বাজারে অস্থিরতার জেরে ব্যাপক তদন্ত
বাজার কারসাজি ও অভ্যন্তরীণ তথ্য ব্যবহার করে লেনদেনের অভিযোগে ইন্দোনেশিয়ার কর্তৃপক্ষ ব্যাপক ফৌজদারি তদন্ত শুরু করেছে। কয়েকটি শেয়ার ব্রোকারেজ প্রতিষ্ঠানের মোট ৬৭৪ বিলিয়ন রুপিয়াহ (প্রায় ৪ কোটি ডলার) মূল্যের ব্যাংক ও সিকিউরিটিজ হিসাব জব্দ করা হয়েছে। বৈশ্বিক সূচক সরবরাহকারী প্রতিষ্ঠান MSCI Inc-এর এক গুরুতর প্রতিবেদনের পর এই পদক্ষেপ নেওয়া হলো। প্রতিবেদনে ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জে (IDX) স্বচ্ছতা নিয়ে উদ্বেগ এবং সমন্বিত লেনদেনের সন্দেহের কথা উঠে আসে। এর জেরে বাজারে ধস নামে, এক্সচেঞ্জটির বাজারমূল্য থেকে প্রায় ৭৪ বিলিয়ন ডলার মুছে যায়।
সূচিপত্র
বাজারের স্বচ্ছতা নিয়ে উদ্বেগ বাড়ার মধ্যে প্রকাশিত MSCI-এর প্রতিবেদনটি ইন্দোনেশিয়ার আর্থিক খাতে তীব্র আলোড়ন সৃষ্টি করে। এর পরপরই প্রধান জাকার্তা কম্পোজিট সূচক প্রায় ৭ শতাংশ পড়ে যায়, যা দেশটির পুঁজিবাজারের দুর্বলতাগুলো সামনে আনে। পরিস্থিতি এতটাই গুরুতর হয় যে IDX-এর প্রধান নির্বাহী ইমান রাচমান এবং ইন্দোনেশিয়ার প্রধান আর্থিক নিয়ন্ত্রক সংস্থা আর্থিক সেবা কর্তৃপক্ষের (OJK) জ্যেষ্ঠ কর্মকর্তাসহ কয়েকজন পদত্যাগ করেন।
জাতীয় পুলিশের সদর দপ্তরের বিশেষ অর্থনৈতিক অপরাধ বিভাগের পরিচালক ব্রিগেডিয়ার জেনারেল আদে সাফরি সিমানজুনতাক তদন্তের পরিধি নিশ্চিত করেছেন।
পুঁজিবাজারে অভ্যন্তরীণ তথ্য ব্যবহার করে লেনদেন এবং ভুয়া লেনদেনের চর্চা নিয়ে অপরাধ তদন্ত সংস্থা আনুষ্ঠানিক তদন্ত চালাচ্ছে।
অভিযোগের কেন্দ্রে যেসব কৌশল: নারাদা ও মিননা পাদি
মিউচুয়াল ফান্ড পণ্য এবং সংশ্লিষ্ট পক্ষের লেনদেনকে ঘিরে কারসাজির কৌশল সাজানোর সন্দেহে পুলিশ তদন্তকারীরা দুটি বড় সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠানের ওপর নজর দিয়েছেন। মামলাগুলোতে এমন জটিল নেটওয়ার্কের চিত্র উঠে এসেছে, যেখানে অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা নামসর্বস্ব মালিকানার কাঠামো এবং কৃত্রিম লেনদেনের মাধ্যমে অন্তর্নিহিত সম্পদের ওপর নিয়ন্ত্রণ রাখতেন বলে অভিযোগ রয়েছে।
নারাদা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টের মামলা
