চীনের নতুন ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ানের আর্থিক উপকরণ: যা জানা দরকার

বেইজিং এখন কেন ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ানের নীতিভিত্তিক আর্থিক উপকরণ চালু করছে

প্রকল্পে বিনিয়োগে গতি ফেরানো, উদ্ভাবনে সহায়তা এবং প্রবৃদ্ধি স্থিতিশীল করতে বেইজিং ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ান, যা প্রায় ৭০ বিলিয়ন মার্কিন ডলারের সমান, মূল্যের একটি নতুন নীতিভিত্তিক আর্থিক উপকরণ চালু করছে। কয়েক মাসের পরিকল্পনার পর, বাণিজ্য উত্তেজনা বাড়া এবং অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ চক্র মন্থর হওয়ার সময়ে রাষ্ট্রীয় অর্থনৈতিক পরিকল্পনাকারী জাতীয় উন্নয়ন ও সংস্কার কমিশন (এনডিআরসি) কর্মসূচিটি প্রকাশ করেছে। এর লক্ষ্য হলো প্রকল্পে পুঁজির ঘাটতি মেটানো, নতুন ঋণের সুযোগ তৈরি করা এবং ভবিষ্যতের প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তিগুলোর দিকে অর্থ প্রবাহিত করা।

বছরের মাঝামাঝি বিনিয়োগের গতি কমে গিয়েছিল। সেপ্টেম্বরে উৎপাদন খাতের জরিপে টানা ষষ্ঠ মাসের মতো সংকোচন দেখা যায়। বছরের প্রথম আট মাসে স্থায়ী সম্পদে বিনিয়োগ আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় মাত্র ০.৫ শতাংশ বেড়েছে, যা মহামারি-পরবর্তী সময়ের সবচেয়ে দুর্বল ফলগুলোর একটি। ২০২৩ সালের মাঝামাঝি থেকে গোপন ঋণ সমস্যার সমাধানে চাপের মুখে স্থানীয় সরকারগুলো নতুন প্রকল্পের জন্য পুঁজি জোগাড় করতে হিমশিম খেয়েছে। বেসরকারি বিনিয়োগও দুর্বল ছিল। শুল্কের ধাক্কা ও বহির্বিশ্বের অনিশ্চয়তার বিরুদ্ধে স্থিতিস্থাপকতা গড়ে তোলার পাশাপাশি এই বাধাগুলো দূর করাই নতুন উপকরণটির লক্ষ্য।

এই উপকরণ কী এবং কীভাবে কাজ করে

মূলত, এটি সরকার-নির্দেশিত কিন্তু বাজারভিত্তিক পরিচালনায় চলা একটি ব্যবস্থা, যা বড় প্রকল্পে পুঁজি জোগায়। এখানে পুঁজি বলতে সেই ইকুইটি বা নিজস্ব তহবিলকে বোঝানো হয়েছে, যা ব্যাংক বড় অঙ্কের ঋণ দেওয়ার আগে একটি প্রকল্পের থাকা প্রয়োজন। এই প্রাথমিক ঝুঁকির স্তরটি পূরণ করে উপকরণটি অর্থনীতির ঋণ গ্রহণের সক্ষমতা বহুগুণ বাড়ায়।

অর্থের জোগান দেবে কারা

তিনটি জাতীয় নীতিগত ব্যাংক ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ান সংগ্রহ ও পরিচালনা করবে। সেগুলো হলো চায়না ডেভেলপমেন্ট ব্যাংক, অ্যাগ্রিকালচারাল ডেভেলপমেন্ট ব্যাংক অব চায়না এবং এক্সপোর্ট-ইমপোর্ট ব্যাংক অব চায়না। অর্থের উৎসের মধ্যে রয়েছে তুলনামূলক কম খরচে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রতিশ্রুত সম্পূরক ঋণ এবং নীতিগত ব্যাংকের বন্ড ইস্যু। অর্থটি দীর্ঘমেয়াদে ব্যবহারের জন্য বরাদ্দ, যেখানে বিনিয়োগের মেয়াদ হবে ১০, ১৫ বা ২০ বছর, যা বড় অবকাঠামো ও শিল্প প্রকল্পের জীবনকালের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ঋণের বহুগুণ প্রভাব কীভাবে কাজ করে

