মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতে মুদ্রা রক্ষায় কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর মার্কিন ট্রেজারি বন্ড বিক্রি

বৈদেশিক মুদ্রাবাজার স্থিতিশীল রাখতে কমানো হলো রিজার্ভ

মার্চে বিদেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো সাম্প্রতিক বছরগুলোর মধ্যে মার্কিন সরকারি ঋণ থেকে সবচেয়ে বড় সমন্বিত প্রত্যাহারগুলোর একটি চালায়। এশিয়াজুড়ে বিনিময় হার ধসিয়ে দেওয়া জ্বালানি সংকটের মুখে স্থানীয় মুদ্রা রক্ষায় তারা ডলারের রিজার্ভ বিক্রি করে। ফেব্রুয়ারিতে বিদেশিদের কাছে থাকা ট্রেজারি সিকিউরিটির মোট পরিমাণ ছিল ৯.৪৯ ট্রিলিয়ন ডলার, মার্চে তা কমে ৯.২৫ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়। বন্ডের দাম কমায় সক্রিয় বিক্রির পাশাপাশি মূল্যায়নজনিত বড় লোকসানও এই পতনে ভূমিকা রাখে।

বড় শক্তিগুলোর মধ্যে চীনের হ্রাস ছিল সবচেয়ে বেশি। দেশটি সরাসরি ট্রেজারি বন্ডের মালিকানা প্রায় ৬ শতাংশ কমিয়ে ৬৫২.৩ বিলিয়ন ডলারে নামিয়েছে, যা ২০০৮ সালের সেপ্টেম্বরের পর সর্বনিম্ন। যুক্তরাষ্ট্রের একক বৃহত্তম বিদেশি ঋণদাতা জাপান প্রায় ৪৭ বিলিয়ন ডলারের বন্ড বিক্রি করে, ফলে তাদের হাতে থাকা বন্ডের পরিমাণ দাঁড়ায় ১.১৯১ ট্রিলিয়ন ডলারে। শীর্ষ ১০ বিদেশি মালিকের মধ্যে সাতটি দেশ মাসটিতে তাদের বিনিয়োগ কমিয়েছে, যা এই প্রত্যাহারের ব্যাপকতা তুলে ধরে।

যুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে যুদ্ধ শুরু হওয়ার পর অপরিশোধিত তেলের দাম বেড়ে যাওয়ায় এই বিক্রির ঘটনা ঘটে। এতে বিশ্বজুড়ে আমদানিনির্ভর অর্থনীতিগুলো চাপে পড়ে। জাপানসহ উপসাগরীয় অঞ্চলের তেলের ওপর নির্ভরশীল অর্থনীতিগুলো কয়েক দশকের মধ্যে সবচেয়ে বড় জ্বালানি সংকটের মুখে পড়ে। ফলে নীতিনির্ধারকদের মুদ্রাবাজারে হস্তক্ষেপের অর্থ জোগাতে এবং নাজুক বিনিময় হার স্থিতিশীল করতে ডলারভিত্তিক সম্পদের কিছু অংশ বিক্রি করতে হয়।

এইচএসবিসির প্রধান এশিয়া অর্থনীতিবিদ ফ্রেডেরিক নয়মান বলেন, বাজারের এই অস্থিরতায় ট্রেজারি বন্ড থেকে সরে আসার ঘটনা অনুমেয় ছিল।

উপসাগরীয় যুদ্ধ শুরুর পর থেকে আর্থিক অস্থিরতা বেড়েছে এবং এর ফলে, বিশেষত এশিয়ায়, বিনিময় হারের ওপর চাপ তৈরি হয়েছে। এমন পরিস্থিতিতে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর হাতে থাকা মার্কিন ট্রেজারি বন্ড কমে যাওয়া বিস্ময়কর নয়। স্থানীয় মুদ্রাকে সমর্থন দিতে মুদ্রাবাজারে হস্তক্ষেপের কারণে কিছু কেন্দ্রীয় ব্যাংক তাদের মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের একটি অংশ বিক্রি করেছে।

নয়মান আরও বলেন, বাজারে চাপের সময় নীতিনির্ধারকেরা সাধারণত বিনিয়োগের পোর্টফোলিও পুনর্বিন্যাস করেন। এর মধ্যে কিছু বিক্রির পেছনে রয়েছে বাড়তি মূল্যস্ফীতি ও বন্ডের দাম কমার আশঙ্কা; পাশাপাশি, হস্তক্ষেপের প্রয়োজন বাড়লে যেন তারল্য নিশ্চিত করা যায়, সে জন্য নগদের মতো সম্পদে বিনিয়োগ সরিয়ে নেওয়া হয়েছে।

