ব্যয়চাপ ও শ্রমিকসংকটে ছোট প্রতিষ্ঠান, ২০২৫ সালে জাপানে করপোরেট দেউলিয়াত্ব ১০ হাজার ছাড়ানোর পথে

কেন আবার দেউলিয়াত্ব বাড়ছে

জাপানে টানা দ্বিতীয় বছরের মতো করপোরেট দেউলিয়াত্বের সংখ্যা ১০ হাজার ছাড়ানোর পথে। ঋণ-গবেষণা প্রতিষ্ঠান টোকিও শোকো রিসার্চের হিসাবে, ২০২৫ সালের জানুয়ারি থেকে নভেম্বর পর্যন্ত অন্তত ১ কোটি ইয়েন দায়সহ ৯,৩৭২টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়েছে। বর্তমান গতি বজায় থাকলে ২০২৫ সালের মোট সংখ্যা আবারও ১০ হাজার ছাড়াতে পারে। ২০২৪ সালের ক্যালেন্ডার বছরে ১১ বছরের মধ্যে প্রথমবার এই সীমা অতিক্রম করে; আর ২০২৪ অর্থবছরে (এপ্রিল ২০২৪ থেকে মার্চ ২০২৫) দেউলিয়াত্বের সংখ্যা দাঁড়ায় ১০,১৪৪। সাম্প্রতিক অনেক দেউলিয়াত্বের পেছনে রয়েছে উৎপাদন উপকরণের বাড়তি খরচ, ইয়েনের দুর্বলতা এবং দীর্ঘস্থায়ী শ্রমিকসংকট। গ্রাহকদের ওপর বাড়তি খরচ চাপিয়ে দেওয়ার সামর্থ্য সীমিত হওয়ায় ছোট ও মাঝারি প্রতিষ্ঠানগুলো সবচেয়ে বেশি চাপে রয়েছে।

নভেম্বরে দেউলিয়াত্বের সংখ্যা সাময়িকভাবে কমে আসে। ওই মাসে ৭৭৮টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৭.৫ শতাংশ কম। নভেম্বরে দেউলিয়া হওয়া প্রতিষ্ঠানগুলোর মোট দায় ৪৮.৬ শতাংশ কমে ৮২.৪ বিলিয়ন ইয়েনে দাঁড়ায়। ৫০ কোটি ইয়েন বা তার বেশি ঋণ থাকা বড় প্রতিষ্ঠানগুলোর দেউলিয়াত্বের সংখ্যা অর্ধেকে নেমে আসায় এই পতন ঘটে। তবে ওই মাসে সবচেয়ে বেশি দেউলিয়াত্ব দেখা যায় সেবা খাতে, ২৫০টি।

২০২৫ সালের সর্বশেষ তথ্য কী বলছে

টোকিও শোকো রিসার্চের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের এপ্রিল থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত ৫,১৭২টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়েছে, যা ১২ বছরের মধ্যে প্রথমার্ধের সর্বোচ্চ সংখ্যা। টানা চার বছর ধরে এই প্রবণতা ঊর্ধ্বমুখী। মাসভিত্তিক পরিসংখ্যানে ওঠানামা দেখা গেছে। তেইকোকু ডেটাব্যাংকের হিসাবে, মে মাসে ৮৩৫টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়; দীর্ঘ সময় ধরে বৃদ্ধির পর আগের বছরের তুলনায় এটিই ছিল প্রথম পতন। সেপ্টেম্বরে সংখ্যা ছিল ৮৭৩, অক্টোবরে বেড়ে ৯৬৫ হয়, এরপর নভেম্বরে কমে ৭৭৮-এ দাঁড়ায়। নভেম্বর পর্যন্ত চলতি বছরের মোট ৯,৩৭২টি দেউলিয়াত্বের সংখ্যা ইঙ্গিত দেয়, পুরো বছরের হিসাব ১০ হাজার ছাড়িয়ে যাওয়ার পথে।

