সম্প্রসারণে কম খরচের মডেলের পরীক্ষা, PhysicsWallah-এর শেয়ারবাজারে অভিষেকে বিলিয়নিয়ার আলখ পাণ্ডে

উত্তর প্রদেশের এক শিক্ষকের শেয়ারবাজারে মাইলফলক

২০২৫ সালের ১৮ নভেম্বর PhysicsWallah-এর শেয়ার ১৫৫.২০ রুপিতে লেনদেন শেষ করে, যা ১০৯ রুপির ইস্যুমূল্যের চেয়ে ৪২.৩৯% বেশি। বিনা মূল্যে পদার্থবিজ্ঞানের পাঠ দিয়ে গড়ে ওঠা এই উদ্যোগ তখন প্রায় ৪৪,৩৮২ কোটি রুপি বাজারমূল্যের তালিকাভুক্ত প্রতিষ্ঠানে পরিণত হয়। সহপ্রতিষ্ঠাতা আলখ পাণ্ডের জন্য এই অভিষেক ছিল আর্থিক জীবনের এক উল্লেখযোগ্য মাইলফলক; শৈশবে দৈনন্দিন খরচ মেটাতে তাঁর পরিবার বাড়ি বিক্রি করেছিল।

শিক্ষা-প্রযুক্তি প্রতিষ্ঠানটির প্রাথমিক গণপ্রস্তাব বা আইপিওর আকার ছিল প্রায় ৩,৪৮০ কোটি রুপি, যা প্রায় ৩৯ কোটি ডলারের সমান। এর মধ্যে ব্যবসায় অর্থায়নের জন্য নতুন শেয়ার ইস্যু করে তোলা হয় ৩,১০০ কোটি রুপি, আর প্রতিষ্ঠাতাদের বিক্রি করা শেয়ার থেকে আসে ৩৮০ কোটি রুপি। কোনো কোম্পানি শেয়ারবাজারে লেনদেন শুরু করার আগে আইপিওর মাধ্যমে বিনিয়োগকারীরা তার শেয়ার কিনতে পারেন।

তালিকাভুক্তির সময় ৩৩ বছর বয়সী পাণ্ডে ভারতের বিলিয়নিয়ারদের তালিকায় উঠে আসেন। ফোর্বস তাঁর সম্পদের পরিমাণ আনুমানিক ১৫০ কোটি ডলার বলে হিসাব করে। প্রথম লেনদেনের দিনের সমাপনী দর অনুযায়ী PhysicsWallah-এ তাঁর হাতে থাকা শেয়ারের মূল্য ছিল প্রায় ১৬,০৪৪ কোটি রুপি। এতে বোঝা যায়, তাঁর সম্পদ কোম্পানির শেয়ারের দামের সঙ্গে কতটা জড়িত।

লাখ লাখ অর্থপ্রদানকারী শিক্ষার্থী, ৩০৩টি সশরীর শিক্ষাকেন্দ্র এবং ক্রমবর্ধমান শিক্ষা-প্রতিষ্ঠানের সমাহার নিয়ে PhysicsWallah পুঁজিবাজারে প্রবেশ করে। একই সঙ্গে ছিল চলমান লোকসান ও বড় অঙ্কের ব্যয় পরিকল্পনা। এখন ব্যবসার মূল চ্যালেঞ্জটি স্পষ্ট: আরও শিক্ষক, শ্রেণিকক্ষ, প্রযুক্তি ও বিপণনে অর্থ ব্যয় করেও কোর্সের ফি সাশ্রয়ী রাখা।

প্রকৌশল, চিকিৎসা ও সরকারি চাকরির নিয়োগ পরীক্ষার প্রস্তুতি নেওয়া শিক্ষার্থীদের জন্য এসব সিদ্ধান্তের ওপর নির্ভর করবে তারা কোথায় পড়তে পারবে, কোন কোর্সে ভর্তি হতে পারবে এবং কত খরচ হবে।

আর্থিক সংকট কীভাবে পাণ্ডেকে শিক্ষকতায় নিয়ে আসে

উত্তর প্রদেশের প্রয়াগরাজে বড় হয়েছেন পাণ্ডে। তাঁর বাবার বেসরকারি ঠিকাদারি কাজ এবং মায়ের শিক্ষকতার আয়ে চলত পরিবার। অর্থাভাব দেখা দিলে খরচ মেটাতে তাঁর বাবা বাড়িটি অংশে অংশে বিক্রি করেন। শেষ পর্যন্ত পরিবারটি একটি বস্তিতে ভাড়া বাসায় ওঠে।