বড় স্থায়ী সম্পদ প্রকল্পে সাধারণত ২০ থেকে ৩০ শতাংশ মূলধন অনুপাত প্রয়োজন হয়। এই উপকরণ মূলধনের একাংশ জোগালে প্রকল্প কোম্পানি বাকি অর্থ বাণিজ্যিক ব্যাংক ও অন্যান্য অর্থদাতার কাছ থেকে ঋণ নিতে পারে। প্রাথমিক পুঁজির প্রতিটি ইউয়ান কয়েক ইউয়ান ঋণের সুযোগ তৈরি করতে পারে। পুরো ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ান কাজে লাগলে, প্রকল্পের মান এবং স্থানীয় সরকার ও প্রতিষ্ঠানের সমপরিমাণ অর্থ জোগানোর সক্ষমতার ওপর নির্ভর করে, কয়েক বছরে মোট বিনিয়োগ ১.৫ ট্রিলিয়ন থেকে ৫ ট্রিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছাতে পারে বলে বিশ্লেষকদের ধারণা।

বিনিয়োগের ধরন

নীতিগত ব্যাংকগুলোর সহযোগী প্রতিষ্ঠান দুটি প্রধান পদ্ধতিতে অর্থ সরবরাহ করবে। প্রথমটি ইকুইটি বিনিয়োগ, যেখানে তহবিল কোনো প্রকল্প কোম্পানির সংখ্যালঘু অংশীদার হয় এবং নির্ধারিত সময় পর বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসে। দ্বিতীয়টি হলো শেয়ারহোল্ডার ঋণ, যা শেয়ারহোল্ডারের কাছ থেকে প্রকল্প কোম্পানিকে দেওয়া ঋণের মতো কাজ করে। নতুন একটি বৈশিষ্ট্যের মাধ্যমে প্রকল্পের মালিকানা কাঠামো জটিল হলে এই ঋণ মূল হোল্ডিং কোম্পানিতেও পাঠানো যাবে। এতে বড় শিল্প পার্ক এবং একাধিক ধাপে বাস্তবায়িত অবকাঠামো পরিকল্পনায় আরও নমনীয়তা আসবে।

কোন খাতে যাবে অর্থ

উদীয়মান শিল্প, উৎপাদনশীল অবকাঠামো এবং ভোগব্যয়কে সহায়তা করে এমন প্রকল্পে সম্পদ প্রবাহিত করাই কর্মসূচিটির লক্ষ্য। উচ্চ শুল্কের মুখে থাকা রপ্তানিকারকদের সহায়তা করা এবং উন্নত উৎপাদন ও সেবা খাতে চীনের প্রতিযোগিতা সক্ষমতা বাড়ানোও এর উদ্দেশ্য। যেসব প্রকল্পের নির্মাণকাজ চলছে বা বছরের শেষ নাগাদ শুরু করা সম্ভব, সেগুলো অগ্রাধিকার পাবে, যাতে দ্রুত এর প্রভাব দেখা যায়।

• ডিজিটাল অর্থনীতি, যার মধ্যে রয়েছে ডেটা অবকাঠামো, ক্লাউড কম্পিউটিং এবং নেটওয়ার্ক উন্নয়ন
• কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা, কম্পিউটিং সক্ষমতা থেকে শুরু করে শিল্প খাতে এর প্রয়োগ পর্যন্ত
• নিম্ন-উচ্চতার অর্থনীতি, যার মধ্যে রয়েছে চালকবিহীন আকাশযান ব্যবস্থা এবং সহায়ক সেবা
• ভোগব্যয়-সংশ্লিষ্ট অবকাঠামো, যেমন লজিস্টিকস কেন্দ্র, সাংস্কৃতিক ও ক্রীড়া ভেন্যু, পর্যটন সুবিধা, স্বাস্থ্য ও প্রবীণ পরিচর্যা সেবা এবং চার্জিং নেটওয়ার্ক
• সবুজ ও কম-কার্বন প্রকল্প, যার মধ্যে রয়েছে নবায়নযোগ্য জ্বালানি, বিদ্যুৎ গ্রিড উন্নয়ন এবং জ্বালানি সংরক্ষণ
• কৃষি ও গ্রামীণ পুনরুজ্জীবন, যার মধ্যে রয়েছে আধুনিক কৃষি এবং শীতল সরবরাহব্যবস্থা
• পরিবহন ও লজিস্টিকস, যার মধ্যে রয়েছে রেলপথ, মেট্রো, বন্দর এবং অভ্যন্তরীণ নৌপথ
• পৌর অবকাঠামো ও শিল্প পার্ক, যার মধ্যে রয়েছে পয়োনিষ্কাশন শোধন, বর্জ্য ব্যবস্থাপনা এবং স্মার্ট পার্ক উন্নয়ন

