চীনের বৈশ্বিক বিনিয়োগে পরিবর্তন: উৎপাদনকেন্দ্র থেকে পুঁজি রপ্তানিকারক এবং ইউয়ানের ভবিষ্যৎ

বিশ্বের উৎপাদনকেন্দ্র থেকে বৈশ্বিক পুঁজি রপ্তানিকারক

গত চার দশকে চীনের অর্থনীতিতে উল্লেখযোগ্য রূপান্তর ঘটেছে। বিশ্ব অর্থনীতির জন্য নিজেদের বাজার উন্মুক্ত করার পর দেশটিতে বিপুল পরিমাণ প্রত্যক্ষ বিদেশি বিনিয়োগ (এফডিআই) এসেছে, যা বিশ্বের উৎপাদনকেন্দ্র হিসেবে পরিচিত উৎপাদনশিল্পের বিশাল ভিত্তি গড়ে তুলতে সহায়তা করেছে। পুঁজি, প্রযুক্তি ও দক্ষতার এই প্রবাহ কৃষিনির্ভর সমাজ থেকে বিশ্বের দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতিতে চীনের নজিরবিহীন উত্থানকে ত্বরান্বিত করেছে। কয়েক দশক ধরে এই মডেল অসাধারণ সাফল্য পেয়েছে; এতে ট্রিলিয়ন ডলারের বিদেশি বিনিয়োগ এসেছে এবং এমন এক রপ্তানিশক্তি গড়ে উঠেছে, যা বৈশ্বিক সরবরাহশৃঙ্খলকে নতুন রূপ দিয়েছে।

তবে সাম্প্রতিক বছরগুলোতে পরিস্থিতি নাটকীয়ভাবে পাল্টেছে। চীন এখন আর শুধু বিদেশি পুঁজির গ্রহীতা নয়; বিদেশে প্রত্যক্ষ বিনিয়োগের (ওডিআই) মাধ্যমে দেশটি বিশ্বের অন্যতম বৃহৎ পুঁজি রপ্তানিকারক হয়ে উঠেছে। এই রূপান্তর বৈশ্বিক অর্থনীতির সঙ্গে চীনের সম্পর্কের মৌলিক পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। যে দেশ একসময় বিদেশি কারখানাকে স্বাগত জানাত, এখন সেই দেশই নিজেদের কোম্পানি ও পুঁজি সারা বিশ্বে পাঠাচ্ছে—দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া থেকে আফ্রিকা ও লাতিন আমেরিকা পর্যন্ত বিভিন্ন বাজারে উৎপাদনকেন্দ্র স্থাপন, সম্পদ অধিগ্রহণ এবং অবকাঠামো নির্মাণ করছে। চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ এখন দেশে আসা বিনিয়োগকে ছাড়িয়ে গেছে এবং সাম্প্রতিক বছরগুলোতে যুক্তরাষ্ট্র ও জাপানের পর দেশটি ধারাবাহিকভাবে বিশ্বের শীর্ষ তিন বিনিয়োগকারীর মধ্যে রয়েছে।

এই পরিবর্তন আন্তর্জাতিক অর্থায়ন, বৈশ্বিক বাণিজ্যের ধরন এবং আন্তর্জাতিক মুদ্রা হিসেবে চীনা ইউয়ানের ভবিষ্যতের ওপর গভীর প্রভাব ফেলছে। চীনা প্রতিষ্ঠানগুলো বিশ্বজুড়ে কার্যক্রম বিস্তারের সঙ্গে সঙ্গে পুঁজি প্রবাহের নতুন পথ তৈরি হচ্ছে, যা একসময় আন্তর্জাতিক লেনদেনে মার্কিন ডলারের ওপর নির্ভরতা কমাতে পারে। এই রূপান্তরের পেছনে রয়েছে অর্থনৈতিক প্রয়োজন এবং কৌশলগত উচ্চাকাঙ্ক্ষা—দেশের ভেতরে প্রবৃদ্ধির গতি কমে আসা, বাণিজ্য উত্তেজনা তীব্র হওয়া এবং বিদেশে চীনা কোম্পানিগুলোর জন্য সম্পদ ও বাজার নিশ্চিত করার বেইজিংয়ের আকাঙ্ক্ষা।

চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ বৃদ্ধির চালিকাশক্তি

বেশ কয়েকটি শক্তিশালী কারণ চীনা কোম্পানিগুলোকে বিদেশে বিনিয়োগে উদ্বুদ্ধ করছে। এর ফলে পুঁজির ধারাবাহিক বহিঃপ্রবাহ তৈরি হয়েছে, যা রেকর্ড পর্যায়ে পৌঁছেছে। ২০২৪ সালে চীনের বিদেশি বিনিয়োগ আগের বছরের তুলনায় ৮.৪ শতাংশ বেড়ে ১৯২.২ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়ায়, যা ২০১৬ সালের ঐতিহাসিক সর্বোচ্চের কাছাকাছি। ২০২৫ সালেও এই গতি অব্যাহত রয়েছে; আগের বছরগুলোর তুলনায় প্রবৃদ্ধির হার কমলেও বিদেশমুখী বিনিয়োগের পরিমাণ উল্লেখযোগ্য। এই বৃদ্ধির পেছনে রয়েছে দেশের অভ্যন্তরের অর্থনৈতিক চাপ, বিদেশের ভূরাজনৈতিক অনিশ্চয়তা এবং চীনের বৈশ্বিক সম্প্রসারণে সহায়তার জন্য সরকারের পরিকল্পিত নীতি।

চীনের অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক পরিবেশ অনেক কোম্পানির জন্য ক্রমেই কঠিন হয়ে উঠেছে। আগের কয়েক দশকের দুই অঙ্কের প্রবৃদ্ধি কমে অপেক্ষাকৃত শ্লথ পর্যায়ে এসেছে, ফলে মুনাফার হার ও বাজারের সুযোগের ওপর চাপ তৈরি হয়েছে। অনেক খাতে অভ্যন্তরীণ ভোক্তা চাহিদা দুর্বল, আর তীব্র মূল্য প্রতিযোগিতা বহু শিল্পে মুনাফা কমিয়ে দিয়েছে। দেশের বাজারে চাহিদা পরিপূর্ণ হয়ে যাওয়া এবং অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগে মুনাফা কমে আসায় কোম্পানিগুলো স্বাভাবিকভাবেই প্রবৃদ্ধি ধরে রাখার পথ হিসেবে আন্তর্জাতিক সম্প্রসারণের দিকে ঝুঁকছে।

