ঋণ পরিশোধকে কেন্দ্রে রেখে ₹৩০,২১৩ কোটি রুপির আইপিও আনার পরিকল্পনা জিও প্ল্যাটফর্মসের

ঋণ কমানোর লক্ষ্যে রেকর্ড পরিমাণ শেয়ার বিক্রি

জিও প্ল্যাটফর্মস ২০২৬ সালের ২১ থেকে ২৩ অক্টোবর নির্ধারিত প্রাথমিক গণপ্রস্তাবে (আইপিও) প্রতিটি ₹১,০৬৫ থেকে ₹১,১১৯ রুপিতে সর্বোচ্চ ২৭ কোটি নতুন শেয়ার বিক্রির পরিকল্পনা করছে। সর্বোচ্চ দামে রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের ডিজিটাল ও টেলিকম ব্যবসাটি ₹৩০,২১৩ কোটি রুপি তুলতে পারে। এর মধ্যে সর্বোচ্চ ₹২৭,৫০০ কোটি রুপি মূল টেলিকম সহযোগী প্রতিষ্ঠান রিলায়েন্স জিও ইনফোকম লিমিটেডের (আরজেআইএল) ঋণ পরিশোধে বরাদ্দ রাখার পরিকল্পনা রয়েছে।

প্রস্তাবিত এই তহবিল সংগ্রহ ২০২৪ সালে হুন্দাই মোটর ইন্ডিয়ার ₹২৭,৮৫৮.৭৫ কোটি রুপির প্রস্তাবকে প্রায় ৮.৫% ছাড়িয়ে যাবে। এ আকারে সম্পন্ন হলে এটি হবে ভারতের সবচেয়ে বড় শেয়ার ইস্যু। একই সঙ্গে এটি লাইফ ইন্স্যুরেন্স করপোরেশন অব ইন্ডিয়ার ₹২০,৫৫৭.২৩ কোটি রুপির প্রস্তাবের চেয়ে প্রায় ৪৭% বড় হবে।

জিওর প্রস্তাবিত কাঠামো লেনদেনটির উদ্দেশ্যকে আলাদা করেছে। হুন্দাই ও এলআইসি তাদের বিদ্যমান মালিকদের হাতে থাকা শেয়ার বিক্রি করেছিল। জিও নতুন শেয়ার ইস্যুর প্রস্তাব করেছে, ফলে বিক্রির অর্থ কোম্পানির কাছে যাবে। বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডাররা তাঁদের শেয়ার ধরে রাখবেন, তবে সম্প্রসারিত শেয়ারভিত্তিতে তাঁদের মালিকানার শতাংশ কমে যাবে।

বিনিয়োগকারীদের কাছে যেতে চলা এই ব্যবসার ২০২৬ সালের ৩০ জুন পর্যন্ত গ্রাহকসংখ্যা ছিল ৫৩৩.৩ মিলিয়ন। প্রসপেক্টাসে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে (এফওয়াই২৬) ₹১,৪৬,৮৮৫.৩ কোটি রুপি আয় এবং কর-পরবর্তী ₹৩০,০৪৯.১ কোটি রুপি মুনাফার কথা বলা হয়েছে। এসব পরিসংখ্যানের পেছনে রয়েছে বিনিয়োগের একটি মৌলিক প্রশ্ন: ভবিষ্যতে বড় অঙ্কের অর্থ পরিশোধের দায় মেটানোর পাশাপাশি বিদ্যমান নেটওয়ার্ক, গ্রাহক ও প্রযুক্তি কাজে লাগিয়ে জিও কতটা আয় বাড়াতে পারবে?

সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ বোর্ড অব ইন্ডিয়ার (সেবি) মাধ্যমে প্রকাশিত কোম্পানির রেড হেরিং প্রসপেক্টাসে আর্থিক বিবরণী, তহবিল ব্যবহারের পরিকল্পনা এবং ঝুঁকিগুলো তুলে ধরা হয়েছে। এতে বম্বে স্টক এক্সচেঞ্জ (বিএসই) ও ন্যাশনাল স্টক এক্সচেঞ্জে (এনএসই) তালিকাভুক্তির প্রস্তাব রয়েছে; ইস্যুটির জন্য নির্ধারিত এক্সচেঞ্জ হবে এনএসই।

আবেদনের তারিখ ও খরচ

রিলায়েন্স ১৪ অক্টোবর আহমেদাবাদের গুজরাটে কোম্পানি নিবন্ধকের কাছে রেড হেরিং প্রসপেক্টাস জমা দেয়। রেড হেরিং প্রসপেক্টাস হলো বিস্তারিত প্রস্তাবপত্র, যার মাধ্যমে চূড়ান্ত ইস্যুমূল্য নির্ধারিত হওয়ার আগে বিনিয়োগকারীরা কোম্পানি সম্পর্কে যাচাই-বাছাই করতে পারেন।

সর্বনিম্ন আবেদন ১২টি শেয়ারের জন্য; এর বেশি শেয়ারের আবেদন করতে হবে ১২-এর গুণিতকে। সর্বোচ্চ ₹১,১১৯ রুপি দরে এক লটের দাম ₹১৩,৪২৮ রুপি। ₹১০ রুপির অভিহিত মূল্য হলো শেয়ারের নামমাত্র হিসাবি মূল্য; আবেদনকারীদের দরপত্রের মাধ্যমে নির্ধারিত ইস্যুমূল্য দিতে হবে।

• ১৯ জুন, ২০২৬: জিও প্ল্যাটফর্মস খসড়া প্রসপেক্টাস জমা দেয়।
• ১৪ অক্টোবর: রেড হেরিং প্রসপেক্টাস জমা দেওয়া হয় এবং মূল্যসীমা অনুমোদিত হয়।
• ১৯ অক্টোবর: অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারীদের জন্য দরপত্র গ্রহণের দিন নির্ধারিত রয়েছে।
• ২১ থেকে ২৩ অক্টোবর: সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য সাবস্ক্রিপশন পর্ব খোলার কথা রয়েছে।
• ২৬ অক্টোবর: শেয়ার বরাদ্দ প্রত্যাশিত।
• ২৮ অক্টোবর: বিএসই ও এনএসইতে লেনদেন শুরুর সম্ভাব্য তারিখ।

অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারীরা হলেন এমন প্রতিষ্ঠান, যাদের শেয়ার সাধারণ দরপত্র শুরুর আগেই বরাদ্দ করা হয়। বরাদ্দের পর তাঁদের অর্ধেক শেয়ার ৩০ দিন এবং বাকি অর্ধেক ৯০ দিনের জন্য বিক্রিতে নিষেধাজ্ঞার আওতায় থাকবে।

কেএফিন টেকনোলজিস হলো রেজিস্ট্রার, যারা আবেদন ও শেয়ার বরাদ্দের নথি পরিচালনা করে। ১৯টি বিনিয়োগ ব্যাংক এই প্রস্তাবের ব্যবস্থাপনার দায়িত্বে রয়েছে। বুক বিল্ডিং পদ্ধতিতে চূড়ান্ত মূল্য নির্ধারিত হবে; এ প্রক্রিয়ায় ঘোষিত মূল্যসীমার মধ্যে বিনিয়োগকারীদের দর বিক্রয়মূল্য নির্ধারণে সহায়তা করে।

সংরক্ষিত অংশে কারা যোগ্য?

যোগ্য রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের শেয়ারহোল্ডারদের জন্য সর্বোচ্চ ₹২,৫০০ কোটি রুপির শেয়ার এবং যোগ্য কর্মীদের জন্য সর্বোচ্চ ₹৫০০ কোটি রুপির শেয়ার সংরক্ষিত রেখেছে জিও। দুই শ্রেণির জন্য সংরক্ষিত মোট শেয়ারের মূল্য ₹৩,০০০ কোটি রুপি। কর্মীদের সংরক্ষিত অংশে প্রতি শেয়ারে ₹৫৪ রুপি ছাড় দেওয়া হবে।

শেয়ারহোল্ডার শ্রেণিতে ২০২৬ সালের ১৪ অক্টোবর পর্যন্ত রিলায়েন্সের পাবলিক ইকুইটি শেয়ারধারী যোগ্য ব্যক্তি ও হিন্দু অবিভক্ত পরিবার অন্তর্ভুক্ত। হিন্দু অবিভক্ত পরিবার হলো ভারতের করব্যবস্থায় পৃথকভাবে স্বীকৃত একটি পারিবারিক একক। প্রস্তাবের অন্যান্য যোগ্যতার শর্ত পূরণ সাপেক্ষে, রিলায়েন্সের মাত্র একটি শেয়ার থাকলেও মালিকানার শর্ত পূরণ হতে পারে।

