রেকর্ড দরবৃদ্ধির মধ্যে সিঙ্গাপুরের বিনিয়োগকারীদের হাত ধরে বাড়ছে সোনার চাহিদা

কেন আবার আলোচনার কেন্দ্রে সোনা

২০২৫ সালের অক্টোবরের মাঝামাঝি সোনার দাম ৪ হাজার ডলারের সীমা পেরিয়ে প্রতি আউন্সে প্রায় ৪ হাজার ৫৯ ডলারে নতুন অন্তর্দিবসীয় রেকর্ড গড়ে। রুপার দামও বেড়ে ৫১ ডলারের ওপরে নতুন সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়। মূল্যবান ধাতুর জন্য দ্রুতগতির একটি বছরের চূড়ান্ত পর্যায় ছিল এই উত্থান। ২০২৪ সালে দুই অঙ্কের বৃদ্ধির পর ২০২৫ সালে সোনার দাম ৫০ শতাংশের বেশি বেড়েছে। নীতিগত ও ভূরাজনৈতিক ধাক্কা বাড়তে থাকায় বিনিয়োগকারীরা তুলনামূলক নিরাপদ সম্পদের দিকে ছুটেছেন। ১০ অক্টোবর হোয়াইট হাউস চীনা পণ্যে ১০০ শতাংশ শুল্ক আরোপের ঘোষণা দেয় এবং নির্বাচিত সফটওয়্যারের ওপর নতুন রপ্তানি নিয়ন্ত্রণের কথা জানায়, যা ১ নভেম্বর থেকে কার্যকর হবে। বেইজিং বিরল মৃত্তিকা উপাদানের ওপর নিয়ন্ত্রণ আরও কঠোর করেছে। এশিয়াজুড়ে শেয়ারবাজারে দরপতন হয়েছে, আর মুদ্রা ও সুদের হারে অস্থিরতা ফিরেছে।

সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতিও এই ঊর্ধ্বগতিতে জ্বালানি জুগিয়েছে। যুক্তরাষ্ট্রে দীর্ঘস্থায়ী সরকারি অচলাবস্থা ১২ অক্টোবর দ্বাদশ দিনে গড়ায়, ফলে কর্মসংস্থান ও মূল্যস্ফীতির তথ্য প্রকাশ আটকে যায়। বাজার এখন আশা করছে, ২৮ থেকে ২৯ অক্টোবরের বৈঠকে ফেডারেল রিজার্ভ নীতিসুদ ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমাবে এবং ডিসেম্বরে আরেক দফা কমানোর বিষয়টি বিবেচনা করবে। সুদের হার কমলে এমন সম্পদ ধরে রাখার সুযোগব্যয় কমে, যা কোনো সুদ বা লভ্যাংশ দেয় না; ফলে স্বর্ণের তুলনামূলক আকর্ষণ বাড়ে। ডলারের দুর্বলতা বা অস্থিরতার পাশাপাশি কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর রিজার্ভে বৈচিত্র্য আনার প্রবণতাও কৌশলগত চাহিদাকে আরও সমর্থন করেছে। বর্তমান দামে গয়নার ক্রেতারা পিছিয়ে গেছেন, আর বিনিয়োগের চাহিদাই এগিয়ে এসেছে।

সিঙ্গাপুরের বিনিয়োগকারীরা যেভাবে সাড়া দিচ্ছেন

বিনিয়োগের জন্য সোনা কেনার বৈশ্বিক প্রবণতার প্রতিফলন দেখা গেছে সিঙ্গাপুরেও। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে নগররাষ্ট্রটির বিনিয়োগকারীরা ২.৫ টন সোনার বার ও কয়েন কিনেছেন, যা ২০১০ সালে হিসাব রাখা শুরুর পর সর্বোচ্চ। দ্বিতীয় প্রান্তিকেও চাহিদা ছিল বেশি: ২.২ টন, যা এক বছর আগের তুলনায় ৩৭ শতাংশ বেশি। গয়না কেনার চিত্র ছিল উল্টো। দ্বিতীয় প্রান্তিকে রেকর্ড দামের কারণে কেনাকাটা ৮ শতাংশ কমে ১.৫ টনে দাঁড়ায়। ঐতিহাসিকভাবে উৎসবের মৌসুম ও জীবনের বিশেষ উপলক্ষে যাঁরা গয়না কেনেন, তাঁরাই সাধারণত চাহিদা বাড়ান।