ষষ্ঠ শ্রেণিতে পড়ার সময় থেকেই পাণ্ডে সহপাঠী ও ছোটদের পড়াতেন। পড়াতে প্রতিদিন পাঁচ কিলোমিটার হেঁটে যেতেন এবং প্রতি ক্লাসে ২০০ রুপি পেতেন। স্কুলজীবনের শেষ পর্যন্ত এ কাজ চালিয়ে যান। শিক্ষকতা কোম্পানি গড়ার ভিত্তি হওয়ার অনেক আগেই অর্থ উপার্জনের একটি বাস্তব উপায় হয়ে উঠেছিল।

ভারতের অত্যন্ত প্রতিযোগিতামূলক ইন্ডিয়ান ইনস্টিটিউটস অব টেকনোলজিতে ভর্তির প্রবেশিকা পরীক্ষা আইআইটি পরীক্ষায় উত্তীর্ণ হতে পারেননি পাণ্ডে। তবে উত্তর প্রদেশের প্রকৌশল প্রবেশিকা পরীক্ষায় ভালো ফল করে কানপুরের হারকোর্ট বাটলার টেকনিক্যাল ইনস্টিটিউটে যন্ত্রপ্রকৌশলে ভর্তি হন।

তৃতীয় বর্ষে পড়ার সময় প্রকৌশল তাঁর পছন্দের পেশা নয় বুঝতে পেরে পড়াশোনা ছেড়ে দেন। বাড়ি ফিরে পদার্থবিজ্ঞান পড়ানোয় মনোযোগ দেন। একসময় তাঁর পাঠ পৌঁছে যায় সেই পাড়াগুলোরও অনেক দূরে, যেখানে একসময় পড়াতে যাওয়ার জন্য তাঁকে হেঁটে যেতে হতো।

চ্যানেলটির শুরুর সময় নিয়ে বিভিন্ন বিবরণে ভিন্ন তারিখ পাওয়া যায়: জীবনীমূলক বিবরণে এর যাত্রা শুরুর বছর ২০১৪, আর তালিকাভুক্তির ইতিহাসে ২০১৬ সাল উল্লেখ করা হয়েছে। ২০১৯ সালের মধ্যে চ্যানেলটির গ্রাহকসংখ্যা ২০ লাখ ছাড়িয়ে যায়।

বিনা মূল্যের পাঠ থেকে লাখো মানুষের কাছে পৌঁছানো ব্যবসা

পরিচিত উদাহরণ, রসিকতা ও অনানুষ্ঠানিক শ্রেণিকক্ষের ঢঙে কঠিন বিষয় বোঝানোর ক্ষমতাই পাণ্ডের জনপ্রিয়তার ভিত্তি ছিল। পাঠের সময় দৃশ্যগত উদাহরণ হিসেবেও তিনি নিজের ট্যাটু ব্যবহার করতেন। প্রতিযোগিতামূলক পরীক্ষার প্রস্তুতি নেওয়া শিক্ষার্থীরা প্রচলিত কোচিং সেন্টারের ফি না দিয়েই তাঁর ক্লাস দেখতে পারতেন।

২০২০ সালে তিনি প্রতীক বুবের সঙ্গে অংশীদারত্ব করেন; তালিকাভুক্তি নিয়ে বিভিন্ন বিবরণে তাঁর নাম প্রতীক মহেশ্বরীও বলা হয়েছে। তাঁর অংশীদার শিক্ষা অ্যাপ পেনপেন্সিল তৈরি করেছিলেন। তাঁরা একসঙ্গে দর্শকদের জন্য অ্যাপ ও অন্যান্য মাধ্যমে কাঠামোবদ্ধ কোর্স চালু করে শিক্ষাদানের শ্রোতাগোষ্ঠীকে ব্যবসায় রূপ দেন।

শুরুতে প্রকৌশল ও চিকিৎসা বিষয়ে ভর্তি পরীক্ষার প্রস্তুতিই ছিল মূল বিষয়। প্রকৌশল কোর্সে ভর্তির জন্য জেইই পরীক্ষা নেওয়া হয়, আর স্নাতক পর্যায়ের চিকিৎসা কোর্সে ভর্তির পরীক্ষা হলো নিট। পরে PhysicsWallah স্কুলের বিষয়, সিভিল সার্ভিস ও অন্যান্য সরকারি নিয়োগ পরীক্ষার প্রস্তুতির পাশাপাশি ডেটা সায়েন্স, অর্থায়ন ও সফটওয়্যার উন্নয়নের মতো ক্ষেত্রে পেশাগত কোর্সও যুক্ত করে।