কর্মকর্তারা রাষ্ট্রীয় বিনিয়োগকারীদের পাশাপাশি বেসরকারি প্রতিষ্ঠানেও উল্লেখযোগ্য অর্থ বরাদ্দের পরিকল্পনা করছেন। ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ানের মধ্যে প্রায় ১০০ বিলিয়ন ইউয়ান বেসরকারি প্রতিষ্ঠানগুলোকে দেওয়া হবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। প্রকল্পে অর্থায়ন সংকুচিত হয়ে পড়ায় বেসরকারি খাতে যে বড় সমস্যা তৈরি হয়েছে, এই পদক্ষেপ সেই উদ্বেগের জবাব দেয়।

তহবিল কীভাবে বিতরণ হবে এবং কারা পরিচালনা করবে

প্রকল্প বাছাই ও নীতিগত দিকনির্দেশনা সমন্বয় করবে জাতীয় উন্নয়ন ও সংস্কার কমিশন। দৈনন্দিন কার্যক্রম পরিচালনা করবে তিনটি নীতিগত ব্যাংকের অধীনে গঠিত তহবিল কোম্পানিগুলো। এসব প্রতিষ্ঠান প্রকল্প যাচাই করবে, যথাযথ পর্যালোচনা চালাবে এবং বাজারের প্রচলিত রীতির সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে বিনিয়োগের কাঠামো তৈরি করবে। তারা ব্যবস্থাপনার নিয়ন্ত্রণ নেবে না। এতে সিদ্ধান্ত নেওয়ার ক্ষমতা প্রকল্পের উদ্যোক্তার হাতে থাকবে; একই সঙ্গে সুস্পষ্ট বিনিয়োগ প্রত্যাহারের শর্ত ও কার্যসম্পাদনের মানদণ্ডের মাধ্যমে জবাবদিহি নিশ্চিত হবে।

এক সংবাদ সম্মেলনে এনডিআরসির মুখপাত্র লি চাও নতুন উপকরণটির লক্ষ্য ব্যাখ্যা করেন। তিনি বলেন, যোগ্য প্রকল্পে বিলম্ব না করে অর্থ দেওয়া হবে এবং প্রকল্পের কাজ ও নির্মাণ দ্রুত শুরু করাই লক্ষ্য।

প্রকল্পের মূলধন জোগান দিতে তহবিল ব্যবহার করা হবে। নির্দিষ্ট প্রকল্পে দ্রুত অর্থ পৌঁছে দিতে আমরা সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর সঙ্গে কাজ করব এবং স্থিতিশীল ও সুস্থ অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধিতে সহায়তা করতে স্থানীয় সরকারগুলোকে প্রকল্প নির্মাণ ত্বরান্বিত করার আহ্বান জানাব।

খরচ নিয়ন্ত্রণে রাখতে কেন্দ্রীয় ব্যাংক নীতিগত ব্যাংকগুলোকে কম সুদে প্রতিশ্রুত সম্পূরক ঋণ দেবে; এক বছরের ঋণের ক্ষেত্রে সুদের হার প্রায় ২ শতাংশ বলে জানানো হয়েছে। তহবিলের পরিমাণ বাড়াতে নীতিগত ব্যাংকগুলো দীর্ঘমেয়াদি বন্ড ইস্যু করবে। মূল্য ও প্রত্যাশিত মুনাফা যখন নিম্নমুখী, তখন এই মিশ্র অর্থায়নের কম খরচ প্রকল্পগুলোর আর্থিকভাবে কার্যকর হওয়ার মানদণ্ড পূরণে সহায়তা করে।