মুডিস রেটিংসের জুন মাসের এক প্রতিবেদন অনুযায়ী, দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদার মধ্যে আয়ের উৎসে বৈচিত্র্য আনতে কোম্পানিগুলো চেষ্টা করায় আগামী কয়েক বছরও এই প্রবণতা অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। ঋণমান নির্ধারণকারী সংস্থাটির মতে, নীতিগত সহায়তায় বাড়তি গতি পেয়ে চীনা প্রতিষ্ঠানগুলোর ওডিআই ২০১৬ সালের রেকর্ড উচ্চতার কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে। আর্থিক সহায়তা, কর-ভর্তুকি এবং বিদেশি বাজারে কাজ করার পরামর্শসহ বিভিন্ন পথে সরকার সহায়তা দিচ্ছে। এই রাষ্ট্রীয় সহায়তা সব আকারের চীনা প্রতিষ্ঠানের জন্য আন্তর্জাতিক সম্প্রসারণকে আরও সহজলভ্য ও আকর্ষণীয় করে তুলছে।

বাণিজ্য পরিবেশের অনিশ্চয়তাও বিদেশে বিনিয়োগের বড় প্রেরণা। যুক্তরাষ্ট্র ও অন্যান্য পশ্চিমা অর্থনীতির সঙ্গে বাড়তে থাকা বাণিজ্য উত্তেজনার ফলে চীনা রপ্তানিকারকেরা শুল্ক, বিধিনিষেধ এবং আরও সুরক্ষাবাদী পদক্ষেপের স্থায়ী হুমকির মুখে পড়েছে। তৃতীয় দেশগুলোতে উৎপাদনকেন্দ্র স্থাপন করে চীনা উৎপাদকেরা বাণিজ্য বাধা এড়িয়েও গুরুত্বপূর্ণ বাজারে প্রবেশাধিকার ধরে রাখতে পারে। শুল্ক এড়াতে উৎপাদন অন্য দেশে সরিয়ে নেওয়ার এই কৌশল উত্তর আমেরিকা ও ইউরোপে রপ্তানিনির্ভর কোম্পানিগুলোর জন্য বিশেষভাবে গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে। ২০২৪ সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ায় চীনা বিনিয়োগ ৩৬.৮ শতাংশ বেড়েছে; এর বড় অংশ ছিল পশ্চিমা বাজারে পণ্য সরবরাহকারী উৎপাদন খাতে।

নীতিগত সহায়তা ও কৌশলগত দিকনির্দেশনা

বেইজিং ভবিষ্যতেও এই বহির্মুখী দৃষ্টিভঙ্গি বজায় রাখার ইচ্ছার ইঙ্গিত দিয়েছে। ২০২৫ সালের অক্টোবরে ক্ষমতাসীন কমিউনিস্ট পার্টির কেন্দ্রীয় কমিটির চতুর্থ প্লেনামে পরবর্তী পাঁচ বছরের অর্থনৈতিক নীতির দিকনির্দেশনা দেওয়া হয়। বৈঠকে বহুপক্ষীয় বাণিজ্যব্যবস্থা রক্ষা এবং দ্বিমুখী বিনিয়োগ সহযোগিতা বাড়ানোর স্পষ্ট অঙ্গীকার করা হয়। এর মধ্য দিয়ে এফডিআই আকর্ষণের পাশাপাশি ওডিআইকেও কৌশলগত অগ্রাধিকার হিসেবে জোরদার করা হয়েছে। উচ্চপর্যায়ের এই সমর্থন নিশ্চিত করে যে অনুকূল নীতি ও কূটনৈতিক সহায়তার মাধ্যমে বিদেশমুখী বিনিয়োগ সরকারি সমর্থন পেতে থাকবে।

ওডিআইকে সহায়তা দেওয়ার নীতিকাঠামো একাধিক স্তরে কাজ করে। আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো বিদেশি প্রকল্পে অগ্রাধিকারভিত্তিতে ঋণ দেয়, আর কর-প্রণোদনা আন্তর্জাতিক সম্প্রসারণের ব্যয় কমায়। বিদেশি বিধিবিধান বুঝে চলা, বিনিয়োগের সুযোগ শনাক্ত করা এবং আন্তসীমান্ত ঝুঁকি সামলানোর বিষয়ে সরকারি সংস্থাগুলো পরামর্শ দেয়। এই সমন্বিত সহায়তাব্যবস্থা আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের বাধা কমায় এবং চীনা কোম্পানিগুলোর জন্য বিদেশে কার্যক্রম প্রতিষ্ঠা সহজ করে।

চীনের বেল্ট অ্যান্ড রোড ইনিশিয়েটিভ (বিআরআই) বিদেশমুখী বিনিয়োগ সহজ করতেও গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছে, যদিও সময়ের সঙ্গে এর কাঠামো বদলেছে। উন্নয়নশীল দেশগুলোকে বিপুল ঋণ দিয়ে বড় অবকাঠামো গড়ার উচ্চাকাঙ্ক্ষা নিয়ে শুরু হওয়া বিআরআই এখন আরও টেকসই মডেলের দিকে গেছে। ২০১৭ সালের পর থেকে বিআরআইয়ের বার্ষিক অর্থছাড় উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে এবং এখন প্রায় পুরোপুরি বিদেশে অবকাঠামো নির্মাণে চীনা কোম্পানিগুলোকে দেওয়া স্বল্প-ভর্তুকিযুক্ত ঋণের মধ্যে সীমাবদ্ধ। এতে চীনের আর্থিক ঝুঁকি কমে, পাশাপাশি বিদেশে চীনা কোম্পানির সম্প্রসারণ এবং অংশীদার দেশগুলোর সঙ্গে অর্থনৈতিক সম্পর্ক জোরদার হয়।

বিনিয়োগের গন্তব্যে ভৌগোলিক পরিবর্তন

সাম্প্রতিক বছরগুলোতে চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগের ভৌগোলিক ধরনে বড় ধরনের পুনর্বিন্যাস ঘটেছে। যুক্তরাষ্ট্র, ইউরোপীয় ইউনিয়ন ও অস্ট্রেলিয়ার মতো প্রচলিত গন্তব্যগুলো একসময় চীনা পুঁজির বড় অংশ পেত; এখন এসব বাজারে বিনিয়োগের প্রবাহ কমেছে। এর বদলে চীনের নজর ক্রমেই উন্নয়নশীল বাজারের দিকে—বিশেষ করে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া ও আফ্রিকায়, যেখানে বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে। এই পরিবর্তনের পেছনে রয়েছে পশ্চিমা শক্তির সঙ্গে ভূরাজনৈতিক সংঘাত এড়ানোর আকাঙ্ক্ষা এবং উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে প্রবৃদ্ধির বেশি সুযোগ থাকার স্বীকৃতি।