ব্যাংক ও ডিলাররা জানিয়েছেন, লেনদেনের গতি বেড়েছে। ইউওবি বলেছে, জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত তাদের স্বর্ণ সঞ্চয়ী হিসাবের মাধ্যমে গ্রাহকেরা প্রতি মাসে গড়ে ৬৫ শতাংশ বেশি সোনা কিনেছেন, ২০২৪ সালের মাসিক গড়ের তুলনায়। একই সময়ে সোনার বার ও কয়েনের সরাসরি কেনাকাটা প্রায় ৪২ শতাংশ বেড়েছে। স্বর্ণ সনদের প্রতি আগ্রহও বেড়েছে। গ্রাহকেরা বাড়িতে বা ব্যক্তিগত গুদামে বার রাখার বদলে বিশ্বস্ত প্রতিষ্ঠানের কাছে সংরক্ষণ করাকে বেশি পছন্দ করছেন।

ইউওবির গ্রুপ গ্লোবাল মার্কেটস বিভাগের প্রধান কেলভিন এনজি খুচরা গ্রাহকদের মনোভাব বর্ণনা করেছেন।

বাজারের অনিশ্চয়তার মধ্যে সিঙ্গাপুরে সরাসরি হাতে রাখা যায় এমন সোনার চাহিদা বেড়েছে।

বার, কয়েন ও নতুন স্বর্ণালংকার ব্র্যান্ড

আগ্রহ বাড়ার সঙ্গে তাল মিলিয়ে নতুন পণ্য বাজারে এসেছে। সিঙ্গাপুর মিন্ট ‘লায়ন বুলিয়ন’ নামে বিনিয়োগ-উপযোগী সোনার বারের একটি লাইন চালু করেছে। এতে সিংহের নকশা রয়েছে; একটি সুইস পরিশোধনাগারের অংশীদারত্বে তৈরি বারগুলো উচ্চ বিশুদ্ধতায় প্রস্তুত করা হয়েছে। বারগুলোর ওজন ১ গ্রাম থেকে ১ কিলোগ্রাম পর্যন্ত। সিঙ্গাপুরের নিয়ম অনুযায়ী, বিনিয়োগ-উপযোগী মূল্যবান ধাতু হিসেবে এগুলো পণ্য ও সেবা কর থেকে অব্যাহতি পায়। প্রতিটি বার সিল করা, সিরিয়াল নম্বরযুক্ত এবং নিবন্ধিত, যাতে আসল কি না তা দ্রুত যাচাই করা যায়। ক্রেতারা মিন্ট থেকে সংগ্রহ করতে, সরবরাহের ব্যবস্থা করতে বা মিন্টের ভল্টে সংরক্ষণ করতে পারেন। কমপক্ষে ১০ আউন্স কিনলে ৩০ জুন ২০২৬ পর্যন্ত বিনা মূল্যে ভল্টে সংরক্ষণের সুবিধা রয়েছে। স্বচ্ছ মূল্যসহ পুনরায় কেনার সেবাও পাওয়া যায়, আর দ্রুত নিষ্পত্তির জন্য গ্রাহকেরা অনলাইন প্ল্যাটফর্মে লেনদেন করতে পারেন।

