মুদ্রাস্ফীতি কমায় কাজাখস্তানের নীতি সুদহার কমে ১৫.৭৫%, বিরতির ইঙ্গিত

বড় অঙ্কে সুদহার কমানোর পর মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে সতর্কবার্তা

সেপ্টেম্বরে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি কমে ৯.৩ শতাংশে দাঁড়ানোর পর ২০২৬ সালের ২৩ অক্টোবর কাজাখস্তানের ন্যাশনাল ব্যাংক নীতি সুদহার ১৬.২৫ শতাংশ থেকে কমিয়ে ১৫.৭৫ শতাংশ করেছে। টানা ১২ মাস ধরে মুদ্রাস্ফীতি কমেছে। তবে বছরের শেষ হওয়ার আগে সুদহারে আরেকটি পরিবর্তনের সম্ভাবনা কম বলে ইঙ্গিত দিয়েছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক।

অর্ধশতাংশ বা ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমানোর ফলে সুদহার জরিপে অংশ নেওয়া বিশ্লেষকদের ধারণা করা ১৫.৭৫ থেকে ১৬ শতাংশের সীমার নিম্ন প্রান্তে নেমেছে। মুদ্রানীতি কমিটি নীতি সুদহারের উভয় পাশে এক শতাংশ পয়েন্টের সুদহার করিডর অপরিবর্তিত রেখেছে। ফলে করিডরটি দাঁড়িয়েছে ১৪.৭৫ থেকে ১৬.৭৫ শতাংশে।

এই সিদ্ধান্তে পরিবার ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের জন্য দুটি বার্তা রয়েছে: মুদ্রাস্ফীতির গতি কমায় কিছুটা শিথিলতা আনা সম্ভব হয়েছে, তবে মূল্যচাপ অব্যাহত থাকায় ঋণ নেওয়ার শর্ত কঠোরই থাকবে। ২০২৮ সালে মুদ্রাস্ফীতি ৫ শতাংশে নামিয়ে আনার লক্ষ্য ধরে রেখেছে ব্যাংকটি।

সেপ্টেম্বরে মুদ্রাস্ফীতির হার ওই লক্ষ্যের চেয়ে ৪.৩ শতাংশ পয়েন্ট বেশি ছিল। খাদ্যপণ্যের দাম ধীরে বাড়ছিল, টেঙ্গে ছিল শক্তিশালী এবং মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার উন্নতি হয়েছিল। তবে সেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি অপরিবর্তিত ছিল এবং সরকারি ব্যয় চাহিদাকে সমর্থন জুগিয়েছে।

পরবর্তী নির্ধারিত সিদ্ধান্ত ৪ ডিসেম্বর আস্তানা সময় দুপুরে ঘোষণা করা হবে। ব্যাংকটি বলেছে, আরও সুদহার কমানো হবে কি না, তা নির্ভর করবে মূল্যচাপ কমার ধারাবাহিক প্রমাণের ওপর; এক মাসের অনুকূল পরিসংখ্যানের ওপর নয়।

উন্নতির পেছনে খাদ্যপণ্যের দাম

ফল ও সবজির দাম কমা এবং মাংসের দাম বৃদ্ধির গতি ধীর হওয়ায় খাদ্যপণ্যের মুদ্রাস্ফীতি ৯.৫ শতাংশ থেকে কমে ৮.৫ শতাংশ হয়েছে। এক শতাংশ পয়েন্টের এই হ্রাস খাদ্যবহির্ভূত পণ্যের উন্নতির চেয়ে বেশি। ওই খাতে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি ১১.৪ শতাংশ থেকে কমে ১১ শতাংশ হয়েছে।

জ্বালানি ও লুব্রিকেন্টের দাম ধীরে বাড়ায় খাদ্যবহির্ভূত পণ্যের মুদ্রাস্ফীতি কমতে সহায়তা করেছে। তবে সেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি ৮.৯ শতাংশে অপরিবর্তিত ছিল। সরকারি নিয়ন্ত্রণের বাইরে থাকা সেবার দাম দ্রুত বাড়তে থাকে।

সেপ্টেম্বরে সার্বিক মুদ্রাস্ফীতির হার আগস্টের ৯.৮ শতাংশ থেকে কমে ৯.৩ শতাংশ হয়েছে। ভোক্তাদের জন্য এর অর্থ, পণ্য ও সেবার সাধারণ ঝুড়ির দাম এক বছর আগের তুলনায় এখনো বেশি, তবে বৃদ্ধির গতি কমেছে।

