্যে ব্যবধানের কথা বলেছেন। তাঁর ভাষায়:

আমাদের গবেষণায় দেখা যাচ্ছে, ২০২৭ থেকে ২০৩০ সালের মধ্যে প্রতিষ্ঠান ও ভোক্তাদের কাছ থেকে এআই সেবার রাজস্ব পরিকল্পিত সব এআই মূলধনি ব্যয়ে লাভজনক মুনাফা নিশ্চিত করার জন্য যথেষ্ট হবে না।

মূলধনি ব্যয় বলতে সার্ভার, চিপ, শীতলীকরণ সরঞ্জাম ও ডেটা সেন্টার ভবনের মতো সম্পদে খরচ বোঝায়। ভবিষ্যতে গ্রাহকের কাছ থেকে অর্থ পাওয়ার প্রত্যাশায় সরবরাহকারীরা এসব সম্পদে বিনিয়োগ করেন। সেসব বিনিয়োগ থেকে মুনাফা কতটা হবে, তা আংশিকভাবে নির্ভর করে গ্রাহকেরা যন্ত্রপাতি কতটা ব্যবহার করছেন এবং এর জন্য কত অর্থ দিচ্ছেন তার ওপর।

গার্টনারের প্রধান পূর্বাভাসবিদ জন লাভলক বলেন, বর্তমানে কম্পিউটিং সক্ষমতা চাহিদার তুলনায় বেশি, আর অনেক এআই সেবায় বিনা মূল্যে বা আংশিক বিনা মূল্যে প্রক্রিয়াকরণের সুযোগ দেওয়া হচ্ছে। তাঁর প্রত্যাশা, এআইয়ের অনেক বাজার শেষ পর্যন্ত দ্বৈত আধিপত্যে গিয়ে ঠেকবে, অর্থাৎ দুটি কোম্পানি বাজার নিয়ন্ত্রণ করবে।

বড় এআই নির্মাতাদের সাম্প্রতিক রাজস্বের পরিসংখ্যান এসব উদ্বেগ বাড়িয়েছে। বাজারে আলোচনায় উদ্ধৃত পরিসংখ্যান অনুযায়ী, অ্যানথ্রপিকের ত্রৈমাসিক রাজস্ব প্রবৃদ্ধি দ্বিতীয় প্রান্তিকে ১৪০% থেকে তৃতীয় প্রান্তিকে ৪৫%-এ নেমে এসেছে। উলফের বিশ্লেষক স্টেফানি রথ আরও বলেন, ওপেনএআইয়ের রাজস্ব বিশ্লেষকদের প্রত্যাশার চেয়ে ২০ বিলিয়ন ডলার কম ছিল। দুটি ঘটনাই এআই ব্যবহার কত দ্রুত অর্থপ্রদায়ী ব্যবসায় রূপ নিচ্ছে, সে বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের মনোযোগ বাড়িয়েছে।

বিক্রির চাপ ছড়াল বিভিন্ন বাজারে, পরে শেয়ার ঘুরে দাঁড়াল

মঙ্গলবার দক্ষিণ কোরিয়ার প্রযুক্তি খাতে ব্যাপক বিক্রির চাপ ছিল। কসপি ৪% কমে বন্ধ হয়; দুর্বল এলিস অভিষেকের সঙ্গে বড় চিপ নির্মাতা স্যামসাং ও এসকে হাইনিক্সের শেয়ারও দর হারায়। এসব কোম্পানি প্রযুক্তি সরবরাহশৃঙ্খলের ভিন্ন ভিন্ন অংশে কাজ করে; ফলে চিপ, কম্পিউটিং সক্ষমতা ও এআই খাতে ব্যয় নিয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পরস্পরের সঙ্গে যুক্ত।

যুক্তরাষ্ট্রের লেনদেনে চিত্রটি ছিল মিশ্র। কোরউইভের শেয়ার ৬% পর্যন্ত কমে পরে ঘুরে দাঁড়ায় এবং আরও পরে দর বাড়ে। লেনদেনের সময় নেবিয়াস, ডিজিটালওশান ও আইরেনের শেয়ারও চাপে পড়ে বা ওঠানামা করে।

পূর্বাঞ্চলীয় সময় দুপুরের দিকে এসঅ্যান্ডপি ৫০০ সূচক ০.৪৩% বেড়েছিল, ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ ০.৯৭% বা প্রায় ৫০৩ পয়েন্ট বাড়ে এবং নাসডাক ১০০ সূচক ০.২২% ঊর্ধ্বমুখী ছিল। এই পুনরুদ্ধার দেখায়, এআই অবকাঠামো খাতের শেয়ারে দুর্বলতা এমন এক বাজারের মধ্যে দেখা দিয়েছিল, যেখানে একাধিক পরস্পরবিরোধী শক্তি কাজ করছিল।

