দুর্নীতির কেলেঙ্কারিতে ইন্দোনেশিয়ার স্টার্টআপে অর্থায়ন সংকট

TaniHub ও eFishery-র বিরুদ্ধে অভিযান ইন্দোনেশিয়ার স্টার্টআপ উত্থানকে কঠিন পরীক্ষায় ফেলেছে

দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার ডিজিটাল অর্থনীতির প্রবৃদ্ধির ইঞ্জিন হিসেবে দীর্ঘদিন ধরে বিবেচিত ইন্দোনেশিয়ার স্টার্টআপ খাত এখন সবচেয়ে কঠিন পরীক্ষার মুখে। কৃষিপণ্য বাজারমঞ্চ TaniHub-কে ঘিরে কথিত দুর্নীতি ও অর্থ পাচারের ব্যাপক তদন্ত এগিয়ে নিচ্ছেন জাকার্তার কৌঁসুলিরা। মামলাটির কেন্দ্রে রয়েছে প্রায় ২৫ মিলিয়ন ডলারের বিনিয়োগ তহবিল। একই সময়ে, তদন্তকারীরা রাজস্ব ফুলিয়ে দেখানো ও লোকসান গোপনের তথ্য জানালে জলজ চাষবিষয়ক ইউনিকর্ন eFishery ভেঙে পড়ে। কার্যপদ্ধতিতে আলাদা হলেও দুটি ঘটনার বার্তা প্রায় একই: এতে অর্থায়ন কমেছে, আস্থায় ধাক্কা লেগেছে এবং এ অঞ্চলের বৃহত্তম স্টার্টআপ বাজারগুলোর একটিতে কীভাবে মূলধন বিনিয়োগ ও তদারক করা হয়, তা নতুন করে পর্যালোচনার মুখে পড়েছে।

সেপ্টেম্বরের শুরুতে কৌঁসুলিরা TaniHub এবং এতে বিনিয়োগকারী রাষ্ট্রায়ত্ত গোষ্ঠীগুলোর করপোরেট ভেঞ্চার ক্যাপিটাল ইউনিটের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট নির্বাহীদের অভিযুক্ত করে আটক করেন। প্রতিষ্ঠাতাদের গণ্ডি ছাড়িয়ে নজর এখন সেই পেশাদার বিনিয়োগকারীদের দিকেও, যারা সরকারি অর্থ বেসরকারি স্টার্টআপে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিয়েছিলেন। একসময় কৃষিপ্রযুক্তির সাফল্যের প্রতীক eFishery এখন বহিরাগত ব্যবস্থাপনার অধীনে; প্রতিষ্ঠানটিকে আর বাণিজ্যিকভাবে টেকসই নয় বলে বর্ণনা করা হয়েছে। ২০২২ সাল থেকেই সতর্ক আন্তর্জাতিক ও স্থানীয় বিনিয়োগকারীরা এখন আরও কঠোর শর্ত দিচ্ছেন এবং চুক্তি করার গতি কমিয়েছেন।

এই অস্থিরতার প্রভাব ভেঞ্চার ক্যাপিটালের বাইরেও পড়েছে। স্টার্টআপ প্ল্যাটফর্মের ওপর নির্ভরশীল কৃষক ও ঋণদাতারা বকেয়া বিল, ব্যবসা গুটিয়ে ফেলা এবং দীর্ঘ আইনি প্রক্রিয়ার মুখে পড়েছেন। নিয়ন্ত্রকেরা ফিনটেক প্রতিষ্ঠানের লাইসেন্স বাতিল এবং ঝুঁকি নেওয়ার চর্চায় কঠোর তদারকির মাধ্যমে সাড়া দিয়েছেন। শুরুতে বিচ্ছিন্ন কিছু অভিযোগ মনে হলেও এখন তা পুরো খাতের হিসাব-নিকাশের মতো দেখাচ্ছে, যার প্রভাব পড়বে প্রবৃদ্ধি, কর্মসংস্থান এবং প্রযুক্তি বিনিয়োগের গন্তব্য হিসেবে ইন্দোনেশিয়ার অবস্থানের ওপর।