নারাদা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টে তদন্তকারীরা এমন ইঙ্গিত পেয়েছেন যে কয়েকটি মিউচুয়াল ফান্ড পণ্যের অন্তর্নিহিত সম্পদ ছিল প্রকল্প-সংশ্লিষ্ট শেয়ার, যা প্রতিষ্ঠানের অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা বিস্তৃত সহযোগী নেটওয়ার্কের মাধ্যমে নিয়ন্ত্রণ করতেন। কর্তৃপক্ষের সন্দেহ, শেয়ারের চাহিদা সম্পর্কে মিথ্যা ধারণা তৈরি করার উদ্দেশ্যে এসব লেনদেন পরিকল্পিতভাবে সাজানো হয়েছিল, যার ফলে বাজারদর কোম্পানিগুলোর প্রকৃত মৌলিক অবস্থান থেকে অনেকটাই সরে যায়।
ব্রিগেডিয়ার জেনারেল আদে সাফরির ভাষ্য অনুযায়ী, পুলিশের সঙ্গে পরামর্শ করা পুঁজিবাজার বিশেষজ্ঞরা নিশ্চিত করেছেন যে সংশ্লিষ্ট পক্ষগুলোর মধ্যে লেনদেন শেয়ারের দামে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলতে পারে এবং প্রকৃত বাজার-আগ্রহ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীদের বিভ্রান্ত করতে পারে। কৃত্রিম চাহিদা তৈরির এই প্রক্রিয়া বাজার কারসাজির একটি ধরন, যেখানে দাম স্বাভাবিক বিনিয়োগকারী-আগ্রহের বদলে সমন্বিত লেনদেনের প্রতিফলন ঘটায়।
নারাদা তদন্তে পুলিশ ৭০ জন সাক্ষীকে জিজ্ঞাসাবাদ করেছে এবং পুঁজিবাজার বিশেষজ্ঞদের মতামত নিয়েছে। আনুষ্ঠানিকভাবে দুজন সন্দেহভাজনকে শনাক্ত করা হয়েছে: প্রতিষ্ঠানটির প্রেসিডেন্ট কমিশনার MAW এবং সহযোগী প্রতিষ্ঠান নারাদা আদিকার ইন্দোনেশিয়ার প্রেসিডেন্ট ডিরেক্টর DV। এ মামলার সঙ্গে সংশ্লিষ্ট প্রায় ২০৭ বিলিয়ন রুপিয়াহ (১২.৩ কোটি ডলার) মূল্যের হিসাব জব্দ করেছে কর্তৃপক্ষ।
মিননা পাদি তদন্ত
মিউচুয়াল ফান্ড পণ্যের অন্তর্নিহিত সম্পদ হিসেবে ব্যবহৃত শেয়ার নিয়ে সমন্বিত লেনদেনের সন্দেহে তদন্তকারীরা মিননা পাদি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (MPAM)-এর বিষয়টিও খতিয়ে দেখছেন। অভিযোগ অনুযায়ী, এ কৌশলে MPAM-এর মিউচুয়াল ফান্ড হিসাব এবং ESO নামে শনাক্ত এক শেয়ারহোল্ডার জড়িত ছিলেন। ESO সহযোগী প্রতিষ্ঠান মিননা পাদি ইনভেস্টামা ও সানুরহাস্তা মিত্রার শেয়ারও ধারণ করেন।
পুলিশের অভিযোগ, কৃত্রিমভাবে কম দামে সহযোগী প্রতিষ্ঠানের শেয়ার কিনে পরে সেগুলো অন্য মিউচুয়াল ফান্ডের কাছে অনেক বেশি দামে বিক্রি করে অবৈধ মুনাফা করা হতো। সংশ্লিষ্ট প্রতিষ্ঠানগুলোর মধ্যে এ ধরনের চক্রাকার লেনদেন বাজারে তৎপরতার ভ্রম তৈরি করে, অথচ মূলত একই স্বার্থসংশ্লিষ্ট পক্ষের নিয়ন্ত্রণে থাকা বিভিন্ন হিসাবের মধ্যে সম্পদ স্থানান্তর করে।