শেয়ারহোল্ডার শ্রেণিতে আবেদন সর্বোচ্চ ₹২ লাখ রুপিতে সীমাবদ্ধ। যোগ্য শেয়ারহোল্ডাররা প্রস্তাবের নিয়ম মেনে খুচরা বা প্রাতিষ্ঠানিক নয় এমন বিনিয়োগকারী শ্রেণিতেও আবেদন করতে পারেন। তবে বরাদ্দ নির্ভর করবে চাহিদা ও শেয়ার বরাদ্দের প্রক্রিয়ার ওপর।

ব্রোকারের মাধ্যমে অথবা ব্যাংকের অ্যাপ্লিকেশন সাপোর্টেড বাই ব্লকড অ্যামাউন্ট (আসবা) সুবিধা ব্যবহার করে আবেদন করা যাবে। শেয়ার বরাদ্দের প্রক্রিয়ায় কত অর্থ দিতে হবে তা নির্ধারিত না হওয়া পর্যন্ত আবেদনমূল্য বিনিয়োগকারীর ব্যাংক হিসাবে আটকে থাকবে। ব্যক্তিগত আবেদনকারীরা সমর্থিত মাধ্যম দিয়ে ইউপিআইও ব্যবহার করতে পারবেন।

কোম্পানির আইপিও নথিপত্রের পৃষ্ঠায় প্রসপেক্টাস, সংক্ষিপ্ত প্রসপেক্টাস, শিল্প প্রতিবেদন এবং ২০২৩-২৪, ২০২৪-২৫ ও ২০২৫-২৬ অর্থবছরের বার্ষিক প্রতিবেদন রয়েছে। রেজিস্ট্রার, তদারকি সংস্থা, ব্যাংকিং ব্যবস্থা ও ইস্যু ব্যবস্থাপনা-সংক্রান্ত চুক্তিগুলোও সেখানে তালিকাভুক্ত।

আয় থেকে কতটা ঋণ কমতে পারে?

২০২৬ সালের ৩০ জুন জিও প্ল্যাটফর্মসের সমন্বিত ঋণ ছিল ₹৬১,৩৭২.২ কোটি রুপি; মার্চের শেষে তা ছিল ₹৭০,৭৮১ কোটি রুপি। তহবিলসহায়তাপ্রাপ্ত ঋণসুবিধার বিপরীতে আরজেআইএলের ঋণ ছিল ₹৫৯,১৪০.২ কোটি রুপি। ফলে ঋণ পরিশোধের পরিকল্পনার কেন্দ্রে রয়েছে এই টেলিকম সহযোগী প্রতিষ্ঠান।

জুনের ঋণের বিপরীতে প্রস্তাবিত পুরো ₹২৭,৫০০ কোটি রুপি পরিশোধ করা হলে, অন্য সবকিছু অপরিবর্তিত আছে ধরে নিলে, সমন্বিত ঋণ কমে আনুমানিক ₹৩৩,৮৭২.২ কোটি রুপিতে দাঁড়াবে। অর্থাৎ প্রায় ৪৪.৮% হ্রাস পাবে। শেষ পর্যন্ত ঋণের পরিমাণ নির্ভর করবে ঋণের ওঠানামা, পরিশোধের অঙ্ক ও লেনদেন সম্পন্ন হওয়ার সময়ের ওপর।

প্রসপেক্টাসে জিও প্ল্যাটফর্মসের ব্যবস্থাপনা পরিচালক হিসেবে চিহ্নিত আকাশ আম্বানি ১৫ অক্টোবরের আইপিও সংবাদ সম্মেলনে ঋণ কমানোর লক্ষ্য সম্পর্কে বলেন:

আমাদের আইপিও থেকে পাওয়া পুরো অর্থ ঋণ কমাতে ব্যবহার করা হবে,

প্রসপেক্টাসে নিট আয় ব্যবহারের খাত হিসেবে আরজেআইএলের নির্দিষ্ট কিছু ঋণ পরিশোধ এবং সাধারণ করপোরেট উদ্দেশ্যের কথা উল্লেখ রয়েছে। ঋণ পরিশোধে সর্বোচ্চ ₹২৭,৫০০ কোটি রুপি বরাদ্দ; ইস্যু-সংক্রান্ত ব্যয়ও মোট তহবিল থেকে ব্যবহারযোগ্য অর্থ কমিয়ে দেবে।

৩০ জুন নগদ ও নগদ সমতুল্য অর্থ ছিল ₹১৯,০২৬.৮ কোটি রুপি এবং চলতি বিনিয়োগ ছিল ₹৩২,৮০৬.৩ কোটি রুপি; মোট ₹৫১,৮৩৩.১ কোটি রুপি। ঋণ থেকে এই অঙ্কগুলো বাদ দিলে নিট ঋণ দাঁড়ায় আনুমানিক ₹৯,৫৩৯.১ কোটি রুপি। ব্যালান্স শিটে থাকা নগদ ও নির্দিষ্ট বিনিয়োগ বিবেচনায় নিয়ে ঋণ মূল্যায়নের একটি পদ্ধতি হলো নিট ঋণ।

এ ছাড়া জিওর রয়েছে ₹১,০৪,৫১৩.৭ কোটি রুপির বিলম্বিত পরিশোধের দায়, ₹১৩,৭৩৫.৯ কোটি রুপির লিজ দায় এবং বাস্তবায়নের অপেক্ষায় থাকা আনুমানিক ₹৯,০৩৮.৯ কোটি রুপির মূলধনি ব্যয়ের চুক্তি। ঋণ পরিশোধের পাশাপাশি এসব দায় থেকেও নগদের চাহিদা তৈরি হবে। মোট প্রায় ₹২৯,৯১৭ কোটি রুপির বহিঃস্থ বাণিজ্যিক ঋণসুবিধা ২০২৮ সালে মেয়াদপূর্তির জন্য নির্ধারিত ছিল।

আয় বাড়ার সঙ্গে উন্নত হচ্ছে মুনাফাযোগ্যতা

জিওর প্রসপেক্টাসে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে আয় ১৪.৬% বেড়ে ₹১,২৮,২১৮.৪ কোটি রুপি থেকে ₹১,৪৬,৮৮৫.৩ কোটি রুপিতে পৌঁছানোর তথ্য রয়েছে। কর-পরবর্তী মুনাফা ১৫.১% বেড়ে ₹২৬,১০৯ কোটি রুপি থেকে ₹৩০,০৪৯.১ কোটি রুপিতে উঠেছে। দুই বছরে ২০২৩-২৪ অর্থবছরের তুলনায় আয় প্রায় ৩৪.১% এবং মুনাফা প্রায় ৪০.৩% বেড়েছে।

প্রসপেক্টাসে ২০২৫-২৬ অর্থবছরের সুদ, কর, অবচয় ও পরিশোধ-পূর্ব আয় (ইবিটডা) দেখানো হয়েছে ₹৭৬,২৫৫.৪ কোটি রুপি এবং মার্জিন ৫১.৯১%; প্রাথমিক আইপিওর তথ্যে ছিল ₹৭৩,৩৮২ কোটি রুপি ও ৫০%। প্রসপেক্টাসে ওই অর্থবছরের মুনাফা ₹৩০,০৪৯.১ কোটি রুপি, যেখানে প্রথমে প্রচারিত অঙ্ক ছিল ₹৩০,০৬৪ কোটি রুপি। এখানে হিসাবের ভিত্তি হিসেবে প্রসপেক্টাসের পরিসংখ্যান ব্যবহার করা হয়েছে।

অর্থায়ন ব্যয়, কর ও সম্পদ-সংক্রান্ত হিসাবি খরচের আগে পরিচালন আয় বোঝাতে ইবিটডা সহায়ক। ইবিটডা মার্জিনে রাজস্বের কত শতাংশ ওই আয়, তা প্রকাশ পায়। নিট মুনাফায় অতিরিক্ত এসব খরচ বাদ দেওয়ার পর অবশিষ্ট অঙ্কটি বোঝায়।