প্রধান ঋণ-তথ্য সংস্থাগুলোর প্রচলিত সংজ্ঞায় অন্তত ১ কোটি ইয়েন ঋণ থাকা প্রতিষ্ঠানকে দেউলিয়া হিসেবে গণনা করা হয়, ফলে অতি ক্ষুদ্র প্রতিষ্ঠানের বন্ধ হয়ে যাওয়া এই হিসাবের বাইরে থাকে। এই সংজ্ঞার মধ্যেও সাম্প্রতিক তথ্য বলছে, দেউলিয়া হওয়া প্রতিষ্ঠানের মধ্যে ছোট প্রতিষ্ঠান এবং প্রতিটি ঘটনার দায়ের পরিমাণ কম—এমন প্রতিষ্ঠানের ভাগ বাড়ছে। এ কারণেই দেউলিয়াত্বের সংখ্যা বাড়লেও মোট ঋণের পরিমাণ কমতে পারে।

কোন শিল্পখাত সবচেয়ে বেশি চাপে

সবচেয়ে বেশি চাপ সামলাচ্ছে সেবা খাতের ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলো। রেস্তোরাঁ, বার, হোটেল, ব্যক্তিগত সেবা এবং স্থানীয় চাহিদার ওপর নির্ভরশীল অন্যান্য প্রতিষ্ঠানকে খাবার ও জ্বালানির বাড়তি খরচের পাশাপাশি মজুরি নিয়ে তীব্র প্রতিযোগিতার মুখে পড়তে হচ্ছে। ২০২৪ ক্যালেন্ডার বছরে সেবা খাতে ৩,৩০০টির বেশি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়েছে, যা আগের বছরের চেয়ে বেশি। ২০২৫ সালের নভেম্বরে সেবা খাতে ২৫০টি দেউলিয়াত্বের ঘটনা ঘটে। আগের বছরের তুলনায় কমলেও খাতগুলোর মধ্যে এ সংখ্যাই ছিল সর্বোচ্চ।

নির্মাণ খাতও দ্বিতীয় বড় সংকটের ক্ষেত্র হয়ে উঠেছে। নির্মাণসামগ্রীর দাম উঁচুতে রয়েছে, আর কর্মী পাওয়া কঠিন। ওভারটাইমের ওপর নতুন সীমা কাজের সময়সূচি নির্ধারণকে আরও কঠিন ও ব্যয়বহুল করেছে। ২০২৪ সালে নির্মাণ খাতে দেউলিয়াত্বের সংখ্যা বেড়ে প্রায় ১,৯৫০-এ দাঁড়ায়। যন্ত্রাংশ ও জ্বালানির বিল বাড়ায় উৎপাদন খাতেও দেউলিয়াত্ব বেড়েছে। গত বছর পরিবহন খাতে কিছুটা স্বস্তি এসেছে, কারণ আরও বেশি প্রতিষ্ঠান গ্রাহকদের ওপর খরচের বোঝা চাপাতে পেরেছে। তবে সরবরাহব্যবস্থা, খুচরা বিক্রি ও আবাসন খাতে ভুল সামাল দেওয়ার সুযোগ এখনও সীমিত।

মূল্যস্ফীতি ও দুর্বল ইয়েনের চাপ কেন এখনও তীব্র

মূল্যস্ফীতির সঙ্গে সংশ্লিষ্ট দেউলিয়াত্ব ২০২৫ সালে আবার বেড়েছে। টোকিও শোকো রিসার্চের হিসাবে, বছরের প্রথম ১১ মাসে মূল্যচাপের কারণে ৭০০টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়েছে, যা আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় বেশি। ইয়েন দুর্বল হওয়ায় আমদানি করা জ্বালানি, খাবার ও মৌলিক উপকরণের স্থানীয় মুদ্রায় দাম বেড়েছে। যেসব ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান ইয়েনে পরিশোধ করলেও ডলার বা ইউরোতে মূল্য নির্ধারিত উপকরণ কেনে, তাদের জন্য এই চাপ তীব্র।