মাসিক মুদ্রাস্ফীতি আগস্টের মতো ০.৬ শতাংশেই ছিল। ফসল কাটার মৌসুমের মতো নিয়মিত ঋতুভিত্তিক প্রভাব সমন্বয়ের পর মাসিক হার ০.৯ শতাংশ থেকে কমে ০.৭ শতাংশ হয়েছে। ব্যাংকের ঋতুভিত্তিক সমন্বয় করা মূল মুদ্রাস্ফীতির হিসাবগুলোর মধ্যমা ০.৭ শতাংশে অপরিবর্তিত ছিল।

মূল মুদ্রাস্ফীতির হিসাব থেকে কিছু সাময়িক বা অস্বাভাবিকভাবে অস্থির পরিবর্তন বাদ দিয়ে তুলনামূলক স্থায়ী মূল্যপ্রবণতা বোঝার চেষ্টা করা হয়। মূল মুদ্রাস্ফীতির অপরিবর্তিত হার ব্যাংকের সতর্কতার কারণ ব্যাখ্যা করে: খাদ্যপণ্যের দামে উন্নতি হলেও অর্থনীতির অন্য অংশে সমান বিস্তৃত স্বস্তি এখনো আসেনি।

প্রত্যাশা কমছে, তবে এখনো উঁচু

আগামী ১২ মাসে মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে পরিবারের প্রত্যাশা সেপ্টেম্বরে ১১.৮ শতাংশে নেমেছে, আগস্টে যা ছিল ১২.১ শতাংশ। সর্বশেষ পরিমাপ করা ৯.৩ শতাংশ বার্ষিক হারের চেয়ে মানুষ এখনো দ্রুত মূল্যবৃদ্ধির আশঙ্কা করছে।

বাজারের পেশাজীবীরাও পূর্বাভাস কমিয়েছেন। ২০২৬ সালের শেষে মুদ্রাস্ফীতি ৯.৫ শতাংশ হবে বলে তারা আশা করছেন, আগে যা ছিল ১০ শতাংশ। ২০২৭ সালের পূর্বাভাস ৮.৫ শতাংশ থেকে কমে ৮.৩ শতাংশ হয়েছে। এগুলো বাজার-পেশাজীবীদের পূর্বাভাস; ২০২৮ সালে মুদ্রাস্ফীতি ৫ শতাংশে নামিয়ে আনার লক্ষ্যই ন্যাশনাল ব্যাংকের ঘোষিত নীতি লক্ষ্য।

প্রত্যাশা গুরুত্বপূর্ণ, কারণ তা বর্তমানের সিদ্ধান্তকে প্রভাবিত করতে পারে। জীবনযাত্রার ব্যয় বাড়বে বলে ধারণা করা কর্মীরা বেশি বেতন চাইতে পারেন, আর ব্যয় বাড়বে বলে আশা করা ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান নিজেদের পণ্যের দাম বাড়াতে পারে। প্রত্যাশা কমলে এই প্রক্রিয়ার গতি কমতে পারে।

তাই সুদহার কমানোর পাশাপাশি সতর্কভাবে এগোনোরও কারণ রয়েছে ব্যাংকের। পূর্বাভাস কাঙ্ক্ষিত দিকে যাচ্ছে, তবে পরিবার ও বাজার-পেশাজীবীরা এখনো লক্ষ্যমাত্রার চেয়ে অনেক বেশি মুদ্রাস্ফীতি আশা করছেন।

আমদানি ব্যয় নিয়ন্ত্রণে সহায়ক টেঙ্গে

মুদ্রাস্ফীতি কমার পেছনে টেঙ্গের অনুকূল গতিবিধিরও ভূমিকা রয়েছে বলে জানিয়েছে ন্যাশনাল ব্যাংক। এক বছরে মার্কিন ডলারের বিপরীতে মুদ্রাটির মান প্রায় ২০ শতাংশ বেড়েছে এবং ইরান যুদ্ধ শুরুর পর থেকে বেড়েছে ১১ শতাংশ।

টেঙ্গে শক্তিশালী হলে ডলারে কেনা পণ্যের স্থানীয় মুদ্রায় খরচ কমতে পারে। ডলারে অপরিবর্তিত দাম দিয়ে কোনো আমদানিকারককে বিল পরিশোধ করতে কম টেঙ্গে লাগবে। এতে আমদানি করা পণ্য এবং দেশীয় ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের ব্যবহৃত সরঞ্জাম ও উপকরণের দাম নিয়ন্ত্রণে রাখতে সহায়তা হতে পারে।