আগের কর্মসূচিগুলো থেকে এই উপকরণ যেভাবে আলাদা

চাপের সময়ে চীন অতীতেও একই ধরনের ব্যবস্থা ব্যবহার করেছে। ২০২২ সালে কোভিড-১৯-এর ধাক্কায় অর্থায়নের ঘাটতি পূরণে প্রায় ৭৪০ বিলিয়ন ইউয়ানের নীতিনির্ভর তহবিলের একটি প্যাকেজ সহায়তা করেছিল। ২০১৫ থেকে ২০১৭ সালের মধ্যে বিশেষ নির্মাণ তহবিল গুরুত্বপূর্ণ অবকাঠামোর জন্য প্রায় ২ ট্রিলিয়ন ইউয়ান সংগ্রহ করে। আগের উদ্যোগগুলো মূলত প্রচলিত অবকাঠামো ও স্বল্পমেয়াদি স্থিতিশীলতার দিকে নজর দিয়েছিল। নতুন পর্যায়ে প্রযুক্তি, ডিজিটাল অবকাঠামো এবং ভোগব্যয়কে সহায়তাকারী এমন প্রকল্পে বেশি গুরুত্ব দেওয়া হচ্ছে, যেগুলো সময়ের সঙ্গে উৎপাদনশীলতা ও পরিবারের চাহিদা বাড়াতে পারে।

প্রণোদনার কাঠামোও আলাদা। ইকুইটি ও শেয়ারহোল্ডার ঋণের ব্যবহার বাড়িয়ে নতুন ব্যবস্থা রাষ্ট্র ও প্রকল্প উদ্যোক্তাদের মধ্যে ঝুঁকি ভাগ করে দেয় এবং বাণিজ্যিক ব্যাংক ও বেসরকারি পুঁজিকে আকৃষ্ট করার লক্ষ্য রাখে। পরিকল্পনায় বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের জন্য সংরক্ষিত বরাদ্দও রয়েছে। দিকনির্দেশনায় এটি রাজস্বনীতিনির্ভর, তবে পরিচালনায় বাজারমুখী; এর উদ্দেশ্য প্রকল্প বাছাইয়ে শৃঙ্খলা বাড়ানো।

প্রাথমিক অর্থছাড় এবং প্রথমে যেসব প্রকল্প এগোচ্ছে

প্রথম দফার অর্থ ইতিমধ্যে জিয়াংসুর একটি পরিবহন প্রকল্পে পৌঁছেছে। চায়না ডেভেলপমেন্ট ব্যাংকের স্থানীয় শাখা উশি-ইশিং আন্তঃনগর রেলপথের ৩.২ বিলিয়ন ইউয়ানের প্যাকেজের অংশ হিসেবে উশি মেট্রো গ্রুপকে ১.৮ বিলিয়ন ইউয়ান দিয়েছে। দ্রুত শুরু করা যায় এমন পরিবহন সংযোগে বড় প্রণোদনা কর্মসূচির প্রাথমিক অর্থছাড় সাধারণ ঘটনা। এ ধরনের প্রকল্পে নির্মাণের সময়সূচি ও অনুমোদন স্পষ্ট থাকে, যা স্বল্পমেয়াদে কাজের সুযোগ ও কর্মসংস্থান তৈরিতে সহায়তা করে।

বিভিন্ন প্রদেশে পরিকল্পনা বিভাগগুলো প্রকল্পের তালিকা তৈরি এবং অর্থায়ন পরিকল্পনা পরিমার্জন করছে। কর্মকর্তারা বলেছেন, নির্মাণাধীন বা বছরের শেষ নাগাদ শুরু করা সম্ভব এমন প্রকল্পগুলো অগ্রাধিকার পাবে। অনুমোদন থেকে প্রথম অর্থছাড় পর্যন্ত সময় কমাতে কাউন্টি ও প্রিফেকচার-পর্যায়ের শহরগুলো সংরক্ষিত প্রকল্প প্রস্তুত এবং নথিপত্র উন্নত করার জন্য বিশেষ বৈঠক করেছে।

