মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশে পৌঁছেছে কি না, তা নিয়ে সিদ্ধান্তের পথে জাপান ব্যাংক; সুদহার ১.২৫ শতাংশে রাখার প্রত্যাশা

জাপানের মূল্যস্ফীতি মোকাবিলায় পরিবর্তনের ইঙ্গিত দিতে পারে অক্টোবরের বৈঠক

জাপান ব্যাংক (বিওজে) ২০২৬ সালের ২৯ ও ৩০ অক্টোবর নীতিসুদহার ১.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। একই সঙ্গে ভোক্তা মূল্যস্ফীতির অন্তর্নিহিত প্রবণতা ব্যাংকের ২ শতাংশ লক্ষ্যে পৌঁছেছে কি না, তা নির্ধারণ করবে। দীর্ঘদিন ধরে দরপতন বা দুর্বল মূল্যস্ফীতির সঙ্গে লড়াইয়ের পর ২০১৩ সালের জানুয়ারিতে ব্যাংকটি ওই লক্ষ্য গ্রহণ করেছিল। এ মূল্যায়ন হবে তার প্রায় ১৪ বছর পর।

সিদ্ধান্তটি শুধু কোনো মাসের মূল্যস্ফীতির হার ২ শতাংশ ছাড়িয়েছে কি না, তা যাচাই করার মধ্যে সীমাবদ্ধ নয়। গভর্নর কাজুও উয়েদা ও নীতিনির্ধারণী বোর্ড খতিয়ে দেখছেন, জ্বালানির ধাক্কা ও সরকারি ভর্তুকিসহ সাময়িক প্রভাবগুলো কমে যাওয়ার পরও মজুরি ও দাম ধারাবাহিকভাবে বাড়তে থাকবে কি না।

সেপ্টেম্বরে ব্যাংকটি সুদহার ১ শতাংশ থেকে বাড়িয়ে ১.২৫ শতাংশ করেছে, যা ৩১ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ। অক্টোবরে সুদহার অপরিবর্তিত রাখলে নীতিনির্ধারকেরা ওই বৃদ্ধির প্রভাব মূল্যায়নে আরও সময় পাবেন। পাশাপাশি ডিসেম্বরের শুরুতেই আরেক দফা পরিবর্তনের সুযোগও থাকবে।

বিওজের সেপ্টেম্বরের বৈঠকের সারসংক্ষেপে দেখা যায়, এ বিষয়ে সিদ্ধান্ত নেওয়া কঠিন কেন। ১৭ ও ১৮ সেপ্টেম্বরের বৈঠকে এক মতামতে বলা হয়, অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি সাধারণভাবে ২ শতাংশে পৌঁছেছে। অন্য এক মতামতে বলা হয়, সূচকগুলো থেকে চূড়ান্ত সিদ্ধান্তে পৌঁছানো কঠিন। এসব মতামত অক্টোবরের বৈঠকের আগের, যেখানে ব্যাংকটির সর্বশেষ মূল্যায়ন প্রকাশের কথা রয়েছে।

২ শতাংশে পৌঁছানোর তাৎপর্য

তাজা খাবার বাদ দিয়ে হিসাব করা জাপানের মূল ভোক্তা মূল্যসূচক ২০২২ সাল থেকে টানা চার বছর বার্ষিক হিসাবে ২ শতাংশের বেশি বেড়েছে। তবে বিওজে এমন স্থায়ী মূল্যপ্রবণতার প্রমাণ চায়, যা মজুরি বৃদ্ধির ওপর নির্ভরশীল; আমদানি করা তেল বা অন্যান্য সাময়িক ব্যয়বৃদ্ধির কারণে নয়।

মূল মূল্যস্ফীতি হলো প্রকাশিত একটি মূল্যসূচক। নীতিনির্ধারকেরা একাধিক সূচক, মজুরির গতিপ্রকৃতি ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানের আচরণ বিশ্লেষণ করে যে সামগ্রিক প্রবণতা শনাক্ত করার চেষ্টা করেন, সেটিই অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি। তাজা খাবার বাদ দেওয়া সূচকেও জ্বালানির দাম বা সরকারি সহায়তা কর্মসূচিতে পরিবর্তন এলে বড় ওঠানামা হতে পারে।