২০২৬ সালের এপ্রিল থেকে জুন, অর্থাৎ ২০২৬-২৭ অর্থবছরের প্রথম প্রান্তিকে (এফওয়াই২৭), আয় এক বছর আগের তুলনায় ১১.৮% বেড়ে ₹৩৯,১৭২.৯ কোটি রুপিতে পৌঁছেছে। প্রসপেক্টাসে ইবিটডা দেখানো হয়েছে ₹২০,৮৬৪.৫ কোটি রুপি এবং মার্জিন ৫৩.২৬%; প্রাথমিক আইপিওর তথ্যে ছিল ₹১৯,৮৪০ কোটি রুপি ও ৫০.৬%। প্রান্তিক মুনাফা ছিল ₹৭,৭৬৪.১ কোটি রুপি এবং মার্জিন ১৯.৮২%, যা এক বছর আগের ২০.৩০%-এর চেয়ে কম।

প্রতি শেয়ারে মৌলিক আয় ২০২৩-২৪ অর্থবছরের ₹২৩.৯৬ রুপি থেকে বেড়ে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ₹৩৩.৬৩ রুপি হয়েছে। ইস্যুমূল্যকে ২০২৫-২৬ অর্থবছরের আয় দিয়ে ভাগ করলে মূল্য-আয় অনুপাত মূল্যসীমার সর্বনিম্ন দরে প্রায় ৩১.৭ এবং সর্বোচ্চ দরে ৩৩.৩ হয়। এ হিসাব ঐ সময়ের শেয়ারপ্রতি আয়ের ভিত্তিতে ব্যবহৃত শেয়ারসংখ্যা ও অতীতের আয়ের ওপর নির্ভরশীল।

বেশি গ্রাহক ব্যবহার করছেন বেশি ডেটা

জিওর গ্রাহকসংখ্যা ২০২৩-২৪ অর্থবছরের ৪৮১.৮ মিলিয়ন থেকে বেড়ে ২০২৪-২৫ অর্থবছরে ৪৮৮.২ মিলিয়ন এবং ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ৫২৪.৪ মিলিয়ন হয়েছে। নতুন গ্রাহক যুক্ত হওয়ার সংখ্যা ২০২৪-২৫ অর্থবছরের ৬.৪ মিলিয়ন থেকে বেড়ে ২০২৫-২৬ অর্থবছরে ৩৬.২ মিলিয়নে দাঁড়ায়। এরপর ২০২৬ সালের জুনে শেষ হওয়া প্রান্তিকে আরও ৮.৯ মিলিয়ন গ্রাহক যুক্ত হয়েছে।

প্রতি গ্রাহকের কাছ থেকে মাসে গড়ে পাওয়া আয় (এআরপিইউ) ওই প্রান্তিকে ₹২১৫.৬ রুপিতে পৌঁছেছে। ২০২৫-২৬ অর্থবছরের শেষ প্রান্তিকে তা ছিল ₹২১৪ রুপি এবং ২০২৩-২৪ অর্থবছরের শেষ প্রান্তিকে ₹১৮১.৭ রুপি। সর্বশেষ অঙ্কটি দুই বছরে প্রায় ১৮.৭% বৃদ্ধির প্রতিনিধিত্ব করে।

একই সময়ের তুলনায় প্রতি গ্রাহকের মাসিক ডেটা ব্যবহার ২৮.৭ জিবি থেকে বেড়ে ৪৩.৭ জিবিতে দাঁড়িয়েছে, অর্থাৎ প্রায় ৫২.৩% বৃদ্ধি। প্রান্তিকভিত্তিক মোট ডেটা ট্রাফিক ছিল ৬৯.৪ বিলিয়ন জিবি; এক বছর আগে তা ছিল ৫৪.৭ বিলিয়ন জিবি।

মাসিক গ্রাহক-বিচ্যুতির হার, অর্থাৎ সেবা ছেড়ে যাওয়া গ্রাহকের অনুপাত, এক বছর আগের ১.৮৪% এবং ২০২৫-২৬ অর্থবছরের শেষ প্রান্তিকের ১.৬৭% থেকে কমে ১.৬১% হয়েছে। বিচ্যুতি কম থাকলে নতুন গ্রাহক যুক্ত করার পাশাপাশি পুরোনো গ্রাহকদের ধরে রাখা সহজ হয়।