২০২৫ সালের ফেব্রুয়ারির মধ্যে তাদের অ্যাপের অ্যান্ড্রয়েড ডাউনলোডসংখ্যা এক কোটি ছাড়ায়। মূল চ্যানেলের গ্রাহকসংখ্যা ১ কোটি ৪০ লাখের কাছাকাছি পৌঁছায়। বিস্তৃত ব্যবসাটির ইউটিউব চ্যানেল বেড়ে ২০০টির বেশি হয়, আর সব মিলিয়ে গ্রাহকসংখ্যা প্রায় ১০ কোটিতে পৌঁছায়। তবে নেটওয়ার্কের বিভিন্ন চ্যানেলে একই ব্যক্তি একাধিকবার গ্রাহক হতে পারেন।

ব্যবসার পরিধি বোঝার আরও সরাসরি মাপকাঠি হলো অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারী। ২০২৫ সালের ৩১ মার্চে শেষ হওয়া অর্থবছরে PhysicsWallah-এর অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারী ছিল ৪৪ লাখ ৬০ হাজার। ২০২৩ থেকে ২০২৫ অর্থবছরের মধ্যে বার্ষিক গড় বৃদ্ধির হার ছিল ৫৯.১৯%।

আইপিওতে কী ঘটেছিল

PhysicsWallah-এর শেয়ার বিক্রি শুরু হয় ২০২৫ সালের ১১ নভেম্বর এবং শেষ হয় ১৩ নভেম্বর। শেয়ারের মূল্যসীমা ছিল ১০৩ থেকে ১০৯ রুপি। চূড়ান্ত মূল্য ১০৯ রুপি ধরে ন্যূনতম ১৩৭টি শেয়ারের আবেদন করতে খরচ হয় ১৪,৯৩৩ রুপি।

যত শেয়ার কেনার সুযোগ ছিল, তার তুলনায় চাহিদা ছিল ১.৮১ গুণ। বড় পেশাদার বিনিয়োগকারী প্রতিষ্ঠানসহ যোগ্য প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতারা তাঁদের জন্য বরাদ্দ শেয়ারের ২.৭ গুণ আবেদন করেন। খুচরা বিনিয়োগকারীরা তাঁদের বরাদ্দের ১.০৬ গুণ আবেদন করেন। প্রাতিষ্ঠানিক গোষ্ঠীর বাইরের বড় বিনিয়োগকারীদের জন্য নির্ধারিত শ্রেণিতে আবেদন ছিল বরাদ্দের ০.৪৮ গুণ।

শেয়ার লেনদেন শুরু হয় ১৪৩.১০ রুপিতে, যা ইস্যুমূল্যের চেয়ে ৩১.২৮% বেশি। দিনের মধ্যে দাম বেড়ে ১৬২.০৫ রুপিতে পৌঁছায়, পরে লেনদেন শেষ হয় ১৫৫.২০ রুপিতে। প্রায় ৪২% বৃদ্ধির যে হিসাবটি প্রায়ই উল্লেখ করা হয়, তা সমাপনী দর অনুযায়ী; লেনদেন শুরুর সময় দর বেড়েছিল প্রায় ৩১%।

গুরুত্বপূর্ণ তারিখগুলো ছিল:

• ১০ নভেম্বর ২০২৫: অ্যাঙ্কর বিনিয়োগকারীদের জন্য আবেদন শুরু হয়। সাধারণ বিনিয়োগকারীদের আবেদন গ্রহণের আগে তাঁরা শেয়ারের একটি অংশ কেনেন।
• ১১ থেকে ১৩ নভেম্বর: আইপিওতে সাধারণ বিনিয়োগকারীদের আবেদন গ্রহণ করা হয়।
• ১৪ নভেম্বর: শেয়ার বরাদ্দের ভিত্তি নির্ধারণের দিন ধার্য ছিল।
• ১৭ নভেম্বর: অর্থ ফেরত এবং বরাদ্দ হওয়া শেয়ার জমা দেওয়ার দিন নির্ধারিত ছিল।
• ১৮ নভেম্বর: বিএসই ও এনএসইতে শেয়ার লেনদেন শুরু হয়।