TaniHub মামলায় কৌঁসুলিদের অভিযোগ

TaniHub তদন্তের মূল কেন্দ্র ২০১৯ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে করা ইকুইটি বিনিয়োগ। বিনিয়োগ করেছিল Telkom Indonesia-র ভেঞ্চার শাখা MDI Ventures এবং Bank Rakyat Indonesia-র সঙ্গে সংশ্লিষ্ট BRI Ventures। কৌঁসুলিদের দাবি, এসব বিনিয়োগের কিছু অংশ বেআইনিভাবে অনুমোদিত হয়েছিল, পরে TaniHub Group ও সংশ্লিষ্ট প্রতিষ্ঠানের মাধ্যমে সরিয়ে নেওয়া হয়। কর্তৃপক্ষ ভেঞ্চার ইউনিট ও TaniHub-এর বর্তমান ও সাবেক নির্বাহীদের আটক করেছে। বিনিয়োগের অর্থ ব্যক্তিগত কাজে ও কাল্পনিক প্রকল্পে সরানো হয়েছিল কি না, তা খতিয়ে দেখা হচ্ছে। ফৌজদারি তদন্তে দুর্নীতি ও অর্থ পাচারের অভিযোগ রয়েছে। সরকারি অর্থ স্টার্টআপে বিনিয়োগের সময় স্বার্থের সংঘাত ও অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ কীভাবে তদারক করে ইন্দোনেশিয়া, এ মামলা তার পরীক্ষা হয়ে উঠেছে।

কারা আটক হয়েছেন, এবং কেন তা গুরুত্বপূর্ণ

জুলাইয়ের শেষ দিকে TaniHub-এর সাবেক শীর্ষ নেতা এবং MDI Ventures-এর এক নির্বাহীকে আটকের মধ্য দিয়ে শুরু হয়। সেপ্টেম্বরের শুরুতে তদন্তের পরিধি বাড়িয়ে BRI Ventures ও MDI Ventures-এর সঙ্গে সংশ্লিষ্ট জ্যেষ্ঠ ব্যক্তিদেরও অন্তর্ভুক্ত করা হয়, যারা বিনিয়োগ বিশ্লেষণ বা অনুমোদন করেছিলেন। কর্তৃপক্ষের নাম প্রকাশ করা ব্যক্তিদের মধ্যে রয়েছেন এমন বর্তমান ও সাবেক নেতারা, যাঁদের উদ্ভাবনের জন্য বরাদ্দ বিপুল সরকারি মূলধনের ওপর প্রভাব ছিল। ধাক্কাটা শুধু কথিত অনিয়মের কারণে নয়; অর্থের অপব্যবহার হলে বিনিয়োগকারী ও পরিচালনাকারী উভয়কেই জবাবদিহির আওতায় আনতে কৌঁসুলিরা প্রস্তুত, এ সংকেতও এতে রয়েছে।

অর্থের গতিপথ ও TaniFund-এর পতন

২০২১ সালে MDI Ventures-এর নেতৃত্বে ৬৫.৫ মিলিয়ন ডলারের সিরিজ বি তহবিল সংগ্রহের পর TaniHub দ্রুত বেড়ে ওঠে; এতে BRI Ventures-ও অংশ নেয়। গোষ্ঠীটি ব্যবসা-টু-ব্যবসা কার্যক্রমে ঝুঁকে পড়ে এবং সরবরাহ শৃঙ্খলে ঋণ দিতে তাদের ঋণদান সহযোগী TaniFund-এর ওপর ব্যাপকভাবে নির্ভর করে। এই কৌশল ঝুঁকিপূর্ণ প্রমাণিত হয়। অনাদায়ী ঋণ জমতে থাকে। ২০২৪ সালের শুরুর দিকে ইন্দোনেশিয়ার আর্থিক পরিষেবা কর্তৃপক্ষ, OJK, TaniFund-এর লাইসেন্স বাতিল করে এবং অবসায়নের নির্দেশ দেয়। নিয়ন্ত্রকেরা জানিয়েছেন, সহযোগী প্রতিষ্ঠানটি বিচক্ষণতামূলক বিধি মানতে ব্যর্থ হয়েছে এবং ঋণদাতাদের অর্থ ফেরত দেয়নি। ঋণদান ইউনিটের ঘাটতি পূরণে ভেঞ্চার তহবিল ব্যবহার করা হয়েছিল কি না, কৌঁসুলিরা এখন তা অনুসরণ করছেন। এমনটা হয়ে থাকলে বিনিয়োগের শর্ত লঙ্ঘিত হতো এবং বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করা হতো। প্রবৃদ্ধির জন্য বরাদ্দ ইকুইটি মূলধন ঋণজনিত লোকসান মেটাতে ব্যবহৃত হয়ে থাকতে পারে, এই সম্ভাবনাই জনরোষের মূল কারণ।