২০২৬-২৭ অর্থবছরের প্রথম প্রান্তিকে জিওর ৫জি গ্রাহকসংখ্যা ছিল ২৮৪.৯ মিলিয়ন। তাদের স্বতন্ত্র ৫জি নেটওয়ার্ক ৪জি কোরের ওপর নির্ভর না করে ৫জির জন্য তৈরি কোর ব্যবহার করে। এতে ক্লাউড গেমিং ও ইন্টারঅ্যাকটিভ ভিডিওর মতো দ্রুত সংযোগ ও স্বল্প সাড়া-সময়ের প্রয়োজন এমন অ্যাপ্লিকেশন চালানো সম্ভব হয়।

হোম ব্রডব্যান্ডে প্রবৃদ্ধির আরেকটি পথ

জিওফাইবার ও জিওএয়ারফাইবার মিলিয়ে ৩০ জুন পর্যন্ত ২৮.৬ মিলিয়ন গ্রাহককে সেবা দিয়েছে। এর মধ্যে জিওএয়ারফাইবারের গ্রাহক ১৪ মিলিয়ন, যা মোটের প্রায় অর্ধেক। ২০২৩ সালের সেপ্টেম্বরে চালুর পর এই সংখ্যা অর্জিত হয়েছে। এটি স্থির ওয়্যারলেস ব্রডব্যান্ড সেবা; শেষ সংযোগের জন্য ফাইবার কেবল না টেনে রেডিও সরঞ্জামের মাধ্যমে গ্রাহকের প্রাঙ্গণে সংযোগ দেয়।

অ্যানালাইসিস মেসনের শিল্প সমীক্ষার তথ্য ব্যবহার করে প্রসপেক্টাসে বলা হয়েছে, ২০২৬ সালের মার্চে ভারতে পরিবারের মধ্যে স্থির ব্রডব্যান্ড ব্যবহারের হার ছিল প্রায় ২১%। সমীক্ষায় ২০৩০-৩১ অর্থবছরে এ হার প্রায় ৪৬% এবং গ্রাহকসংখ্যা ১৫০.৪ মিলিয়নে পৌঁছানোর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে। জুনে শেষ হওয়া প্রান্তিকে স্থির ব্রডব্যান্ডে নতুন গ্রাহক যোগের ৬১.৭৩% জিও পেয়েছে।

জিওর অবকাঠামোতে ৩৬০,৫৩৭টি টাওয়ারে প্রবেশাধিকার এবং ১০ লাখ কিলোমিটারের বেশি রুটজুড়ে ফাইবার রয়েছে। তাদের স্পেকট্রাম ধারণের পরিমাণ ২৬,৮০০.৮ মেগাহার্টজ এবং গড়ে অবশিষ্ট মেয়াদ প্রায় ১৫.৮ বছর।

স্পেকট্রাম পোর্টফোলিওতে রয়েছে ৭০০ মেগাহার্টজ, ৩,৩০০ মেগাহার্টজ ও ২৬ গিগাহার্টজ ব্যান্ড। কম ফ্রিকোয়েন্সির সংকেত বেশি দূর যায় এবং ঘরের ভেতরেও পৌঁছায়; উচ্চ ফ্রিকোয়েন্সি কম দূরত্বে বেশি ট্রাফিক সামলানোর সক্ষমতা দেয়। মোবাইল সেবা ও হোম ব্রডব্যান্ড দিতে জিও এই ব্যান্ডগুলো একসঙ্গে ব্যবহার করে।

প্রসপেক্টাসে ২জি নেটওয়ার্ক ব্যবহার করা ২৬১ মিলিয়ন মানুষকেও নতুন গ্রাহক পাওয়ার সম্ভাব্য বাজার হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে। সাধারণ ভয়েস সেবা থেকে ইন্টারনেট ব্যবহারে যাওয়া গ্রাহকদের লক্ষ্য করে জিওর ₹৭৯৯ রুপির জিওভারত হ্যান্ডসেট। ব্যবসায়িক গ্রাহকদের জন্য জিও সংযোগ, ক্লাউড, সাইবার নিরাপত্তা ও পরিচালিত সেবা দিচ্ছে। শিল্প সমীক্ষায় ভারতে ক্ষুদ্র, ছোট ও মাঝারি উদ্যোগগুলোর ডিজিটাল সেবা গ্রহণের হার ৩%-এর কম বলে অনুমান করা হয়েছে।