বিশ্ববাজারে খাদ্য ও জ্বালানির দাম বাড়লেও মুদ্রাটি কিছুটা সুরক্ষা দিয়েছে। প্রধান কয়েকটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক যখন উল্টো পথে হেঁটেছে, তখন কাজাখস্তান কীভাবে নীতি সুদহার কমাতে পেরেছে, তা এর মাধ্যমে ব্যাখ্যা করা যায়।

তবে টেঙ্গের শক্তিশালী অবস্থায় ঝুঁকিও রয়েছে। পণ্যমূল্য এবং সীমান্তপারের বিনিয়োগ প্রবাহ বিনিময় হারকে প্রভাবিত করতে পারে। মুদ্রা দুর্বল হলে আমদানির স্থানীয় ব্যয় বাড়বে, আর তাতে এমন সময়ে মূল্যচাপ আরও বাড়তে পারে যখন দেশের অভ্যন্তরে মুদ্রাস্ফীতি এখনো উঁচু।

১৫.৭৫ শতাংশের নতুন নীতি সুদহার সেপ্টেম্বরের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়ে ৬.৪৫ শতাংশ পয়েন্ট বেশি। ১৫.৭৫ শতাংশ থেকে ৯.৩ শতাংশ বাদ দিয়ে এই সরল ব্যবধান পাওয়া যায়। এতে নীতি এখনো কতটা কঠোর, তা বোঝা যায়। তবে আসন্ন বছরে মানুষ কতটা মুদ্রাস্ফীতি আশা করছে, সেটিও ঋণ ও সঞ্চয়ের সিদ্ধান্তে গুরুত্বপূর্ণ।

প্রবৃদ্ধি ও সরকারি ব্যয় চাহিদা জোরালো রাখছে

ন্যাশনাল ব্যাংকের উদ্ধৃত প্রাথমিক তথ্য অনুযায়ী, ২০২৬ সালের জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বর পর্যন্ত কাজাখস্তানের অর্থনীতি ৪.২ শতাংশ সম্প্রসারিত হয়েছে। সম্পদ খাতের বাইরে নির্মাণ, উৎপাদন ও পরিবহন ছিল প্রবৃদ্ধির প্রধান চালিকাশক্তিগুলোর মধ্যে।

ভবন, যন্ত্রপাতি ও অবকাঠামোসহ স্থায়ী মূলধনে বিনিয়োগ ৭ শতাংশ বেড়েছে। বাজেটের অর্থ বাদে সম্পদবহির্ভূত খাতে বিনিয়োগ বেড়েছে ২৫ শতাংশ, যা সরাসরি সরকারি অর্থায়নের বাইরেও বিশেষভাবে জোরালো কর্মকাণ্ডের ইঙ্গিত দেয়।

রাজস্ব ও আধা-রাজস্ব প্রণোদনা অভ্যন্তরীণ চাহিদাকে সমর্থন দিয়ে চলেছে। সরকারি ব্যয় বা করের মাধ্যমে সহায়তাকে রাজস্ব প্রণোদনা বলা হয়। আধা-রাজস্ব কার্যক্রম কেবল কেন্দ্রীয় বাজেটের মাধ্যমে নয়, বরং সরকারি প্রতিষ্ঠান বা রাষ্ট্রীয় উদ্যোগের মতো সংস্থার মাধ্যমে পরিচালিত হয়।

জোরালো চাহিদা ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের ক্রেতা জোগায় এবং অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ডকে সমর্থন করে। তবে ব্যয় পণ্য ও সেবার সরবরাহের চেয়ে দ্রুত বাড়লে বিক্রেতারা দাম বাড়ানোর বেশি সুযোগ পেতে পারেন। এক বছর আগের তুলনায় ভোক্তা ব্যয়ের প্রবৃদ্ধি ধীর হওয়া সত্ত্বেও মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে ব্যাংকের উদ্বিগ্ন থাকার এটিও একটি কারণ।

চাহিদা ও মূল্যচাপ নিয়ন্ত্রণে সহায়ক কয়েকটি ব্যবস্থার কথাও বলেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক: ভোক্তা ঋণ নিয়ন্ত্রণ, তারল্য ব্যবস্থাপনা এবং রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা বৃদ্ধি। রিজার্ভের প্রয়োজনীয়তা নির্ধারণ করে, ব্যাংকগুলোকে ঋণের জন্য অবাধে ব্যবহার না করে কত অর্থ ধরে রাখতে হবে। এসব ব্যবস্থা নীতি সুদহারের পাশাপাশি কার্যকর থাকে।