শেয়ারবাজারে অভিষেকের মাধ্যমে PhysicsWallah সাধারণ শেয়ারধারীদের কাছে পৌঁছানোর সুযোগ এবং প্রতিটি লেনদেন পর্বে পরিবর্তনশীল বাজারদর পায়। এখন প্রতিষ্ঠাতাদের শিক্ষাক্ষেত্রে কোম্পানিটির বিস্তৃতি এবং আর্থিক ফলাফল, দুটিই যাচাইয়ের মুখে পড়বে।

তালিকাভুক্তিতে প্রতিষ্ঠাতাদের কী বদলেছে

আইপিওর আগে পাণ্ডে ও তাঁর সহপ্রতিষ্ঠাতার প্রত্যেকের হাতে ছিল প্রায় ৪০.৩১% শেয়ার, অর্থাৎ দুজনের সম্মিলিত অংশীদারত্ব ছিল ৮০.৬২%। প্রত্যেকে প্রায় ১.৭৪ কোটি শেয়ার বিক্রি করে প্রায় ১৯০ কোটি রুপি পান। তাঁদের হাতে থেকে যায় প্রায় ১০৩.৩৭ কোটি করে শেয়ার। এক কোটি সমান এক কোটি ১০ লাখ নয়, ১০ মিলিয়ন।

১৫৫.২০ রুপির সমাপনী দর অনুযায়ী প্রত্যেকের হাতে থাকা শেয়ারের মূল্য ছিল প্রায় ১৬,০৪৪ কোটি রুপি। অর্থাৎ নিজেদের অংশের সামান্য অংশ বিক্রি করলেও প্রতিষ্ঠাতারা PhysicsWallah-এ বড় অঙ্কের বিনিয়োগ ধরে রেখেছেন।

তালিকাভুক্তির আগে অক্টোবরে হুরুন ইন্ডিয়া রিচ লিস্ট ২০২৫ পাণ্ডের সম্পদের পরিমাণ ১৪,৫১০ কোটি রুপি বলে হিসাব করেছিল। সম্পদের হিসাব নির্ভর করে মূল্যায়নের তারিখ ও কোন কোন সম্পদ অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে তার ওপর। তাই ওই হিসাব এবং শেয়ারবাজারে অভিষেকের দিন তাঁর হাতে থাকা শেয়ারের মূল্য তাঁর আর্থিক অবস্থার ভিন্ন সময়ের চিত্র তুলে ধরে।

নতুন শেয়ার ইস্যু ও প্রতিষ্ঠাতাদের শেয়ার বিক্রির পার্থক্য কোম্পানির সম্প্রসারণের জন্য গুরুত্বপূর্ণ। নতুন শেয়ার বিক্রি থেকে পাওয়া ৩,১০০ কোটি রুপি PhysicsWallah-এর তহবিলে যাবে। বিদ্যমান শেয়ার বিক্রি থেকে পাওয়া ৩৮০ কোটি রুপি যাবে বিক্রেতা শেয়ারধারীদের কাছে। এই হিসাব অনুযায়ী, আইপিওর প্রায় ৮৯% ছিল নতুন মূলধন এবং ১১% প্রতিষ্ঠাতাদের শেয়ার বিক্রি।

ডিজিটাল শিক্ষক কেন শ্রেণিকক্ষ গড়ছেন

২০২৫ সালের ৩০ জুন পর্যন্ত PhysicsWallah-এর কার্যক্রমে ছিল ৩০৩টি সশরীর শিক্ষাকেন্দ্র, ৬,২৬৭ জন শিক্ষক এবং ১৮,০২৮ জন কর্মী। কোম্পানির প্রকাশিত শিক্ষার্থীসংখ্যার মধ্যে ছিল অনলাইনে লেনদেনকারী ৪১ লাখ ৩০ হাজার স্বতন্ত্র ব্যবহারকারী এবং সশরীর শিক্ষাকেন্দ্রে প্রায় ৩ লাখ ৩০ হাজার শিক্ষার্থী।

কোম্পানিটি তিন ধরনের শিক্ষাদান পদ্ধতি ব্যবহার করে। শিক্ষার্থীরা ওয়েবসাইট ও অ্যাপে পড়তে পারে, সরাসরি উপস্থিত শিক্ষকের শ্রেণিকক্ষে যেতে পারে, অথবা অনলাইন ক্লাসের সঙ্গে স্থানীয় শিক্ষাসহায়তা যুক্ত হাইব্রিড কেন্দ্রে যোগ দিতে পারে।