২০২৩ সালের শেষ নাগাদ চীনের বিদেশমুখী প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ ১৮৯টি দেশ ও অঞ্চলে বিস্তৃত হয়েছিল, যা বিশ্বের ৮০.৮ শতাংশ ভূখণ্ডকে অন্তর্ভুক্ত করে। এই বিনিয়োগের বণ্টনে বিভিন্ন অঞ্চলে কৌশলগত অগ্রাধিকারের চিত্র ফুটে ওঠে। এশিয়ায় চীনের মোট বিনিয়োগের পরিমাণ ছিল ২,০১৪.৮৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা বৈশ্বিক মোটের ৬৮.২ শতাংশ। এর বেশির ভাগই ছিল হংকংয়ে, যেখানে এশিয়ায় চীনের বিনিয়োগের ৮৭ শতাংশ কেন্দ্রীভূত। আঞ্চলিক কার্যক্রমের আর্থিক প্রবেশদ্বার হিসেবে হংকং এই ভূমিকা পালন করছে। সিঙ্গাপুর, ইন্দোনেশিয়া, ম্যাকাও, ভিয়েতনাম, মালয়েশিয়া, থাইল্যান্ড ও লাওসেও উল্লেখযোগ্য বিনিয়োগ গেছে।

লাতিন আমেরিকায় চীনের মোট ওডিআইয়ের ২০.৩ শতাংশ, অর্থাৎ ৬০০.৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ হয়েছে। এর বেশির ভাগ গেছে ব্রিটিশ ভার্জিন আইল্যান্ডস ও কেম্যান আইল্যান্ডসে। এই দুই আর্থিক কেন্দ্র মিলে লাতিন আমেরিকায় চীনের আঞ্চলিক বিনিয়োগের ৯৬.৭ শতাংশ ধারণ করেছে। উৎপাদন সক্ষমতার গন্তব্য হিসেবে নয়, বরং আন্তর্জাতিক বিনিয়োগ কাঠামোবদ্ধ করার মাধ্যম হিসেবে এগুলোর ভূমিকার প্রতিফলন এটি। অঞ্চলটির অন্য গুরুত্বপূর্ণ দেশগুলোর মধ্যে ছিল ব্রাজিল, মেক্সিকো, পেরু, চিলি, বাহামাস, জ্যামাইকা, পানামা ও আর্জেন্টিনা; এসব দেশে চীনা বিনিয়োগ মূলত প্রাকৃতিক সম্পদ ও অবকাঠামো খাতে কেন্দ্রীভূত ছিল।

ইউরোপে চীনের মোট ওডিআইয়ের ৫ শতাংশ, অর্থাৎ ১৪৭.৬৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ হয়েছে; এর প্রধান গন্তব্য ছিল নেদারল্যান্ডস, যুক্তরাজ্য, জার্মানি, সুইডেন, লুক্সেমবার্গ ও রাশিয়া। ফ্রান্স, সুইজারল্যান্ড, ইতালি, স্পেন এবং মধ্য ও পূর্ব ইউরোপের কয়েকটি দেশও চীনা পুঁজি পেয়েছে। উত্তর আমেরিকায় চীনের বিনিয়োগ ছিল ১১০.১১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার (৩.৭ শতাংশ), যার বড় অংশ যুক্তরাষ্ট্র ও কানাডায় গেছে। তবে নিয়ন্ত্রক নজরদারি বৃদ্ধি ও ভূরাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে সাম্প্রতিক বছরগুলোতে এসব দেশে বিনিয়োগের প্রবাহ কমেছে।

আফ্রিকায় চীনের ৪২.১১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার (১.৪ শতাংশ) বিনিয়োগ হয়েছে; দক্ষিণ আফ্রিকা, কঙ্গো গণতান্ত্রিক প্রজাতন্ত্র, নাইজেরিয়া, ইথিওপিয়া ও অ্যাঙ্গোলা ছিল প্রধান গন্তব্য। ওশেনিয়ায় চীনের বিনিয়োগ ছিল ৩৯.৮৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার (১.৪ শতাংশ), যার প্রধান গ্রহীতা অস্ট্রেলিয়া ও নিউজিল্যান্ড। উল্লেখযোগ্যভাবে, ২০২৩ সাল নাগাদ চীনের ওডিআইয়ের প্রায় ৯০ শতাংশ, অর্থাৎ মোট ২,৬৪৫.৬৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে কেন্দ্রীভূত ছিল। গ্লোবাল সাউথের ওপর এই গুরুত্ব পশ্চিমা শক্তির বাইরেও অংশীদারত্ব গড়ে তোলার চীনের কূটনৈতিক প্রচেষ্টার সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

অগ্রাধিকার গন্তব্য দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া

ভৌগোলিক নৈকট্য, সাংস্কৃতিক সাদৃশ্য এবং দ্রুত বর্ধনশীল বাজারের কারণে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগের বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ গন্তব্য হয়ে উঠেছে। ২০২৩ সালে আসিয়ান অঞ্চলে চীনের প্রত্যক্ষ বিনিয়োগ ছিল প্রায় ২৫.১২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা আগের বছরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে ৩৪.৭ শতাংশ বেশি। ওই বছর চীনের মোট বিনিয়োগ প্রবাহের ১৪.২ শতাংশ ছিল এই বিনিয়োগ; এশিয়ায় চীনের সামগ্রিক বিনিয়োগের ১৭.৭ শতাংশও ছিল এটি।

বিভিন্ন শিল্পে বিনিয়োগের বণ্টন অনুযায়ী, আসিয়ানে প্রধান খাত ছিল উৎপাদনশিল্প; এ খাতে ৯.১৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ এসেছে। আগের বছরের তুলনায় এটি ১১.৪ শতাংশ বৃদ্ধি এবং অঞ্চলে চীনের মোট বিনিয়োগের ৩৬.৪ শতাংশ। উৎপাদন খাতের এই বিনিয়োগের প্রধান গন্তব্য ছিল ভিয়েতনাম, ইন্দোনেশিয়া, থাইল্যান্ড ও সিঙ্গাপুর। এসব দেশে চীনা কোম্পানিগুলো স্থানীয় বাজার ও রপ্তানি গন্তব্যের জন্য উৎপাদনকেন্দ্র স্থাপন করেছে। এরপরই ছিল পাইকারি ও খুচরা বাণিজ্য খাত, যেখানে ৪.৮১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ এসেছে—১৪.৬ শতাংশ বৃদ্ধি পেয়ে, যা মোট প্রবাহের ১৯.২ শতাংশ।