ইটিএফ ও তালিকাভুক্ত কোম্পানির শেয়ার

সিঙ্গাপুরের বিনিয়োগকারীরা এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ইটিএফ) ও শেয়ারের মাধ্যমেও পরোক্ষভাবে সোনায় বিনিয়োগ বাড়িয়েছেন। সিঙ্গাপুর এক্সচেঞ্জ ও যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত এসপিডিআর গোল্ড শেয়ার্স ইটিএফে জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত নিট বিনিয়োগ এসেছে প্রায় ৩০ কোটি ৯০ লাখ সিঙ্গাপুর ডলার, যা ওই সময় পর্যন্ত চলতি বছরে সিঙ্গাপুরে তালিকাভুক্ত যেকোনো ইটিএফের মধ্যে সর্বোচ্চ। আইশেয়ার্স গোল্ড ট্রাস্ট, অ্যাবারডিন ফিজিক্যাল গোল্ড শেয়ার্স ইটিএফ এবং গ্রানাইটশেয়ার্স গোল্ড ট্রাস্টসহ অন্য স্বর্ণসমর্থিত তহবিলগুলোর প্রতিও যুক্তরাষ্ট্রের এক্সচেঞ্জে নতুন করে আগ্রহ দেখা গেছে। স্থানীয় বিনিয়োগকারীরা ব্রোকারের মাধ্যমে এসব তহবিলে প্রবেশ করতে পারেন। কেউ কেউ শেয়ারের মাধ্যমে সোনার দামে বেশি ওঠানামার সুযোগ নিতে চেয়েছেন। সিঙ্গাপুরে তালিকাভুক্ত সিএনএমসি গোল্ডমাইনের শেয়ার এ বছর ৪৪০ শতাংশের বেশি বেড়েছে। এদিকে হংকংয়ে তালিকাভুক্ত জিজিন গোল্ড ইন্টারন্যাশনালের শেয়ার সেপ্টেম্বরের শেষের তালিকাভুক্তি মূল্যের তুলনায় অক্টোবরের মাঝামাঝি দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে। তবে খনি কোম্পানির শেয়ারে বিনিয়োগে খরচ, ভূতাত্ত্বিক পরিস্থিতি ও ব্যবস্থাপনাসহ ভিন্ন ধরনের ঝুঁকি থাকে। শেয়ারের দর সরাসরি বাজারদরের সোনার সঙ্গে তাল মিলিয়ে নাও চলতে পারে। তাই বিনিয়োগকারীরা এসব শেয়ারকে পণ্যটির বিকল্প নয়, বরং শেয়ার হিসেবেই মূল্যায়ন করেন।

অক্টোবরের শুরুতে প্রকাশিত এক গবেষণা প্রতিবেদনে ইউওবির বাজার কৌশল বিভাগের প্রধান হেং কুন হাও বিভিন্ন বিনিয়োগমাধ্যমে সোনার প্রতি চাহিদার ব্যাপকতা তুলে ধরেন।

সোনার দামের সাম্প্রতিক উত্থানের পেছনে আংশিকভাবে রয়েছে সোনাসংশ্লিষ্ট বিনিয়োগ পণ্যের প্রতি খুচরা বিনিয়োগকারীদের চাহিদার জোরালো বৃদ্ধি, এর সঙ্গে রয়েছে সরাসরি সোনা ও স্বর্ণ সনদ।

রেকর্ড দামের মধ্যে গয়না থেকে বিনিয়োগ পণ্যের দিকে বিশ্বব্যাপী ঝোঁক বাড়ার সঙ্গে এই প্রবণতা সামঞ্জস্যপূর্ণ।

দাম বাড়াচ্ছে যেসব বৈশ্বিক শক্তি

সিঙ্গাপুরে সোনা কেনার এই প্রবণতার পেছনে রয়েছে শক্তিশালী বৈশ্বিক পরিস্থিতি। ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের হিসাবে, ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে মোট সোনার চাহিদা ছিল ১ হাজার ২৪৯ টন, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৩ শতাংশ বেশি; এ সময় গয়নার ব্যবহার কমেছে। এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে আবার নিট অর্থপ্রবাহ শুরু হয়। প্রান্তিকটিতে এসব তহবিলে ১৭০.৫ টন সোনা যুক্ত হয়, আর বছরের প্রথমার্ধে যোগ হয় ৩৯৭ টন, যা ২০২০ সালের পর প্রথমার্ধের মধ্যে সর্বোচ্চ। ২০২৪ সালে টানা তৃতীয় বছরের মতো ১ হাজার টনের বেশি সোনা কেনার পর কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো রিজার্ভ বাড়ানো অব্যাহত রেখেছে। ২০২৫ সালের প্রথমার্ধে সরকারি খাতের কেনাকাটা ছিল প্রায় ৪১০ টন। এসব প্রতিষ্ঠান মুদ্রা ও ভূরাজনৈতিক ঝুঁকির বিপরীতে বৈচিত্র্য, তারল্য এবং সোনার সুরক্ষামূলক ভূমিকার কথা বলেছে।