হাইব্রিড পদ্ধতিতে একজন শিক্ষক অনলাইনে সরাসরি পাঠদান করেন, আর কেন্দ্রে উপস্থিত আরেকজন শিক্ষক প্রশ্নের উত্তর দেন ও পুনরালোচনার ক্লাস নেন। এতে একই পাঠ একাধিক স্থানে পৌঁছায়, আবার কোনো শিক্ষার্থী সমস্যায় পড়লে কক্ষে সহায়তার জন্য একজন শিক্ষকও থাকেন।

ব্যয়ের পরিকল্পনা দেখায়, পরবর্তী পর্যায়ে ব্যবসাটির কতটা নির্ভর করছে সশরীর শিক্ষাকেন্দ্রের ওপর। নতুন কেন্দ্র প্রস্তুত করতে PhysicsWallah বরাদ্দ রেখেছে ৪৬০.৫ কোটি রুপি এবং বিদ্যমান কেন্দ্রগুলোর ইজারার কিস্তির জন্য ৫৪৮.৩ কোটি রুপি। এই দুই বরাদ্দ মিলিয়ে ১,০০৮.৮ কোটি রুপি, যা নতুন শেয়ার ইস্যু থেকে তোলা ৩,১০০ কোটি রুপির প্রায় এক-তৃতীয়াংশ।

শিক্ষার্থীদের জন্য আরও কেন্দ্র বাড়ির কাছাকাছি সংগঠিত কোচিংয়ের সুযোগ তৈরি করতে পারে এবং পুরোপুরি পর্দার মাধ্যমে পড়াশোনার বিকল্প হতে পারে। কোম্পানির জন্য প্রতিটি নতুন কেন্দ্র মানে ভাড়া, কর্মী ও পরিচালন ব্যয়; শিক্ষার্থীসংখ্যা ও ফি থেকে যা মেটাতে হবে।

অর্থায়ন ও অধিগ্রহণে ব্যবসার পরিধি বেড়েছে

আইপিওর আগে PhysicsWallah ২০২২ সালে ৯০০ কোটি রুপি এবং ২০২৪ সালে ১,৮৬০ কোটি রুপি সংগ্রহ করে। দুই দফায় মোট অর্থায়নের পরিমাণ ছিল ২,৭৬০ কোটি রুপি। বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ছিল ওয়েস্টব্রিজ ক্যাপিটাল ও লাইটস্পিড ভেঞ্চার পার্টনার্স।

দ্বিতীয় দফার অর্থায়ন প্রথমটির দ্বিগুণের চেয়ে সামান্য বেশি ছিল। এই মূলধন অধিগ্রহণের পাশাপাশি নিজস্ব সম্প্রসারণের মাধ্যমে কোম্পানিটিকে মূল বিষয় ও দর্শকগোষ্ঠীর গণ্ডি ছাড়াতে সহায়তা করে।

২০২২ সালে PhysicsWallah সংযুক্ত আরব আমিরাতের নলেজ প্ল্যানেট অধিগ্রহণ করে, যার ফলে বিদেশে থাকা ভারতীয় পরিবারগুলোর কাছে তাদের পৌঁছানোর পরিধি বাড়ে। ২০২৩ সালে তারা কেরালার জাইলেম লার্নিংয়ের ৫০% অংশীদারত্ব প্রায় ৫০০ কোটি রুপিতে কেনে। ২০২৫ সালে সরকারি কর্মকমিশনের পরীক্ষার প্রস্তুতি দেওয়া একটি প্রতিষ্ঠানে ৪০% অংশীদারত্ব যোগ করে।

আইপিও পরিকল্পনায় জাইলেম লার্নিংয়ের জন্য ৪৭.২ কোটি রুপি রাখা হয়, যার মধ্যে কেন্দ্র, ইজারা ও ছাত্রাবাস-সংশ্লিষ্ট ব্যয় অন্তর্ভুক্ত। উত্কর্ষ ক্লাসেস অ্যান্ড এডুটেক পরিচালিত কেন্দ্রগুলোর জন্য বরাদ্দ ছিল ২৮ কোটি রুপি এবং ওই সহযোগী প্রতিষ্ঠানে আরও অংশীদারত্ব কেনার জন্য ২৬.৫ কোটি রুপি।