কৃষি, বনায়ন, পশুপালন ও মৎস্য খাতে চীনা বিনিয়োগ উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়ে ১.১৪ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়িয়েছে; এই বৃদ্ধি ছিল বিস্ময়কর ১,৩৮৭.৩ শতাংশ। এর প্রধান সুবিধাভোগী ছিল সিঙ্গাপুর ও লাওস। বিদেশে বিনিয়োগের মাধ্যমে খাদ্য সরবরাহ ও কৃষিসম্পদ নিশ্চিত করার চীনের প্রচেষ্টার প্রতিফলন এই নাটকীয় বৃদ্ধি। বিপরীতে, আর্থিক পরিষেবা খাতে বিনিয়োগ ৩৭.৭ শতাংশ কমে ৫৮০ মিলিয়ন মার্কিন ডলারে দাঁড়িয়েছে, যা মোট বিনিয়োগের মাত্র ২.৩ শতাংশ। আবাসিক পরিষেবা ও মেরামত খাতে বিনিয়োগ ১৮৫.৫ শতাংশ বেড়ে ৫৭০ মিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে, অন্যদিকে খনি খাতে বিনিয়োগ কমেছে ৭৩ শতাংশ।

ভৌগোলিক বিবেচনায়, আসিয়ানে চীনা বিনিয়োগের শীর্ষ গন্তব্য হয়ে উঠেছে সিঙ্গাপুর; ২০২৩ সালে সেখানে নতুন ওডিআই গেছে ১৩.১ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। এটি আসিয়ানে মোট বিনিয়োগ প্রবাহের ৫২.১ শতাংশ এবং প্রবৃদ্ধি ছিল জোরালো ৫৭.৯ শতাংশ। সিঙ্গাপুরে যাওয়া অর্থের বেশির ভাগ ছিল পাইকারি ও খুচরা বাণিজ্য, লিজিং ও ব্যবসায়িক পরিষেবা এবং উৎপাদন খাতে। ৩.১৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলার নিয়ে দ্বিতীয় স্থানে ছিল ইন্দোনেশিয়া, যদিও আগের বছরের তুলনায় বিনিয়োগ কমেছে ৩১.১ শতাংশ। ২.৫৯ বিলিয়ন মার্কিন ডলার বিনিয়োগ এবং ৫২.৩ শতাংশ প্রবৃদ্ধি নিয়ে তৃতীয় স্থানে ছিল ভিয়েতনাম।

বিনিয়োগ থেকে মুদ্রা: ইউয়ানের যোগসূত্র

চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগের বিস্তার ইউয়ানের—যা রেনমিনবি নামেও পরিচিত—আন্তর্জাতিকীকরণের ওপর গুরুত্বপূর্ণ প্রভাব ফেলছে। চীনা কোম্পানিগুলো বিদেশে কার্যক্রম প্রতিষ্ঠা এবং আন্তর্জাতিক অংশীদারদের সঙ্গে বাণিজ্য করার ফলে আন্তসীমান্ত লেনদেনে ইউয়ান ব্যবহারের সুযোগ স্বাভাবিকভাবেই বাড়ছে। ধীরে ধীরে এগোনো এই প্রক্রিয়া একসময় আন্তর্জাতিক বাণিজ্য ও অর্থায়নে মার্কিন ডলারের ওপর বৈশ্বিক নির্ভরতা কমাতে পারে, যা বেইজিংয়ের দীর্ঘমেয়াদি কৌশলগত লক্ষ্যগুলোর একটি।

বহু বছর ধরে চীনা কর্তৃপক্ষ ইউয়ানের আন্তর্জাতিক ব্যবহার বাড়ানোর প্রচার করে আসছে। তাদের দৃষ্টিতে, এতে মার্কিন আর্থিক নিষেধাজ্ঞার ঝুঁকি কমবে এবং বৈশ্বিক অর্থনীতিতে চীনের প্রভাব বাড়বে। ২০১৬ সালে আন্তর্জাতিক মুদ্রা তহবিল (আইএমএফ) ইউয়ানকে বিশেষ উত্তোলন অধিকার (এসডিআর) মুদ্রার ঝুড়িতে যুক্ত করলে মুদ্রাটি আন্তর্জাতিক স্বীকৃতি পায়। এর ফলে মার্কিন ডলার, ইউরো, জাপানি ইয়েন ও ব্রিটিশ পাউন্ডের পাশাপাশি এই বিশেষ রিজার্ভ সম্পদ শ্রেণিতে থাকা মাত্র পাঁচটি মুদ্রার একটি হয় ইউয়ান। এই মাইলফলক বৈশ্বিক অর্থায়নে ইউয়ানের ক্রমবর্ধমান ভূমিকার স্বীকৃতি দেয় এবং আন্তর্জাতিকভাবে মুদ্রাটির ব্যবহার বাড়ানোর চীনের প্রচেষ্টাকে বৈধতা দেয়।

তবে ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের পথে উল্লেখযোগ্য বাধা এসেছে। ২০১৫ ও ২০১৬ সালে মুদ্রাটির ওপর জল্পনামূলক চাপ তৈরি হওয়ায় চীনা কর্তৃপক্ষকে পুঁজি নিয়ন্ত্রণ কঠোর করতে হয়। ফলে ব্যক্তি ও কোম্পানির অবাধে দেশের ভেতরে-বাইরে অর্থ স্থানান্তরের ক্ষমতা সীমিত হয়। এই অভিজ্ঞতা ইউয়ানের আন্তর্জাতিক ব্যবহার বাড়ানো এবং দেশের অভ্যন্তরে আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখার মধ্যকার টানাপোড়েন স্পষ্ট করে। ২০১৬ সালে বিনিয়োগকারীরা সম্ভাব্য অবমূল্যায়ন থেকে সম্পদ রক্ষার চেষ্টা করায় চীনের অর্থনীতি থেকে প্রায় ১ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলার বেরিয়ে যায়; একই সময়ে রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন কোম্পানিগুলো মোট ২০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের বিদেশি ব্যবসা অধিগ্রহণ করে।

জর্জটাউন বিশ্ববিদ্যালয়ের জার্নাল অব ইন্টারন্যাশনাল অ্যাফেয়ার্সের বিশ্লেষণ অনুযায়ী, “রাষ্ট্রীয় মালিকানাধীন কোম্পানি এবং চীনা ব্যক্তিরা বিদেশে অর্থ সরিয়ে নেওয়ায় চীন আর বৈশ্বিক ইউয়ান চায় না। পূর্ণাঙ্গ ডলার-বিমুখীকরণ কৌশল এবং বেল্ট অ্যান্ড রোড ইনিশিয়েটিভের বদলে এখন চীন আন্তসীমান্ত ইউয়ানভিত্তিক বাণিজ্য নিষ্পত্তিব্যবস্থা গড়ে তোলায় মনোযোগ দিচ্ছে।”