eFishery-র বিপর্যয়ে কৃষি ও খাদ্যপ্রযুক্তির ঝুঁকি মূল্যায়নে পরিবর্তন

মাছ ও চিংড়ি চাষিদের জন্য স্মার্ট খাবার সরবরাহব্যবস্থা ও ডেটা টুল বিক্রি করা eFishery ২০০ মিলিয়ন ডলার তহবিল সংগ্রহের পর ২০২৩ সালে ইউনিকর্ন হয়। ২০২৪ সালের শেষ দিকে তদন্তকারীরা জানান, ওই বছরের প্রথম নয় মাসে প্রতিষ্ঠানটি রাজস্ব প্রায় ৬০০ মিলিয়ন ডলার বেশি দেখিয়েছে এবং প্রকৃতপক্ষে বড় অঙ্কের লোকসান হলেও মুনাফার কথা জানিয়েছে। পরিচালনা পর্ষদ সহপ্রতিষ্ঠাতাদের দায়িত্ব থেকে সরিয়ে দেয়। পরে একজন বহিরাগত উপদেষ্টা সিদ্ধান্তে আসেন, বর্তমান অবস্থায় ব্যবসাটি টেকসই নয়। বিনিয়োগকারীরা এখন তাঁদের বিনিয়োগের কেবল একটি অংশ ফেরত পাবেন বলে আশা করছেন। এর অভিঘাত খাদ্য ও জলবায়ুপ্রযুক্তি খাতেও ছড়িয়েছে, যেখানে ব্যবসার হিসাব প্রায়ই কম মুনাফার মার্জিন ও ক্রেতাদের ঋণের ওপর নির্ভর করে।

eFishery মামলার বাস্তব অর্থনৈতিক প্রভাব রয়েছে। যেসব কৃষক প্ল্যাটফর্মটির মাধ্যমে যন্ত্র কিনেছেন বা অর্থায়ন নিয়েছেন, তাঁরা সেবা ব্যাহত হওয়া ও অর্থপ্রদানে বিলম্বের কথা জানিয়েছেন। জলবায়ু ও খাদ্যনিরাপত্তাকে গুরুত্ব দিয়ে বিনিয়োগের পক্ষে থাকা চুক্তিকারীরা শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ নিয়ন্ত্রণ ছাড়া ভৌত কার্যক্রম দ্রুত বাড়ানোর ওপর নির্ভরশীল ব্যবসায়িক মডেলের সীমাবদ্ধতার মুখোমুখি হচ্ছেন। ইন্দোনেশিয়ার জন্য এই ধাক্কা প্রতীকী, কারণ eFishery দেখিয়েছিল, স্থানীয় হার্ডওয়্যার ও সফটওয়্যার উদ্ভাবন মুনাফা এবং অন্তর্ভুক্তিমূলক প্রবৃদ্ধি, দুটোই আনতে পারে।