বিশ্ববাজারে খাদ্য, জ্বালানি ও সুদহারের চাপে ঝুঁকি

জাতিসংঘের খাদ্য ও কৃষি সংস্থার খাদ্যমূল্য সূচক সেপ্টেম্বরে ১৩৬ পয়েন্টে পৌঁছেছে, যা আগস্টের তুলনায় ১.৫ শতাংশ এবং এক বছর আগের তুলনায় ৫.৮ শতাংশ বেশি। প্রতিকূল আবহাওয়া ও সরবরাহব্যবস্থার সীমাবদ্ধতার মধ্যে খাদ্যশস্য, চিনি ও উদ্ভিজ্জ তেলের দাম বাড়ায় এই বৃদ্ধি ঘটেছে।

কাজাখস্তানে অভ্যন্তরীণ খাদ্যপণ্যের মুদ্রাস্ফীতি কমলেও বিশ্ববাজারের এসব পরিবর্তন গুরুত্বপূর্ণ। আমদানি করা খাদ্য ও উপকরণের দাম বাড়তে পারে, আর আন্তর্জাতিক বাজারে দাম বেড়ে গেলে স্থানীয় উৎপাদক ও ব্যবসায়ীদের কাছে থাকা পণ্যের দামও প্রভাবিত হতে পারে।

ন্যাশনাল ব্যাংকের মতে, মধ্যপ্রাচ্যে উত্তেজনার কারণে বিশ্ববাজারে জ্বালানির দামও উঁচু রয়েছে। জ্বালানির খরচ শুধু গাড়িচালকদেরই প্রভাবিত করে না; পণ্য পরিবহন, কৃষিকাজ এবং দোকানে পণ্য পৌঁছানোর খরচেও এর প্রভাব পড়ে।

ব্যাংকের বিবৃতিতে আন্তর্জাতিক মুদ্রানীতির কঠোর হওয়ার কথা বলা হয়েছে। এতে বলা হয়, ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক ২০২৬ সালে দ্বিতীয়বারের মতো সুদহার বাড়িয়েছে এবং মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ ২০২৩ সালের পর প্রথমবার সুদহার বাড়িয়েছে। মূল্যচাপ বাড়ায় রাশিয়ার কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদহার কমানোর চক্রে বিরতি দিয়েছে।

বিদেশে সুদহার বাড়লে সেসব বাজারে বিনিয়োগ আরও আকর্ষণীয় হতে পারে এবং অর্থের প্রবাহ কোন দিকে যাবে, তা প্রভাবিত করতে পারে। কাজাখস্তানের ক্ষেত্রে বৈশ্বিক আর্থিক পরিস্থিতি কঠোর হওয়া, বাণিজ্য অংশীদারদের মধ্যে মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি এবং খাদ্য ও জ্বালানির দাম উঁচু থাকাকে মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাসের জন্য বহিঃস্থ ঝুঁকি হিসেবে চিহ্নিত করেছে ব্যাংকটি।

ইউটিলিটি বিল কেন বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে পারে

এক বছর আগের নিয়ন্ত্রিত ইউটিলিটি ট্যারিফের পরিবর্তনের কারণে ২০২৬ সালের শেষ দিকে কাজাখস্তানের বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতির হার কিছুটা বাড়তে পারে বলে সতর্ক করেছে ন্যাশনাল ব্যাংক। ২০২৫ সালের অক্টোবর থেকে ২০২৬ সালের মার্চ পর্যন্ত ট্যারিফ বাড়ানোর ওপর স্থগিতাদেশ ছিল। এর পাশাপাশি ২০২৫ সালের শেষ প্রান্তিকে ইউটিলিটি ট্যারিফ ১৪ শতাংশ কমানো হয়েছিল।

বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি হিসাব করা হয় আজকের দামের সঙ্গে এক বছর আগের একই সময়ের দামের তুলনা করে। আগের তুলনার সময়ে দাম অস্বাভাবিকভাবে কম থাকলে, সেই সময়টি হিসাবের অন্তর্ভুক্ত হওয়ার পর বার্ষিক বৃদ্ধি বেশি দেখাতে পারে। অর্থনীতিবিদেরা একে নিম্ন ভিত্তির প্রভাব বলেন।