প্রযুক্তির উচ্চাকাঙ্ক্ষা, আয়ের ভিত্তি টেলিকম

৩০ জুন পর্যন্ত ডিজিটাল পণ্য ও প্রযুক্তি উন্নয়নে জিওর কর্মী ছিলেন ১২,৪৭৭ জন, যা মোট কর্মীর প্রায় ৪৫%। তাঁদের মধ্যে ৮,১৫৬ জন ডিজিটাল পণ্য ও সেবা নিয়ে কাজ করেন; বাকিরা নেটওয়ার্ক প্রযুক্তি প্রকৌশলে নিয়োজিত।

কোম্পানি ৭,২২০টি পেটেন্ট আবেদন করেছে, যার মধ্যে ২,৬৫৫টি ভারতে এবং ৪,৫৬৫টি বিদেশে। তাদের গবেষণার ক্ষেত্র ৪জি, ৫জি, ৬জি, নেটওয়ার্ক স্থাপত্য ও কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা। জিওর এআই প্ল্যাটফর্ম জিওব্রেইন নেটওয়ার্কের সক্ষমতা বণ্টন, ত্রুটি পূর্বাভাস ও নেটওয়ার্ক অপ্টিমাইজেশনে সহায়তা করে।

আকাশ আম্বানি বলেন, পরিচালিত সেবার মাধ্যমে বিদেশি টেলিকম অপারেটরদের কাছে প্রযুক্তি দেওয়ার পরিকল্পনা রয়েছে জিওর; এতে প্রযুক্তি সরবরাহের পাশাপাশি সেটি পরিচালনার দায়িত্বও থাকবে। তিনি ১২টি ভারতীয় ভাষায় এআই-চালিত কলের সারসংক্ষেপ ও কথোপকথনের লিখিত রূপ তৈরির পরিকল্পনার কথাও জানান।

রিলায়েন্সের বৃহত্তর এআই পরিকল্পনায় গুজরাটের জামনগরে কম্পিউটিং অবকাঠামো, গুগল ও মেটার সঙ্গে অংশীদারত্ব এবং এনভিডিয়ার সঙ্গে সহযোগিতা রয়েছে। মোবাইল, হোম ব্রডব্যান্ড ও এন্টারপ্রাইজ ব্যবসা সম্প্রসারণের পাশাপাশি জিও স্যাটেলাইট সংযোগের সম্ভাবনা যাচাই করছে এবং ৬জি নিয়ে গবেষণা করছে।

আয়ের মূল চালিকাশক্তি এখনো সংযোগ সেবা। ২০২৫-২৬ অর্থবছরের আয়ের ৯৬.৬২% এসেছে ভারত থেকে। সমন্বিত পরিচালন আয়ের ৮৭.৭৪%, ইবিটডার ৯৪.৮৮% এবং মুনাফার ৯৩.৭৬% এসেছে আরজেআইএল থেকে। প্রসপেক্টাসে বলা হয়েছে, স্বতন্ত্র ডিজিটাল পণ্যের আয় সাধারণত আলাদাভাবে প্রকাশ করা হয় না, কারণ সেগুলো সংযোগ সেবার সঙ্গে একত্রে দেওয়া হয়।

ব্যবসার ব্যাপকতার আড়ালে ঝুঁকি

জিওর প্রিপেইড সংযোগ সেবার একমাত্র পরিবেশক রিলায়েন্স রিটেইল। ২০২৫-২৬ অর্থবছরে এই ব্যবস্থার মাধ্যমে আসা আয় সমন্বিত পরিচালন আয়ের ৭৭.০৮% ছিল। প্রসপেক্টাসে এই পরিবেশনা সম্পর্ক এবং রিলায়েন্স গোষ্ঠীর অন্যান্য ব্যবস্থায় বিঘ্নকে ব্যবসায়িক ঝুঁকি হিসেবে চিহ্নিত করা হয়েছে।