অনেক ছোট সরবরাহকারী ও স্থানীয় দোকানের দ্রুত দাম বাড়ানোর মতো দর-কষাকষির ক্ষমতা নেই। বড় গ্রাহকেরা প্রায়ই দাম সংশোধনে আপত্তি করেন বা সিদ্ধান্ত পিছিয়ে দেন। নগদ অর্থের মজুতও কম। ইউটিলিটি বিল ও পাইকারি দামে সামান্য বৃদ্ধি হলেও দুর্বল আর্থিক ভিত্তির প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়ে যেতে পারে। ফলে তুলনামূলক কম দায়ের বহু দেউলিয়াত্ব দেখা যাচ্ছে, যদিও দেউলিয়াত্বের সঙ্গে জড়িত মোট ইয়েনের পরিমাণ অতীতে বড় উল্লম্ফনের বছরগুলোর তুলনায় কমছে।

শ্রমিকসংকটে চাপ আরও বাড়ছে

জাপানকে শ্রমবাজারের সংকট, কর্মীদের বয়স বৃদ্ধি এবং কাজের নিয়মে পরিবর্তনের মোকাবিলা করতে হচ্ছে। কর্মীসংকটকে দেউলিয়াত্বের কারণ হিসেবে উল্লেখ করা প্রতিষ্ঠানের সংখ্যা ২০২৫ অর্থবছরের প্রথমার্ধে রেকর্ড গতিতে বেড়ে ২০০ ছাড়িয়েছে। ২০২৪ ক্যালেন্ডার বছরে শ্রমিকসংকট-সংশ্লিষ্ট দেউলিয়াত্ব বেড়ে ২৮৯-এ দাঁড়ায়, যা কয়েক বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। ছোট নিয়োগকর্তারা জানান, বেশি বেতন ও ভালো সুযোগ-সুবিধা দিতে পারা বড় প্রতিদ্বন্দ্বী প্রতিষ্ঠানে কর্মীরা চলে যাচ্ছেন। সেবা খাতে কর্মী নিয়োগ বা ধরে রাখতে না পারা প্রতিষ্ঠান কাজের সময় কমায় এবং বিক্রি হারায়, এতে নগদ অর্থের প্রবাহ আরও দুর্বল হয়।

ব্যবসার উত্তরাধিকারী খুঁজে পাওয়াও আরেকটি বড় চ্যালেঞ্জ। ২০২৪ সালে উত্তরসূরি না পাওয়ার কারণে ৪৬২টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়। পরিবারের কেউ বা ক্রেতা না থাকায় মালিকেরা অবসরের কাছাকাছি পৌঁছান, আর একই সময়ে নিয়ম মেনে চলা ও বেতন-সংক্রান্ত ব্যয়ের চাপ বাড়ে। কিছু প্রতিষ্ঠান আনুষ্ঠানিকভাবে দেউলিয়া না হয়েই বন্ধ হয়ে যায়; অন্যরা ঋণ পরিশোধে অক্ষম হয়ে আদালতের দ্বারস্থ হয়। মজুরি বৃদ্ধি, শ্রমিকসংকট ও উত্তরসূরি না পাওয়ার সম্মিলিত চাপ ছোট প্রতিষ্ঠানে ভরপুর আঞ্চলিক অর্থনীতির ওপর বড় বোঝা হয়ে দাঁড়িয়েছে।

মহামারির পর ঋণ পরিস্থিতি ও সুদহার স্বাভাবিক হওয়া

মহামারির সময় চালু হওয়া জরুরি সহায়তা কর্মসূচিগুলো ধীরে ধীরে শেষ হচ্ছে। ২০২০ ও ২০২১ সালে প্রতিষ্ঠানগুলোকে টিকিয়ে রাখতে দেওয়া সুদমুক্ত, জামানতবিহীন ঋণ এখন পরিশোধ করা হচ্ছে বা নতুন ঋণের মাধ্যমে পুনর্ব্যবস্থা করা হচ্ছে। ২০২৪ অর্থবছরে এমন ঋণ পাওয়া ৫২৯টি প্রতিষ্ঠান দেউলিয়া হয়েছে; ঋণ পরিশোধের সময় ঘনিয়ে আসায় চাপ বাড়ার ইঙ্গিত এটি। কর পরিশোধ স্থগিত রাখার ব্যবস্থাও শেষ হয়েছে, ফলে ওই সুবিধার ওপর নির্ভরশীল ছোট প্রতিষ্ঠানগুলোর মাসিক দায় বেড়েছে।

জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংক অতি নিম্ন সুদহারের নীতি থেকে সতর্কভাবে সরে আসতে শুরু করেছে। অর্থনীতির অবস্থা বোঝার জন্য নীতিনির্ধারকেরা মজুরি ও দামের পাশাপাশি দেউলিয়াত্বের তথ্যও পর্যবেক্ষণ করেন। ঋণ নবায়নের সময় বেশি সুদ দিতে হয় এমন ছোট ঋণগ্রহীতাদের জন্য সুদহারের গতিপথ গুরুত্বপূর্ণ। বৈশ্বিক মানদণ্ডে সুদহার কম থাকলেও ঋণ দেওয়ার কঠোর যাচাই এবং বেশি ঝুঁকির প্রিমিয়াম কোনো প্রান্তিক ব্যবসাকে দেউলিয়াত্বের দিকে ঠেলে দিতে পারে। টোকিও শোকো রিসার্চ ছোট দেউলিয়াত্বের হার বাড়ার বিষয়টি তুলে ধরেছে। এতে প্রতিটি দেউলিয়াত্বের গড় ঋণের পরিমাণ কমছে, কিন্তু ঘটনার সংখ্যা বাড়ছে।

অঞ্চল ও প্রতিষ্ঠানের আকারভেদে প্রবণতা

অঞ্চল ও মাসভেদে প্রবণতার পার্থক্য রয়েছে। তেইকোকু ডেটাব্যাংকের তথ্য অনুযায়ী, ২০২৫ সালের মে মাসে নয়টি অঞ্চলের মধ্যে সাতটিতে আগের বছরের তুলনায় দেউলিয়াত্ব কম ছিল। কান্টো অঞ্চলে ঘটনা ছিল সবচেয়ে বেশি, আর চুগোকু অঞ্চলে সবচেয়ে বড় পতন দেখা যায়। তবে এই স্বস্তি স্থায়ী হয়নি। নভেম্বরের সাময়িক পতনের আগে গ্রীষ্ম ও শরতের শুরুতে জাতীয় মোট সংখ্যা বেড়েছে।

দেউলিয়া হওয়া প্রতিষ্ঠানগুলোর ধরন সবচেয়ে ছোট ব্যবসাগুলোর ভঙ্গুর আর্থিক অবস্থার ইঙ্গিত দেয়। ২০২৪ সালে ১০ জনের কম কর্মী থাকা প্রতিষ্ঠান মোট দেউলিয়াত্বের প্রায় ৯০ শতাংশ ছিল। ২০২৫ সালের অধিকাংশ দেউলিয়াত্বের ক্ষেত্রে ঋণের পরিমাণ ১০ কোটি ইয়েনের নিচে ছিল। এগুলো পরিচিত পাড়ার দোকান, ছোট ঠিকাদারি প্রতিষ্ঠান এবং ক্ষুদ্র উৎপাদনকারী, যারা স্থানীয় অর্থনীতি সচল রাখে। জ্বালানির দাম, পণ্য সরবরাহের খরচ এবং সরবরাহকারীদের শর্তের পরিবর্তনে তাদের আর্থিক অবস্থা সহজেই প্রভাবিত হয়।

এখন কী নজরে রাখা দরকার

ছোট প্রতিষ্ঠানের নগদ অর্থের প্রবাহে ঋতুভিত্তিক ওঠানামা তীব্র হতে পারে। বছরশেষের বোনাস, শীতের ইউটিলিটি বিল এবং গ্রাহকদের বিল পরিশোধে দেরি—সবই প্রায়ই ডিসেম্বর ও জানুয়ারিতে একসঙ্গে দেখা দেয়। ইয়েন শক্তিশালী হলে এবং আমদানি করা জ্বালানির খরচ কমলে চাপ কিছুটা কমতে পারে। সরবরাহকারীদের সঙ্গে চুক্তিতে বাড়তি খরচ ক্রেতাদের ওপর চাপানোর সুযোগ বাড়লে আরও বেশি প্রতিষ্ঠান সময়মতো মজুরি ও ঋণ পরিশোধ করতে পারবে।