অবশিষ্ট তহবিলের পরিকল্পিত ব্যবহারের মধ্যে আরও অধিগ্রহণও ছিল, তবে সম্ভাব্য প্রতিষ্ঠানগুলোর নাম জানানো হয়নি। এই কৌশল PhysicsWallah-কে প্রতিষ্ঠিত শিক্ষাদান নেটওয়ার্ক ও আঞ্চলিক শিক্ষার্থীগোষ্ঠীর কাছে পৌঁছানোর সুযোগ দেয়। পাশাপাশি মূল প্ল্যাটফর্মের সঙ্গে নতুন ব্যবসাগুলোও পরিচালনা করতে হয়।

আয় বেড়েছে, লোকসানও চলছে

PhysicsWallah-এর আর্থিক সংক্ষিপ্তসারে দ্রুত বেড়ে ওঠা, তবে আয়ের চেয়ে বেশি ব্যয় করা একটি ব্যবসার চিত্র উঠে আসে। ২০২৫ সালের ৩১ মার্চে শেষ হওয়া বছরের সমন্বিত আর্থিক বিবরণীতে মোট আয় দেখানো হয়েছে ৩,০৩৯.০৯ কোটি রুপি এবং কর-পরবর্তী লোকসান ২৪৩.২৬ কোটি রুপি। আগের বছর লোকসান ছিল ১,১৩১.১৩ কোটি রুপি।

আইপিওর আগে প্রকাশিত অন্য হিসাব অনুযায়ী, আয় ছিল ২,৮৮৬.৬ কোটি রুপি, যা ৪৮.৭% বেশি; বার্ষিক লোকসান ছিল ২২৫.৮ কোটি রুপি। ২০২৫ সালের ৩০ জুনে শেষ হওয়া প্রান্তিকে সমন্বিত বিবরণীতে লোকসান দেখানো হয়েছে ১২৭.০১ কোটি রুপি। অন্য হিসাবে ৮৪৭ কোটি রুপি আয়ের বিপরীতে লোকসান ছিল ১৫২ কোটি রুপি। লোকসানের অঙ্কে এই পার্থক্যের কারণ উল্লেখ করা হয়নি।

একই সমন্বিত বার্ষিক হিসাব অনুসারে, ২০২৪ অর্থবছরের ২,০১৫.৩৫ কোটি রুপি থেকে ২০২৫ অর্থবছরে মোট আয় বেড়ে ৩,০৩৯.০৯ কোটি রুপি হয়েছে, অর্থাৎ বৃদ্ধি প্রায় ৫০.৮%। একই সময়ে বার্ষিক লোকসান কমেছে প্রায় ৭৮.৫%।

এই পরিবর্তনগুলো বার্ষিক ফলাফলে বড় ধরনের উন্নতি দেখায়, তবে লাভজনক হওয়া এখনো ব্যবস্থাপনার লক্ষ্য। ব্যয়ের অঙ্গীকার শুধু শ্রেণিকক্ষেই সীমাবদ্ধ নয়: সার্ভার ও ক্লাউড অবকাঠামোতে PhysicsWallah বরাদ্দ রেখেছে ২০০.১ কোটি রুপি এবং বিপণনে ৭১০ কোটি রুপি।

নতুন শেয়ার ইস্যু থেকে তোলা অর্থের প্রায় ২২.৯% বিপণনে ব্যয়ের জন্য, যেখানে সার্ভার ও ক্লাউড অবকাঠামোর জন্য বরাদ্দ প্রায় ৬.৫%। ব্যাপক পরিসরে পাঠ পৌঁছে দিতে অনলাইন শিক্ষায় নির্ভরযোগ্য ব্যবস্থা দরকার; আর প্রতিযোগিতাপূর্ণ কোচিং বাজারে শিক্ষার্থী আকর্ষণের লক্ষ্যেই বিপণনে ব্যয় করা হয়।