শিল্প খাতের তথ্য পর্যবেক্ষকদের হিসাব বলছে, ২০২৪ সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ার স্টার্টআপে অর্থায়ন কমেছে; বিভিন্ন পর্যায়ে চুক্তির মূল্য দ্রুত নেমেছে। কেলেঙ্কারিগুলো এই পতন ত্বরান্বিত করেছে। এখন অনেক তহবিল অর্থ ছাড়ের আগে আরও ঘন ঘন আর্থিক হালনাগাদ, কঠোর চুক্তির শর্ত এবং নিরীক্ষা-সংক্রান্ত নিশ্চয়তা চাইছে। নতুন তহবিল সংগ্রহে বেশি সময় লাগছে, আর মজুতপণ্য, পাওনা এবং ব্যবসার সঙ্গে যুক্ত ঋণদানের ঝুঁকিতে থাকা খাতগুলোতে পরবর্তী বিনিয়োগের জন্য শর্ত আরও কঠিন হয়েছে।

রাষ্ট্র-সমর্থিত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল কেন বাড়তি নজরদারিতে

প্রাথমিক ও প্রবৃদ্ধি পর্যায়ের অর্থায়নে ইন্দোনেশিয়া রাষ্ট্রনিয়ন্ত্রিত গোষ্ঠীগুলোর করপোরেট ভেঞ্চার ক্যাপিটালের ওপর অনেকটাই নির্ভরশীল। গত এক দশকে MDI Ventures ও BRI Ventures এই খাতের কেন্দ্রীয় অংশ হয়ে উঠেছে। তারা ডজনখানেক প্রতিষ্ঠানকে অর্থায়ন করেছে এবং বিদেশি অর্থ টেনে আনা তহবিল সংগ্রহে ভূমিকা রেখেছে। এ মডেলের সুবিধা আছে, আবার কিছু বিশেষ দায়িত্বও রয়েছে। এসব বিনিয়োগকারী সরকারি অর্থ পরিচালনা করেন এবং করদাতাদের কাছে জবাবদিহি করেন। কোনো সমস্যা হলে তদন্ত করপোরেট সুশাসনের গণ্ডি ছাড়িয়ে সরকারি জবাবদিহি ও দুর্নীতিবিরোধী আইন প্রয়োগ পর্যন্ত গড়াতে পারে।

TaniHub তদন্ত ইতিমধ্যে আচরণে পরিবর্তন এনেছে। রাষ্ট্র-সংশ্লিষ্ট প্রধান ভেঞ্চার তহবিলগুলোর নতুন বিনিয়োগ কমেছে। প্রকাশ্য তথ্যে দেখা যায়, ২০২৩ সাল থেকে চুক্তির গতি অনেক কমেছে এবং ২০২৪ ও ২০২৫ সালে কার্যক্রম ছিল বিক্ষিপ্ত। তদন্তের মুখে থাকা নির্বাহীদের বিরুদ্ধে বেআইনি অর্থছাড় অনুমোদন বা অনিয়মিত অর্থ স্থানান্তর ঠেকাতে ব্যর্থতার অভিযোগ রয়েছে। শেষ পর্যন্ত আদালত কোনো কোনো ব্যক্তির অভিযোগ সীমিত বা খারিজ করলেও বার্তাটি স্পষ্ট। সরকারি সমর্থনপুষ্ট তহবিলের বিনিয়োগ কমিটিগুলো আরও কঠোর নিয়ন্ত্রণ চাইবে; আর অর্থের শর্তপত্রে সই বা অর্থ পাঠানোর আগে পরিচালনা পর্ষদ আর্থিক তথ্যের স্বাধীন যাচাই চাইবে।

এই নজরদারির অর্থ এই নয় যে সরকারি মূলধনের স্টার্টআপ এড়িয়ে চলা উচিত। এর মানে, প্রক্রিয়াগুলোকে সাধারণ বেসরকারি তহবিলের চেয়ে উচ্চতর মান পূরণ করতে হবে। বিনিয়োগের সুস্পষ্ট নির্দেশনা, অর্থ ব্যবহারে দৃশ্যমান সুরক্ষা এবং স্বাধীন কমপ্লায়েন্স দল জরুরি, বিশেষ করে যখন বিনিয়োগের লক্ষ্য আয় করার পাশাপাশি জাতীয় ডিজিটাল কৌশল এগিয়ে নেওয়া।