সেপ্টেম্বরের সারসংক্ষেপে বলা হয়, তাজা খাবার বাদ দিয়ে এবং তাজা খাবার ও জ্বালানি বাদ দিয়ে হিসাব করা সাম্প্রতিক জাতীয় মূল্যস্ফীতির হার ১.৫ থেকে ২ শতাংশের মধ্যে ছিল; এর পেছনে আংশিকভাবে সরকারি পদক্ষেপের ভূমিকা ছিল। অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতির কিছু সূচক ২ শতাংশের ওপরে, আবার কিছু সূচক এর নিচে ছিল।

নীতিতে পরিবর্তন এলে লক্ষ্যও বদলাবে: মূল্যস্ফীতিকে ২ শতাংশের দিকে বাড়ানোর বদলে কাছাকাছি পর্যায়ে ধরে রাখা হবে। পরিবারের জন্য ব্যাংকের লক্ষ্য হলো, নিত্যপ্রয়োজনীয় পণ্যের দামে বারবার আকস্মিক ধাক্কার পরিবর্তে আয় বৃদ্ধির সহায়তায় দাম যেন আরও স্থিতিশীল হারে বাড়ে।

মূল্যস্ফীতি স্থিতিশীল রাখায় গুরুত্ব দিচ্ছেন উয়েদা

অক্টোবরের বৈঠকের আগে সংসদে উয়েদা বলেন, অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যের “বেশ কাছাকাছি” রয়েছে। মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাতের সঙ্গে সংশ্লিষ্ট কাঁচামালের ব্যয়বৃদ্ধির পাশাপাশি তিনি শ্রমবাজারের সংকীর্ণ অবস্থা ও অর্থনীতির মাঝারি পুনরুদ্ধারের কথাও উল্লেখ করেন।

বিওজে গভর্নর ব্যাংকটির বদলে যাওয়া দায়িত্বের কথা এভাবে তুলে ধরেন:

আমাদের ২ শতাংশ লক্ষ্যের কাছাকাছি অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতিকে স্থিতিশীল রাখা ক্রমেই বেশি গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠছে,

মূল্যস্ফীতি স্থিতিশীল রাখার অর্থ হলো, দাম বাড়ার প্রত্যাশিত হার স্থির রাখা। তাতে দাম নির্ধারণকারী ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান এবং মজুরি নিয়ে দর-কষাকষি করা কর্মীরা সিদ্ধান্তের জন্য আরও অনুমানযোগ্য ভিত্তি পান।

উয়েদা সতর্ক করে বলেন, উপযুক্ত সময়ে সুদহার সমন্বয় করতে দেরি হলে অতিরিক্ত মূল্যস্ফীতি নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়তে পারে এবং দীর্ঘমেয়াদি সরকারি বন্ডের সুদহার বেড়ে যেতে পারে। এসব সুদহার সরকারের অর্থায়ন ব্যয়কে প্রভাবিত করে এবং অর্থনীতির অন্য ক্ষেত্রেও ঋণের খরচে প্রভাব ফেলতে পারে।

জুলাইয়ের পূর্বাভাসই প্রাথমিক ভিত্তি

বিওজের জুলাইয়ের অর্থনৈতিক পূর্বাভাসে বলা হয়েছিল, ২০২৬ অর্থবছরের দ্বিতীয়ার্ধ থেকে ২০২৭ অর্থবছরের মধ্যে অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি সাধারণভাবে লক্ষ্যের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ হবে। জাপানের ২০২৬ অর্থবছর ২০২৬ সালের এপ্রিল থেকে ২০২৭ সালের মার্চ পর্যন্ত। ফলে ওই সময়সীমা শুরু হচ্ছে ২০২৬ সালের অক্টোবরে।

তাজা খাবার বাদে ভোক্তা মূল্যস্ফীতি নিয়ে নীতিনির্ধারণী বোর্ডের মধ্যম পূর্বাভাস ছিল:

• ২০২৬ অর্থবছর: ২.৫ শতাংশ।
• ২০২৭ অর্থবছর: ২.৪ শতাংশ।
• ২০২৮ অর্থবছর: ২.০ শতাংশ।

এই পরিসংখ্যান ধীরগতির পতনের ইঙ্গিত দেয়: ২০২৬ থেকে ২০২৮ অর্থবছরের মধ্যে পূর্বাভাস অনুযায়ী মূল্যস্ফীতি ০.৫ শতাংশ পয়েন্ট কমবে। জুলাইয়ের পূর্বাভাসে বলা হয়েছিল, ২০২৬ অর্থবছরের দ্বিতীয়ার্ধ থেকে তাজা খাবার বাদে মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশের ওপরে উঠবে; পরে অপরিশোধিত তেলের উচ্চমূল্যের প্রভাব কমলে তা আবার ২ শতাংশের দিকে ফিরবে।