জ্বালানি সংকটে স্থানীয় মুদ্রা রক্ষাকে অগ্রাধিকার

ট্রেজারি বন্ড বিক্রির সিদ্ধান্তের পেছনে ছিল চড়া জ্বালানি আমদানি ব্যয়ের চাপে ভেঙে পড়তে থাকা মুদ্রাগুলোকে তাৎক্ষণিকভাবে সমর্থন দেওয়ার প্রয়োজন। মার্চের শেষ এবং এপ্রিলের শুরুর দিকে খবর প্রকাশিত হয়, ডলারের বিপরীতে ইয়েন রাজনৈতিকভাবে স্পর্শকাতর ১৬০-এর স্তর অতিক্রম করে দুর্বল হওয়ার পর জাপান ব্যাংক মুদ্রাবাজারে হস্তক্ষেপ করেছে। এই স্তর অতিক্রম করায় আরও বড় অবমূল্যায়নের চক্র নিয়ে আশঙ্কা তৈরি হয়।

জাপানের বাণিজ্য ভারসাম্যের অবনতি ছিল স্পষ্ট। তেল আমদানির ব্যয় বেড়ে যাওয়ায় চলতি হিসাবের ঘাটতি বাড়ে এবং ইয়েনের দর আরও কমে যাওয়ার আশঙ্কা দেখা দেয়। এতে দেশের অভ্যন্তরে মূল্যস্ফীতি বাড়ে ও মানুষের ক্রয়ক্ষমতা কমে। প্রায় সব জ্বালানি আমদানি করা একটি দেশের জন্য অপরিশোধিত তেলের দামের এই উল্লম্ফন সামষ্টিক অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার জন্য অস্তিত্বসংকট তৈরি করে।

এশিয়ার অন্য অর্থনীতিগুলোও একই ধরনের চাপে পড়ে। তেলের দাম বাড়ার আশঙ্কা এবং দীর্ঘস্থায়ী মূল্যস্ফীতির সম্ভাবনা বিবেচনায় নিয়ে বিনিয়োগকারীরা অঞ্চলের বিভিন্ন মুদ্রা বিক্রি করায় সেগুলোর দর পড়ে যায়। জবাবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো রিজার্ভ থেকে ট্রেজারি বন্ড বিক্রি করে ডলার সংগ্রহ করে, পরে অবমূল্যায়নের গতি কমাতে বৈদেশিক মুদ্রাবাজারে সেই ডলার ব্যবহার করে।

এই হস্তক্ষেপের সরাসরি মূল্য দিতে হয়েছে বিনিয়োগের পোর্টফোলিওকে। সুদের হার বেড়ে বন্ডের দাম কমে যাওয়ায় শুধু মার্চ মাসেই দীর্ঘমেয়াদি ট্রেজারি বন্ডে বিদেশি বিনিয়োগকারীদের মূল্যায়নজনিত লোকসান হয়েছে ১৪২.১ বিলিয়ন ডলার। রিজার্ভ ব্যবস্থাপকদের জন্য সম্পদের মূল্য কমা ও মুদ্রার দুর্বল হয়ে পড়ার দ্বিমুখী ধাক্কায় নগদ অর্থ সংগ্রহ করা ছাড়া উপায় খুব কম ছিল।

চীনের ঘোষিত বন্ডের পরিমাণ ১৬ বছরের সর্বনিম্নে

মার্চে চীনের বন্ডের পরিমাণ কমানো ট্রেজারি বন্ডে সরাসরি বিনিয়োগ দীর্ঘমেয়াদে কমে আসার ধারার সর্বশেষ অধ্যায়। ২০১৩ সালে সর্বোচ্চ প্রায় ১.৩ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে কমে এখন তা ৬৫২.৩ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে; এক দশকের কিছু বেশি সময়ে প্রায় অর্ধেক কমেছে। তবে মার্চে কমার গতি উল্লেখযোগ্য ছিল, কারণ আগের বছরগুলোর ধীরগতির পতনের বিপরীতে এবার তা তীব্র বাজারচাপের সময় ঘটেছে।