২০১৬ সালের সংকটের পর ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণে চীনের সংশোধিত দৃষ্টিভঙ্গি এই উদ্ধৃতিতে ফুটে উঠেছে। পূর্ণ রূপান্তরযোগ্যতা ও অবাধ পুঁজি প্রবাহের পথে না গিয়ে—যা আরেকটি জল্পনামূলক আক্রমণের ঝুঁকি তৈরি করতে পারে—চীনা কর্তৃপক্ষ আন্তর্জাতিক লেনদেনে ইউয়ানের ব্যবহার বাড়াতে আরও লক্ষ্যভিত্তিক পদক্ষেপে মনোযোগ দিয়েছে। এর মধ্যে রয়েছে বাণিজ্যে ইউয়ানে লেনদেন নিষ্পত্তির প্রসার, অন্য কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সঙ্গে দ্বিপক্ষীয় মুদ্রা বিনিময় চুক্তি এবং হংকং, লন্ডন ও সিঙ্গাপুরের মতো আর্থিক কেন্দ্রে অফশোর ইউয়ান কেন্দ্র গড়ে তোলা।

বাণিজ্য নিষ্পত্তির কৌশল

ইউয়ানের প্রসারে চীনের বর্তমান কৌশলে ডলারকে বৈশ্বিক রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে প্রতিস্থাপনের বদলে বাণিজ্য নিষ্পত্তিতে জোর দেওয়া হয়েছে। এই ব্যবস্থায় চীনা আমদানিকারকেরা বিদেশি রপ্তানিকারকদের স্থানীয় মুদ্রায় অর্থ পরিশোধ করেন, আর চীনা রপ্তানিকারকেরা ইউয়ানে অর্থ পান। এতে ইউয়ানকে মূল্য সংরক্ষণের মাধ্যম বা হিসাবের একক হিসেবে পূর্ণ আন্তর্জাতিক স্বীকৃতি দেওয়ার প্রয়োজন ছাড়াই দ্বিপক্ষীয় লেনদেনে ডলার এড়ানো যায়। উদাহরণস্বরূপ, চীনে পণ্য বিক্রি করা একজন আর্জেন্টিনীয় রপ্তানিকারক পেসো পেতে পারেন, আর আর্জেন্টিনায় পণ্য রপ্তানি করা চীনা রপ্তানিকারক ইউয়ানে অর্থ পান।

নির্দিষ্ট কিছু ক্ষেত্রে এই ধাপে ধাপে এগোনো পদ্ধতি আশাব্যঞ্জক ফল দেখিয়েছে। উদীয়মান বাজারের অর্থনীতিগুলোকে ঋণ দেওয়া চীনা ব্যাংকগুলো ক্রমেই মার্কিন ডলারের বদলে ইউয়ান ব্যবহার করছে, যার একটি কারণ ঋণদানের খরচ কম। যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ প্রকাশিত বিশ্লেষণে এই প্রবণতার কথা বলা হয়েছে। এতে উল্লেখ করা হয়েছে, ইউয়ানভিত্তিক ঋণ ডলারব্যবস্থার ওপর নির্ভরতা কমায় এবং ঋণগ্রহীতাদের তুলনামূলক কম খরচে অর্থায়নের সুযোগ দিতে পারে। চীন সক্রিয়ভাবে ইউয়ানে দ্বিপক্ষীয় বাণিজ্য নিষ্পত্তির প্রসারও ঘটাচ্ছে। ফেব্রুয়ারিতে হংকংয়ের ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলোর ইউয়ানভিত্তিক অর্থায়নে প্রবেশাধিকার দিতে ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের ঘোষণা দেয় দেশটি।

ডিজিটাল ইউয়ান আন্তর্জাতিক পর্যায়ে মুদ্রাটির ব্যবহার বাড়াতে চীনের প্রচেষ্টার আরেকটি দিক। অভ্যন্তরীণ বাজারে প্রচলিত নগদ নোট ও মুদ্রার কিছু অংশের বিকল্প হিসেবে বেইজিং ইতিমধ্যে মুদ্রাটির ডিজিটাল সংস্করণ চালু করেছে। পিপলস ব্যাংক অব চায়নার গভর্নর পান গংশেং সাংহাইয়ে ডিজিটাল ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের জন্য একটি কেন্দ্র স্থাপন এবং ইউয়ান বৈদেশিক মুদ্রার ফিউচার লেনদেন বাড়ানোর পরিকল্পনার কথা ঘোষণা করেছেন। এই ডিজিটাল অবকাঠামো একসময় আন্তসীমান্ত লেনদেনে সহায়তা করতে পারে এবং লেনদেনের খরচ কমিয়ে ও দক্ষতা বাড়িয়ে আন্তর্জাতিক লেনদেনে ইউয়ানকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে পারে।

এসব প্রচেষ্টা সত্ত্বেও বৈশ্বিক অর্থায়নে ইউয়ানের ভূমিকা এখনো সামান্য। সুইফটের আরএমবি ট্র্যাকারের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের মে মাসে বৈশ্বিক লেনদেনের মূল্যের মাত্র ২.৮৯ শতাংশ ছিল ইউয়ানে, যা বিশ্বে ষষ্ঠ সর্বাধিক ব্যবহৃত মুদ্রা। বৈশ্বিক লেনদেনের ৪৮.৪৬ শতাংশ নিয়ে শীর্ষে ছিল মার্কিন ডলার, আর ইউরোর অংশ ছিল ২৩.৫৬ শতাংশ। এই ব্যবধানের পেছনে ডলারের কাঠামোগত সুবিধা রয়েছে; এর মধ্যে আছে গভীর ও তারল্যসমৃদ্ধ আর্থিক বাজার, শক্তিশালী আইনি প্রতিষ্ঠান এবং সারা বিশ্বের কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর কাছে রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা।

ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের চ্যালেঞ্জ

আন্তর্জাতিক অর্থায়নে ডলারের আধিপত্যকে চ্যালেঞ্জ করার ইউয়ানের সম্ভাবনাকে কয়েকটি বড় বাধা সীমিত করছে। এসব বাধার উৎস চীনের অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক কাঠামো, নীতিগত সিদ্ধান্ত এবং প্রতিষ্ঠিত আন্তর্জাতিক মুদ্রাব্যবস্থার অন্তর্নিহিত সুবিধা। ইউয়ানের আন্তর্জাতিক ব্যবহার বাড়াতে চীন অগ্রগতি করলেও মার্কিন ডলার, এমনকি ইউরোর মতো ব্যাপক গ্রহণযোগ্যতা অর্জনের আগে উল্লেখযোগ্য বাধা রয়ে গেছে।