সুদের হার নিয়ে প্রত্যাশাও স্বল্পমেয়াদি সহায়তা জোগাচ্ছে। ফিউচারসের দামের ইঙ্গিত, যুক্তরাষ্ট্রের ফেডারেল রিজার্ভ সম্ভবত সুদের হার কমানো শুরু করবে। এতে প্রকৃত আয় কমবে; সাধারণত সোনার সঙ্গে বিনিয়োগকারীদের মনোযোগের জন্য প্রতিযোগিতা করে এই প্রকৃত আয়। বাণিজ্যনীতিও দামের ওঠানামায় প্রভাব ফেলছে। ওয়াশিংটনের নতুন শুল্ক পরিকল্পনা ও রপ্তানি নিয়ন্ত্রণের পাশাপাশি বেইজিংয়ের আন্তঃসীমান্ত বিধিনিষেধ বৈশ্বিক সরবরাহব্যবস্থা ও প্রবৃদ্ধি নিয়ে উদ্বেগ বাড়িয়েছে। ডলারের ভবিষ্যৎ নিয়ে উদ্বেগ ছড়িয়েছে অন্যান্য মূল্যবান ধাতুতেও। বিনিয়োগকারীরা নগদ অর্থ ও বন্ডের বিনিয়োগের একাংশ হার্ড অ্যাসেটে সরিয়ে নেওয়ায় এ বছর রুপা, প্লাটিনাম ও প্যালাডিয়ামের দামও বেড়েছে।

ওয়ার্ল্ড গোল্ড কাউন্সিলের এশিয়া-প্যাসিফিক বিভাগের (চীন বাদে) প্রধান এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকবিষয়ক বৈশ্বিক বিভাগের প্রধান শাওকাই ফ্যান মনে করেন, এসব কারণে বিনিয়োগের চাহিদা উঁচু থাকবে।

ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা, বাজারের অস্থিরতা ও সামষ্টিক অর্থনৈতিক অনিশ্চয়তা সোনায় বিনিয়োগের চাহিদা বাড়াতে থাকবে।

পূর্বাভাসগুলো সম্ভাব্য ফলাফলের বিস্তৃত পরিসর তুলে ধরে। জে পি মরগানের বিশ্লেষকদের ধারণা, ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে প্রতি আউন্স সোনার গড় দাম প্রায় ৩ হাজার ৬৭৫ ডলারে দাঁড়াবে এবং ২০২৬ সালের মাঝামাঝি ৪ হাজার ডলারের কাছাকাছি পৌঁছাবে। এ পূর্বাভাসের ভিত্তি শক্তিশালী সরকারি ও বিনিয়োগকারী চাহিদা। জুলিয়াস বেয়ারের নেক্সট জেনারেশন রিসার্চ বিভাগের প্রধান কার্স্টেন মেনকে সম্প্রতি তাঁর ১২ মাসের লক্ষ্যদর বাড়িয়ে ৪ হাজার ৫০০ ডলার করেছেন। তাঁর ধারণা, আগামী বছরগুলোতে বিনিয়োগকারীরা পোর্টফোলিওর প্রায় এক-পঞ্চমাংশ থেকে এক-চতুর্থাংশ সোনায় রাখবেন। ইয়ারডেনি রিসার্চের প্রেসিডেন্ট এড ইয়ারডেন আরও বেশি আশাবাদী হয়েছেন।