ব্যাংকের ভাবনা সম্পর্কে অবগত চার ব্যক্তির তথ্য অনুযায়ী, তেলের দামের নতুন চাপের কারণে অক্টোবরের পূর্বাভাসে ২০২৭ অর্থবছরের মূল্যস্ফীতির হার সামান্য বাড়তে পারে। পূর্বাভাসে কী পরিমাণ সংশোধন হবে এবং অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যে পৌঁছেছে কি না, সে বিষয়ে চূড়ান্ত মূল্যায়ন এখনও ঘোষণা করা হয়নি।

নতুন প্রতিবেদনে ২০২৮ অর্থবছর পর্যন্ত প্রকৃত মোট দেশজ উৎপাদন (জিডিপি) প্রবৃদ্ধির পূর্বাভাসও থাকবে। মূল্যপরিবর্তনের প্রভাব সমন্বয়ের পর অর্থনীতির উৎপাদনে যে পরিবর্তন হয়, তা-ই প্রকৃত জিডিপি দিয়ে পরিমাপ করা হয়। বিদ্যমান পূর্বাভাসে ২০২৬ অর্থবছরে প্রবৃদ্ধি ০.৬ শতাংশ এবং ২০২৭ অর্থবছরে ০.৮ শতাংশ ধরা হয়েছে; এগুলো মোটামুটি অপরিবর্তিত থাকার কথা।

ভর্তুকি কীভাবে দাম বদলে দিতে পারে, টোকিও তার উদাহরণ

টোকিওর সেপ্টেম্বরের মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান দেখায়, স্থায়ী মূল্যচাপকে সরকারি নীতির কারণে পরিবারের বিলের পরিবর্তন থেকে আলাদা করে দেখা কতটা কঠিন। রাজধানীর ২৩টি ওয়ার্ডে মূল মূল্যস্ফীতি আগস্টের ১.৮ শতাংশ থেকে বেড়ে ২.৭ শতাংশ হয়েছে, অর্থাৎ ০.৯ শতাংশ পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে।

এই হার মধ্যম পূর্বাভাস ২.৪ শতাংশকেও ছাড়িয়ে গেছে। এক বছর আগের তুলনায় বেন্তো দুপুরের খাবারের দাম ২৮.১ শতাংশ এবং পানি সরবরাহের বিল ৬৫.৬ শতাংশ বেড়েছে।

গ্রীষ্মে টোকিওতে পানির মৌলিক ফি সাময়িকভাবে স্থগিত রাখার মেয়াদ শেষ হওয়ায় পানির বিল প্রভাবিত হয়েছে। বিল দেওয়ার সময়সূচি অনুযায়ী, আগস্ট বা সেপ্টেম্বরে ফি আবার চালু হয়। সাময়িকভাবে বন্ধ থাকা ফি আবার দিতে শুরু করায় মাপা মূল্যস্ফীতি বেড়েছে।

সারা দেশের দামের বিষয়ে ইঙ্গিত পেতে টোকিওর সূচকের দিকে নজর রাখা হয়। জাতীয় ভোক্তা মূল্যসূচকের (সিপিআই) পরিসংখ্যান অক্টোবরের শেষ দিকে প্রকাশিত হওয়ার কথা, যা নীতিনির্ধারণী বৈঠকের আগে বা কাছাকাছি সময়ে আরও তথ্য দেবে। বিওজেকে মজুরি, সেবা খাতের দাম ও পরিবারের ব্যয়ের পাশাপাশি এ ধরনের মূল্যপরিবর্তনও মূল্যায়ন করতে হবে।

তেল, ইয়েন ও এআইয়ের প্রভাব পূর্বাভাসে

মধ্যপ্রাচ্যের উত্তেজনা দাম ও অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড, দুই দিক থেকেই জাপানকে প্রভাবিত করছে। সেপ্টেম্বরের বৈঠকের সারসংক্ষেপে বলা হয়, পেট্রোলিয়ামের মজুত এবং বিকল্প সরবরাহ খুঁজে পাওয়ার অগ্রগতি শুরুতে আশঙ্কা করা অর্থনৈতিক ক্ষতি কমাতে সহায়তা করেছে। তবু আমদানি ব্যয় বাড়ায় দামের ওপর ঝুঁকি রয়ে গেছে।