পুঁজি নিয়ন্ত্রণ সম্ভবত সবচেয়ে মৌলিক বাধা। আর্থিক স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে এবং ২০১৬ সালের মতো জল্পনামূলক আক্রমণ ঠেকাতে চীনা কর্তৃপক্ষ বিনিয়োগকারীদের দেশে অর্থ আনা-নেওয়ার ক্ষমতা কঠোরভাবে সীমিত করে। এসব নিয়ন্ত্রণ আর্থিক সংকটের বিরুদ্ধে অভ্যন্তরীণ বাজারকে আরও স্থিতিশীল করে, তবে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগকারীদের কাছে বাজারকে কম দক্ষ ও কম আকর্ষণীয় করে তোলে। বিদেশি কোম্পানিগুলো নিয়মিত কার্যক্রমে নানা বাধার মুখে পড়ে, যেমন চীনা গ্রাহকদের কাছ থেকে অর্থ পাওয়া কিংবা চীনা অংশীদারদের লভ্যাংশ ও রয়্যালটি দেওয়া। এই জটিলতা আন্তর্জাতিক ব্যবসায় ইউয়ানের ব্যাপক ব্যবহারকে নিরুৎসাহিত করে।

বিসিএ রিসার্চের প্রধান ভূরাজনৈতিক কৌশলবিদ ম্যাট গার্টকেন বলেন, “যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় চীনে আইনের শাসন দুর্বল; যুক্তরাষ্ট্রের মতো বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য উন্মুক্ত, তারল্যসমৃদ্ধ ও বড় সম্পদবাজারও সেখানে নেই। নিজেদের বাজারের সঙ্গে যুক্ত ভূরাজনৈতিক ঝুঁকি মোকাবিলায় বেইজিং যথেষ্ট পদক্ষেপ নেয়নি।”

ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের পথে থাকা আরেক ধরনের চ্যালেঞ্জের কথা এই মূল্যায়নে উঠে এসেছে। যুক্তরাষ্ট্রের তুলনায় চীনের আর্থিক বাজারের গভীরতা ও তারল্য সীমিত। সম্পদের হিসাবে বিশ্বের বৃহত্তম ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং দ্বিতীয় বৃহত্তম অর্থনীতি চীনের হলেও দেশটির পুঁজিবাজার তুলনামূলক কম উন্নত, বেশি কঠোরভাবে নিয়ন্ত্রিত এবং বিদেশি বিনিয়োগকারীদের জন্য কম সহজলভ্য। এসব বৈশিষ্ট্যের কারণে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে ইউয়ান কম আকর্ষণীয় এবং নগদ প্রবাহ ও আর্থিক ঝুঁকি সামলাতে চাওয়া আন্তর্জাতিক ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের জন্য কম সুবিধাজনক।

ভূরাজনৈতিক উত্তেজনাও ইউয়ানের আন্তর্জাতিক অগ্রযাত্রাকে জটিল করে তুলছে। চীনের ক্রমবর্ধমান দৃঢ় পররাষ্ট্রনীতি এবং বাণিজ্য, প্রযুক্তি ও মানবাধিকার নিয়ে পশ্চিমা দেশগুলোর সঙ্গে বিরোধ চীনা আর্থিক ব্যবস্থার ওপর বেশি নির্ভরতার বিরুদ্ধে রাজনৈতিক প্রতিরোধ তৈরি করেছে। অর্থনৈতিক সম্পর্ক বৈচিত্র্যময় রাখতে চাওয়া দেশগুলো চীনের মুদ্রাবলয়ের সঙ্গে অতিরিক্ত ঘনিষ্ঠ হতে দ্বিধা করতে পারে। এ ছাড়া চীনের সঙ্গে নির্দিষ্ট ধরনের ব্যবসা করা প্রতিষ্ঠানের বিরুদ্ধে মার্কিন নিষেধাজ্ঞার হুমকি ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণে এমন ঝুঁকি তৈরি করছে, যা ডলারের বৈশ্বিক আধিপত্য অর্জনের সময় ছিল না।

“অসম্ভব ত্রয়ী” বা ত্রিলেমার অর্থনৈতিক ধারণাটিও চীনের বিকল্পগুলো সীমিত করে। এই নীতি অনুযায়ী, একটি দেশ তিনটি নীতির মধ্যে সর্বোচ্চ দুটি বেছে নিতে পারে: মুদ্রানীতিতে স্বায়ত্তশাসন, স্থির বিনিময় হার এবং অবাধ পুঁজি প্রবাহ। যুক্তরাষ্ট্র মুদ্রানীতিতে স্বায়ত্তশাসন ও অবাধ পুঁজি প্রবাহ বজায় রাখে, তবে সেখানে স্থির বিনিময় হারব্যবস্থা নেই। ইউরোজোনের দেশগুলো সদস্যদের মধ্যে স্থির বিনিময় হার ও অবাধ পুঁজি প্রবাহ বজায় রাখতে মুদ্রানীতির স্বায়ত্তশাসন ত্যাগ করেছে। চীন ঐতিহ্যগতভাবে মুদ্রানীতিতে স্বায়ত্তশাসন ও বিনিময় হারের স্থিতিশীলতাকে বেছে নিয়েছে, যার জন্য পুঁজি নিয়ন্ত্রণ প্রয়োজন।

ইউয়ানকে পুরোপুরি আন্তর্জাতিক করতে চাইলে চীনকে এই নীতিগত ভিত্তিগুলোর যেকোনো একটি ত্যাগ করতে হবে। প্রকৃত বৈশ্বিক মুদ্রার জন্য অবাধ পুঁজি প্রবাহ অপরিহার্য, তবে এর অর্থ হবে স্বাধীন মুদ্রানীতি ও স্থিতিশীল বিনিময় হারের মধ্যে একটিকে বেছে নেওয়া। কমিউনিস্ট পার্টির বৈধতার জন্য দেশের অভ্যন্তরে অর্থনৈতিক স্থিতিশীলতার গুরুত্ব বিবেচনায় চীনা কর্তৃপক্ষ এই সমঝোতায় যেতে খুব একটা আগ্রহ দেখায়নি। ফলে এই ত্রিলেমার সীমাবদ্ধতার মধ্যেই ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণ ধীরে এগোচ্ছে।