আমরা এখন ২০২৬ সালে ৫ হাজার ডলারের লক্ষ্য ধরছি। বর্তমান গতিপথে চললে দশক শেষ হওয়ার আগেই দাম ১০ হাজার ডলারে পৌঁছাতে পারে।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকের আচরণ সোনার দামের কাঠামোগত ভিত্তি। ২০২২ সাল থেকে সরকারি খাত আধুনিক সময়ের মধ্যে দ্রুততম গতিতে রিজার্ভ বাড়াচ্ছে। অনেক উদীয়মান বাজারের রিজার্ভ ব্যবস্থাপক ডলারের ওপর নির্ভরতা কমাতে এবং প্রতিপক্ষ-পক্ষের ঝুঁকিমুক্ত সম্পদ ধরে রাখতে চান। কিছু উন্নত অর্থনীতির কেন্দ্রীয় ব্যাংকও রিজার্ভে সোনা যোগ করেছে। বিশ্বজুড়ে সরকারি খাতে সোনার মজুত প্রায় ৩৬ হাজার টন। পাশাপাশি বার ও কয়েন, ইটিএফ এবং ফিউচারস মিলিয়ে বিনিয়োগকারীদের হাতে আনুমানিক প্রায় ৫০ হাজার টন সোনা রয়েছে। বর্তমান দামে এই মজুতের নামমাত্র মূল্য অনেক বেশি, ফলে অর্থপ্রবাহ একদিকে ঘুরলে দামের ওঠানামা আরও তীব্র হতে পারে।

সিঙ্গাপুর কেন এ অঞ্চলের সোনার বাণিজ্যকেন্দ্র

নীতি, অবকাঠামো ও ভৌগোলিক অবস্থানের সমন্বয়ে সিঙ্গাপুর সোনা কেনা, সংরক্ষণ ও বেচাকেনার এশীয় কেন্দ্রগুলোর অন্যতম হয়ে উঠেছে। বিনিয়োগ-উপযোগী মূল্যবান ধাতু পণ্য ও সেবা কর থেকে অব্যাহতি পায়। দেশটির আইনি ব্যবস্থায় সম্পত্তির অধিকার ও চুক্তি কার্যকরের ওপর গুরুত্ব দেওয়া হয়। রাজনৈতিক স্থিতিশীলতা এবং ব্যবসাবান্ধব নিয়ন্ত্রক অবস্থান সম্পদের নিরাপদ হেফাজত নিয়ে নিশ্চয়তা চান এমন বৈশ্বিক বিনিয়োগকারীদের কাছে সিঙ্গাপুরের আকর্ষণ বাড়ায়। এশিয়া ও এর বাইরের পরিশোধনাগার, মিন্ট, খনি কোম্পানি ও শেষ ক্রেতাদের সংযোগকারী সরবরাহব্যবস্থার স্বাভাবিক সংযোগস্থলেও রয়েছে শহরটি।

এই ভিত্তির ওপর গড়ে উঠেছে সমৃদ্ধ ভল্ট ও নিরাপদ সংরক্ষণব্যবস্থা। এশিয়ার ‘ফোর্ট নক্স’ নামে পরিচিত লে ফ্রিপোর্টে সোনা ও অন্যান্য সংগ্রহযোগ্য সম্পদের উচ্চ নিরাপত্তার সংরক্ষণব্যবস্থা রয়েছে। দ্য রিজার্ভের মতো বেসরকারি ভল্টগুলো বড় পরিসরে সেবা দেওয়ার জন্য তৈরি; এগুলোতে প্রায় ৫০০ টন সোনা ও ১০ হাজার টন রুপা রাখার সক্ষমতার কথা বলা হয়েছে। সেবা প্রদানকারীরা জানিয়েছেন, এ বছর সম্পদশালী পরিবার ও প্রতিষ্ঠানগুলোর আগ্রহ বেড়েছে। ২০২৪ সালের তুলনায় সংরক্ষণের জন্য অর্ডার বেড়েছে এবং বারের বিক্রিও শক্তিশালী হয়েছে। ব্যাংক ও মিন্টও দেশের ভেতরে সংরক্ষণের ব্যবস্থা দিচ্ছে, যা বিদেশের ভল্টের বদলে স্থানীয়ভাবে সম্পদ রাখতে চান এমন খুচরা বিনিয়োগকারীদের সহায়তা করছে।