অনেক উচ্চ প্রবৃদ্ধির স্টার্টআপের ব্যবসায়িক মডেলের সমস্যা

সমস্যায় পড়া ইন্দোনেশিয়ার কয়েকটি স্টার্টআপের মধ্যে একটি সাধারণ ধরন দেখা গেছে। বাইরে থেকে তারা প্রযুক্তি প্ল্যাটফর্ম হিসেবে কাজ করলেও, প্রবৃদ্ধির বড় অংশ এসেছে গ্রাহক ও সরবরাহকারীদের ঋণ দেওয়া থেকে। ব্যবসা-টু-ব্যবসা বাণিজ্যে দীর্ঘ মেয়াদে পরিশোধের সুযোগ দিলে দ্রুত বাজারের অংশ বাড়ানো যায়। তবে এতে প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানটি ঋণ ও আদায়ের সব ঝুঁকিসহ একটি অর্থায়ন প্রতিষ্ঠানে পরিণত হয়। অর্থায়নের জোয়ারে ইকুইটি বিনিয়োগ লোকসানে ভর্তুকি দিয়ে এবং বকেয়া চালান পরের মেয়াদে ঠেলে দিয়ে ঋণের প্রকৃত ব্যয় আড়াল করতে পারে। মূলধন সংকুচিত হলে পাওনা পুরোনো হতে থাকে, নগদ দ্রুত ফুরিয়ে যায় এবং মডেলটি ভেঙে পড়ে।

পর্যবেক্ষকেরা বলেছেন, কিছু ব্যবসা-টু-ব্যবসা প্ল্যাটফর্ম খাঁটি সফটওয়্যার প্রতিষ্ঠানের চেয়ে বাণিজ্যিক প্রতিষ্ঠান বা সরবরাহ শৃঙ্খল অর্থায়নকারী হিসেবেই বেশি কাজ করেছে। এ ধরনের মডেলের অর্থনীতি নির্ভর করে ঋণঝুঁকি যাচাই ও কার্যকরী মূলধনের শৃঙ্খলার ওপর; শুধু সফটওয়্যারের বৈশিষ্ট্য ও ব্যবহারকারী বৃদ্ধির ওপর নয়। ব্যবস্থাপনা দল পণ্য, সরবরাহব্যবস্থা বা বাজার সম্প্রসারণের জন্য বিনিয়োগকারীর দেওয়া অর্থ খেলাপি ঋণ মেটাতে ব্যবহার করলে এক ধরনের অসামঞ্জস্য তৈরি হয়, যা নিরীক্ষক ও নিয়ন্ত্রকেরা বিষয়টি ধরে ফেললে ভেঙে পড়ে।

শিক্ষাটি এই নয় যে ইন্দোনেশিয়ায় ব্যবসা-টু-ব্যবসা প্ল্যাটফর্ম সফল হতে পারে না। বরং ঋণনির্ভর প্রবৃদ্ধি আর্থিক প্রতিষ্ঠানের মতো পরিচালনা করতে হবে। এর অর্থ, কঠোর ঋণনীতি, স্বাধীন ঝুঁকি পর্যালোচনা, প্রতিদিনের নগদ তারল্য পর্যবেক্ষণ এবং ইকুইটির প্রতিটি রুপিয়া কীভাবে ব্যবহৃত হচ্ছে তা বিনিয়োগকারীদের কাছে স্পষ্টভাবে জানানো।

চাপের বিস্তৃত চিত্র: ফিনটেক ঋণদাতা থেকে সরবরাহব্যবস্থা

TaniHub ও eFishery বিচ্ছিন্ন ঘটনা নয়। Investree ও KoinWorks-এর মতো ফিনটেক ঋণদাতার বিরুদ্ধে তদন্ত ও নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা নেওয়া হয়েছে। সরবরাহব্যবস্থা প্রতিষ্ঠান SiCepat-এর এক সাবেক নির্বাহীর বিরুদ্ধে অর্থ সরানোর অভিযোগ উঠেছে। প্রযুক্তি খাতের পরিচিত নামগুলোকেও তদন্তের আওতায় আনা হয়েছে। সাবেক Gojek প্রধান ও সাবেক শিক্ষামন্ত্রী Nadiem Makarim-কে এ বছর আটক করা হয়। সরকারে থাকাকালে পরিচালিত স্কুলের ল্যাপটপ কেনার প্রকল্প খতিয়ে দেখছেন কৌঁসুলিরা। মামলাটি ভেঞ্চার অর্থায়নের বদলে সরকারি ক্রয়বিধি নিয়ে, তবে প্রযুক্তিসংশ্লিষ্ট কর্মসূচিতে জবাবদিহি নিশ্চিত করার প্রত্যাশায় জনমতকে আরও জোরালো করেছে।