নেটওয়ার্কের নির্ভরযোগ্যতা, স্পেকট্রাম ও লাইসেন্স নবায়ন, সীমিতসংখ্যক টাওয়ার ও ফাইবার সরবরাহকারীর ওপর নির্ভরতা, সাইবার নিরাপত্তা লঙ্ঘন এবং প্রযুক্তি হালনাগাদ রাখার খরচও প্রধান ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে। এআই ব্যবহারে পক্ষপাতদুষ্ট বা ভুল মডেল-ফলাফলের ঝুঁকিও তৈরি হয়।

ইস্যুর আগে রিলায়েন্স ইন্ডাস্ট্রিজের মালিকানা ছিল ৬৬.৪৩%। মেটার সহযোগী প্রতিষ্ঠান জাধু হোল্ডিংসের হাতে ছিল ৯.৯৮%, গুগল ইন্টারন্যাশনালের ৭.৭৩% এবং সৌদি আরবের পাবলিক ইনভেস্টমেন্ট ফান্ডের ২.৩১%। শেয়ারবাজারে জিওর পৃথক দর নির্ধারিত হলে রিলায়েন্সের একটি বড় ব্যবসার মূল্য বিনিয়োগকারীদের সরাসরি পর্যবেক্ষণযোগ্য হবে; অন্যদিকে নতুন শেয়ার ইস্যুতে বিদ্যমান শেয়ারহোল্ডারদের মালিকানার শতাংশ কমবে।

অনানুষ্ঠানিক গ্রে মার্কেট প্রিমিয়াম ₹২৩৫ রুপি হলে, ₹১,১১৯ রুপির সর্বোচ্চ ইস্যুমূল্যের সঙ্গে তা যোগ করে প্রতি শেয়ারের দাম দাঁড়ায় ₹১,৩৫৪ রুপি, যা প্রায় ২১% বেশি। এই প্রিমিয়ামের নির্দিষ্ট পর্যবেক্ষণ-সময়ের কথা জানানো হয়নি। প্রসপেক্টাসে বলা হয়েছে, তালিকাভুক্তির পর লেনদেনের দর বাজারের ওপর নির্ভর করবে; এতে বিনিয়োগকারীদের সম্পূর্ণ বিনিয়োগ হারানোর ঝুঁকিও রয়েছে।

মূল বিষয়গুলো

• জিও প্ল্যাটফর্মস ২০২৬ সালের ২১ থেকে ২৩ অক্টোবর সাধারণ বিনিয়োগকারীদের জন্য দরপত্র নেওয়ার পরিকল্পনা করেছে; শেয়ারপ্রতি মূল্য ₹১,০৬৫ থেকে ₹১,১১৯ রুপি।
• নতুন শেয়ার ইস্যু থেকে ₹৩০,২১৩ কোটি রুপি উঠতে পারে; এর মধ্যে সর্বোচ্চ ₹২৭,৫০০ কোটি রুপি আরজেআইএলের ঋণ পরিশোধে বরাদ্দ।
• সর্বনিম্ন দরপত্র ১২টি শেয়ারের জন্য; সর্বোচ্চ দরে এর দাম ₹১৩,৪২৮ রুপি।
• যোগ্য রিলায়েন্স শেয়ারহোল্ডার ও কর্মীদের জন্য সর্বোচ্চ মোট ₹৩,০০০ কোটি রুপির শেয়ার সংরক্ষিত।
• প্রসপেক্টাসে ২০২৫-২৬ অর্থবছরের আয় ₹১,৪৬,৮৮৫.৩ কোটি রুপি এবং মুনাফা ₹৩০,০৪৯.১ কোটি রুপি দেখানো হয়েছে।
• ৩০ জুন পর্যন্ত জিওর গ্রাহক ছিল ৫৩৩.৩ মিলিয়ন; এর মধ্যে ২৮.৬ মিলিয়ন হোম ব্রডব্যান্ড গ্রাহক।
• পরিকল্পিত ঋণ হ্রাসের পাশাপাশি বড় অঙ্কের বিলম্বিত পরিশোধ ও লিজের দায় রয়ে গেছে।
• ২৬ অক্টোবর শেয়ার বরাদ্দ এবং সম্ভাব্যভাবে ২৮ অক্টোবর তালিকাভুক্তির কথা রয়েছে।