বৈশ্বিক অর্থায়নে কৌশলগত প্রভাব

চীনের পরিবর্তনশীল বিদেশমুখী বিনিয়োগ কৌশল এবং ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণে সতর্ক পদক্ষেপ বৈশ্বিক আর্থিক ব্যবস্থার জন্য গুরুত্বপূর্ণ তাৎপর্য বহন করে। নিকট ভবিষ্যতে ডলারের আধিপত্যে দ্রুত চ্যালেঞ্জ আসার সম্ভাবনা কম হলেও চীনের আর্থিক প্রভাবের ধীর বিস্তার আন্তর্জাতিক অর্থায়নের বিভিন্ন দিক নতুন করে গড়ে তুলবে। এই রূপান্তর কয়েক মাসে নয়, বরং বছর ও দশক ধরে ঘটবে; এতে সারা বিশ্বের ব্যবসা, বিনিয়োগকারী ও নীতিনির্ধারকদের জন্য সুযোগ ও ঝুঁকি—দুই-ই তৈরি হবে।

আঞ্চলিক বাণিজ্যে, বিশেষ করে এশিয়ায় এবং বেল্ট অ্যান্ড রোডের অংশীদারদের সঙ্গে, ইউয়ানের ব্যবহার বাড়লে মুদ্রাব্যবস্থা আরও বহুমুখী হবে। উদীয়মান বাজারগুলোর অর্থনৈতিক গুরুত্ব বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে যুক্তরাষ্ট্রকেন্দ্রিকতা কমে আসা বৈশ্বিক অর্থনীতির বৃহত্তর পরিবর্তনেরই প্রতিফলন এটি। এশিয়া, আফ্রিকা ও লাতিন আমেরিকায় ব্যবসা করা কোম্পানিগুলো লেনদেন পরিচালনা ও মুদ্রার ঝুঁকি সামলাতে ক্রমেই ইউয়ানভিত্তিক আর্থিক পণ্য ও সেবা ব্যবহার করতে পারে। এসব অঞ্চলের আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলোকে গ্রাহকদের কার্যকর সেবা দিতে ইউয়ান-সংশ্লিষ্ট ব্যবসায় দক্ষতা গড়ে তুলতে হবে।

চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ কোম্পানিগুলোর বিদেশে অধিগ্রহণ বা কার্যক্রম প্রতিষ্ঠার মধ্য দিয়ে বৈশ্বিক শিল্পকাঠামোকে বদলে দিতে থাকবে। গাড়ি উৎপাদন থেকে নবায়নযোগ্য জ্বালানি—বিভিন্ন খাতে আন্তর্জাতিক বিনিয়োগের মাধ্যমে চীনা প্রতিষ্ঠানগুলো বড় বৈশ্বিক খেলোয়াড় হয়ে উঠছে। এই সম্প্রসারণ পশ্চিমা ও জাপানি প্রতিষ্ঠিত কোম্পানিগুলোর জন্য নতুন প্রতিদ্বন্দ্বী তৈরি করছে, পাশাপাশি অংশীদারত্ব ও সহযোগিতার সুযোগও দিচ্ছে। চীনা বিনিয়োগ পাওয়া দেশগুলো অবকাঠামো উন্নয়ন, প্রযুক্তি হস্তান্তর ও কর্মসংস্থান সৃষ্টির সুবিধা পেতে পারে; তবে ঋণের টেকসইতা, পরিবেশগত প্রভাব ও রাজনৈতিক প্রভাব নিয়ে উদ্বেগও সামলাতে হবে।

পরিচ্ছন্ন জ্বালানি খাত চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগের বিশেষ গুরুত্বপূর্ণ ক্ষেত্র। ২০২৩ সাল থেকে চীনা কোম্পানিগুলো বিদেশমুখী বিনিয়োগে ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের বেশি দেওয়ার অঙ্গীকার করেছে, যা দেশটি কীভাবে সবুজ তহবিল পরিচালনা করছে তার পরিবর্তনের ইঙ্গিত দেয়। এই “সবুজ সুনামি” পরিচ্ছন্ন প্রযুক্তির উৎপাদন ও সরবরাহশৃঙ্খলে চীনের ক্রমবর্ধমান আধিপত্যকে তুলে ধরে। এখন বৈশ্বিক সৌরশক্তি উৎপাদন সরঞ্জামের ৮০ শতাংশেরও বেশি চীনের আওতায়। বিশ্বজুড়ে দেশগুলো জ্বালানি রূপান্তরের গতি বাড়ানোর সঙ্গে সঙ্গে সরঞ্জাম রপ্তানি এবং বিদেশি নবায়নযোগ্য জ্বালানি প্রকল্পে সরাসরি বিনিয়োগ—দুই পথেই চীনা কোম্পানিগুলো কেন্দ্রীয় ভূমিকা পালন করবে বলে ধারণা করা হচ্ছে।

পরিচ্ছন্ন জ্বালানিতে এই নেতৃত্ব আন্তর্জাতিক সম্পর্ক ও বাণিজ্যে জটিল পরিস্থিতি তৈরি করছে। একদিকে, চীনা প্রযুক্তি ও বিনিয়োগ নবায়নযোগ্য জ্বালানিকে আরও সস্তা ও সহজলভ্য করে বৈশ্বিক কার্বন নিঃসরণ কমানোর প্রচেষ্টাকে ত্বরান্বিত করতে পারে। অন্যদিকে, গুরুত্বপূর্ণ প্রযুক্তির জন্য চীনা সরবরাহশৃঙ্খলের ওপর অতিরিক্ত নির্ভরতা নিয়ে পশ্চিমা দেশগুলো উদ্বেগ জানিয়েছে এবং নিজেদের পরিচ্ছন্ন জ্বালানি শিল্প গড়ে তোলার উদ্যোগ নিয়েছে। এই প্রতিযোগিতামূলক পরিস্থিতিতে বাণিজ্য উত্তেজনা, শিল্পনীতি-সংক্রান্ত পদক্ষেপ এবং বৈশ্বিক বিনিয়োগের নতুন ধরন তৈরি হতে পারে; দেশগুলোকে জলবায়ু লক্ষ্য ও অর্থনৈতিক নিরাপত্তার মধ্যে ভারসাম্য রাখতে হবে।

ভবিষ্যৎ গতিপথ ও অনিশ্চয়তা

চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ এবং ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণ ভবিষ্যতে কোন পথে এগোবে, তা এমন একাধিক বিষয়ের ওপর নির্ভর করবে যেগুলো এখনো অত্যন্ত অনিশ্চিত। চীনের অভ্যন্তরীণ অর্থনৈতিক পরিস্থিতি গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রাখবে; প্রবৃদ্ধির গতি আরও কমে যাওয়া বা আর্থিক চাপ বাড়লে পুঁজি পালানোর গতি বাড়তে পারে, অথবা কর্তৃপক্ষ আরও কঠোর নিয়ন্ত্রণ আরোপ করতে পারে। যুক্তরাষ্ট্র-চীন সম্পর্কের গতিপথও নির্ধারক হবে। উত্তেজনা বাড়লে ডলারের ওপর নির্ভরতা কমানোর বেইজিংয়ের প্রেরণা বাড়তে পারে, একই সঙ্গে আর্থিক ক্ষেত্রে চীনের সঙ্গে ঘনিষ্ঠতা নিয়ে আন্তর্জাতিক অংশীদারদের সতর্কতাও বাড়তে পারে।