সম্ভাব্য অর্থনৈতিক প্রভাব ও সীমাবদ্ধতা

পুঁজির বাধা দূর করে এই উপকরণ স্থানীয় প্রকল্প তালিকায় আর্থিকভাবে কার্যকর প্রকল্পের অনুপাত বাড়াতে পারে। কোনো সাধারণ প্রকল্পের মূলধনের অর্ধেক নতুন তহবিল থেকে জোগানো হলে ইকুইটি-সংক্রান্ত সক্ষমতা বাড়বে, যা ব্যাংকঋণ ও করপোরেট ঋণ গ্রহণকে উৎসাহিত করবে। বড় বিনিয়োগ ব্যাংকগুলোর উদ্ধৃত হিসাব অনুযায়ী, তিন থেকে পাঁচ বছরে অতিরিক্ত ঋণের পরিমাণ প্রায় ৪ ট্রিলিয়ন ইউয়ান হতে পারে। সমপরিমাণ অর্থায়ন যুক্ত হলে স্থায়ী সম্পদে বিনিয়োগ ৫ ট্রিলিয়ন ইউয়ান পর্যন্ত বাড়তে পারে। দুর্বল অর্থনীতিতে ব্যাংকগুলো যে করপোরেট মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণ বাড়াতে হিমশিম খাচ্ছে, এই মাত্রার বিনিয়োগ সামগ্রিক সামাজিক অর্থায়ন এবং এ ধরনের ঋণের প্রবৃদ্ধিতে গতি আনবে।

অর্থ সরবরাহের মাধ্যমেও প্রভাব পড়তে পারে। প্রকল্পের অর্থ করপোরেট চাহিদা আমানতের মাধ্যমে প্রবাহিত হলে এম১ সূচকে বৃদ্ধি মুদ্রাসংকোচনের চাপ কমাতে সহায়তা করতে পারে। ভোগব্যয়ে স্থির উন্নতির সঙ্গে বিনিয়োগ-সংশ্লিষ্ট চাহিদায় সামান্য বৃদ্ধি যোগ হলে অতিরিক্ত উত্তাপ সৃষ্টি না করেই দাম স্থিতিশীল হতে পারে। এই ভারসাম্য অর্জন নির্ভর করবে প্রকল্পের মান, ক্রয়প্রক্রিয়ার শৃঙ্খলা এবং বেসরকারি প্রতিষ্ঠানগুলোর দ্রুত আবার সক্রিয় হওয়ার ওপর।

তবে সীমাবদ্ধতা রয়েছে। স্থানীয় সরকারগুলোকে সমপরিমাণ অর্থ দিতে হবে এবং জমি, অনুমতি ও পরিষেবা-অবকাঠামো সরবরাহ করতে হবে। মহামারির সময়কার সহায়তা ও গোপন ঋণ পুনর্গঠনের প্রচেষ্টার পর অনেকের বাজেটই চাপে রয়েছে। বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোকে ঋণ দিতেও আগ্রহী হতে হবে, যা নির্ভর করে বিশ্বাসযোগ্য নগদ প্রবাহের পূর্বাভাসের ওপর। এসব সীমাবদ্ধতার কারণে বিনিয়োগ জোগাড়ের প্রভাব একবারে না এসে ধাপে ধাপে দেখা দিতে পারে।

ঝুঁকি, সীমাবদ্ধতা ও তদারকি

স্থানীয় রাজস্বের চাপ এবং গোপন ঋণ নিয়ন্ত্রণের প্রচেষ্টা কর্মকর্তাদের সতর্ক করেছে। কিছু অঞ্চলে এমন কার্যকর প্রকল্পের ঘাটতি রয়েছে, যেগুলো নিজস্ব আয় দিয়ে ঋণ পরিশোধ করতে পারবে। শিল্প সরবরাহ শৃঙ্খলের বিভিন্ন অংশে দাম কমে যাওয়ায় প্রত্যাশিত মুনাফা সংকুচিত হয়েছে, ফলে সীমিত লাভের কোনো প্রকল্পকে অকার্যকর মনে হতে পারে। এসব পরিস্থিতিতে কঠোর যাচাই এবং নির্ধারিত ধাপের অগ্রগতির সঙ্গে যুক্ত পর্যায়ক্রমিক অর্থছাড় আরও গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