বিনিয়োগকারীদের আগ্রহ বাড়ার সঙ্গে সঙ্গে শিল্প খাতের অংশগ্রহণও বাড়ছে। ২০২৫ সালের সেপ্টেম্বরের শেষ দিকে সিঙ্গাপুরে এশিয়াকেন্দ্রিক একটি মূল্যবান ধাতুবিষয়ক সম্মেলন অনুষ্ঠিত হচ্ছে। এতে খনি কোম্পানি, পরিশোধনাগার, তহবিল ব্যবস্থাপক ও পারিবারিক বিনিয়োগ কার্যালয়ের প্রতিনিধিরা অর্থায়ন, নতুন প্রকল্প, রিজার্ভ ব্যবস্থাপনা ও প্রযুক্তি নিয়ে আলোচনা করবেন। সম্মেলনের আলোচ্যসূচি সোনা ও রুপা খাতে পুঁজি ও ধারণার মিলনস্থল হিসেবে শহরটির ভূমিকা তুলে ধরে। আগ্রহী প্রতিষ্ঠানগুলো এখানে অনুষ্ঠানটির ওয়েবসাইটে বিস্তারিত জানতে পারে।

সিঙ্গাপুরের বিনিয়োগকারীরা কী কিনছেন এবং কেন তা গুরুত্বপূর্ণ

নগররাষ্ট্রটির সোনার ক্রেতারা নানা ধরনের বিনিয়োগমাধ্যম ব্যবহার করছেন। প্রতিটির খরচ, ঝুঁকি ও তারল্যের ধরন আলাদা। গয়নার চেয়ে আর্থিক সম্পদের মতো আচরণ করে এমন বিনিয়োগ পণ্যের দিকে ঝোঁক বেড়েছে। গয়নার ক্ষেত্রে তৈরির খরচ তুলনামূলক বেশি।

সরাসরি সোনা বনাম কাগুজে সোনা

সোনার বার ও কয়েনের মাধ্যমে বাজারদরের সঙ্গে সরাসরি বিনিয়োগ করা যায়। এগুলো জামানত হিসেবে রাখা যায় এবং ব্যাপকভাবে স্বীকৃত, তবে সতর্কভাবে ব্যবহার ও নিরাপদে সংরক্ষণ করতে হয়। ব্যাংকের স্বর্ণ সঞ্চয়ী হিসাব ও স্বর্ণ সনদে সোনা হাতে না নিয়েও দামের ওঠানামা থেকে লাভের সুযোগ রয়েছে। ফি স্বচ্ছ, আর পেছনের সরবরাহ ও ব্যবস্থাপনার কাজগুলো করে ইস্যুকারী প্রতিষ্ঠান। এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড শেয়ারবাজারে দিনের মধ্যে কেনাবেচার সুযোগ দেয় এবং অন্যান্য সম্পদের পাশাপাশি ব্রোকারেজ ও অবসরকালীন হিসাবেও রাখা যায়। কিছু তহবিলে দায়ের সমপরিমাণ নির্দিষ্ট বার সংরক্ষিত থাকে। অন্যগুলো ডেরিভেটিভের মাধ্যমে দামের সঙ্গে তাল মিলিয়ে চলে। ফিউচারস ও কন্ট্রাক্ট ফর ডিফারেন্সে লিভারেজ ও স্বল্পমেয়াদি কৌশল ব্যবহারের সুযোগ থাকলেও, দাম দ্রুত বদলালে প্রাথমিক বিনিয়োগের চেয়েও বেশি ক্ষতি হতে পারে। সোনার মাধ্যমে বিনিয়োগে বৈচিত্র্য আনার সুবিধা পেতে সাধারণত লিভারেজের প্রয়োজন হয় না।