তবে বিশ্লেষকেরা দীর্ঘদিন ধরেই বলে আসছেন, সরকারি পরিসংখ্যানে মার্কিন ঋণবাজারে বেইজিংয়ের প্রকৃত উপস্থিতি কম দেখানো হয়। বেলজিয়াম ও লুক্সেমবার্গের মতো হেফাজতকারী কেন্দ্রগুলোকে চীনের সার্বভৌম সম্পদ ও রাষ্ট্র-সংশ্লিষ্ট বিনিয়োগ তহবিলের অর্থ রাখার মাধ্যম বলে ব্যাপকভাবে মনে করা হয়। মার্চে বেলজিয়ামের হাতে থাকা মার্কিন সরকারি ঋণের পরিমাণ ছিল ৪৫৪.০ বিলিয়ন ডলার, যা ফেব্রুয়ারির তুলনায় প্রায় অপরিবর্তিত। গত এক বছরে লুক্সেমবার্গের বন্ডের পরিমাণও প্রায় ৪৩৯.৪ বিলিয়ন ডলারে স্থিতিশীল ছিল।

ফিডেলিটি ইন্টারন্যাশনালের বৈশ্বিক গবেষণা বিভাগের ব্যবস্থাপনা পরিচালক বেকি লিউ বলেন, নিকট মেয়াদের এই পরিবর্তনগুলো মৌলিক কৌশলগত সরে আসার বদলে বাজারের অস্থিরতাই প্রতিফলিত করে। তাঁর ভাষ্য, চীনের মোট ট্রেজারি বন্ডের অবস্থান মোটামুটি স্থিতিশীল রয়েছে; স্বল্পমেয়াদি ওঠানামাই মাসিক পতনের প্রধান কারণ।

এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ওয়াশিংটনের নীতিনির্ধারক ও বিশ্বের বিনিয়োগকারীরা প্রায়ই মাসিক ট্রেজারি ইন্টারন্যাশনাল ক্যাপিটাল প্রতিবেদনকে ভূরাজনৈতিক অভিপ্রায়ের নির্ভুল মাপকাঠি হিসেবে বিবেচনা করেন। বাস্তবে, তথ্যগুলোতে শুধু মার্কিন হেফাজতকারীদের মাধ্যমে রাখা সার্বভৌম সম্পদের অংশই ধরা পড়ে; জনসমক্ষে প্রকাশিত হিসাবের বাইরে রয়ে যায় উল্লেখযোগ্য পরিমাণ সম্পদের হিসাব।

চীনা পুঁজির গোপন প্রবাহ অনুসরণ

চীনের মোট বিনিয়োগের পরিমাণ অনুমান করতে হলে ট্রেজারি ইন্টারন্যাশনাল ক্যাপিটাল তথ্যের দেশভিত্তিক হিসাবের বাইরেও নজর দিতে হয়। কাউন্সিল অন ফরেন রিলেশনসের জ্যেষ্ঠ ফেলো ব্র্যাড সেটসার অনুসরণ করেছেন, কীভাবে চীনা কর্তৃপক্ষ সম্পদের ধরন এবং হেফাজতকারী এখতিয়ার, দুই ক্ষেত্রেই বিনিয়োগ ছড়িয়ে দিয়ে তাদের ডলারের মজুতের প্রকৃত পরিমাণ আড়াল করেছে।

২০২২ সালের শুরুর দিকে জি৭ রাশিয়ার রিজার্ভ জব্দ করে ব্যবহারের অযোগ্য করার সিদ্ধান্ত নেওয়ার পর চীনা রিজার্ভ ব্যবস্থাপকেরা ইউরোক্লিয়ারের ব্যবহার কমিয়েছেন বলে মনে হয়। বেলজিয়ামভিত্তিক এই হেফাজতকারী প্রতিষ্ঠানটি আগে বেইজিংয়ের ট্রেজারি বন্ড কেনার বড় অংশ গ্রহণ করত। এরপর থেকে যুক্তরাজ্য, ফ্রান্স ও লুক্সেমবার্গে রাখা ট্রেজারি বন্ডের পরিমাণ একসঙ্গে বেড়েছে, যা ইউরোপের বিভিন্ন আর্থিক কেন্দ্রে রাষ্ট্র-সংশ্লিষ্ট হিসাব আরও বিস্তৃতভাবে ছড়িয়ে দেওয়ার ইঙ্গিত দেয়।