ঋণনির্ভর ব্যবসায় সমস্যার ঘনত্ব বিস্ময়কর নয়। ইন্দোনেশিয়ার অসম সরবরাহব্যবস্থা, তথ্যের ঘাটতি এবং অনানুষ্ঠানিক বাজারচর্চার কারণে ঋণঝুঁকি যাচাই কঠিন হতে পারে। অনেক মডেল টিকে থাকার পর্যায়ে পৌঁছাতে দ্রুত সম্প্রসারণের ওপর নির্ভর করে; এতে কিছু দলকে হিসাব সাজিয়ে দেখাতে বা লোকসান স্বীকারে দেরি করতে প্রলুব্ধ করে। এতে অন্যায়ের কোনো অজুহাত হয় না। তবে কেন আইন প্রয়োগ ও উন্নত সুশাসন এখন একেবারে সামনে চলে এসেছে, তা বোঝা যায়।

বিনিয়োগকারীরা যেভাবে কৌশল বদলাচ্ছেন

একসময় গতি প্রাধান্য দেওয়া তহবিলগুলো এখন প্রমাণ চাইছে। সাধারণ পরিবর্তনের মধ্যে রয়েছে মাইলফলকভিত্তিক অর্থছাড়, আরও বেশি অর্থ পরবর্তী কিস্তির জন্য সংরক্ষণ এবং মাঝপথে ব্যাংক বিবরণী ও কর নথি নিরীক্ষার অধিকার দিয়ে বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষিত রাখা। সিরিজ বি পর্যায়ের কাছাকাছি পৌঁছালে পরিচালনা পর্ষদ আগেই স্বাধীন পরিচালক, আরও দক্ষ প্রধান অর্থ কর্মকর্তা এবং অভ্যন্তরীণ নিরীক্ষা ব্যবস্থা চাইছে। বড় গোষ্ঠীর ভেতরে স্বার্থের সংঘাত এড়াতে কিছু করপোরেট ভেঞ্চার ইউনিট বাণিজ্যিক অংশীদারত্বের সিদ্ধান্ত থেকে বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত আলাদা করছে।

বাজারের ব্যাপকতা ও ডিজিটাল প্রযুক্তি গ্রহণের কারণে আন্তঃসীমান্ত বিনিয়োগকারীদের কাছে ইন্দোনেশিয়া এখনো আকর্ষণীয়। তবে কৌশল বদলে সব খরচে প্রবৃদ্ধির বদলে টেকসই এককভিত্তিক ব্যবসায়িক হিসাব, উন্নত নগদ রূপান্তর এবং যাচাইকৃত তথ্যের দিকে যাচ্ছে। শেষ পর্যন্ত ভারসাম্য এমন জায়গায় আসতে পারে, যেখানে শক্তিশালী দলগুলো অর্থায়ন পাবে ঠিকই, তবে তাদের আরও ভালো নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা ও মুনাফায় পৌঁছানোর সুস্পষ্ট পথ দেখাতে হবে।