কর্মসূচির নকশায় কয়েকটি সুরক্ষাব্যবস্থা রয়েছে। শেয়ারহোল্ডার ঋণে ঋণদাতার বদলে প্রকল্পের মালিকদের ওপর বেশি ঝুঁকি পড়ে, যা অতিরিক্ত নির্মাণে নিরুৎসাহিত করে। ইকুইটি অংশীদারত্ব সাধারণত সংখ্যালঘু অংশীদারত্ব হবে এবং নির্দিষ্ট সময়সীমার মধ্যে বিনিয়োগ প্রত্যাহার করতে হবে, ফলে প্রকল্প উদ্যোক্তাদের বিনিয়োগ ফেরত পাওয়ার পথ আগে থেকেই পরিকল্পনা করতে হবে। খাতভিত্তিক অগ্রাধিকার স্পষ্ট রাখতে এবং একই ধরনের প্রকল্পের পুনরাবৃত্তি সীমিত করতে এনডিআরসি বিনিয়োগের দিকনির্দেশনা দেবে ও বিভিন্ন মন্ত্রণালয়ের মধ্যে সমন্বয় করবে। ঋণসংক্রান্ত বিধি মেনে চলার পাশাপাশি অনুমোদন দ্রুত করার আহ্বান জানানো হবে স্থানীয় সরকারগুলোকে।

জনআস্থা ধরে রাখতে প্রকল্প বাছাই ও প্রতিবেদন প্রকাশে স্বচ্ছতা গুরুত্বপূর্ণ। বিনিয়োগ পোর্টফোলিও, প্রত্যাশিত মুনাফা ও বিনিয়োগ প্রত্যাহারের পরিকল্পনা স্পষ্টভাবে প্রকাশ করলে বেসরকারি সহ-অর্থদাতাদের আকৃষ্ট করা সহজ হতে পারে। সময়ের সঙ্গে সফলভাবে বিনিয়োগ থেকে বেরিয়ে আসতে পারলে বড় বাজেট বরাদ্দ ছাড়াই সেই অর্থ নতুন পর্যায়ের প্রকল্পে পুনর্ব্যবহার করা যাবে, ফলে উপকরণটির কার্যকারিতা বাড়বে।

বিনিয়োগ পরিকল্পনায় যুক্ত নীতিবিষয়ক গবেষকেরা এই উপকরণকে অবকাঠামো ও নতুন শিল্প, উভয় ক্ষেত্রের অনুঘটক হিসেবে দেখছেন। এনডিআরসি ইনস্টিটিউট অব ইনভেস্টমেন্টের গবেষক উ ইয়াপিং গণমাধ্যমকে দেওয়া মন্তব্যে এই দ্বিমুখী লক্ষ্য ব্যাখ্যা করেছেন।

এই উপকরণ মূলত উদীয়মান শিল্প এবং অবকাঠামো প্রকল্পে সহায়তা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। সহায়ক উপাদানগুলো কার্যকর থাকলে দ্বিতীয়ার্ধে অবকাঠামো বিনিয়োগ ঘুরে দাঁড়াতে পারে এবং অর্থনীতিতে স্থিতিশীলতার ভূমিকা পালন অব্যাহত রাখতে পারে।

বেসরকারি ব্যবসা ও ব্যাংকের জন্য এর অর্থ

বেসরকারি প্রতিষ্ঠানের জন্য সংরক্ষিত বরাদ্দটি তাৎপর্যপূর্ণ। অনেক বেসরকারি উৎপাদনকারী ও সেবা প্রদানকারী প্রতিষ্ঠান সম্প্রসারণের জন্য দীর্ঘমেয়াদি অর্থায়ন পেতে সমস্যায় পড়েছে, বিশেষ করে শুল্কের লক্ষ্যবস্তু খাতে কিংবা কম্পিউটিং সক্ষমতা, উন্নত উপকরণ ও লজিস্টিকস প্রযুক্তির মতো যেসব খাতে প্রাথমিক পুঁজির প্রয়োজন বেশি। নীতিগত ব্যাংকের তহবিল ইকুইটি বা শেয়ারহোল্ডার ঋণ হিসেবে এলে এসব প্রতিষ্ঠান মূলধন পর্যাপ্ততার মানদণ্ড পূরণ করতে পারবে এবং পরে ভালো শর্তে বাণিজ্যিক ব্যাংকের ঋণ নিতে পারবে।