চীন বিশ্বের বিভিন্ন হেফাজতকারী ও আর্থিক কেন্দ্রের মাধ্যমে ঠিক কত বন্ড ধরে রেখেছে, তা অনুমান করাই সবচেয়ে কঠিন।

সেটসারের বিশ্লেষণ বলছে, বেলজিয়াম, লুক্সেমবার্গ, যুক্তরাজ্য, ফ্রান্স, এমনকি কানাডার মাধ্যমে রাখা বন্ডের হিসাব সমন্বয় করলে চীনের মোট মার্কিন আর্থিক সম্পদ সম্ভবত তার রিজার্ভ পোর্টফোলিওর ৫০ থেকে ৫৫ শতাংশের মধ্যে রয়েছে। এর বড় অংশই এখন দীর্ঘমেয়াদি ট্রেজারি বন্ডের বদলে বিভিন্ন সংস্থার বন্ড ও স্বল্পমেয়াদি বিল হিসেবে রাখা হচ্ছে। এতে ডলারভিত্তিক ব্যবস্থার বাইরে না গিয়েও বিনিয়োগের হিসাব শনাক্ত করা কঠিন হয়ে পড়ে।

এর অর্থ, চীনের ঘোষিত ট্রেজারি বন্ডের পরিমাণ ১৬ বছরের সর্বনিম্নে নামলেও সামগ্রিক ডলারভিত্তিক অবস্থান শিরোনামের সংখ্যাটি যতটা ইঙ্গিত করে, তার চেয়ে অনেক বেশি স্থিতিশীল হতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সরাসরি প্রতিবেদন কাঠামোর বাইরে থাকা রাষ্ট্রায়ত্ত বাণিজ্যিক ব্যাংক ও সার্বভৌম সম্পদ তহবিলের কারণে বিষয়টি আরও অস্পষ্ট হয়ে উঠেছে।

প্রতিক্রিয়া না উসকে ইয়েন রক্ষার চাপে টোকিও

মার্কিন সরকারি ঋণের বৃহত্তম বিদেশি মালিক হিসেবে জাপানের অবস্থান টোকিওকে বিশেষভাবে নাজুক অবস্থায় রেখেছে। ইয়েনকে সমর্থন দিতে ট্রেজারি বন্ড দীর্ঘ সময় ধরে বিক্রি করলে বৈশ্বিক বাজারে প্রভাব পড়বে এবং মার্কিন সরকারের ঋণ নেওয়ার খরচও বাড়তে পারে। জাপান আরও বিক্রি চালিয়ে যাবে কি না, তা নিয়ে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোতে ওয়াশিংটনে ঘনিষ্ঠভাবে নজর রাখা হয়েছে।

এমঅ্যান্ডজি ইনভেস্টমেন্টসের পোর্টফোলিও ব্যবস্থাপক বিকাশ পারশাদ বলেন, মার্কিন কর্মকর্তাদের বার্তা স্পষ্ট ছিল।

মার্কিন নীতিনির্ধারকদের সংকেত স্পষ্ট ছিল: জাপানের জন্য তাদের পছন্দের নীতিগত বিকল্প যেন ট্রেজারি বন্ড বিক্রি না হয়।

ট্রেজারি বন্ড বিক্রির বদলে জাপানের বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের ওপর চাপ কমাতে বিকল্প পথ খুঁজেছে ওয়াশিংটন ও টোকিও। গুরুত্বপূর্ণ খনিজ, উন্নত প্রযুক্তি ও প্রতিরক্ষা সরঞ্জাম কেনার ক্ষেত্রে বাণিজ্য সহযোগিতা বাড়ালে জাপানের চলতি হিসাবের অবস্থার উন্নতি হতে পারে এবং সরাসরি সম্পদ বিক্রির প্রয়োজন কমতে পারে।

দেশের অভ্যন্তরীণ পরিস্থিতিও জাপানি পুঁজিকে দেশে ফিরিয়ে আনছে। জাপান ব্যাংক নীতি কঠোর করায় সরকারি বন্ডের সুদের হার ১৯৯০-এর দশকের পর সর্বোচ্চে উঠেছে। ফলে কয়েক দশক ধরে প্রায় শূন্য মুনাফার পর দেশীয় ঋণ আরও আকর্ষণীয় হয়েছে। মার্চে জাপানের সার্বভৌম বন্ড তহবিলে মাসিক হিসাবে রেকর্ড অর্থ এসেছে, যা ইঙ্গিত দেয়, ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীরাও পুঁজি দেশে ফিরিয়ে আনতে শুরু করেছেন।