পোর্টফোলিওতে ভূমিকা ও বিনিয়োগের পরিমাণ

দীর্ঘ সময়সীমায় শেয়ার ও বন্ডের সঙ্গে সোনার দামের সম্পর্ক কম থাকায় এর প্রতি আগ্রহ তৈরি হয়েছে। ধাক্কার সময় সোনায় বিনিয়োগের অংশ পোর্টফোলিওর ক্ষতি কমাতে পারে, আর মূল্যস্ফীতি বাড়লে ক্রয়ক্ষমতা ধরে রাখতে সহায়তা করতে পারে। দাম দ্রুত বাড়ার সময় ধাপে ধাপে কেনাকাটা করলে সঠিক সময় বেছে নেওয়ার ঝুঁকি কমে বলে কয়েকটি ব্যাংক মনে করে। এ প্রেক্ষাপটে জুলিয়াস বেয়ারের কার্স্টেন মেনকেসহ কয়েকজন কৌশলবিদ ধারণা করেন, আগামী বছরগুলোতে বৈশ্বিক গড় হিসেবে পোর্টফোলিওর ২০ থেকে ২৫ শতাংশ সোনায় রাখার প্রবণতা বজায় থাকবে। অন্য সম্পদ ব্যবস্থাপকেরা ভারসাম্যের জন্য নগদ অর্থ, বন্ড ও শেয়ারের সঙ্গে মিশিয়ে তুলনামূলক কম পরিমাণ সোনা রাখার পরামর্শ দেন। সিঙ্গাপুরের যেসব পরিবার বিশেষ উপলক্ষে গয়না কিনতে চান, তাঁরা এখন প্রায়ই বাজেট ভাগ করে নেন: পারিবারিক স্মারক হিসেবে গয়না সীমিত রেখে পোর্টফোলিওতে বার, সনদ বা ইটিএফ যোগ করেন।

যে কারণে দামের উত্থান থেমে যেতে পারে

দাম কখনোই একটানা একদিকে চলে না। যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি দ্রুত বাড়লে, ডলার শক্তিশালী হলে এবং প্রকৃত আয় বাড়লে সোনার দামে চাপ পড়তে পারে। গুরুত্বপূর্ণ সংঘাতপূর্ণ এলাকায় যুদ্ধবিরতি স্থায়ী হলে বা যুক্তরাষ্ট্র-চীন বাণিজ্য সম্পর্কে বরফ গললে ভূরাজনৈতিক ঝুঁকির কারণে দামে যে অতিরিক্ত প্রিমিয়াম যোগ হয়েছে, তা কমতে পারে। ইটিএফ থেকে ধারাবাহিক অর্থপ্রবাহ বেরিয়ে গেলে ঊর্ধ্বগতির গতি কমবে। উচ্চ দাম নতুন খনি প্রকল্প ও সম্প্রসারণেও উৎসাহ জোগাতে শুরু করবে। সরবরাহ বাড়লে দাম বৃদ্ধির গতি মন্থর হতে পারে। বাজারে আগে একই ধরনের চক্র দেখা গেছে। এ কারণেই অনেক বিনিয়োগকারী সোনাকে জল্পনামূলক বিনিয়োগের বদলে দীর্ঘমেয়াদি বৈচিত্র্য আনার কৌশলগত মাধ্যম হিসেবে দেখতে পছন্দ করেন। বছরের শুরুর দিকে সামান্য বিক্রির পর সিঙ্গাপুরের মুদ্রা কর্তৃপক্ষের সোনার মজুত প্রায় ২২০ টনে স্থিতিশীল রয়েছে। পরিস্থিতি বদলালে রিজার্ভ ব্যবস্থাপকেরাও যে নিজেদের কৌশল সমন্বয় করেন, এটি তারই স্মারক।