সহজ একটি উদাহরণে হিসাবটি বোঝা যায়: আগের বিল ১০০ হলে এবং এখনকার বিলও ১০০ হলে কোনো বৃদ্ধি নেই। কিন্তু আগের বিল ৯০ হলে, এখনকার ১০০ টাকার বিল প্রায় ১১ শতাংশ বৃদ্ধির সমান। দুটি উদাহরণেই বর্তমান বিল একই; বার্ষিক হিসাবের ভিত্তি বদলে যায়।

২০২৬ সালের শেষ দিকে বার্ষিক তুলনায় আগের ইউটিলিটি বিল হ্রাসের প্রভাব পড়বে বলে আশা করছে ব্যাংকটি। জ্বালানির দাম ও নিয়ন্ত্রিত ট্যারিফও নিজ নিজ ক্ষেত্রে অভ্যন্তরীণ মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি হিসেবে রয়েছে; এর সঙ্গে আছে সরকারি ব্যয় ও মুদ্রাস্ফীতির উঁচু প্রত্যাশা।

বাজার সুদহার কমার আশা করেছিল, তবে কতটা কমবে তা নিয়ে মতভেদ ছিল

কাজাখস্তানের ফাইন্যান্সিয়ার্স অ্যাসোসিয়েশনের অক্টোবরের শুরুর এক জরিপে দেখা গেছে, ৮৫ শতাংশ বিশেষজ্ঞ ২৩ অক্টোবরের বৈঠকে সুদহার কমানোর আশা করেছিলেন। তবে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের কমানোর সুযোগ কতটা, তা নিয়ে পূর্বাভাসে ভিন্নতা ছিল।

অ্যাসোসিয়েশনের অ্যানালিটিক্যাল সেন্টার ২০২৬ সালের ৯ অক্টোবর নিয়মিত জরিপের ফল প্রকাশ করে। এতে অক্টোবরের কয়েকটি সূচক নিয়ে আর্থিক বাজারের পেশাজীবীদের মতামত যাচাই করা হয়। অংশগ্রহণকারীদের মধ্যে ছিল ব্যাংক, বিমা ও ব্রোকারেজ প্রতিষ্ঠানের প্রতিনিধি এবং বিশ্লেষণ ও ট্রেজারি বিভাগের কর্মীরা। বেশির ভাগ বিশেষজ্ঞ নীতি সুদহার ০.২৫ থেকে ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট কমবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছিলেন।

বিসিসি ইনভেস্ট সুদহার ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমে ১৬ শতাংশ হবে বলে আশা করেছিল। আলাতাউ সিটি ইনভেস্ট জরিপে অংশ নেওয়া বিশ্লেষকদের প্রধান প্রত্যাশা হিসেবে ০.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানোর কথা বলেছিল, তবে ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট কমানোর সম্ভাবনাও বিবেচনায় রেখেছিল। ফ্রিডম ফাইন্যান্স গ্লোবাল শেষ পর্যন্ত সুদহার ১৫.৭৫ শতাংশ হবে বলে পূর্বাভাস দিয়েছিল। অন্যদিকে এসকিউআইএফ ক্যাপিটাল আশা করেছিল, ব্যাংকটি সুদহার ১৬.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখবে।

অর্ধশতাংশ পয়েন্ট কমানোয় অনেক পূর্বাভাসের চেয়ে বেশি কমানো হয়েছে, তবে তা প্রত্যাশিত হ্রাসের সীমার মধ্যেই ছিল। এটি ছিল টানা চতুর্থবারের মতো সুদহার কমানো। ২০২৬ সালের জুন থেকে সুদহার ১৮ শতাংশ থেকে মোট ২.২৫ শতাংশ পয়েন্ট কমেছে।

সাম্প্রতিক সিদ্ধান্ত ও পরবর্তী নির্ধারিত বৈঠকের সময়সূচি:

• জুন ২০২৬: পরবর্তী ধারাবাহিক হ্রাসের আগে নীতি সুদহার ছিল ১৮ শতাংশ।
• ৪ সেপ্টেম্বর ২০২৬: আগের সুদহার-সংক্রান্ত সিদ্ধান্তে নীতি সুদহার ১৬.২৫ শতাংশে নামানো হয়।
• ২৩ অক্টোবর ২০২৬: কমিটি অর্ধশতাংশ পয়েন্ট কমিয়ে সুদহার ১৫.৭৫ শতাংশ করে।
• ৪ ডিসেম্বর ২০২৬: পরবর্তী নির্ধারিত সিদ্ধান্ত আস্তানা সময় দুপুরে ঘোষণা করা হবে।