রাফারের তহবিল ব্যবস্থাপক ম্যাট স্মিথের পূর্বাভাস, দেশের অভ্যন্তরীণ সুদের হার বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীদের পুঁজি দেশে ফিরিয়ে আনার চাপ বাড়বে। তাঁর সতর্কবার্তা, ইয়েন প্রথমে ধীরে শক্তিশালী হতে পারে, পরে দ্রুত গতি পেতে পারে।

প্রত্যাহারে যোগ দিচ্ছে ব্রিকস ও উদীয়মান বাজারগুলোও

মার্চের বিক্রি পূর্ব এশিয়ার বাইরেও ছড়িয়ে পড়ে। ২০২৫ সালজুড়ে ভারত ট্রেজারি বন্ডের মালিকানা ২১ শতাংশ কমায়, যা চার বছরের মধ্যে প্রথম পতন। এতে ভারতের হাতে থাকা বন্ডের পরিমাণ ২৪১.৪ বিলিয়ন ডলার থেকে কমে ১৯০.৭ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়। উদীয়মান বাজারের রিজার্ভ ব্যবস্থাপকেরা ডলারে বিনিয়োগের আধিক্য নতুন করে পর্যালোচনা করায় ব্রাজিলও তাদের অবস্থান কমিয়েছে।

ব্যাংক অব বরোদার অর্থনীতিবিদ দীপান্বিতা মজুমদার বলেন, এই হ্রাস কেবল সুদের হার বিবেচনার বিষয় নয়, বরং কৌশলগত দিকবদল। তাঁর ভাষ্য, ডলারের দুর্বল ভবিষ্যৎ সম্ভাবনা ও ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি বাড়ার প্রেক্ষাপটে ভারত তার রিজার্ভ ব্যবস্থাপনায় বৈচিত্র্য আনছে এবং ধীরে ধীরে মার্কিন মুদ্রার ওপর নির্ভরতা কমাচ্ছে।

বৈশ্বিক রিজার্ভের গঠনে বড় কাঠামোগত পরিবর্তনের সঙ্গে এই পুনর্বণ্টনের মিল রয়েছে। আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিলের তথ্য অনুযায়ী, ১৯৯৬ সালের পর এই প্রথম বিদেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর সম্মিলিত হাতে মার্কিন ট্রেজারি বন্ডের চেয়ে বেশি সোনা রয়েছে। চীন, রাশিয়া ও তুরস্কের রেকর্ড পরিমাণ কেনাকাটার কারণে ২০২৪ সালে বৈশ্বিক রিজার্ভে সোনার অংশ বেড়ে প্রায় ১৮ শতাংশে দাঁড়ায়।

রিজার্ভ ব্যবস্থাপকেরা এমন বাস্তব সম্পদের প্রতি ক্রমেই আকৃষ্ট হচ্ছেন, যেগুলোর ক্ষেত্রে কোনো প্রতিপক্ষের ঝুঁকি নেই এবং যা নিষেধাজ্ঞার আওতার বাইরে থাকে। ভূরাজনৈতিক বিভাজন গভীর হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে আর্থিক অবকাঠামোকে অস্ত্র হিসেবে ব্যবহারের আশঙ্কা বাড়ছে। ফলে ট্রেজারি বন্ডের মালিকানায় মাসিক ওঠানামা যা-ই হোক, সোনা ও ডলারবহির্ভূত উপকরণের দিকে ঝোঁক অব্যাহত থাকতে পারে।

সরকারি ক্রেতাদের চাহিদা কমায় ক্রেতা খুঁজছে মার্কিন ট্রেজারি বাজার

বিদেশি সরকারি প্রতিষ্ঠানের এই সরে আসার ঘটনা মার্কিন বন্ডবাজারের জন্য অনিশ্চিত এক সময়ে ঘটছে। মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত মূল্যস্ফীতির আশঙ্কা বাড়ানো এবং মার্কিন ঋণ ধরে রাখার বিনিময়ে বিনিয়োগকারীদের বেশি মুনাফা দাবি করতে বাধ্য করায় ট্রেজারি বন্ডের সুদের হার বেড়েছে। সাম্প্রতিক নিলামে দীর্ঘমেয়াদি সিকিউরিটির চাহিদা কমেছে। ২০০৭ সালের পর প্রথমবারের মতো মার্কিন ট্রেজারি বিভাগ ৫ শতাংশের বেশি সুদে ৩০ বছর মেয়াদি বন্ড বিক্রি করেছে।