মূল বিষয়গুলো

• নিরাপদ সম্পদের চাহিদা দ্রুত বাড়ায় ১৩ অক্টোবর সোনার দাম প্রতি আউন্সে প্রায় ৪ হাজার ৫৯ ডলারে নতুন রেকর্ড গড়ে। রুপার দামও ৫১ ডলারের ওপরে নতুন সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছায়।
• চলতি বছরে এ পর্যন্ত সোনার দাম ৫০ শতাংশের বেশি বেড়েছে; ২০২৪ সালে বেড়েছিল ২৭ শতাংশ।
• সিঙ্গাপুরে ২০২৫ সালের প্রথম প্রান্তিকে ২.৫ টন বার ও কয়েন কেনা হয়, দ্বিতীয় প্রান্তিকে কেনা হয় ২.২ টন। দ্বিতীয় প্রান্তিকে গয়নার চাহিদা ৮ শতাংশ কমে ১.৫ টনে দাঁড়ায়।
• ইউওবির হিসাবে, তাদের স্বর্ণ সঞ্চয়ী হিসাবের মাধ্যমে মাসিক গড় কেনাকাটা ২০২৪ সালের তুলনায় ৬৫ শতাংশ বেড়েছে। সরাসরি কেনাকাটা বেড়েছে প্রায় ৪২ শতাংশ; স্বর্ণ সনদের প্রতিও আগ্রহ বেড়েছে।
• জুনের মাঝামাঝি পর্যন্ত এসপিডিআর গোল্ড শেয়ার্স ইটিএফে প্রায় ৩০ কোটি ৯০ লাখ সিঙ্গাপুর ডলার নিট বিনিয়োগ এসেছে। সিএনএমসি গোল্ডমাইনের শেয়ার ৪৪০ শতাংশের বেশি বেড়েছে, আর তালিকাভুক্তির পর জিজিন গোল্ড ইন্টারন্যাশনালের শেয়ারের দাম দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে।
• ২০২৫ সালের দ্বিতীয় প্রান্তিকে বিশ্বজুড়ে সোনার চাহিদা ছিল ১ হাজার ২৪৯ টন। ইটিএফে ১৭০.৫ টন অর্থপ্রবাহ ছিল চাহিদার অন্যতম চালক; বছরের প্রথমার্ধে কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলো কিনেছে প্রায় ৪১০ টন।
• বাজার ২৮ থেকে ২৯ অক্টোবরের বৈঠকে ফেডের নীতিসুদ ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমানোর এবং ডিসেম্বরে আরেক দফা পদক্ষেপের প্রত্যাশা করছে। যুক্তরাষ্ট্রের সরকারি অচলাবস্থায় অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশ বিলম্বিত হয়েছে।
• সিঙ্গাপুর মিন্ট পণ্য ও সেবা করমুক্ত লায়ন বুলিয়ন বারের লাইন চালু করেছে। ১ গ্রাম থেকে ১ কিলোগ্রাম পর্যন্ত বার পাওয়া যায়, সঙ্গে রয়েছে ভল্টে সংরক্ষণের সুবিধা।
• লে ফ্রিপোর্ট ও দ্য রিজার্ভের মতো স্থাপনাসহ সিঙ্গাপুরের নিরাপদ সংরক্ষণব্যবস্থা বৈশ্বিক অনিশ্চয়তার মধ্যে আরও সম্পদ আকর্ষণ করছে।
• দাম নিয়ে পূর্বাভাসে ভিন্নতা রয়েছে: জে পি মরগান ২০২৫ সালের চতুর্থ প্রান্তিকে গড় দাম ৩ হাজার ৬৭৫ ডলারের কাছাকাছি এবং ২০২৬ সালের মাঝামাঝি ৪ হাজার ডলারের কাছাকাছি দেখছে; জুলিয়াস বেয়ারের ১২ মাসের লক্ষ্য ৪ হাজার ৫০০ ডলার; এড ইয়ারডেন ২০২৬ সালে ৫ হাজার ডলার এবং ২০২৮ সালের মধ্যে ১০ হাজার ডলারে পৌঁছানোর সম্ভাবনা দেখছেন।
• যুক্তরাষ্ট্রে প্রবৃদ্ধি ও প্রকৃত আয় বাড়া, ডলার শক্তিশালী হওয়া, ভূরাজনৈতিক উত্তেজনা কমা, খনির সরবরাহ বাড়া এবং ইটিএফ থেকে অর্থ বেরিয়ে যাওয়া সোনার দামের উত্থানের ঝুঁকি।