নিয়ন্ত্রক ও শিল্পসংগঠনগুলোর পদক্ষেপ

বিচক্ষণতামূলক বিধি লঙ্ঘনকারী প্রতিষ্ঠানের বিরুদ্ধে OJK ব্যবস্থা নিয়েছে; প্রয়োজন হলে লাইসেন্স বাতিল ও অবসায়নের নির্দেশ দিয়েছে। ২০২৪ সালে TaniFund-এর বিরুদ্ধে পদক্ষেপ ঋণদান খাতকে বার্তা দিয়েছে যে ঋণঝুঁকির অব্যবস্থাপনায় এখন দ্রুত শাস্তি পেতে হবে। ভেঞ্চার ক্যাপিটাল খাতে ইন্দোনেশিয়ার শিল্পসংগঠন উদ্বেগ প্রকাশ করেছে এবং আইন প্রয়োগকারী সংস্থাকে সহযোগিতার অঙ্গীকার করেছে। সদস্যদের জবাবদিহি, স্বচ্ছতা এবং প্রতিষ্ঠাতা ও বিনিয়োগকারীদের প্রশিক্ষণ জোরদার করতে উৎসাহিত করেছে। আইন প্রয়োগ ও শিল্পমানের সমন্বয় তথ্য প্রকাশ, পরিচালনা পর্ষদের তদারকি এবং ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার মান বাড়াতে পারে।

নিয়ন্ত্রকদেরও ভারসাম্য রাখতে হবে। উদ্ভাবন বাধাগ্রস্ত না করে ভোক্তা ও বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা দিতে হবে। স্টার্টআপ কীভাবে ঋণদানকে বাণিজ্য বা সরবরাহব্যবস্থার সঙ্গে যুক্ত করতে পারে, সে বিষয়ে স্পষ্ট নিয়ম, সংকটে থাকা প্ল্যাটফর্মের দ্রুত নিষ্পত্তি এবং আইন প্রয়োগের ফলাফল প্রকাশ্যে জানালে সহায়তা হতে পারে। ২০২৪ ও ২০২৫ সালে অনেক সৎ প্রতিষ্ঠাতাও তাঁদের নিয়ন্ত্রণের বাইরে থাকা কারণে মূলধন সংকটের শিকার হয়েছেন। অনুমানযোগ্য বিধিবিধান এবং ধারাবাহিক আইন প্রয়োগ সঠিক পথে চলা প্রতিষ্ঠানগুলোকে পুরস্কৃত করবে।

গ্রাহক, সরবরাহকারী ও কর্মীদের সুরক্ষা

কোনো প্ল্যাটফর্ম ধসে পড়লে ক্ষতি বিনিয়োগকারীদের গণ্ডি ছাড়িয়ে যায়। পণ্য সরবরাহকারী কৃষক, কার্যকরী মূলধন জোগানো ঋণদাতা এবং শেয়ার বিকল্পের বিনিময়ে কাজ করা কর্মীরা প্রায়ই ক্ষতির মুখে পড়েন। ঋণদাতার অর্থের জন্য শক্তিশালী এসক্রো ব্যবস্থা, ভোক্তার অর্থ আলাদা রাখা এবং সরবরাহ শৃঙ্খলের মৌলিক সুরক্ষা ক্ষতি সীমিত করতে পারে। পরিশোধের শর্ত ও বিরোধ নিষ্পত্তির বিষয়ে স্বচ্ছতা থাকলে ছোট ব্যবসাগুলো ডিজিটাল প্ল্যাটফর্ম ব্যবহার অব্যাহত রাখার আস্থা পায়।

ভোক্তা ও ছোট ব্যবসার সুরক্ষা প্রতিযোগিতামূলক সুবিধাও বটে। সময়মতো অর্থ পরিশোধের হার, দাবির তথ্য এবং নিরীক্ষার সারসংক্ষেপ প্রকাশ করা প্ল্যাটফর্মগুলো সন্দেহপ্রবণ বাজারেও আস্থা অর্জন করতে পারে। যারা অর্থায়ন কার্যক্রমকে মূল ব্যবসা থেকে আলাদা রাখে, শক্তিশালী মূলধনী সুরক্ষা বজায় রাখে এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষের সঙ্গে লেনদেন আগেভাগে প্রকাশ করে, তাদের জন্য অর্থ সংগ্রহ ও অংশীদারত্ব চুক্তি করা সহজ হবে।

আস্থা ফিরিয়ে আনতে প্রতিষ্ঠাতারা এখন যা করতে পারেন

বাস্তব সমস্যা সমাধানকারী বিশ্বাসযোগ্য দলের জন্য এখনো মূলধন রয়েছে। শৃঙ্খলা দেখাতে পারলে প্রতিষ্ঠাতারা প্রতিযোগিতাপূর্ণ বাজারে আলাদা হয়ে উঠতে পারেন। কাজে লাগতে পারে এমন একটি তালিকা:

• শুরুতেই অভিজ্ঞ অর্থপ্রধান নিয়োগ করুন এবং অভ্যন্তরীণ নিরীক্ষাকে ক্ষমতা দিন।
• নগদ অর্থ, রাজস্ব ও পাওনার হিসাব মিলিয়ে ত্রৈমাসিক বিনিয়োগকারী হালনাগাদ প্রকাশ করুন।
• পরিচালনা পর্ষদ অনুমোদিত কাজেই অর্থ ব্যবহার করুন এবং প্রতিটি লেনদিল নথিভুক্ত করুন।
• স্পষ্ট ঝুঁকিনীতি রেখে ঋণদান কার্যক্রমকে বাণিজ্য বা সফটওয়্যার কার্যক্রম থেকে আলাদা করুন।
• সুনামসম্পন্ন বহিরাগত নিরীক্ষক নিয়োগ করুন এবং নিয়মিত অংশীদার বদল করুন।
• তহবিল সংগ্রহের আশা নয়, নগদ অর্থে রূপান্তরের বাস্তবতার সঙ্গে সামঞ্জস্য রেখে পরিশোধের শর্ত নির্ধারণ করুন।
• সিরিজ বি-র আগেই স্বাধীন পরিচালক নিয়োগ করুন এবং শক্তিশালী নিরীক্ষা কমিটি গঠন করুন।
• মজুতপণ্য, গ্রাহকের পাওনা ও সংশ্লিষ্ট পক্ষের আকস্মিক পরিদর্শনের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা যাচাই করুন।

সারকথা

• ২০১৯ থেকে ২০২৩ সালের মধ্যে TaniHub-এ বিনিয়োগ করা অর্থের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট ২৫ মিলিয়ন ডলারের দুর্নীতি ও অর্থ পাচারের মামলা এগিয়ে নিচ্ছেন কৌঁসুলিরা।
• আটক ব্যক্তিদের মধ্যে রয়েছেন রাষ্ট্রায়ত্ত গোষ্ঠীর সঙ্গে সংশ্লিষ্ট ভেঞ্চার ইউনিটের বর্তমান ও সাবেক নির্বাহী এবং TaniHub-এর সাবেক নেতারা।
• ২০২৪ সালে OJK TaniFund-এর লাইসেন্স বাতিল করে; ঋণজনিত লোকসান মেটাতে ইকুইটি বিনিয়োগের অর্থ ব্যবহৃত হয়েছিল কি না, তা খতিয়ে দেখছেন কৌঁসুলিরা।
• একসময় ১ বিলিয়ন ডলারের বেশি মূল্যায়ন পাওয়া eFishery রাজস্ব ফুলিয়ে দেখানো ও লোকসান গোপনের তদন্তের মুখে; প্রতিষ্ঠানটিকে এখন বাণিজ্যিকভাবে টেকসই নয় বলে বিবেচনা করা হচ্ছে।
• ২০২৪ সালে দক্ষিণ-পূর্ব এশিয়ায় অর্থায়ন কমেছে; বিনিয়োগকারীরা কঠোর নিয়ন্ত্রণ, ধীরগতির চুক্তি এবং ঘন ঘন নিরীক্ষা আরোপ করছেন।
• রাষ্ট্র-সমর্থিত ভেঞ্চার ক্যাপিটাল এখনো গুরুত্বপূর্ণ, তবে সুশাসন ও সরকারি জবাবদিহির প্রত্যাশা বেড়েছে।
• ঋণ দিয়ে প্রবৃদ্ধি আনে এমন ব্যবসায়িক মডেলে বাড়তি ঝুঁকি রয়েছে এবং ব্যাংক-মানের নিয়ন্ত্রণব্যবস্থা প্রয়োজন।
• ভোক্তা, সরবরাহকারী ও বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষায় নিয়ন্ত্রক ও শিল্পসংগঠনগুলো আরও শক্তিশালী সুশাসনের পক্ষে কাজ করছে।