MPAM তদন্তে ৪৪ জন সাক্ষীকে জিজ্ঞাসাবাদ করা হয়েছে এবং ফৌজদারি আইন ও পুঁজিবাজার বিশেষজ্ঞদের পরামর্শ নেওয়া হয়েছে। তিনজনকে সন্দেহভাজন হিসেবে নাম উল্লেখ করা হয়েছে: MPAM-এর প্রেসিডেন্ট ডিরেক্টর DJ, শেয়ারহোল্ডার ESO এবং ESO-এর স্ত্রী। MPAM ও এর সহযোগী প্রতিষ্ঠানের সঙ্গে যুক্ত ১৪টি সিকিউরিটিজ সাব-অ্যাকাউন্ট জব্দ করেছে পুলিশ। এর মধ্যে ছয়টি মিউচুয়াল ফান্ড সাব-অ্যাকাউন্টে ব্যবস্থাপনাধীন মোট ৪৬৭ বিলিয়ন রুপিয়াহ (২৭.৮ কোটি ডলার) মূল্যের সম্পদ রয়েছে।
নিয়ন্ত্রক কাঠামো ও প্রয়োগের নীতি
তদন্তের পর ইন্দোনেশিয়ার নিয়ন্ত্রকেরা বাজার কারসাজি, যা স্থানীয়ভাবে সাধারণত “ফ্রাইড স্টক” নামে পরিচিত, সে বিষয়ে নিজেদের অবস্থান স্পষ্ট করেছেন। OJK-এর কমিশনার বোর্ডের ভারপ্রাপ্ত সদস্য এবং পুঁজিবাজার তদারকির প্রধান নির্বাহী হাসান ফাওজি ব্যাখ্যা করেন, এই শব্দটির কোনো আনুষ্ঠানিক নিয়ন্ত্রক সংজ্ঞা না থাকলেও এর আওতায় পড়ে অস্বাভাবিকভাবে দাম নির্ধারণের এমন চর্চা, যা ১৯৯৫ সালের পুঁজিবাজার আইন নম্বর ৮ অনুযায়ী নিষিদ্ধ।
বাজারে দাম কারসাজির বিষয়টি আইনে স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করা হয়েছে। এ ধরনের কাজ ফৌজদারি অপরাধের আওতায় পড়ে।
পুঁজিবাজার আইনের ৯১ অনুচ্ছেদে কোনো পক্ষের বিরুদ্ধে লেনদেনের কার্যক্রম, বাজার পরিস্থিতি বা সিকিউরিটিজের দাম সম্পর্কে মিথ্যা বা বিভ্রান্তিকর ধারণা তৈরির ওপর স্পষ্ট নিষেধাজ্ঞা রয়েছে। এই আইনি কাঠামোই ফৌজদারি তদন্ত এবং চলমান নিয়ন্ত্রক সংস্কারের ভিত্তি।
OJK-এর ভারপ্রাপ্ত চেয়ার ফ্রিদেরিকা উইদিয়াসারি দেওয়ি বলেন, পুঁজিবাজারে আইন লঙ্ঘনের বিরুদ্ধে প্রয়োগ জোরদার করা সর্বোচ্চ অগ্রাধিকার। তিনি উল্লেখ করেন, কারসাজির চর্চা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য বিশেষভাবে ক্ষতিকর, কারণ কৃত্রিম দামের ওঠানামা শনাক্ত করার মতো উন্নত বিশ্লেষণী সরঞ্জাম তাদের নাও থাকতে পারে। IDX-এর প্রধান মিলনায়তনে পুঁজিবাজারবিষয়ক এক সংলাপে তিনি বলেন:
যে বিষয়ে আমরা আইন প্রয়োগ জোরদার করব, তার প্রধান উদাহরণ হলো শেয়ার লেনদেনে কারসাজি, বা বন্ধুরা যে শব্দটি ব্যবহার করেন, “ফ্রাইড স্টক”; পাশাপাশি রয়েছে বিভ্রান্তিকর তথ্য।
IDX-এর উন্নয়ন পরিচালক জেফরি হেন্দ্রিক এই অবস্থানের সমর্থনে বলেন, শেয়ারের দাম কারসাজির উদ্দেশ্যে করা যেকোনো কার্যকলাপের বিচার করবে স্বাধীন নিয়ন্ত্রক সংস্থাগুলো, অপরাধীর পরিচয় যা-ই হোক।
বাজার কারসাজির লক্ষ্য কোনো নির্দিষ্ট গোষ্ঠী নয়। বাজারে যে পক্ষই দাম কারসাজি করুক, সেটি পুঁজিবাজারে অপরাধ।
বাজারের অস্থিরতা ও খুচরা বিনিয়োগকারীদের ঝুঁকি