ব্যাংকগুলোর ক্ষেত্রে দীর্ঘমেয়াদি প্রকল্পের সম্ভাব্য তালিকা মানসম্পন্ন সম্পদের ঘাটতি কমাতে পারে। প্রতিষ্ঠানগুলো ঋণ পরিশোধ করায় ও সম্প্রসারণ পিছিয়ে দেওয়ায় করপোরেট মধ্য ও দীর্ঘমেয়াদি ঋণ দুর্বল হয়ে পড়েছে। বিনিয়োগযোগ্য প্রকল্পের সংখ্যা বাড়লে সুদের মার্জিন আরও স্বাস্থ্যকর রাখা এবং স্বল্পমেয়াদি ঋণের অংশ কমানো সম্ভব। বন্ডের দিক থেকে, নীতিগত ব্যাংকগুলোর বেশি বন্ড ইস্যু বাজারে নিরাপদ সম্পদের জোগান বাড়াবে, যা বিভিন্ন প্রতিষ্ঠান ব্যাপকভাবে ধারণ করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংক তার নীতিগত উপকরণ সমন্বয় করার সময় এটি তারল্য পরিস্থিতি স্থিতিশীল রাখতে সহায়তা করতে পারে।

প্রকল্পগুলোর ধরন প্রযুক্তি, ডেটা অবকাঠামো ও ভোগব্যয়-সংশ্লিষ্ট স্থাপনাগুলোর দিকে বেশি ঝুঁকে থাকায় অভ্যন্তরীণ চাহিদা এবং উচ্চ মূল্য সংযোজনের উৎপাদনের দিকে ধীরে ধীরে ভারসাম্য ফেরাতেও সহায়তা করতে পারে। গণপরিবহন উন্নয়ন ও সাংস্কৃতিক ভেন্যুর মতো পরিবারের ব্যবহারের সেবার মান বাড়ানো প্রকল্প ব্যয় বাড়াতে পারে। অন্যদিকে, ডিজিটাল ও সবুজ বিনিয়োগ শিল্পের উৎপাদনশীলতা বাড়াতে পারে।

মূল বিষয়গুলো

• প্রকল্পের মূলধন জোগানো ও নতুন ঋণের সুযোগ তৈরিতে চীন ৫০০ বিলিয়ন ইউয়ানের নীতিভিত্তিক আর্থিক উপকরণ চালু করছে
• তিনটি নীতিগত ব্যাংক দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগের মেয়াদে ইকুইটি ও শেয়ারহোল্ডার ঋণের মাধ্যমে তহবিল সংগ্রহ ও বিতরণ করবে
• ডিজিটাল অর্থনীতি, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা, নিম্ন-উচ্চতার বিমান চলাচল, ভোগব্যয়-সংশ্লিষ্ট অবকাঠামো ও সবুজ প্রকল্পসহ আটটি খাতে অর্থ যাবে
• অর্থায়নের সীমাবদ্ধতা কমাতে বেসরকারি প্রতিষ্ঠানগুলোকে প্রায় ১০০ বিলিয়ন ইউয়ান দেওয়া হবে বলে ধারণা করা হচ্ছে
• প্রাথমিক তহবিল উশি-ইশিং আন্তঃনগর রেলপথে পৌঁছেছে; এ বছর কাজ শুরু করতে প্রস্তুত প্রকল্পগুলো অগ্রাধিকার পাবে
• সমপরিমাণ অর্থায়ন ও ব্যাংকের ঋণ দেওয়ার আগ্রহের ওপর নির্ভর করে কয়েক বছরে মোট বিনিয়োগ ১.৫ ট্রিলিয়ন থেকে ৫ ট্রিলিয়ন ইউয়ানে পৌঁছাতে পারে বলে বিশ্লেষকদের ধারণা
• স্থানীয় ঋণের চাপ, দুর্বল বেসরকারি বিনিয়োগ এবং প্রকল্পের মান প্রধান সীমাবদ্ধতা, যা অর্থায়নের গতি কমাতে পারে
• কর্মকর্তারা বলছেন, পরিচালনায় এই উপকরণ বাজারমুখী এবং নতুন প্রবৃদ্ধির চালিকাশক্তিকে গুরুত্ব দেওয়ায় আগের কর্মসূচিগুলো থেকে আলাদা