প্রযুক্তিগত উন্নয়ন, বিশেষ করে ডিজিটাল মুদ্রা ও আর্থিক প্রযুক্তি, ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণের চিত্রকে অনিশ্চিতভাবে বদলে দিতে পারে। ডিজিটাল লেনদেনে চীনের নেতৃত্ব এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ডিজিটাল মুদ্রা চালুর প্রাথমিক উদ্যোগ আন্তসীমান্ত লেনদেনের নতুন ব্যবস্থা গড়ে তোলায় দেশটিকে সুবিধা দেয়; এতে নির্দিষ্ট ধরনের লেনদেনে ইউয়ানের আকর্ষণ বাড়তে পারে। তবে গোপনীয়তা নিয়ে উদ্বেগ, নিয়ন্ত্রক প্রশ্ন এবং মানদণ্ড নির্ধারণে আন্তর্জাতিক সহযোগিতার প্রয়োজন—সবই বিশ্বজুড়ে এসব প্রযুক্তি কত দ্রুত গৃহীত হবে তা প্রভাবিত করবে।

চীনের আর্থিক ব্যবস্থার প্রাতিষ্ঠানিক বিকাশও আন্তর্জাতিক মুদ্রা হিসেবে ইউয়ানের সম্ভাবনাকে প্রভাবিত করবে। চীনা পুঁজিবাজার আরও গভীর হওয়া, নিয়ন্ত্রক কাঠামোর পরিপক্বতা এবং আইনি ব্যবস্থার শক্তিশালী হওয়ার সঙ্গে সঙ্গে আন্তর্জাতিক ব্যবহারে ইউয়ানের আকর্ষণ বাড়বে। এসব ক্ষেত্রে অগ্রগতি ধারাবাহিক হলেও ধীর, কারণ আর্থিক সংস্কারে এমন এক ব্যবস্থার সতর্ক গতি প্রতিফলিত হয়, যেখানে দ্রুত উদারীকরণের চেয়ে স্থিতিশীলতাকে বেশি গুরুত্ব দেওয়া হয়। উন্মুক্ততা ও নিয়ন্ত্রণের মধ্যে ভারসাম্য বাকি বিশ্বের সঙ্গে চীনের আর্থিক সংযুক্তিকে গড়ে দিতে থাকবে।

অনিশ্চয়তা থাকলেও কিছু প্রবণতা অব্যাহত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। নীতিগত অগ্রাধিকার ও অর্থনৈতিক প্রয়োজনের সমর্থনে চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ সম্ভবত জোরালো থাকবে; উদীয়মান বাজার ও কৌশলগত খাতেই গুরুত্ব থাকবে। ইউয়ানের আন্তর্জাতিক ব্যবহার ধীরে ধীরে বাড়বে, বিশেষত চীনের সঙ্গে বাণিজ্য ও আঞ্চলিক লেনদেনে; তবে নিকট ভবিষ্যতে ডলারের আধিপত্য অটুট থাকবে বলেই মনে হয়। এই ধীর পরিবর্তনে নতুন মুদ্রাব্যবস্থায় দ্রুত রূপান্তরের বদলে আরও জটিল ও বহুমুখী আন্তর্জাতিক আর্থিক ব্যবস্থা তৈরি হবে।

মূল বিষয়গুলো

• চীন মূলত বিদেশি বিনিয়োগ গ্রহণকারী দেশ থেকে বিশ্বের শীর্ষ তিন পুঁজি রপ্তানিকারকের একটিতে রূপান্তরিত হয়েছে; সাম্প্রতিক বছরগুলোতে বিদেশমুখী বিনিয়োগ দেশে আসা বিনিয়োগকে ছাড়িয়ে গেছে।
• ২০২৪ সালে চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ ছিল ১৯২.২ বিলিয়ন মার্কিন ডলার, যা আগের বছরের তুলনায় ৮.৪ শতাংশ বেশি; ২০২৫ সালেও এই গতি অব্যাহত রয়েছে।
• দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়া গুরুত্বপূর্ণ গন্তব্য হয়ে উঠেছে; ২০২৪ সালে এ অঞ্চলে চীনা বিনিয়োগ ৩৬.৮ শতাংশ বেড়েছে, যার প্রধান অংশ ছিল উৎপাদন খাতে।
• চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগ ১৮৯টি দেশে বিস্তৃত; এর প্রায় ৯০ শতাংশ উন্নয়নশীল অর্থনীতিতে, বিশেষ করে এশিয়া ও লাতিন আমেরিকায় কেন্দ্রীভূত।
• পুঁজি নিয়ন্ত্রণ, তুলনামূলক কম উন্নত আর্থিক বাজার এবং পশ্চিমা দেশগুলোর সঙ্গে ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা ইউয়ানের আন্তর্জাতিকীকরণকে সীমিত করছে।
• ডলারকে বৈশ্বিক রিজার্ভ মুদ্রা হিসেবে চ্যালেঞ্জ করার বদলে চীন এখন ইউয়ানের প্রসারে বাণিজ্য নিষ্পত্তিতে মনোযোগ দিচ্ছে।
• ডিজিটাল ইউয়ান ও ফিউচার লেনদেন সম্প্রসারণ চীনের মুদ্রার আন্তর্জাতিক ব্যবহার বাড়ানোর নতুন ক্ষেত্র।
• পরিচ্ছন্ন জ্বালানি চীনের বিদেশমুখী বিনিয়োগের বড় অগ্রাধিকার হয়ে উঠেছে; ২০২৩ সাল থেকে কোম্পানিগুলো এ খাতে ১০০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের বেশি বিনিয়োগের অঙ্গীকার করেছে।
• আর্থিক সহায়তা, কর-ভর্তুকি ও পরামর্শসেবাসহ নীতিগত সমর্থনের মাধ্যমে বেইজিং বিদেশমুখী বিনিয়োগকে কৌশলগত অগ্রাধিকার হিসেবে আরও জোরদার করেছে।
• বেল্ট অ্যান্ড রোড ইনিশিয়েটিভ বিপুল ঋণের মডেল থেকে সরে এসে বিদেশি অবকাঠামো প্রকল্পে চীনা কোম্পানিগুলোকে স্বল্প-ভর্তুকিযুক্ত সহায়তা দেওয়ার পথে এগিয়েছে।