ইয়েনের দরপতনও চাপ বাড়ায়, কারণ বিদেশি মুদ্রায় দাম নির্ধারিত পণ্য কিনতে জাপানি ক্রেতাদের আরও বেশি ইয়েন খরচ করতে হয়। আমদানি ব্যয় বাড়িয়ে দেয় এমন নতুন করে মুদ্রার দরপতন হলে, অক্টোবরে সুদহার অপরিবর্তিত রাখার প্রত্যাশা নীতিনির্ধারকেরা আবার বিবেচনা করতে পারেন।

কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা বা এআইয়ের চাহিদা ভিন্ন পথে প্রভাব ফেলে। সংশ্লিষ্ট পণ্যের জোরালো বিদেশি চাহিদা জাপানের রপ্তানি ও বিনিয়োগে সহায়তা করে। এতে পরিবারের দুর্বল ভোগব্যয়ের প্রভাব কিছুটা পুষিয়ে যায়, পাশাপাশি দামের ওপর চাপও বাড়ে।

বিশ্বজুড়ে এআই খাতে ব্যয় এবং জাপানের অর্থনীতির যোগসূত্র ব্যাখ্যা করে উয়েদা বলেন:

বিশ্বজুড়ে এআইয়ের অত্যন্ত জোরালো চাহিদা মূলধনী ব্যয় ও রপ্তানিও বাড়াচ্ছে, ফলে বিস্তৃত পরিসরের পণ্যের দাম বাড়ছে,

সেপ্টেম্বরের আলোচনায় প্যাকেজিং ও বিতরণ ব্যয় বৃদ্ধিকেও কোম্পানিগুলোর বিক্রয়মূল্য বাড়ানোর সম্ভাব্য কারণ হিসেবে চিহ্নিত করা হয়। এসব ব্যয় কতটা ছড়িয়ে পড়ে এবং ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলো মজুরি বাড়াতে থাকে কি না, তা নীতিনির্ধারকেরা নজরে রাখছেন।

কেন কিছু নীতিনির্ধারক অপেক্ষা করতে চান

সেপ্টেম্বরের বৈঠকে অর্থনীতির শক্তি নিয়ে ভিন্ন ভিন্ন মূল্যায়ন উঠে আসে। কিছু মতামতে সুদহার বাড়ানোর পক্ষে বলা হয়, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ও দাম মোটের ওপর প্রত্যাশামতো এগোচ্ছে এবং আর্থিক পরিস্থিতি এখনও ঋণ নেওয়া ও ব্যয়ে সহায়তা করছে।

অন্য মতামতে সুদহার অপরিবর্তিত রাখার পক্ষে যুক্তি দেওয়া হয়, কারণ সাম্প্রতিক মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশের নিচে ছিল এবং অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি অসম দেখা যাচ্ছিল। সারসংক্ষেপে বেসরকারি ভোগব্যয় দুর্বল থাকা এবং সেবা খাতের মূল্যস্ফীতি বাড়ার গতি সম্প্রতি থেমে যাওয়ার কথা উল্লেখ করা হয়।

এপ্রিল থেকে জুনের জিডিপির তথ্যও নীতিনির্ধারকেরা ভিন্নভাবে ব্যাখ্যা করেন। এক মতামতে দুর্বল অভ্যন্তরীণ চাহিদার পরিসংখ্যানের জন্য বিদেশে বিক্রি করা পেটেন্ট অধিকারের কারিগরি হিসাব এবং বিনা মূল্যে স্কুলের খাবারের কিছুটা দায় উল্লেখ করা হয়। অন্য মতামতে বলা হয়, অভ্যন্তরীণ চাহিদা সংকুচিত হয়েছে এবং সরবরাহ-সংকটের মধ্যে আমদানি কমায় বাণিজ্য থেকে ইতিবাচক অবদান দেখা গেছে।

অক্টোবরের সিদ্ধান্তে এই বিতর্কের কারণে মূল্যস্ফীতি ও প্রবৃদ্ধির মধ্যে ভারসাম্য গুরুত্বপূর্ণ হয়ে উঠেছে। সুদহার বাড়ালে ঋণ নেওয়া ও চাহিদা কমে, যা দাম নিয়ন্ত্রণে সহায়তা করতে পারে। তবে পরিবারের ব্যয় এমনিতেই দুর্বল থাকলে ঋণগ্রহীতাদের খরচও বাড়ে।