তিনটি বিষয় বিশেষভাবে নজরে রাখা দরকার। প্রথমত, আসন্ন শ্রমিক আলোচনায় ছোট প্রতিষ্ঠানগুলোর মজুরি চুক্তি দেখাবে, বড় রপ্তানিকারক প্রতিষ্ঠানের বাইরেও বেতন বৃদ্ধি ছড়াচ্ছে কি না। দ্বিতীয়ত, খাবার, জ্বালানি ও নির্মাণসামগ্রীর দাম বাড়ার গতি সেবা ও নির্মাণ প্রতিষ্ঠানের মুনাফার ওপর প্রভাব ফেলবে। তৃতীয়ত, ব্যাংকের ঋণ দেওয়ার মনোভাব থেকে শুরু করে সরকারি সহায়তায় পুনঃঅর্থায়ন কর্মসূচি পর্যন্ত ঋণ পরিস্থিতি নির্ধারণ করবে, সংকটে থাকা কত প্রতিষ্ঠান চাহিদা পুনরুদ্ধার হওয়া পর্যন্ত টিকে থাকতে পারবে।

মূল বিষয়গুলো

• ২০২৫ সালের জানুয়ারি থেকে নভেম্বর পর্যন্ত ৯,৩৭২টি করপোরেট দেউলিয়াত্বের ঘটনা নথিভুক্ত হয়েছে; এতে টানা দ্বিতীয় বছরের মতো পুরো বছরের সংখ্যা ১০ হাজার ছাড়ানোর ইঙ্গিত মিলছে।
• নভেম্বরে দেউলিয়াত্ব আগের বছরের একই সময়ের তুলনায় ৭.৫ শতাংশ কমে ৭৭৮টিতে দাঁড়ায়; ওই মাসে মোট দায় ৪৮.৬ শতাংশ কমে ৮২.৪ বিলিয়ন ইয়েনে নেমে আসে।
• ২০২৪ অর্থবছর শেষ হয় ১০,১৪৪টি দেউলিয়াত্ব নিয়ে, যা ১১ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ; ২০২৪ ক্যালেন্ডার বছরে সংখ্যাটি ছিল ১০,০০৬।
• সেবা খাতে দেউলিয়াত্ব সবচেয়ে বেশি; নভেম্বরে ২৫০টি এবং ২০২৪ ক্যালেন্ডার বছরে ৩,৩০০টির বেশি ঘটনা ঘটে।
• দুর্বল ইয়েনের কারণে আমদানি ব্যয় বাড়ায় ২০২৫ সালের প্রথম ১১ মাসে মূল্যস্ফীতি-সংশ্লিষ্ট দেউলিয়াত্বের সংখ্যা ৭০০-তে পৌঁছায়।
• দেউলিয়াত্বের কারণ হিসেবে শ্রমিকসংকট রেকর্ড পর্যায়ে পৌঁছেছে; ২০২৫ অর্থবছরের প্রথমার্ধে এমন ঘটনা ২০০ ছাড়ায় এবং ২০২৪ সালে ছিল ২৮৯টি।
• অধিকাংশ দেউলিয়াত্ব ছোট প্রতিষ্ঠানে ঘটছে, যাদের বাড়তি খরচ গ্রাহকদের ওপর চাপানোর সামর্থ্য সীমিত; এতে প্রতিটি ঘটনার গড় ঋণের পরিমাণ কমছে।
• মহামারিকালীন সহায়তা কমে আসছে, আর সুদমুক্ত ঋণ পরিশোধের চাপে ঝুঁকিপূর্ণ প্রতিষ্ঠানগুলোর নগদ অর্থের প্রবাহ দুর্বল হচ্ছে।
• ২০২৬ সালের শুরুর দিকে জাপান ব্যাংকের নীতি, ছোট প্রতিষ্ঠানে মজুরির প্রবণতা এবং জ্বালানির দামের ওঠানামা নজরে রাখার মতো গুরুত্বপূর্ণ বিষয়।