কারসাজির মামলাগুলো ইন্দোনেশিয়ার বাজারের অস্থিরতা নিয়ে বৃহত্তর উদ্বেগ সামনে এনেছে, বিশেষ করে শক্তিশালী কাঠামোগত ভিত্তি নেই এমন জল্পনানির্ভর শেয়ার নিয়ে। বিশ্লেষকদের সতর্কতা, এ ধরনের সিকিউরিটিজ জাকার্তা কম্পোজিট সূচককে বড় ধরনের ওঠানামার ঝুঁকিতে ফেলতে পারে এবং নেতিবাচক মনোভাব দেখা দিলে ব্যাপক মুনাফা তুলে নেওয়ার ঘটনা ঘটাতে পারে।
এ ধরনের পরিস্থিতির সঙ্গে প্রায়ই সীমিত তথ্য প্রকাশের চর্চা জড়িত। কখনো কখনো অন্তর্নিহিত কোম্পানিগুলো সম্পর্কে গুরুত্বপূর্ণ তথ্য ছাড়াই সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমে সমন্বিতভাবে কেনার আহ্বান ছড়ানোর পর শেয়ারের দামে বড় উল্লম্ফন দেখা যায়; এসব আহ্বানের মধ্যে ইনফ্লুয়েন্সারদের পোস্টও থাকে। সাম্প্রতিক একটি উদাহরণ PT Diamond Citra Propertindo (DADA)-এর শেয়ার। জানুয়ারির মাঝামাঝি অর্থমন্ত্রী পুরবায়া ইউধি সাদেওয়ার ছেলে ইউদো অ্যাকিলেস সাদেওয়া সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমে পোস্ট করেন, তিনি স্বপ্ন দেখেছেন শেয়ারটির দাম ৩০০,০০০ রুপিয়াহে পৌঁছাতে পারে। এরপর শেয়ারটির দাম বেড়ে যায়।
প্রাথমিকভাবে ৫০ রুপিয়াহে লেনদেন হওয়া শেয়ারটির দাম অল্প সময়ের জন্য সর্বোচ্চ স্বয়ংক্রিয় লেনদেন-স্থগিত সীমা ৬৭ রুপিয়াহে পৌঁছায়। পরে তা সর্বনিম্ন সীমায় নেমে আসে এবং একই দিনে আবার ৫০ রুপিয়াহে বন্ধ হয়। DADA-এর ব্যবস্থাপনা পরে জানায়, এ দামের ওঠানামার ব্যাখ্যা দিতে পারে এমন কোনো গুরুত্বপূর্ণ তথ্য তাদের জানা ছিল না। এতে বোঝা যায়, সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমের জল্পনা কোম্পানির কার্যক্রমের সঙ্গে সম্পর্কহীন সাময়িক বাজার-বিকৃতি তৈরি করতে পারে।
হাসান ফাওজি স্পষ্ট করেছেন, কারসাজির তদন্তে OJK কোনো নির্দিষ্ট শেয়ার বা মালিকানার গোষ্ঠীকে লক্ষ্যবস্তু করবে না; লেনদেনের ধরনে ফৌজদারি অপরাধের উপাদান আছে কি না, সেটিই দেখা হবে।
শেয়ারটি কার, সেটি বিবেচ্য নয়। পুঁজিবাজারে অপরাধের উপাদান থাকলেই আমরা ব্যবস্থা নেব। এসব বিধান ও আইন প্রয়োগ করা আমাদের পুঁজিবাজার সংস্কার কর্মপরিকল্পনার অংশ, এবং আমরা তা বাস্তবায়ন করব।
অতিরিক্ত তদন্ত ও কাঠামোগত সংস্কার
নারাদা ও মিননা পাদির মামলার বাইরেও পুলিশ অন্তত আরও একটি বড় সিকিউরিটিজ প্রতিষ্ঠানের বিষয়টি খতিয়ে দেখছে। PT Multi Makmur Lemindo-এর প্রাথমিক গণপ্রস্তাব (টিকার: PIPA) ঘিরে কথিত কারসাজির তদন্তের অংশ হিসেবে দক্ষিণ জাকার্তায় PT Shinhan Sekuritas Indonesia-এর কার্যালয়ে তল্লাশি চালিয়েছে কর্তৃপক্ষ। তদন্তের এই বিস্তার ইঙ্গিত দেয়, ইন্দোনেশিয়ার পুঁজিবাজার অবকাঠামোর বিভিন্ন অংশে আরও ব্যাপক সমস্যা থাকতে পারে।