সেপ্টেম্বরের সারসংক্ষেপে বলা হয়, অধিকাংশ প্রতিষ্ঠান মনে করেছে, অতীতের এবং সম্ভাব্য নিকট ভবিষ্যতের সুদহার বৃদ্ধির প্রভাব সীমিত। খুব কম প্রতিষ্ঠান বলেছে, সুদের বোঝার কারণে তারা স্থায়ী বিনিয়োগ কমাবে। তবে সরকারি প্রতিনিধিরা আগের সুদহার বৃদ্ধির সম্মিলিত প্রভাব পরীক্ষা করতে এবং সিদ্ধান্তগুলো সতর্কভাবে ব্যাখ্যা করতে ব্যাংককে আহ্বান জানিয়েছেন।

বাজারের নজর এখন ডিসেম্বরে

টোকিওর মূল্যস্ফীতির পরিসংখ্যান প্রকাশের সময় বাজারের হিসাব অনুযায়ী, অক্টোবরে সুদহার বাড়ার সম্ভাবনা ছিল ১৭ শতাংশ; ডিসেম্বরে বাড়ার প্রত্যাশা ছিল ৮২ শতাংশ। তোতান আইক্যাপের তথ্য অনুযায়ী, ওই সময়কার প্রত্যাশার প্রতিফলন এই পরিসংখ্যানে রয়েছে; অর্থনৈতিক তথ্য প্রকাশিত হলে তা বদলাতে পারে।

বাজারের অনেক অংশগ্রহণকারী ডিসেম্বরে সম্ভাব্য সুদহার বৃদ্ধির পর হার ১.৫ শতাংশে যাওয়ার প্রত্যাশা করছেন। বিশ্লেষকদের এক জরিপে ২০২৭ সালের জুন নাগাদ আরও দুই দফা বৃদ্ধির মাধ্যমে সুদহার ১.৭৫ শতাংশে পৌঁছানোর ইঙ্গিত পাওয়া গেছে। শেষ পর্যন্ত সুদহারের সর্বোচ্চ পর্যায় ১.৭৫ থেকে ২ শতাংশের মধ্যে থাকবে বলে প্রত্যাশা করছেন অনেকে।

অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড, দাম ও আর্থিক পরিস্থিতির ওপর নির্ভর করেই আরও কড়াকড়ির সিদ্ধান্ত নেবে বিওজে। জুলাইয়ের পূর্বাভাসে বলা হয়েছিল, সময় ও গতি বিবেচনায় রেখে নীতিসুদহার বাড়ানো অব্যাহত থাকবে। সেপ্টেম্বরে মতামতগুলোতে দ্রুত মূল্যবৃদ্ধি হলে দ্রুত পদক্ষেপ নেওয়ার আহ্বান থেকে শুরু করে, তাড়াহুড়ো এড়িয়ে চলার মতো ধীরগতিতে মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যের দিকে এগোচ্ছে বলে যুক্তি পর্যন্ত ছিল।

সামনের সময়সূচিতে বিনিয়োগকারী ও পরিবারের নজর রাখার মতো কয়েকটি বিষয় রয়েছে:

• ১৭ ও ১৮ সেপ্টেম্বর, ২০২৬: অন্তর্নিহিত মূল্যস্ফীতি ২ শতাংশে পৌঁছেছে কি না, তা নিয়ে নীতিনির্ধারকেরা আলোচনা করেন এবং ব্যাংক সুদহার বাড়িয়ে ১.২৫ শতাংশ করে।
• ১ অক্টোবর: ট্যাঙ্কান ব্যবসায়িক জরিপে দেখা যায়, করপোরেট মূল্যস্ফীতির প্রত্যাশা উঁচু থাকলেও তিন মাস আগের তুলনায় বাড়েনি।
• অক্টোবরের শেষ দিকে: সারা দেশের ভোক্তা মূল্যসংক্রান্ত তথ্য প্রকাশের কথা রয়েছে।
• ২৯ ও ৩০ অক্টোবর: বিওজের বৈঠক অনুষ্ঠিত হবে এবং বৈঠকের পর প্রবৃদ্ধি ও মূল্যস্ফীতির হালনাগাদ পূর্বাভাস প্রকাশের কথা রয়েছে।
• ডিসেম্বর: দাম, অর্থনৈতিক কর্মকাণ্ড ও আর্থিক পরিস্থিতির ওপর নির্ভর করে সুদহার আরেক দফা বাড়তে পারে।