তেলের দাম ছিল সেই শক্তিগুলোর একটি। সৌদি আরবে জাহাজ চলাচল ও উৎপাদন স্থাপনায় হামলার আশঙ্কায় ব্রেন্ট ক্রুডের দাম ব্যারেলপ্রতি ১১১ ডলারে ওঠে, পরে কমে প্রায় ১০৮ ডলারে দাঁড়ায়। যুক্তরাষ্ট্রের অপরিশোধিত তেলের দাম নেমে আসে ১০২.৭০ ডলারে। তেলের দাম কমায় শেয়ারবাজারের আগের কিছু লোকসান পুষিয়ে ওঠে।

নতুন এআই তালিকাভুক্তির কঠিন সময়

ডেটা সেন্টার খাতের আরও তিনটি পরিকল্পিত শেয়ারবাজার তালিকাভুক্তি বাতিল বা স্থগিত হওয়ার পর এলিসের বাজার অভিষেক ঘটল। এর মধ্যে এনভিডিয়ার সমর্থনপুষ্ট অস্ট্রেলীয় ডেটা সেন্টার গ্রুপ ফার্মাস ৫ বিলিয়ন ডলারের আইপিও পরিকল্পনা বাতিল করেছে।

জনসাধারণের কাছ থেকে তহবিল সংগ্রহে আগ্রহী কোম্পানিগুলোর জন্য এলিসের অভিজ্ঞতা অর্থায়ন-সংক্রান্ত একটি বাস্তব চ্যালেঞ্জ তুলে ধরেছে। বেসরকারি তহবিল সংগ্রহ ও আইপিওতে বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক আবেদন সম্প্রসারণে সহায়তা করতে পারে। তবে দুর্বল বাজার অভিষেক ভবিষ্যৎ প্রস্তাবের দর এবং প্রবৃদ্ধির পরিকল্পনার পক্ষে আর্থিক প্রমাণ নিয়ে বিনিয়োগকারীদের আরও কঠোর করে তুলতে পারে।

ট্রেডনেশনের জ্যেষ্ঠ বাজার বিশ্লেষক ডেভিড মরিসন সতর্ক করেছেন, যুক্তরাষ্ট্রে চিপ ও এআই-সংশ্লিষ্ট শেয়ারের বিক্রি অব্যাহত থাকতে পারে। এসব শেয়ারের লেনদেনচিত্রের প্রসঙ্গে তিনি বলেন:

আজ সকালে যুক্তরাষ্ট্রের চিপ খাতের এবং পাশাপাশি এআই-সংশ্লিষ্ট পৃথক শেয়ারগুলোর চার্ট দেখলে বোঝা যায়, চলতি মাসের শুরু থেকে, কিংবা কোনো কোনো ক্ষেত্রে সেপ্টেম্বরের শেষ দিক থেকে যে দরপতন চলছে, তা এখনো শেষ না-ও হতে পারে।

নতুন মূলধন হাতে নিয়ে এবং শেয়ারদর অনেকটা কমে যাওয়ার পর এলিস এখন জনসাধারণের মালিকানাধীন কোম্পানি হিসেবে যাত্রা শুরু করছে। দক্ষিণ কোরিয়ায় ও বিদেশে সম্প্রসারণই তাদের ঘোষিত অগ্রাধিকার। বিনিয়োগকারীরা নজর রাখবেন, এই ব্যয় থেকে পর্যাপ্ত অর্থপ্রদায়ী চাহিদা তৈরি হয়ে দ্রুত রাজস্ব প্রবৃদ্ধিকে টেকসই মুনাফায় রূপান্তরিত করতে পারে কি না।

মূল বিষয়গুলো

• ২০ অক্টোবর কসডাকে তালিকাভুক্তির প্রথম দিন এলিসের শেয়ার ৬১,৫০০ ওনে বন্ধ হয়, যা ৯০,৫০০ ওনের প্রস্তাবিত দরের চেয়ে ৩২.০৪% কম।
• ২০২৬ সালের বাজারের সবচেয়ে বড় তালিকাভুক্তিতে কোম্পানিটি ২০১ বিলিয়ন ওন, প্রায় ১৫১ মিলিয়ন ডলার, সংগ্রহ করেছে।
• খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য সংরক্ষিত অংশে বরাদ্দযোগ্য শেয়ারের তুলনায় প্রায় ৪০০ গুণ আবেদন পড়ে; আমানত জমা হয় প্রায় ১০.৩ ট্রিলিয়ন ওন।
• বুসানে মডুলার ডেটা সেন্টারসহ দক্ষিণ কোরিয়ায় ও আন্তর্জাতিকভাবে এআই অবকাঠামো সম্প্রসারণের পরিকল্পনা রয়েছে এলিসের।
• ঋণগ্রহণের খরচ, কম্পিউটিং সক্ষমতা ও গ্রাহকদের রাজস্ব নিয়ে উদ্বেগ পুরো এআই অবকাঠামো খাতকে চাপে ফেলেছে।
• দক্ষিণ কোরিয়ার কসপি ৪% কমেছে; যুক্তরাষ্ট্রের কয়েকটি প্রযুক্তি শেয়ার দিনের শুরুতে লোকসানের পর ঘুরে দাঁড়িয়েছে।