তবে সব বিদেশি পুঁজি সরে যাচ্ছে না। যুক্তরাজ্য মার্চে তার বন্ডের পরিমাণ প্রায় ২৯.৬ বিলিয়ন ডলার বাড়িয়ে ৯২৬.৯ বিলিয়ন ডলারে তুলেছে। এদিকে বিদেশি বেসরকারি বিনিয়োগকারীরা মার্কিন করপোরেট বন্ড ও শেয়ারে অর্থ ঢালতে থেকেছেন। লেনদেনের হিসাবে মার্চে ট্রেজারি বন্ডে ১৩.৫ বিলিয়ন ডলারের নিট বিনিয়োগ এসেছে। এতে ইঙ্গিত মেলে, দামের প্রতি সংবেদনশীল বেসরকারি তহবিল ও হেজ ফান্ড কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বিক্রির কিছুটা ঘাটতি পূরণ করছে।

তবে চাহিদার ধরন বদলাচ্ছে, যা অস্থিরতা বাড়াতে পারে। সরকারি সিকিউরিটির জন্য বিদেশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ঐতিহাসিকভাবে স্থিতিশীল ও অনুমানযোগ্য চাহিদার ভিত্তি জুগিয়েছে। তাদের জায়গায় নগদ বন্ড ও ফিউচারের দামের ফারাক কাজে লাগানো বেসিস ট্রেডসহ আপেক্ষিক মূল্যের লেনদেনে যুক্ত হেজ ফান্ড আসায় তারল্য আরও নাজুক হয়ে পড়ছে।

যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় বাজেট ঘাটতি বাড়ছে এবং সুদ পরিশোধের খরচ বছরে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে। এমন সময়ে ট্রেজারি বিভাগের সামনে আরও বেশি পরিমাণ ঋণ ইস্যু করার চ্যালেঞ্জ রয়েছে, যখন রাজনৈতিকভাবে সবচেয়ে নির্ভরযোগ্য ক্রেতারা পিছিয়ে যাচ্ছেন। আগামী মাসে প্রকাশিতব্য এপ্রিলের তথ্য থেকে বোঝা যাবে, মার্চের এই সরে আসা সাময়িক কৌশলগত পদক্ষেপ ছিল, নাকি আরও স্থায়ী পুনর্বিন্যাসের শুরু।

জেনে রাখা দরকার

• মার্চে মার্কিন ট্রেজারি বন্ডে বিদেশিদের মালিকানা কমে ৯.২৫ ট্রিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়। মুদ্রা রক্ষায় কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো ডলারভিত্তিক সম্পদ বিক্রি করে।
• চীনের সরাসরি মালিকানা ৬ শতাংশ কমে ৬৫২.৩ বিলিয়ন ডলারে নেমেছে, যা ২০০৮ সালের সেপ্টেম্বরের পর সর্বনিম্ন।
• ইয়েনকে সমর্থন দিতে হস্তক্ষেপের মধ্যে জাপান ট্রেজারি বন্ডের পরিমাণ প্রায় ৪৭ বিলিয়ন ডলার কমিয়ে ১.১৯১ ট্রিলিয়ন ডলারে নামিয়েছে।
• বিশ্লেষকেরা সতর্ক করেছেন, ইউরোপ ও অন্যত্র হেফাজতকারী কেন্দ্রগুলোর মাধ্যমে রাখা চীনের গোপন বন্ডের কারণে সরকারি তথ্য দেশটির প্রকৃত বিনিয়োগ কম দেখায়।
• ভারত ও ব্রাজিলসহ উদীয়মান বাজারগুলোও ট্রেজারি বন্ডে বিনিয়োগ কমিয়েছে। প্রায় তিন দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর হাতে এখন মার্কিন সরকারি ঋণের চেয়ে বেশি সোনা রয়েছে।
• বিদেশি সরকারি ক্রেতারা সরে দাঁড়ানোয় এবং বেসরকারি বিনিয়োগকারীদের ওপর অর্থায়নের বড় অংশের ভার পড়ায় মার্কিন ট্রেজারি বাজারে সুদের হার বাড়ছে এবং নিলামে চাহিদা কমছে।