পরিবার ও ব্যবসাপ্রতিষ্ঠান কোন দিকে নজর রাখবে

জাপানের পরিবারগুলোকে কিছু নিত্যব্যবহার্য পণ্যের উচ্চমূল্যের পাশাপাশি ঋণের খরচ আরও বাড়ার সম্ভাবনাও সামলাতে হচ্ছে। সেপ্টেম্বরের টোকিওর পরিসংখ্যান দেখায়, নীতিনির্ধারকেরা সামগ্রিক মূল্যস্ফীতির প্রবণতা তুলনামূলক স্থিতিশীল মনে করলেও খাবারের দাম এবং ইউটিলিটি ফি আবার চালু হওয়া পরিবারের বাজেট বদলে দিতে পারে।

মজুরি নিয়ে পরবর্তী দফার সিদ্ধান্তের দিকেও নজর রাখবেন কর্মী ও নিয়োগকর্তারা। বিওজের পূর্বাভাস নির্ভর করছে মজুরি ও দাম একসঙ্গে বাড়তে থাকার ওপর। সরকারি জ্বালানি ভর্তুকি মাপা মূল্যস্ফীতি কমিয়ে রেখেছে, যা মজুরি আলোচনায় ব্যবহৃত জীবনযাত্রার ব্যয়ের পরিসংখ্যানকে প্রভাবিত করতে পারে।

সরকার ২০২৭ সালের এপ্রিল থেকে দুই বছরের জন্য খাদ্যের ওপর ভোগকর কমানোর পরিকল্পনা করেছে। আইনটি এখনও সংসদে পাস না হওয়ায় অক্টোবরে প্রকাশিত পূর্বাভাসে এর প্রভাব বাদ রাখবে বলে ধারণা করা হচ্ছে। ফলে পূর্বাভাসটি অসম্পূর্ণ কর প্রস্তাবের বদলে বিদ্যমান নীতির ওপর নির্ভর করবে।

সেপ্টেম্বরের সুদহার বৃদ্ধির পর আর্থিক পরিস্থিতি কীভাবে মূল্যায়ন করছে, সে বিষয়ে ব্যাংকের ব্যাখ্যার অপেক্ষায় থাকবে ব্যবসাপ্রতিষ্ঠানগুলো। সুদহার ১.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখার সিদ্ধান্তের সঙ্গে মূল্যস্ফীতি লক্ষ্যে পৌঁছেছে—এমন আরও দৃঢ় মূল্যায়ন থাকতে পারে; পরবর্তী সুদহার-সংক্রান্ত সিদ্ধান্তগুলো তখন মূল্যস্ফীতিকে ওই পর্যায়ে ধরে রাখার দিকে মনোযোগ দেবে।

মূল বিষয়গুলো

• ২৯ ও ৩০ অক্টোবরের বৈঠকে বিওজে নীতিসুদহার ১.২৫ শতাংশে অপরিবর্তিত রাখবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে।
• লক্ষ্য গ্রহণের প্রায় ১৪ বছর পর ব্যাংকটি মূল্যস্ফীতির অন্তর্নিহিত প্রবণতা ২ শতাংশে পৌঁছেছে কি না, তা মূল্যায়ন করবে।
• লক্ষ্য ইতিমধ্যেই অর্জিত হয়েছে কি না এবং আরও সুদহার বৃদ্ধিতে কতটা তাড়াহুড়ো প্রয়োজন, তা নিয়ে সেপ্টেম্বরে মতভেদ ছিল।
• জুলাইয়ের পূর্বাভাসে তাজা খাবার বাদে মূল্যস্ফীতি ২০২৬ অর্থবছরে ২.৫ শতাংশ, ২০২৭ অর্থবছরে ২.৪ শতাংশ এবং ২০২৮ অর্থবছরে ২ শতাংশ ধরা হয়েছিল।
• সাময়িক পানির ফি ছাড়ের মেয়াদ শেষ হওয়ার আংশিক প্রভাবে সেপ্টেম্বরে টোকিওর মূল মূল্যস্ফীতি বেড়ে ২.৭ শতাংশ হয়েছে।
• তেলের দাম, ইয়েন, মজুরি ও এআইয়ের চাহিদা হালনাগাদ পূর্বাভাসকে প্রভাবিত করবে; ডিসেম্বরে সুদহার আরেক দফা বাড়তে পারে।