সাশ্রয়ী রেখে বিস্তারই মূল পরীক্ষা

শিক্ষার্থীদের সঙ্গে পাণ্ডের ব্যক্তিগত যোগাযোগ PhysicsWallah-কে দর্শকগোষ্ঠী গড়তে সাহায্য করেছে। তবে আইপিওর আগে চিহ্নিত ব্যবসায়িক ঝুঁকিগুলোর একটি হলো এই জনপ্রিয়তার ওপর নির্ভরতা। হাজারো শিক্ষকের মাধ্যমে লাখো শিক্ষার্থীকে সেবা দেওয়া কোম্পানিকে প্রতিষ্ঠাতার বাইরেও পুরো শিক্ষাদান ব্যবস্থার ওপর শিক্ষার্থীদের আস্থা অর্জন করতে হবে।

অন্য শিক্ষা প্ল্যাটফর্ম ও কোচিং প্রতিষ্ঠানের সঙ্গে প্রতিযোগিতাও চাপ বাড়াচ্ছে। প্রাঙ্গণ, কর্মী, প্রযুক্তি ও সম্প্রসারণের খরচ মিটিয়েও PhysicsWallah-কে শিক্ষার্থী আকর্ষণ ও ধরে রাখতে হবে। কম ফি আরও বেশি শিক্ষার্থীকে ব্যবসাটিতে আনতে পারে, কিন্তু তাদের সেবা দেওয়ার খরচও মেটাতে হবে।

তাই কোম্পানিটির পরবর্তী পর্যায়ে ভিন্ন অগ্রাধিকারের দুটি গোষ্ঠীর স্বার্থ জড়িত। শিক্ষার্থীসংখ্যা বাড়লে তা দীর্ঘমেয়াদি মুনাফায় রূপ নেয় কি না, তা শেয়ারধারীরা দেখবেন। আর শিক্ষার্থী ও পরিবারগুলো বিচার করবে পাঠ বুঝতে সুবিধা হয় কি না, শিক্ষকদের সহায়তা কাজে আসে কি না এবং ফি নাগালের মধ্যে থাকে কি না।

নভেম্বরের শেয়ারবাজারে অভিষেকে স্বীকৃতি পায় সহজলভ্য পদার্থবিজ্ঞানের পাঠ দিয়ে শুরু হওয়া একটি ব্যবসা। এখন তাদের সম্প্রসারণ পরিকল্পনায় শুধু নতুন কেন্দ্র প্রস্তুত ও বিদ্যমান কেন্দ্রের ইজারার জন্যই ১,০০০ কোটি রুপির বেশি রাখা হয়েছে। এই বিনিয়োগকে কার্যকর শিক্ষাদানে রূপান্তর করা, একই সঙ্গে দর্শকগোষ্ঠী গড়ে তোলা সাশ্রয়ী মূল্য ধরে রাখা—বিলিয়নিয়ার হওয়ার মাইলফলকের পেছনে এটাই বাস্তব পরীক্ষা।

মূল বিষয়

• PhysicsWallah-এর শেয়ারবাজারে লেনদেন শুরু হয় ২০২৫ সালের ১৮ নভেম্বর। সেদিন ১০৯ রুপির আইপিও মূল্য থেকে ৪২.৩৯% বেড়ে ১৫৫.২০ রুপিতে লেনদেন শেষ হয়।
• প্রায় ৩,৪৮০ কোটি রুপির আইপিওতে ছিল ৩,১০০ কোটি রুপির নতুন মূলধন এবং প্রতিষ্ঠাতাদের শেয়ার বিক্রি থেকে পাওয়া ৩৮০ কোটি রুপি।
• শেয়ারবাজারে অভিষেকের দিনের সমাপনী দর অনুযায়ী আলখ পাণ্ডের হাতে থাকা শেয়ারের মূল্য ছিল প্রায় ১৬,০৪৪ কোটি রুপি।
• ২০২৫ অর্থবছরে কোম্পানিটির অর্থপ্রদানকারী ব্যবহারকারী ছিল ৪৪ লাখ ৬০ হাজার। ২০২৫ সালের ৩০ জুন পর্যন্ত ছিল ৩০৩টি সশরীর শিক্ষাকেন্দ্র।
• ব্যয়ের পরিকল্পনায় নতুন কেন্দ্র প্রস্তুত ও বিদ্যমান কেন্দ্রের ইজারার জন্য ১,০০৮.৮ কোটি রুপি, বিপণনে ৭১০ কোটি রুপি এবং সার্ভার ও ক্লাউড অবকাঠামোতে ২০০.১ কোটি রুপি বরাদ্দ ছিল।
• বার্ষিক আয় বেড়েছে এবং লোকসান কমেছে, তবে সম্প্রসারণের সময় ব্যবসাটি লোকসানেই ছিল।