তদন্তে জটিল লেনদেনের ধরন সামনে এসেছে, যেখানে মিউচুয়াল ফান্ড পণ্যের অন্তর্নিহিত সম্পদ ছিল প্রকল্পের শেয়ার। এসব শেয়ার নামসর্বস্ব মালিকানা নেটওয়ার্ক ও সহযোগী প্রতিষ্ঠানের কাঠামোর মাধ্যমে অভ্যন্তরীণ পক্ষগুলোর নিয়ন্ত্রণে ছিল। এর ফলে অভ্যন্তরীণ ব্যক্তিরা কার্যত নিয়ন্ত্রণ ধরে রাখতে পেরেছেন, অথচ অসচেতন বিনিয়োগকারীদের কাছে বিনিয়োগগুলোকে স্বাধীন পক্ষের মধ্যে হওয়া লেনদেন হিসেবে উপস্থাপন করা হয়েছে।
বড় শিল্পগোষ্ঠীর সঙ্গে সংশ্লিষ্ট এবং সম্ভাব্যভাবে অতিমূল্যায়িত দামে লেনদেন হওয়া শেয়ারগুলোও বাড়তি নজরদারির আওতায় আসতে পারে কি না, তা নিয়ে বাজারের অংশীজনেরা আলোচনা করেছেন। তবে নিয়ন্ত্রকেরা বলছেন, ব্যবস্থা নেওয়া হবে কেবল কারসাজিমূলক লেনদেনের প্রমাণের ভিত্তিতে; শুধু মালিকানার কাঠামো বা মূল্যায়নের সূচক এর ভিত্তি হবে না।
মূল কথা
- অভ্যন্তরীণ তথ্য ব্যবহার করে লেনদেন ও বাজার কারসাজির অভিযোগে বড় সম্পদ ব্যবস্থাপনা প্রতিষ্ঠানগুলোর বিরুদ্ধে তদন্তের সময় ইন্দোনেশিয়ার পুলিশ ব্রোকারেজ হিসাবের প্রায় ৪ কোটি ডলার (৬৭৪ বিলিয়ন রুপিয়াহ) জব্দ করেছে।
- MSCI-এর এক প্রতিবেদনের পর তদন্ত শুরু হয়। প্রতিবেদনটির জেরে বাজারে ৭ শতাংশ পতন ও ৭৪ বিলিয়ন ডলারের ক্ষতি হয় এবং ইন্দোনেশিয়া স্টক এক্সচেঞ্জ ও আর্থিক সেবা কর্তৃপক্ষের কর্মকর্তারা পদত্যাগ করেন।
- নারাদা অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টে (২০৭ বিলিয়ন রুপিয়াহ জব্দ) এবং মিননা পাদি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্টে (৪৬৭ বিলিয়ন রুপিয়াহ জব্দ) সন্দেহভাজনদের শনাক্ত করেছেন তদন্তকারীরা। সহযোগী প্রতিষ্ঠানগুলোর মধ্যে চক্রাকার লেনদেনের অভিযোগ রয়েছে।
- নিয়ন্ত্রকেরা স্পষ্ট করছেন, ১৯৯৫ সালের ৮ নম্বর পুঁজিবাজার আইন অনুযায়ী “ফ্রাইড স্টক” বা দাম কারসাজি একটি ফৌজদারি অপরাধ। ব্যবস্থা নেওয়া হবে লেনদেনের চর্চার ভিত্তিতে, নির্দিষ্ট মালিকানার গোষ্ঠীকে লক্ষ্য করে নয়।
- কৃত্রিমভাবে দাম নির্ধারণ এবং সামাজিক যোগাযোগমাধ্যমে ছড়ানো জল্পনা খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য ঝুঁকির বিষয়টি সামনে এনেছে; এর পরিপ্রেক্ষিতে বাজার তদারকি ও সংস্কার জোরদারের প্রতিশ্রুতি দেওয়া হয়েছে।