মুদ্রানীতি নির্ধারণকারী ন্যাশনাল ব্যাংক আরও শিথিল করার সম্ভাব্য শর্তগুলো তুলে ধরেছে:

ঝুঁকির বর্তমান ভারসাম্য বিবেচনায় ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ নীতি সুদহারে পরিবর্তনের সম্ভাবনা কম। মূল্যচাপ ধারাবাহিকভাবে কমার প্রমাণের ওপর নীতি সুদহার আরও কমানোর সম্ভাবনা নির্ভর করবে। মুদ্রাস্ফীতির প্রবণতা, মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশা এবং ঝুঁকির ভারসাম্যের পরিবর্তন বিবেচনায় নিয়ে পরবর্তী সিদ্ধান্ত নেওয়া হবে,

ঋণগ্রহীতা ও সঞ্চয়কারীদের জন্য কী বদলাবে

নীতি সুদহার অর্থনীতির বিভিন্ন ক্ষেত্রে অর্থের খরচকে প্রভাবিত করে; এর মধ্যে রয়েছে ব্যাংকগুলোর তহবিল সংগ্রহের খরচ এবং গ্রাহকদের কাছ থেকে নেওয়া সুদ। নীতি সুদহার কমলে ধীরে ধীরে ঋণ নেওয়ার খরচ কমতে পারে, বিশেষত নতুন ঋণের ক্ষেত্রে এবং যেসব ঋণের সুদ চুক্তি অনুযায়ী পরিবর্তিত হয়।

ব্যাংকগুলো নিজস্ব ঋণ ও আমানতের সুদহার নির্ধারণ করে। তাই গ্রাহকদের জন্য পরিবর্তনের সময় ও পরিমাণ একেক ব্যাংকে একেক রকম হবে। নির্দিষ্ট সুদহারের ঋণগ্রহীতারা বিদ্যমান চুক্তি অনুযায়ী চলবেন। অন্যদিকে ব্যাংকগুলো তহবিল সংগ্রহের খরচ সমন্বয় করলে সঞ্চয়কারীরা নতুন টেঙ্গে আমানতে পরে কম সুদ পেতে পারেন।

ডিসেম্বরে নির্ধারিত বৈঠকের পর আরও সুদহার কমানোর সময়সীমা খোলা রেখেছে কেন্দ্রীয় ব্যাংক। ব্যাংকের দিকনির্দেশনায় বিরতির ইঙ্গিত রয়েছে; এ সময় তারা যাচাই করবে, খাদ্যপণ্যের ধীর মুদ্রাস্ফীতি, শক্তিশালী মুদ্রা ও উন্নত প্রত্যাশা সামগ্রিক মূল্যচাপের স্থায়ী পতন ঘটাচ্ছে কি না।

মূল বিষয়গুলো

• ২০২৬ সালের ২৩ অক্টোবর কাজাখস্তান নীতি সুদহার ১৬.২৫ শতাংশ থেকে কমিয়ে ১৫.৭৫ শতাংশ করেছে।
• সেপ্টেম্বরে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি কমে ৯.৩ শতাংশ হয়েছে, যা টানা ১২তম মাসের পতন।
• খাদ্যপণ্যের মুদ্রাস্ফীতি কমে ৮.৫ শতাংশ হয়েছে, আর সেবা খাতের মুদ্রাস্ফীতি ৮.৯ শতাংশে অপরিবর্তিত রয়েছে।
• দেশের ভেতরে জোরালো চাহিদা এবং বিশ্ববাজারে খাদ্য ও জ্বালানির উচ্চ দাম এখনো মুদ্রাস্ফীতির ঝুঁকি।
• আগে ইউটিলিটি ট্যারিফ কমানোর কারণে ২০২৬ সালের শেষ দিকে সাময়িকভাবে বার্ষিক মুদ্রাস্ফীতি বাড়তে পারে।
• ২০২৮ সালে মুদ্রাস্ফীতি ৫ শতাংশে নামিয়ে আনার লক্ষ্য রয়েছে ব্যাংকের। ২০২৬ সালের শেষ হওয়ার আগে সুদহারে আরেকটি পরিবর্তনকে তারা অসম্ভাব্য মনে করছে।
• পরবর্তী নির্ধারিত সিদ্ধান্ত ৪ ডিসেম্বর আস্তানা সময় দুপুরে ঘোষণা করা হবে।